界面新聞?dòng)浾?| 李彪

界面新聞編輯 | 文姝琪

遭遇全球股市的“黑色星期一”重創(chuàng)后，臺(tái)積電股價(jià)創(chuàng)記錄單日下跌超過10%，但資本市場(chǎng)依然看好這家芯片巨頭的前景。

8月6日，據(jù)Digitimes最新報(bào)道，IC設(shè)計(jì)業(yè)者透露，臺(tái)積電的先進(jìn)制程產(chǎn)品不止在2024年漲價(jià)。7月下旬，臺(tái)積電陸續(xù)向多家客戶發(fā)出通知，由于成本不斷飆升，2025年1月起 5nm、3nm制程產(chǎn)品價(jià)格將再度調(diào)漲，按投片規(guī)劃、產(chǎn)品與合作關(guān)系等不同，漲幅約落在3-8%。

界面新聞就漲價(jià)傳聞向臺(tái)積電求證，公司回應(yīng)稱不評(píng)論價(jià)格問題，并表示臺(tái)積公司的定價(jià)策略始終以策略導(dǎo)向，而非以機(jī)會(huì)導(dǎo)向。

資本市場(chǎng)一向?qū)⑴_(tái)積電的先進(jìn)制程產(chǎn)品漲價(jià)視作利好消息。摩根士丹利分析師在今日發(fā)布的最新報(bào)告也將臺(tái)積電列為首選股，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然市場(chǎng)最近因投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌情緒誘發(fā)了科技股拋售潮，但臺(tái)積電的估值仍具有吸引力。

摩根士丹利的分析師Charlie Chan在報(bào)告中寫道，在長期的半導(dǎo)體下行周期中，機(jī)構(gòu)看好臺(tái)積電的質(zhì)量和防御性，而“確認(rèn)漲價(jià)和人工智能資本支出持續(xù)走強(qiáng)應(yīng)該是（臺(tái)積電）關(guān)鍵的催化劑”。

換句話說，漲價(jià)和科技巨頭增加資本支出是臺(tái)積電今年最重要的兩張“底牌”。

今年6月，臺(tái)積電就曾針對(duì)旗下3納米與5納米先進(jìn)制程產(chǎn)品第一次調(diào)漲價(jià)格，重點(diǎn)目標(biāo)是公司在市面上供不應(yīng)求的先進(jìn)制程AI產(chǎn)品與配套的先進(jìn)封裝方案。其中，3納米和5納米的AI產(chǎn)品漲價(jià)5%-10%，非AI產(chǎn)品漲價(jià)0-5%，先進(jìn)封裝價(jià)格將上漲15-20%。

臺(tái)積電的漲價(jià)之舉迅速收獲了客戶、資本市場(chǎng)的積極回應(yīng)。

首先是臺(tái)積電目前在AI領(lǐng)域最重要的客戶英偉達(dá)帶頭支持，黃仁勛在接受采訪時(shí)直言，考慮到臺(tái)積電對(duì)全世界和科技業(yè)的貢獻(xiàn)，公司的產(chǎn)品及服務(wù)價(jià)格之前“太低了”。其后，蘋果、高通、AMD等大客戶相繼接受漲價(jià)方案。

華爾街投資機(jī)構(gòu)如高盛、摩根大通等也都看好臺(tái)積電漲價(jià)對(duì)公司業(yè)績的提振，紛紛發(fā)布報(bào)告調(diào)高了其目標(biāo)價(jià)。高盛將臺(tái)積電的目標(biāo)價(jià)提高了19%，預(yù)計(jì)公司3納米和5納米芯片的制造價(jià)格將以“低個(gè)位數(shù)的百分比”上漲；摩根士丹利、花旗銀行也雙雙調(diào)高了臺(tái)積電目標(biāo)價(jià)；摩根大通判斷臺(tái)積電可能會(huì)提高2024年的收入預(yù)期。

值得關(guān)注的是，即便漲價(jià)，臺(tái)積電的產(chǎn)品服務(wù)依然供不應(yīng)求。

此前據(jù)臺(tái)灣電子時(shí)報(bào)報(bào)道，蘋果、高通、英偉達(dá)和AMD四大廠商已經(jīng)瓜分了臺(tái)積電3納米系列工藝產(chǎn)能，其他客戶也在排隊(duì)競購相關(guān)訂單，有的訂單甚至排到了2026年。

臺(tái)積電第二季度財(cái)報(bào)顯示，3納米、5納米這兩代先進(jìn)制程已貢獻(xiàn)公司一半的收入。今年作為3納米的全面落地之年?？蛻舻男枨笕缃瘛胺浅?qiáng)勁”，已經(jīng)貢獻(xiàn)了二季度晶圓總收入的15%，一季度時(shí)這一數(shù)字為9%，去年全年僅為6%。5納米和7納米分別占35%和17%。

臺(tái)積電董事長兼總裁魏哲家也表示，由于市場(chǎng)需求太過旺盛，臺(tái)積電目前在AI上的產(chǎn)品及服務(wù)在產(chǎn)能規(guī)劃上趕不上變化，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法做到“供需平衡”。按照他的估測(cè)，預(yù)計(jì)要到2026年的某一個(gè)季度，公司才能努力實(shí)現(xiàn)供需平衡的目標(biāo)。

而市場(chǎng)上科技巨頭對(duì)于AI的投資依然沒有見頂。

據(jù)英國媒體《金融時(shí)報(bào)》8月6日發(fā)布的一篇報(bào)道統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，包括微軟、亞馬遜、Meta和谷歌母公司Alphabet在內(nèi)的美國科技巨頭大幅提高資本支出、加大對(duì)人工智能領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施的投資，投資總額已經(jīng)高達(dá)1060億美元。但這只是一個(gè)開始，這些巨頭都承諾要在未來18個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步增加投資。

雖然目前市面上對(duì)AI投資的商業(yè)模式和回報(bào)并沒有清晰的共識(shí)，但這些科技巨頭依然爭先恐后地為AI投資買單。Meta CEO馬克·扎克伯格本周在與黃仁勛對(duì)談中就曾表示，“在這一點(diǎn)上，我寧愿在需要之前冒險(xiǎn)建立產(chǎn)能，也不愿為時(shí)已晚”。

作為全球排名第一的芯片制造商，臺(tái)積電幾乎壟斷了行業(yè)最先進(jìn)的AI芯片制造，也是科技巨頭布局AI基建投資最大的受益方之一。今年年中宣布漲價(jià)后，公司股價(jià)迅速迎來一波大漲，7月8日一度漲4.8%，市值首次突破1萬億美元。雖然股價(jià)近期經(jīng)歷全球股市震蕩有大幅下跌，但自今年以來，其股價(jià)已經(jīng)上漲超過43%。