文|翠鳥資本
近日，小米集團（1810.HK）發(fā)布2023年業(yè)績，全網(wǎng)一片“表揚”——凈利潤飛漲、現(xiàn)金儲備足、雷軍不慌，官網(wǎng)更是自評：“勇于突破自我、全力奮發(fā)向前?！?/p>
然而，投資者可能沒有看到的是，其利潤增長背后，營收失速、手機出貨量下滑，疊加造車巨額研發(fā)投入......小米集團已呈現(xiàn)出行業(yè)與企業(yè)的雙重拐點壓力。
01 凈利潤大增
3月19日，小米集團發(fā)布2023年業(yè)績公告。財報顯示，2023年小米實現(xiàn)營收2710億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長126.3%至193億元，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，盈利水平創(chuàng)小米上市以來第二高。
其中，2023年第四季度小米集團收入創(chuàng)7個季度以來新高，達(dá)732億元，同比增長10.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為49億元，同比大增236.1%。
對于業(yè)績大增，小米集團總裁盧偉冰在財報電話會上介紹，小米集團在2023年下半年收入實現(xiàn)較快增長，與小米的產(chǎn)品發(fā)布節(jié)奏有關(guān)。2023年下半年，小米發(fā)布了數(shù)字系列、K系列及Note系列等手機產(chǎn)品。小米海外市場策略也進(jìn)行了調(diào)整，海外市場2023年下半年取得較大增長。
在2023年，小米明確了新十年目標(biāo)：大規(guī)模投入底層核心技術(shù)，致力于成為新一代全球硬核科技引領(lǐng)者。與此同時，小米也對科技戰(zhàn)略進(jìn)行了升級：深耕底層技術(shù)、長期持續(xù)投入，軟硬深度融合，AI全面賦能。
02 營收下滑
小米發(fā)布2023年業(yè)績后，全網(wǎng)一片“表揚”。官網(wǎng)自評：“勇于突破自我、全力奮發(fā)向前”。
然而，從營收看，2023年小米集團營收約2710億元，同比下滑3.2%。這是在2022年同比已下滑14.7%基礎(chǔ)上的二次下滑，情況要更嚴(yán)峻一些。相比之下，2021年是小米的高光，總營收3200多億。
從基本面來看，小米最近兩年收入大幅下滑。一是全球手機市場收縮；二是華為手機和榮耀手機陸續(xù)回歸，對小米手機產(chǎn)生沖擊。
根據(jù)Counterpoint Research的季度觀察報告，盡管2023年第四季度小米手機占據(jù)中國手機市場的前三甲（蘋果占有率20.2%，小米是16%，華為是15.2%），但2023年中國手機市場下降1.4%，其中小米手機收入下降了5.8%，下降幅度超過行業(yè)平均水平。
03 一場沒有退路的豪賭
值得注意的是，雖然在降本增效，但小米集團的研發(fā)投入并未減弱。財報顯示，小米去年全年研發(fā)支出191億元，同比增長19.2%，其中在以汽車為主的創(chuàng)新業(yè)務(wù)上的費用增長達(dá)到67億元。
2024年1月9日，乘聯(lián)會發(fā)布了最新數(shù)據(jù)，2023年中國乘用車市場的零售銷量總計達(dá)到2169.9萬輛，相較去年同期增長了5.6%。其中，新能源汽車在2023年的累計零售銷量為773.6萬輛，同比增長了36.2%，新能源汽車在整個乘用車市場的滲透率達(dá)到了35.7%，較2022年增長了8.1個百分點。
這些數(shù)據(jù)表明，中國的新能源汽車市場正以強勁的勢頭迅速崛起，引領(lǐng)全球汽車產(chǎn)業(yè)的新能源轉(zhuǎn)型浪潮。
在這個市場的背后，各種新舊造車勢力正在嶄露頭角，大有一飛沖天之勢。面對汽車市場如此劇烈的轉(zhuǎn)型，國內(nèi)入局新能源汽車行業(yè)的公司如過江之鯽。
這其中，最引人矚目的一個大玩家可以說就是小米集團。
2021年3月，雷軍以“押上人生全部的聲譽，全力以赴去做小米汽車”的態(tài)度，宣布進(jìn)軍智能電動汽車行業(yè)，如今三年已經(jīng)過去，小米汽車首款車型也即將發(fā)布。
從過去新勢力“出道”的情況來看，首款產(chǎn)品的市場表現(xiàn)將影響車企后續(xù)的發(fā)展走勢。小米SU7，作為小米汽車的“排頭兵”，今年在價格戰(zhàn)的輪番攻勢下，小米SU7的定價問題逐步上升為“品牌存亡問題”。
從工信部公布信息得知，小米SU7定位C級中大型轎車，這意味著小米汽車錨定的是新能源汽車競爭最激烈的市場——新能源轎車市場。
與SUV、MPV新能源滲透率高速增長不同，轎車市場常年被合資品牌燃油車所掌控，占據(jù)50%以上市場份額，即使在比亞迪漢、小鵬P7等車型的強攻下也未發(fā)生明顯變化。
這也意味著，小米SU7想要在該市場分一杯羹，就要直面合資品牌的競爭。另外，從近幾個月自主品牌的動作來看，比亞迪、吉利等車企發(fā)布的新車，漸漸對小米SU7形成“包圍之勢”。
種種跡象均表明，三年造車時間，雷軍錯過了入局新能源汽車市場的紅利期，開局便是地獄模式，即“初戰(zhàn)便決戰(zhàn)”。
據(jù)小米集團3月12日正式官宣，小米SU7將于3月28日發(fā)布。3月28日晚7點，小米汽車SU7將正式發(fā)布上市，全國29城共59家門店同步開啟預(yù)約，目前，各地門店已開啟SU7的靜態(tài)展示，而試駕需等到28日發(fā)布會后。
手機業(yè)務(wù)下滑，第二曲線增長乏力，四面楚歌下，雷軍能否逆流而上？汽車業(yè)務(wù)真的能帶領(lǐng)小米走向另一個輝煌嗎？