文|獵云網(wǎng) 王非

一家二手車(chē)交易服務(wù)提供商，即將登陸港股。

距2023年6月遞交招股書(shū)不到十個(gè)月，近日，汽車(chē)街發(fā)展有限公司（下稱：汽車(chē)街）通過(guò)港交所聆訊，擬在香港主板掛牌上市。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，就2022年的交易量16萬(wàn)輛而言，汽車(chē)街已然是全國(guó)最大的二手車(chē)交易服務(wù)提供商，市場(chǎng)份額約為12.6%。

而在創(chuàng)辦汽車(chē)街之前，現(xiàn)年62歲的楊?lèi)?ài)華已在汽車(chē)行業(yè)擁有超過(guò)30年的經(jīng)驗(yàn)，并成功帶出過(guò)一家港股上市公司。

憑借于此，汽車(chē)街曾在2019年，獲得騰訊和京東聯(lián)手的A輪投資。

換言之，伴隨汽車(chē)街成功登陸港股，騰訊和京東，也將再度攜手收獲一個(gè)IPO。

三兄弟撐起半邊天，騰訊京東等押注

汽車(chē)街成立于2014年，由汽車(chē)交易及二手車(chē)拍賣(mài)領(lǐng)先平臺(tái)美國(guó)Cox Automotive旗下的美瀚、潤(rùn)華投資，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)引領(lǐng)下的核心百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)等共同發(fā)起并出資成立。

作為汽車(chē)街的創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事，現(xiàn)年62歲的楊?lèi)?ài)華，在中國(guó)汽車(chē)行業(yè)擁有超過(guò)30年的經(jīng)驗(yàn)。他于1999年創(chuàng)辦的寶信汽車(chē)，已成功登陸香港聯(lián)交所。

此次創(chuàng)辦汽車(chē)街，楊?lèi)?ài)華身為兄長(zhǎng)，接連拉來(lái)兩個(gè)弟弟楊漢松、楊澤華“幫忙”。2019年，已經(jīng)成為汽車(chē)街股東之一的楊漢松，將2500萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓予兄弟楊澤華。

IPO前，楊?lèi)?ài)華、楊漢松和楊澤華三兄弟分別持有汽車(chē)街12.23%、6.11%、4.28%股份。

而在照顧兄弟之外，楊?lèi)?ài)華還設(shè)立了家族信托，以家族信托的形式持有汽車(chē)街的股份，信托的委托人為楊?lèi)?ài)華，受益人為楊?lèi)?ài)華的子女。

目前，楊?lèi)?ài)華的女兒Yang Chuyu也已進(jìn)入汽車(chē)街擔(dān)任非執(zhí)行董事。

憑借著豐富的經(jīng)驗(yàn)，以及成功帶出一家上市公司的亮眼戰(zhàn)績(jī)。汽車(chē)街成立至今，已獲得多輪融資。

2019年8月，騰訊與京東，攜手完成了對(duì)汽車(chē)街1500萬(wàn)美元的A輪投資；2022年8月，汽車(chē)街宣布完成數(shù)千萬(wàn)美元B輪融資，由華興新經(jīng)濟(jì)基金投資。

IPO前，騰訊通過(guò)Image Frame Investment持股為3.11%，華興通過(guò)CR Matrix Limited持股為2.14%，京東旗下Dazzling Calcite持股為1.56%。

來(lái)源：汽車(chē)街招股書(shū)

增收不增利：營(yíng)收微增，利潤(rùn)暴跌

和瓜子、優(yōu)信等面向個(gè)人消費(fèi)者的運(yùn)營(yíng)模式不同，汽車(chē)街主要是B2B模式，賣(mài)家以4S店為主，買(mǎi)家則主要是每年購(gòu)買(mǎi)三輛或以上二手車(chē)的專業(yè)買(mǎi)家。

招股書(shū)顯示，作為一家連接二手車(chē)買(mǎi)家及賣(mài)家的交易媒介，汽車(chē)街透過(guò)旗下交易平臺(tái)以同步拍及線上拍賣(mài)兩種拍賣(mài)形式促成二手車(chē)交易。2021-2023年，公司來(lái)自二手車(chē)拍賣(mài)的傭金及服務(wù)費(fèi)占總收入的比例，分別為49.4%、51.3%、58.4%。

同時(shí)，為了滿足二手車(chē)買(mǎi)賣(mài)雙方不斷變化的各種需求，汽車(chē)街還為二手車(chē)買(mǎi)賣(mài)雙方提供貫穿整個(gè)二手車(chē)交易周期的全套增值服務(wù)（主要包括向二手車(chē)賣(mài)家提供收購(gòu)前評(píng)估檢測(cè)、 二手車(chē)收購(gòu)支援、提供ADMS系統(tǒng)及辦證過(guò)戶服務(wù)）和其他服務(wù)（主要包括二手車(chē)收銷(xiāo) 安排、展會(huì)服務(wù)及其他服務(wù)），以完善其線上線下一體化拍賣(mài)服務(wù)。

來(lái)源：汽車(chē)街招股書(shū)

截至2023年底，汽車(chē)街在中國(guó)的74個(gè)城市戰(zhàn)略性地設(shè)立79個(gè)拍場(chǎng)，而所提供的線下服務(wù)覆蓋全國(guó)317個(gè)城市。

今年初，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年，全國(guó)二手車(chē)?yán)塾?jì)交易量1841.33萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.88%，與同期相比增加了238.5萬(wàn)輛，累計(jì)交易金額為11795.32億元。

盡管面對(duì)如此龐大的市場(chǎng)，二手車(chē)交易平臺(tái)卻高興不起來(lái)。

2023年，汽車(chē)街的交易量約為17.6萬(wàn)臺(tái)。雖然相較于2022年的16萬(wàn)臺(tái)，增加了1.6萬(wàn)臺(tái)的交易量，但其營(yíng)收頹勢(shì)卻并未有較大改善。

4月18日，汽車(chē)街披露的聆訊后資料集顯示，2021-2023年，公司收入分別約為6.78億、4.68億、4.92億元。

來(lái)源：汽車(chē)街招股書(shū)

汽車(chē)街的利潤(rùn)更是連續(xù)兩年大幅下滑，2023年的降幅更是高達(dá)86.6%。2021-2023年，其年度溢利分別約為1.65億元、6898萬(wàn)元、926.9萬(wàn)元；經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)分別約為1.92億、7040.7萬(wàn)、1.07億。

截至2023年12月31日，汽車(chē)街持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為9.35億元。

需要注意的是，“國(guó)內(nèi)二手車(chē)電商第一股”優(yōu)信的股價(jià)已跌至1.66美元/股，市值不足800萬(wàn)美元。

成功登陸港股后，汽車(chē)街如何保持穩(wěn)定發(fā)展，能否做好市值管理，管理層似乎要提前進(jìn)行思考了。