文|伯虎財(cái)經(jīng) 安曉
“我們很快會(huì)開(kāi)啟一個(gè)強(qiáng)勁的產(chǎn)品周期。”何小鵬在財(cái)報(bào)電話會(huì)上信心滿滿地說(shuō)道。
最近，小鵬汽車發(fā)布新季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2023年小鵬總營(yíng)收為306.8億元，同比增長(zhǎng)14.2%；但凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大13.57%至103.8億元；2023年Q4，小鵬營(yíng)收為130.5億元，同比增長(zhǎng)153.9%，環(huán)比上升53%；凈虧損13.5億元，同比收窄42.9%，環(huán)比收窄65.3%。
整體來(lái)看，小鵬營(yíng)收狀況是在向好，但虧損依舊。
去年以來(lái)，小鵬交付量并不理想，尤其是Q1季度處于“蔚小理”中墊底狀況。而整個(gè)新能源汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)白熱化，小米、華為地加速入局，致使行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)打得愈發(fā)激烈。
2024年，小鵬又能靠什么絕地反擊，開(kāi)啟一個(gè)強(qiáng)勁的產(chǎn)品周期年？
01 賣一臺(tái)車只虧7.3萬(wàn)，這是何小鵬“止血”的答卷
2023年，小鵬汽車真正迎來(lái)了何小鵬引領(lǐng)的2.0時(shí)代。
去年以來(lái)，小鵬管理層內(nèi)部“大換血”，包括銷售體系、汽車動(dòng)力總成中心、自動(dòng)駕駛中心等多個(gè)部門(mén)，其中包括兩位聯(lián)合創(chuàng)始人夏珩和何濤卸任，小鵬正式迎來(lái)何小鵬完全主導(dǎo)的時(shí)代。
去年9月何小鵬曾表示，“2022年小鵬上市公司的財(cái)報(bào)有12個(gè)高管，如今剩下來(lái)的高管只有2位”。不過(guò)，去年小鵬也迎來(lái)了新的“二把手”王鳳英，曾任長(zhǎng)城汽車總經(jīng)理。
這份新財(cái)報(bào)，同樣也是王英鳳自證實(shí)力的答卷。
根據(jù)財(cái)報(bào)橫向?qū)Ρ葋?lái)看，小鵬多項(xiàng)核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)正環(huán)比上升，尤其是毛利率。
財(cái)報(bào)顯示，2023年，小鵬綜合毛利率為1.5%，2022年為11.5%；2023年Q4，小鵬綜合毛利率為6.2%，上一季度為-2.7%。
但縱向?qū)Ρ龋※i毛利率水平是遠(yuǎn)低于去年同期的，尤其是虧損幅度正不斷同比擴(kuò)大。2023年凈虧損同比擴(kuò)大13.57%至103.8億元，Q4凈虧損同比收窄了但凈虧損依舊高達(dá)13.5億元。
這意味著，小鵬2023年的業(yè)績(jī)是一季度比一季度的好，但對(duì)比往年其實(shí)處于倒退狀態(tài)。
回顧去年，小鵬上半年其實(shí)都處于滑坡期，尤其是Q1交付量墊底。
2023年Q1，小鵬交付量18230輛，低于同期蔚來(lái)的31041輛，遠(yuǎn)不及理想的52584輛。Q2也業(yè)績(jī)也不甚理想，僅交付23205輛。
整個(gè)2023年，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付14.2萬(wàn)輛汽車，同比增長(zhǎng)16.7%，但并未達(dá)到公司既定目標(biāo)。公司曾表示，“2023年原定交付量目標(biāo)為20萬(wàn)輛，實(shí)際完成了7成?！?/p>
小鵬全年銷量增長(zhǎng)率也未跑贏大盤(pán)。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成958.7萬(wàn)輛和949.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35.8%、37.9%，市場(chǎng)占有率達(dá)到31.6%。
然而去年小鵬營(yíng)收及毛利率業(yè)績(jī)能環(huán)比上漲，這得益于下半年銷量的拉升。
2023年Q4，小鵬交付量為60158輛，同比增長(zhǎng)171%，環(huán)比增長(zhǎng)50%，突破公司單季交付6萬(wàn)里程碑。據(jù)了解，Q3期間小鵬推出了爆款車型G6，僅上市1個(gè)月訂單數(shù)就超4萬(wàn)。
銷量能大幅拉升的原因，也不止是爆款車型的推出，還有小鵬內(nèi)部銷售體系的變革。
去年，小鵬管理層“大換血”迎來(lái)了一員猛將王鳳英，其對(duì)公司多個(gè)業(yè)務(wù)線進(jìn)行了大刀闊斧的改革，尤其是銷售層面，將全國(guó)兩大渠道的銷售大區(qū)撤除，調(diào)整為小區(qū)制。去年9月，小鵬還推出了“木星計(jì)劃”放開(kāi)經(jīng)銷商的加盟授權(quán)，將部分經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的直營(yíng)門(mén)店轉(zhuǎn)給經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)。
業(yè)內(nèi)人士曾分析，“小鵬從直營(yíng)模式向經(jīng)銷模式的轉(zhuǎn)變，是為了緩解資金壓力和提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?！苯刂?023年12月31日，小鵬汽車銷售門(mén)店大增，達(dá)500家，覆蓋了181個(gè)城市。
不過(guò)，小鵬整體毛利率還是不佳，在同行中處于較低狀況。
小鵬在財(cái)報(bào)中披露，“毛利率下滑的關(guān)鍵原因，是由于去年促銷力度增加、新能源汽車補(bǔ)貼退坡以及對(duì)G3i和現(xiàn)有車型升級(jí)相關(guān)的存貨撥備及采購(gòu)承諾虧損導(dǎo)致。本財(cái)政年度汽車毛利率才產(chǎn)生2.4%的負(fù)面影響，如果剔除G3i等成型原因，汽車毛利率為0.8%?！?/p>
誠(chéng)然，小鵬也被卷入新能源汽車行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)中，為守住市場(chǎng)份額也不得不降低產(chǎn)品的價(jià)格做各種促銷活動(dòng)。下半年其銷量拉升某種程度上講也挽救了業(yè)績(jī)，但也難挽回小鵬全年虧損高達(dá)103.8億元的事實(shí)。
若按全年14.16萬(wàn)輛銷量計(jì)算，去年小鵬平均每賣一臺(tái)車也要虧損約7.3萬(wàn)元，全年汽車毛利率僅為-1.6%。
所以通過(guò)此次財(cái)報(bào)，可以看出在何小鵬的帶領(lǐng)下帶領(lǐng)小鵬是穿越了下行周期的，迎來(lái)了業(yè)績(jī)回暖期間。但整體來(lái)看，小鵬仍處于恢復(fù)期，難言快速增長(zhǎng)期。2024年，小米、華為等大廠又不斷加碼造車，新能源汽車行業(yè)迎來(lái)更激烈的“大亂斗”時(shí)代，小鵬又靠什么保住市場(chǎng)？
02 新能源汽車行業(yè)開(kāi)啟末位淘汰賽，小鵬準(zhǔn)備好了嗎？
今年，可謂是新能源汽車行業(yè)最卷的一年。
除開(kāi)“蔚小理”，小米、華為等大廠正不斷加大造車籌碼；不被看好的零跑汽車去年還以14.41萬(wàn)輛的銷量躋身新勢(shì)力品牌銷量前三；加上國(guó)家對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼的取消，玩家們的生存空間越來(lái)越少，真正肉搏的時(shí)代到來(lái)了。
這也側(cè)面證明出，小鵬沒(méi)有去年上半年那樣的試錯(cuò)機(jī)會(huì)了。
今年的小鵬，也一改去年被動(dòng)防守找回銷量的狀態(tài)，轉(zhuǎn)為主動(dòng)進(jìn)攻的一方。
何小鵬在春節(jié)開(kāi)工信中表示：“今年是小鵬第十年，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)要翻倍以上，組織要補(bǔ)充完成所有短板?！?/p>
具體數(shù)據(jù)上，2024年，小鵬的交付目標(biāo)為28萬(wàn)輛，較2023年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，但從對(duì)一季度交付指引2.1萬(wàn)輛-2.25萬(wàn)輛來(lái)看，接下來(lái)三個(gè)季度小鵬交付壓力不小。
從財(cái)報(bào)電話會(huì)上來(lái)看，小鵬接下來(lái)將有這三大動(dòng)作：
一：堆量，未來(lái)3年內(nèi)小鵬規(guī)劃新品車型約10款，將開(kāi)啟大產(chǎn)品周期。
電話會(huì)議上何小鵬表示，“未來(lái)3年將推出10多款全新車型，加上配套全球化的左舵、右舵車型和升級(jí)的改款車型，整個(gè)SOP的車型數(shù)量會(huì)達(dá)到近30個(gè)?！?/p>
去年小鵬靠主推G6爆款車型找回銷量主場(chǎng)，今年X9是其主推的全新車型。不過(guò)，未來(lái)三年將上市十款全新車型，靠“量”去打接下來(lái)的“淘汰賽”，勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步承壓公司毛利率。
畢竟，產(chǎn)品的量要靠資金“堆砌”的，目前小鵬首次實(shí)現(xiàn)了全年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，財(cái)報(bào)顯示，截至2023年末小鵬現(xiàn)金儲(chǔ)備約為457億元，但高達(dá)103.8億元的虧損與國(guó)家對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼的停止，都會(huì)給小鵬接下來(lái)的大產(chǎn)品周期產(chǎn)生不小壓力。
況且，小鵬的大產(chǎn)品周期還包括難商業(yè)化的飛行汽車。在小鵬新車規(guī)劃中，包括了研發(fā)多年的飛行汽車，分為一體式與分體式兩款車型。據(jù)了解，小鵬的陸地航母也已經(jīng)開(kāi)始路試，有望于2024年年底開(kāi)啟預(yù)定。但大家也知道，這類新科技技術(shù)的汽車落地都很困難，更難言商業(yè)化。
二：打造品牌矩陣，或推第二品牌“MONA”殺入10-15萬(wàn)智駕汽車市場(chǎng)。
開(kāi)年信上何小鵬表示，“今年將在30萬(wàn)+級(jí)別和15萬(wàn)級(jí)別的平臺(tái)上發(fā)布各自的第一款車?！必?cái)報(bào)電話會(huì)上何小鵬進(jìn)一步透露，“4月北京車展期間，小鵬將正式推出10-15萬(wàn)級(jí)別的新品牌，首款車型將在三季度上市交付?！?/p>
這個(gè)新品牌極可能是“MONA”。
去年8月，小鵬收購(gòu)滴滴智能電動(dòng)汽車項(xiàng)目“MONA”。業(yè)內(nèi)當(dāng)時(shí)就猜測(cè)，“小鵬或打造第二品牌?！焙涡※i也表示，“新品牌將致力于制造年輕人的第一輛AI智駕汽車,為用戶帶來(lái)創(chuàng)新的智能駕駛體驗(yàn)和極致的性價(jià)比?！?/p>
目前，小鵬主要產(chǎn)品集中在16萬(wàn)-30萬(wàn)價(jià)格區(qū)間，從新品牌10-15萬(wàn)的定價(jià)來(lái)看，小鵬是想打開(kāi)新市場(chǎng)以找到新增長(zhǎng)空間，但同樣也意味著其將殺入一個(gè)更內(nèi)卷的市場(chǎng)。
乘聯(lián)會(huì)零售數(shù)據(jù)顯示，2023年售價(jià)10-15萬(wàn)的車型銷量占了整個(gè)市場(chǎng)份額的34%，廣汽埃安、比亞迪、零跑等是該市場(chǎng)有力競(jìng)爭(zhēng)者。
通過(guò)上述對(duì)新品牌的定位，小鵬是想靠一條“智駕與性價(jià)比”的路線來(lái)爭(zhēng)奪新市場(chǎng)的蛋糕，但他似乎忽視了如何回本。
以G6為例，這是小鵬搭載的最新一代輔助駕駛系統(tǒng) XNGP的車型，但起售價(jià)最低也要20.9萬(wàn)，定價(jià)10-15萬(wàn)級(jí)別的第二品牌又如何盈利且還要保持智駕體驗(yàn)與高性價(jià)比？
三：加大研發(fā)投入、補(bǔ)足人才。
不止是業(yè)績(jī)要翻倍，小鵬還計(jì)劃加大研發(fā)投入。何小鵬表示，“將在 2024年招聘約4000人，計(jì)劃年度智能研發(fā)投入35億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)40%?！?/p>
然而，蔚來(lái)與理想在這此方面投入一直都比小鵬多。
財(cái)報(bào)顯示，2023年，蔚來(lái)研發(fā)開(kāi)支為134.31億元，占總營(yíng)收比重24.1%；理想研發(fā)開(kāi)支為105.9億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)56.2%；小鵬研發(fā)開(kāi)支為52.8億元,較上年僅上升1.2%。
不管小鵬研發(fā)投入多還是少，其最大的問(wèn)題是缺乏真正意義上的行業(yè)級(jí)爆款產(chǎn)品。
小鵬G6是爆過(guò)，但是靠低價(jià)吸引來(lái)的消費(fèi)者。了解G6的知道，這是小鵬與特斯拉Model Y對(duì)標(biāo)的產(chǎn)品，然而G6頂配版售價(jià)僅為26.79萬(wàn)元，特斯拉Model Y起售版為25.39萬(wàn)元。
近期，小鵬G6全系車型宣布限時(shí)降價(jià)2萬(wàn)元，特斯拉卻還有漲價(jià)的自信，Model Y車型售價(jià)將上調(diào)5000元。
實(shí)際上，頂配的G6在配置上是高于Model Y的，但消費(fèi)者更關(guān)心的是新能源車的穩(wěn)定性與能耗，然而國(guó)產(chǎn)新能源汽車們相關(guān)技術(shù)其實(shí)都不如特斯拉的，G6對(duì)比Model Y的穩(wěn)定性及能耗上也是如此。
因此銷量上，Model Y能拿下去年全球汽車銷冠且有漲價(jià)的自信，G6卻只能一味降價(jià)來(lái)?yè)Q市場(chǎng)，而這也是大多國(guó)產(chǎn)新能源汽車品牌的通病。
總的來(lái)看，從去年的防守到今年的主動(dòng)進(jìn)攻，小鵬漸漸找回了自信與銷量主場(chǎng)。但在2024年這場(chǎng)行業(yè)末位淘汰賽中，虧損拉大且毛利潤(rùn)偏低的小鵬注定比同行更難打。畢竟在只能“拼家底”肉搏時(shí)代之下，小鵬沒(méi)有再踏錯(cuò)一步的底牌了。
參考資料：
1、虎嗅：療傷一年，小鵬還是沒(méi)能止血
2、中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)社：鵬廠“老友記”落幕，小鵬汽車進(jìn)入2.0時(shí)代
3、藍(lán)媒匯：Q4交付6萬(wàn)臺(tái)，小鵬穩(wěn)了嗎？