文|翠鳥資本
3月25日，小鵬汽車（XPEV.N）宣布旗下“陸地航母”即將進入適航審定階段。根據(jù)規(guī)劃，小鵬“陸地航母”將于2024年第四季度開啟預(yù)訂，并預(yù)計于2025年第四季度開啟交付。
正值大家歡呼小鵬獲得民航局認證聲之際，小鵬卻步入到了生死局。
3月19日，小鵬汽車發(fā)布2023年全年財報。除了虧損仍在加劇外，小鵬的毛利率還出現(xiàn)斷崖式下滑。
2024年，小鵬還能靠什么絕地反擊，開啟下一個強勁的產(chǎn)品周期年？
多項財務(wù)指標承壓
3月19日，小鵬汽車發(fā)布2023年財報。財報顯示，2023年小鵬汽車實現(xiàn)營收306.8億元，同比增長14.2%；凈虧損為103.8億元，創(chuàng)下歷史新高，虧損幅度進一步擴大。
除了虧損加劇，小鵬毛利率也出現(xiàn)斷崖式下滑，2023年小鵬汽車全年毛利率僅為1.5%，而2022年還有11.5%。
這一年，小鵬汽車不僅面臨虧損持續(xù)、汽車毛利率下滑等問題，還有交付量減少的壓力。
在財報中表示，自2023年上半年起，小鵬汽車一直處于銷量掉隊的狀態(tài)。整個2023年，小鵬汽車累計交付14.2萬輛汽車，同比增長16.7%，但并未達到公司既定目標。公司曾表示， 2023年原定交付量目標為20萬輛，實際完成7成。
公司甚至全年銷量增長率也未能夠跑贏“大盤”。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，同比增長35.8%、37.9%，市場占有率達到31.6%。
現(xiàn)金儲備也不算多的。截至2023年末，小鵬汽車的現(xiàn)金儲備達到457億元，相比之下，理想的現(xiàn)金儲備高達1036.7億元，蔚來也有573億元。
受業(yè)績影響，小鵬汽車的股價出現(xiàn)較大回落。今年以來已經(jīng)大幅下跌了超38%，再次逼近了歷史最低價紀錄；若是從上市當年創(chuàng)下的220港元最高價計算，到現(xiàn)在快只剩下1/10，直接來了一輪“腳踝斬”。
如何打翻身仗？
小鵬汽車曾在2022年10月掀起了自創(chuàng)辦以來規(guī)模最大的組織架構(gòu)與人員調(diào)整。
何小鵬發(fā)布全員郵件稱，將建立五大虛擬委員會組織和三個產(chǎn)品矩陣組織，前者目的在于拉通公司各條業(yè)務(wù)線的溝通渠道，提升協(xié)作效率，而后者是確保以客戶和市場導(dǎo)向為主，端到端的負責產(chǎn)品(含服務(wù)產(chǎn)品)全業(yè)務(wù)閉環(huán)。
2023年1月，原長城汽車總經(jīng)理王鳳英正式加入小鵬汽車，出任總裁一職，全面負責小鵬汽車的產(chǎn)品規(guī)劃、產(chǎn)品矩陣以及銷售體系，并向何小鵬匯報。
然而，小鵬汽車經(jīng)過一系列大刀闊虎改革之后，并沒有完全走出困境，2023年依然面臨著業(yè)績層面的重大壓力。
事實上，小鵬汽車的翻身仗并不好打。歸根到底，源于造車新勢力正面臨來自傳統(tǒng)車企的沖擊。
2024年新能源車企開啟降價熱潮。
先是比亞迪在2月19日宣布，旗下秦PLUS和驅(qū)逐艦05的榮耀版車型，售價直接砍到了7.98萬元起，降幅超過2萬元。緊接著，長安也加入了這場 "價格游戲"。3月1日，長安啟源官宣，旗下Q05的125km長續(xù)航版車型，售價降至9.69萬元起，相比此前13.19萬元的起售價，降幅達到了驚人的26.5%。消費者可以用更低的價格，買到一輛續(xù)航里程更長的電動車。
吉利、奇瑞、特斯拉等品牌也不甘示弱，紛紛推出了不同力度的降價促銷活動。
吉利在3月推出的2024春季購車節(jié)活動中，現(xiàn)金優(yōu)惠最高達4.7萬元，再加上1萬元的置換補貼，優(yōu)惠力度非常可觀。奇瑞則對旗下四大品牌的多款車型實施補貼，其中瑞虎8系、星紀元ES以舊換新最高可抵4萬元。
就連一向高冷的特斯拉，也在3月1日推出了限時購車政策，Model 3/Y后驅(qū)版現(xiàn)車限時保險補貼8000元，全系車型還有最高1萬元的指定車漆福利，加上限時低息金融政策，最多可享3.46萬元的優(yōu)惠。
數(shù)據(jù)顯示，1月小鵬汽車的銷量為8250輛，環(huán)比大跌59%；2月的銷量更是腰斬跌至4545輛，環(huán)比下滑44.9%；3月再次大跌，僅交付7002輛新車，同比下滑54.6%。作為對比，同為造車新勢力的理想汽車和蔚來汽車分別交付20823輛和10378輛，分別同比增長88.7%和3.9%。
4月份，比亞迪新能源汽車銷量再破30萬大關(guān)，達31.32萬輛，蟬聯(lián)新能源汽車銷冠。造車新勢力中，理想汽車、蔚來、零跑汽車也公布4月的銷售情況，其分別為25787輛、15620輛、15005輛，分別同比增長0.41%、134.6%、71.69%。小鵬汽車4月銷量共計9393輛，同比增長33%，但依舊承壓沒有破萬。
這場價格戰(zhàn)對車企而言，本就已經(jīng)不高的利潤空間被進一步壓縮，靠薄利多銷來沖銷量，能走多遠還很難說。當然，對于消費者而言，這是個不錯的時刻，可以用較低的價格買到一輛自己心儀的車。
飛行汽車的不確定性
值得注意的是，小鵬汽車在面臨財務(wù)虧損和資金緊張的背景下，選擇投資于飛行汽車這一前沿技術(shù)領(lǐng)域，力圖通過技術(shù)創(chuàng)新來開辟新的增長點，并在該領(lǐng)域占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。
在2024年的CES展覽上，小鵬匯天展示了其一體式飛行汽車，引起了市場的廣泛關(guān)注。與此同時，小鵬匯天聯(lián)合創(chuàng)始人、副總裁王譚宣布，另一款“陸地航母”分體式飛行汽車將于今年四季度開啟預(yù)訂，并計劃2025年四季度開始量產(chǎn)交付。
飛行汽車作為一項前沿技術(shù)，對于小鵬汽車來說，是機遇，但更多的是挑戰(zhàn)。
事實上，小鵬匯天在飛行汽車領(lǐng)域是取得了一定的進展。2024年3月21日，小鵬匯天“陸地航母”飛行汽車的飛行體（代號：X3-F）型號合格證（TC）申請，正式獲中國民用航空中南地區(qū)管理局受理，這是繼億航智能取得了這一證書之后的第二位賽道玩家。
然而，小鵬飛行汽車的商業(yè)化之路下一主要難點在于航線審批，這里面涉及復(fù)雜的政策和法規(guī)流程。目前，地方政府對于批準新的飛行航線持謹慎態(tài)度，這限制了飛行汽車的商業(yè)運營空間。
此外，《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》的實施，雖然為規(guī)范無人駕駛航空器的飛行提供了法規(guī)依據(jù)，但對于飛行汽車這類新興事物的市場接受度和實際應(yīng)用仍存在不確定性。
總的來說，飛行汽車是否能成為小鵬汽車的救星，還需要時間來驗證。在此之前，對于小鵬汽車而言，如何平衡研發(fā)投入與財務(wù)狀況，以及如何應(yīng)對市場和技術(shù)的不確定性，才是當下面臨的主要挑戰(zhàn)。