文|光子星球 石昕羽
編輯|王 潘
北京時(shí)間5月21日，小鵬汽車公布截止到2024年3月31日的一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2024年Q1小鵬汽車總營(yíng)收為65.5億元，同比增長(zhǎng)62.3%。
其中汽車銷售收入55.4億元，同比增長(zhǎng)57.8%，汽車銷售收入占總營(yíng)收的84.6%。同比增長(zhǎng)源自2024年一季度銷量的增長(zhǎng)，2024年Q1小鵬汽車交付21821輛新車，同比提高19.7%。其次是服務(wù)及其它收入10億元，同比上漲93.1%，環(huán)比上漲22.1%，這部分收入大幅增長(zhǎng)源于一季度小鵬汽車和大眾深化在平臺(tái)和軟件等領(lǐng)域的合作后技術(shù)研發(fā)的收益所得。
毛利方面，小鵬汽車2024年Q1毛利為8.44億元，同比增長(zhǎng)1158.8%，環(huán)比增長(zhǎng)4.2%，毛利顯著改善實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度的正向增長(zhǎng)，毛利率12.9%也是自2022年三季度以來最高的一個(gè)季度，去年同期毛利率僅有1.7%，2023年Q4毛利率是6.2%。其中汽車毛利率為5.5%，去年同期為-2.5%，2023年Q4是4.1%。
在營(yíng)收增長(zhǎng)和毛利改善的雙重利好之下，小鵬汽車今年一季度凈虧損額大幅收窄，13.7億元相比去年同期減少41%，與去年四季度基本持平。其中，經(jīng)營(yíng)虧損16.5億元也創(chuàng)下了近七個(gè)季度的新低。
截止到2024年3月31日小鵬汽車持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制資金、短期投資及定期存款為414億元。
一切向好的財(cái)報(bào)表現(xiàn)也讓小鵬汽車股價(jià)大漲，在財(cái)報(bào)公布后小鵬美股股價(jià)一度漲超26%，收盤依舊錄得5.92%漲幅，總市值82.86億美元。
何小鵬在財(cái)報(bào)電話會(huì)上稱，“大幅改善的毛利率和充裕的資金讓我們可以更加關(guān)注決勝長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略選擇”，他認(rèn)為提高組織能力和戰(zhàn)略執(zhí)行力將會(huì)是小鵬汽車在競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。
在智駕、品牌、造型設(shè)計(jì)等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行組織變革調(diào)整是何小鵬從去年四季度開始一直在推進(jìn)的，從X9今年上市以來收獲的不錯(cuò)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，這樣的變革是一套行之有效的生存法則。不過擺在何小鵬面前的依舊是提升銷量的終極難題，如何將X9的成功推向全品牌，是接下來何小鵬勢(shì)必要解決的。
智駕有護(hù)城河嗎？
在2024年Q1財(cái)報(bào)公布的前一天，小鵬汽車在北京舉辦了今年的“AI Day”，在發(fā)布AI天璣系統(tǒng)并將面向所有小鵬用戶進(jìn)行推送之后，宣布由神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)XNet+規(guī)控大模型XPlanner+大語(yǔ)言模型XBrain構(gòu)成的端到端大模型也將量產(chǎn)上車。
從依賴高精地圖的智能駕駛輔助，到部分無圖智駕，再到如今大模型上車后全無圖智駕，小鵬始終是國(guó)內(nèi)車企最先嘗試在智駕領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破的品牌。由XNGP所引發(fā)的國(guó)內(nèi)智駕浪潮如今在開城速度、智駕場(chǎng)景和能力以及安全性等方面的比拼中愈演愈烈，成為新能源車企競(jìng)逐的下一個(gè)高地。
經(jīng)過最近幾年不斷在智駕領(lǐng)域發(fā)力，小鵬汽車的智駕標(biāo)簽越發(fā)明顯。只不過小鵬汽車的銷量還處在第二梯隊(duì)，這和小鵬在智駕方面的實(shí)力沒有完全匹配。
作為國(guó)內(nèi)和小鵬在智駕領(lǐng)域里實(shí)力相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，華為進(jìn)入新能源汽車行業(yè)相比小鵬要晚很多，但如今后者卻能憑借問界品牌的一枝獨(dú)秀成為汽車行業(yè)里最炙手可熱的技術(shù)供應(yīng)商。這是華為品牌力的加持，也有華為終端BG和車BU在營(yíng)銷方面對(duì)智駕能力的加持。
而這卻恰巧是小鵬的兩個(gè)短板，是沒有將智駕能力轉(zhuǎn)化為銷量的原因。
不過，從小鵬用戶多數(shù)都選擇帶激光雷達(dá)版本來看，由于長(zhǎng)期深耕智駕領(lǐng)域，小鵬的標(biāo)簽也開始越來越多的觸達(dá)到精準(zhǔn)用戶群體中，雖尚未形成深厚的品牌底色，但已經(jīng)能讓越來越多的用戶感知到。
此外，AI能力也將成為小鵬汽車接下來很重要的賣點(diǎn)。何小鵬在AI Day上宣布，小鵬汽車將在以智駕為核心的AI技術(shù)上加大投入，2024年計(jì)劃投入35億元，擴(kuò)招4000人。
誰來扛起銷量大旗？
除了已經(jīng)發(fā)布的小鵬品牌新車型，該公司還將另尋出路以提升銷量，比如20萬以內(nèi)的大眾市場(chǎng)。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，何小鵬確認(rèn)了小鵬汽車代號(hào)為“MONA”的第二品牌將在今年6月上市?！盀槭裁丛?0到20萬的價(jià)格區(qū)間沒有人能做出既漂亮，空間又不錯(cuò)，又有智能駕駛的車？是因?yàn)樗霾坏健！?/p>
何小鵬對(duì)于MONA在10-15萬售價(jià)區(qū)間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力充滿信心，“以前有一個(gè)叫1萬美金的模型，就是說價(jià)格每降低1萬美金，大概某一個(gè)車型的銷量會(huì)提高一到兩倍。”他認(rèn)為MONA價(jià)格下探到足夠大眾化時(shí)，規(guī)模將會(huì)是現(xiàn)在的兩到四倍。
國(guó)內(nèi)20萬以內(nèi)的新能源市場(chǎng)一直是比亞迪一家獨(dú)大，尤其是今年以來陸續(xù)推出榮耀版車型后，其降價(jià)力度讓比亞迪在這個(gè)區(qū)間內(nèi)的話語(yǔ)權(quán)再一次顯現(xiàn)。不過由于智駕較高的研發(fā)成本，售價(jià)在20萬內(nèi)車型往往都不具備智駕能力，小鵬的智駕能力在這個(gè)價(jià)位段無疑是碾壓般的存在。
何小鵬認(rèn)為，20萬以內(nèi)的大眾市場(chǎng)消費(fèi)者更需要高等級(jí)智能駕駛輔助，但之前車型的售價(jià)太貴，如果小鵬用MONA來到這個(gè)市場(chǎng)中并配備性價(jià)比很高的價(jià)格，對(duì)用戶的吸引力是巨大的。
盡管目前還無法確認(rèn)小鵬在MONA車型上將會(huì)采用哪種智駕方案，但MONA車型的推出將讓這個(gè)價(jià)位段的市場(chǎng)重新被激活，畢竟10-20萬區(qū)間是當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)市場(chǎng)空間和消費(fèi)潛力最大的。這對(duì)于緩解小鵬的銷量壓力也許會(huì)有不錯(cuò)的效果，亦有助于攤薄智駕研發(fā)的成本。
另外，MONA是小鵬和滴滴達(dá)成合作協(xié)議時(shí)，滴滴讓出的項(xiàng)目，從前期開發(fā)、車型架構(gòu)、電氣化系統(tǒng)等都是一套成熟的模板，小鵬用該項(xiàng)目重新進(jìn)行A級(jí)車開發(fā)省去了不少開發(fā)成本，此外該項(xiàng)目還將在銷量方面得到滴滴的支持。
小鵬聯(lián)席總裁顧宏地在財(cái)報(bào)電話會(huì)上稱，“MONA車型雖然只是一款A(yù)級(jí)車，但我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)其能夠貢獻(xiàn)比較健康的正利潤(rùn)率，并且銷量也會(huì)比較不錯(cuò)?！?/p>
與大眾深度綁定
在2024年Q1財(cái)報(bào)中，小鵬特別提到了和大眾的合作對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，這是小鵬在MONA之外今年的又一個(gè)增量。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，小鵬投資副總裁Charles Zhang便表示“來自大眾公司的平臺(tái)軟件合作收入已經(jīng)列入一季度的服務(wù)和其他收入之中，這一項(xiàng)收入是經(jīng)常性的，相信往后每個(gè)季度，平臺(tái)軟件技術(shù)服務(wù)收入都將能列入財(cái)報(bào)之中。”
上個(gè)月小鵬和大眾簽訂了EEA電子電氣架構(gòu)技術(shù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將為大眾汽車在中國(guó)的電動(dòng)車平臺(tái)聯(lián)合開發(fā)EEA電子電氣架構(gòu)，并將于2026年推出該架構(gòu)下的電動(dòng)車，這也讓小鵬和大眾的合作從平臺(tái)與技術(shù)上的合作升級(jí)為全方位的戰(zhàn)略合作。
Charles Zhang也透露與大眾在電子電氣架構(gòu)方面合作的收益將在下半年開始列入財(cái)報(bào)，加上平臺(tái)和技術(shù)上的收益，這無疑將會(huì)是小鵬下半年?duì)I收的重要來源。
這種在外界看來類似于供應(yīng)商的角色，在小鵬汽車看眼中并非如此，Charles Zhang稱，“我們同大眾之間的戰(zhàn)略合作實(shí)際上為彼此都創(chuàng)造了非常巨大的戰(zhàn)略價(jià)值。比如我們?cè)诩夹g(shù)方面進(jìn)行合作，也在供應(yīng)鏈方面進(jìn)行合作”。小鵬認(rèn)為其不需要單純的供應(yīng)商合作，而是要相互帶來價(jià)值。
和大眾加深合作關(guān)系，對(duì)小鵬的全球化也將起到一定助推作用。出海是今年小鵬汽車的另一個(gè)重心，其將從北歐拓展至二十個(gè)國(guó)家和地區(qū)，尤其是在西歐、中東、東南亞、澳洲等地已經(jīng)和當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商建立合作關(guān)系的前提下，大眾的資源渠道和經(jīng)驗(yàn)也會(huì)有助其出海。
一季度不錯(cuò)的財(cái)報(bào)表現(xiàn)，對(duì)小鵬的2024年提出了更大的考驗(yàn)，在競(jìng)爭(zhēng)加劇且市場(chǎng)充滿不確定性的當(dāng)下，如何保持自身優(yōu)勢(shì)并能轉(zhuǎn)化為銷量和收益，將是接下來小鵬需要回答的問題。