文|光子星球 石昕羽
編輯|王 潘
北京時間5月21日，小鵬汽車公布截止到2024年3月31日的一季度財報。財報顯示，2024年Q1小鵬汽車總營收為65.5億元，同比增長62.3%。
其中汽車銷售收入55.4億元，同比增長57.8%，汽車銷售收入占總營收的84.6%。同比增長源自2024年一季度銷量的增長，2024年Q1小鵬汽車交付21821輛新車，同比提高19.7%。其次是服務(wù)及其它收入10億元，同比上漲93.1%，環(huán)比上漲22.1%，這部分收入大幅增長源于一季度小鵬汽車和大眾深化在平臺和軟件等領(lǐng)域的合作后技術(shù)研發(fā)的收益所得。
毛利方面，小鵬汽車2024年Q1毛利為8.44億元，同比增長1158.8%，環(huán)比增長4.2%，毛利顯著改善實現(xiàn)連續(xù)兩個季度的正向增長，毛利率12.9%也是自2022年三季度以來最高的一個季度，去年同期毛利率僅有1.7%，2023年Q4毛利率是6.2%。其中汽車毛利率為5.5%，去年同期為-2.5%，2023年Q4是4.1%。
在營收增長和毛利改善的雙重利好之下，小鵬汽車今年一季度凈虧損額大幅收窄，13.7億元相比去年同期減少41%，與去年四季度基本持平。其中，經(jīng)營虧損16.5億元也創(chuàng)下了近七個季度的新低。
截止到2024年3月31日小鵬汽車持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制資金、短期投資及定期存款為414億元。
一切向好的財報表現(xiàn)也讓小鵬汽車股價大漲，在財報公布后小鵬美股股價一度漲超26%，收盤依舊錄得5.92%漲幅，總市值82.86億美元。
何小鵬在財報電話會上稱，“大幅改善的毛利率和充裕的資金讓我們可以更加關(guān)注決勝長遠的戰(zhàn)略選擇”，他認為提高組織能力和戰(zhàn)略執(zhí)行力將會是小鵬汽車在競爭中保持優(yōu)勢的關(guān)鍵。
在智駕、品牌、造型設(shè)計等多個領(lǐng)域進行組織變革調(diào)整是何小鵬從去年四季度開始一直在推進的，從X9今年上市以來收獲的不錯市場表現(xiàn)來看，這樣的變革是一套行之有效的生存法則。不過擺在何小鵬面前的依舊是提升銷量的終極難題，如何將X9的成功推向全品牌，是接下來何小鵬勢必要解決的。
智駕有護城河嗎？
在2024年Q1財報公布的前一天，小鵬汽車在北京舉辦了今年的“AI Day”，在發(fā)布AI天璣系統(tǒng)并將面向所有小鵬用戶進行推送之后，宣布由神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)XNet+規(guī)控大模型XPlanner+大語言模型XBrain構(gòu)成的端到端大模型也將量產(chǎn)上車。
從依賴高精地圖的智能駕駛輔助，到部分無圖智駕，再到如今大模型上車后全無圖智駕，小鵬始終是國內(nèi)車企最先嘗試在智駕領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破的品牌。由XNGP所引發(fā)的國內(nèi)智駕浪潮如今在開城速度、智駕場景和能力以及安全性等方面的比拼中愈演愈烈，成為新能源車企競逐的下一個高地。
經(jīng)過最近幾年不斷在智駕領(lǐng)域發(fā)力，小鵬汽車的智駕標(biāo)簽越發(fā)明顯。只不過小鵬汽車的銷量還處在第二梯隊，這和小鵬在智駕方面的實力沒有完全匹配。
作為國內(nèi)和小鵬在智駕領(lǐng)域里實力相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，華為進入新能源汽車行業(yè)相比小鵬要晚很多，但如今后者卻能憑借問界品牌的一枝獨秀成為汽車行業(yè)里最炙手可熱的技術(shù)供應(yīng)商。這是華為品牌力的加持，也有華為終端BG和車BU在營銷方面對智駕能力的加持。
而這卻恰巧是小鵬的兩個短板，是沒有將智駕能力轉(zhuǎn)化為銷量的原因。
不過，從小鵬用戶多數(shù)都選擇帶激光雷達版本來看，由于長期深耕智駕領(lǐng)域，小鵬的標(biāo)簽也開始越來越多的觸達到精準用戶群體中，雖尚未形成深厚的品牌底色，但已經(jīng)能讓越來越多的用戶感知到。
此外，AI能力也將成為小鵬汽車接下來很重要的賣點。何小鵬在AI Day上宣布，小鵬汽車將在以智駕為核心的AI技術(shù)上加大投入，2024年計劃投入35億元，擴招4000人。
誰來扛起銷量大旗？
除了已經(jīng)發(fā)布的小鵬品牌新車型，該公司還將另尋出路以提升銷量，比如20萬以內(nèi)的大眾市場。
在財報電話會上，何小鵬確認了小鵬汽車代號為“MONA”的第二品牌將在今年6月上市?！盀槭裁丛?0到20萬的價格區(qū)間沒有人能做出既漂亮，空間又不錯，又有智能駕駛的車？是因為他做不到。”
何小鵬對于MONA在10-15萬售價區(qū)間的市場競爭力充滿信心，“以前有一個叫1萬美金的模型，就是說價格每降低1萬美金，大概某一個車型的銷量會提高一到兩倍?！彼J為MONA價格下探到足夠大眾化時，規(guī)模將會是現(xiàn)在的兩到四倍。
國內(nèi)20萬以內(nèi)的新能源市場一直是比亞迪一家獨大，尤其是今年以來陸續(xù)推出榮耀版車型后，其降價力度讓比亞迪在這個區(qū)間內(nèi)的話語權(quán)再一次顯現(xiàn)。不過由于智駕較高的研發(fā)成本，售價在20萬內(nèi)車型往往都不具備智駕能力，小鵬的智駕能力在這個價位段無疑是碾壓般的存在。
何小鵬認為，20萬以內(nèi)的大眾市場消費者更需要高等級智能駕駛輔助，但之前車型的售價太貴，如果小鵬用MONA來到這個市場中并配備性價比很高的價格，對用戶的吸引力是巨大的。
盡管目前還無法確認小鵬在MONA車型上將會采用哪種智駕方案，但MONA車型的推出將讓這個價位段的市場重新被激活，畢竟10-20萬區(qū)間是當(dāng)前國內(nèi)市場市場空間和消費潛力最大的。這對于緩解小鵬的銷量壓力也許會有不錯的效果，亦有助于攤薄智駕研發(fā)的成本。
另外，MONA是小鵬和滴滴達成合作協(xié)議時，滴滴讓出的項目，從前期開發(fā)、車型架構(gòu)、電氣化系統(tǒng)等都是一套成熟的模板，小鵬用該項目重新進行A級車開發(fā)省去了不少開發(fā)成本，此外該項目還將在銷量方面得到滴滴的支持。
小鵬聯(lián)席總裁顧宏地在財報電話會上稱，“MONA車型雖然只是一款A(yù)級車，但我們?nèi)匀活A(yù)計其能夠貢獻比較健康的正利潤率，并且銷量也會比較不錯?！?/p>
與大眾深度綁定
在2024年Q1財報中，小鵬特別提到了和大眾的合作對營收增長的貢獻，這是小鵬在MONA之外今年的又一個增量。
在財報電話會上，小鵬投資副總裁Charles Zhang便表示“來自大眾公司的平臺軟件合作收入已經(jīng)列入一季度的服務(wù)和其他收入之中，這一項收入是經(jīng)常性的，相信往后每個季度，平臺軟件技術(shù)服務(wù)收入都將能列入財報之中。”
上個月小鵬和大眾簽訂了EEA電子電氣架構(gòu)技術(shù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將為大眾汽車在中國的電動車平臺聯(lián)合開發(fā)EEA電子電氣架構(gòu)，并將于2026年推出該架構(gòu)下的電動車，這也讓小鵬和大眾的合作從平臺與技術(shù)上的合作升級為全方位的戰(zhàn)略合作。
Charles Zhang也透露與大眾在電子電氣架構(gòu)方面合作的收益將在下半年開始列入財報，加上平臺和技術(shù)上的收益，這無疑將會是小鵬下半年營收的重要來源。
這種在外界看來類似于供應(yīng)商的角色，在小鵬汽車看眼中并非如此，Charles Zhang稱，“我們同大眾之間的戰(zhàn)略合作實際上為彼此都創(chuàng)造了非常巨大的戰(zhàn)略價值。比如我們在技術(shù)方面進行合作，也在供應(yīng)鏈方面進行合作”。小鵬認為其不需要單純的供應(yīng)商合作，而是要相互帶來價值。
和大眾加深合作關(guān)系，對小鵬的全球化也將起到一定助推作用。出海是今年小鵬汽車的另一個重心，其將從北歐拓展至二十個國家和地區(qū)，尤其是在西歐、中東、東南亞、澳洲等地已經(jīng)和當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商建立合作關(guān)系的前提下，大眾的資源渠道和經(jīng)驗也會有助其出海。
一季度不錯的財報表現(xiàn)，對小鵬的2024年提出了更大的考驗，在競爭加劇且市場充滿不確定性的當(dāng)下，如何保持自身優(yōu)勢并能轉(zhuǎn)化為銷量和收益，將是接下來小鵬需要回答的問題。