文|雷達財經(jīng) 肖灑
編輯|深海
3月19日，小鵬汽車發(fā)布2023年第四季度及全年財報。
財報顯示，2023年，小鵬汽車虧損進一步擴大至103.8億元，公司整體毛利率持續(xù)下滑至1.5%，其中汽車毛利率轉(zhuǎn)為負的1.6%。
2023年小鵬汽車銷量為14.16萬輛，落后于理想、蔚來，也不敵零跑。簡單算下來，小鵬汽車賣一輛車虧掉7萬多元。只是相比深陷虧損泥潭，銷量看起來是更大的問題。
今年，小鵬汽車董事長何小鵬定下的銷量目標為28萬輛，但外界似乎并不看好。美銀證券最新研報稱，下調(diào)對小鵬今年銷量預測，以反映市場競爭和最新的產(chǎn)品線。由于研發(fā)費用增加，上調(diào)2024至2025財年凈虧損預測。因此，該行下調(diào)小鵬汽車目標價至52.7港元。
和蔚來一樣，小鵬汽車也瞄準了下沉市場，計劃于北京車展期間推出10萬-15萬價格區(qū)間的品牌，并在年內(nèi)開始量產(chǎn)。對于新品牌，何小鵬希望以智駕為賣點，不僅實現(xiàn)盈利且年銷量達10萬輛。
然而，價格下探到全市場競爭最激烈的地帶，小鵬汽車有多大勝算目前還不好判斷。在外界看來，一直以來將“智能化”作為標簽的小鵬汽車，如今正面臨華為的強勢挑戰(zhàn)。
近日，華為智能汽車解決方案BU董事長余承東直言，華為將改變小鵬汽車在智駕領域的優(yōu)勢地位。有媒體人擔憂，如果曾經(jīng)的“智駕一哥”小鵬汽車泯然眾人，可能就此會失去核心競爭力。
虧損進一步擴大
3月19日，小鵬汽車發(fā)布四季度財報。
2023年第四季度，小鵬汽車總收入為130.5億元，較2022年同期上升153.9%，并較2023年第三季度環(huán)比增長53%。
交付量方面，小鵬汽車銷量在第四季度突破了6萬臺，并于12月創(chuàng)下單月破2萬輛的記錄。
對應的，當季公司汽車銷售收入為122.3億元，較2022年同期上升162.3%，并較2023年第三季度環(huán)比增長55.9%。
按四季度小鵬汽車60158輛交付量計算，該季度小鵬汽車銷售均價為20.33萬元/輛。
在核心指標毛利率方面，2023年第四季度公司整體毛利率為6.2%，相較而言，2022年同期為8.7%，而2023年第三季度為負2.7%；第四季度汽車毛利率為4.1%，相較而言2022年同期為5.7%，而2023年第三季度為負6.1%。
四季度雖然毛利率明顯好轉(zhuǎn)，但第四季度小鵬汽車普通股股東應占凈虧損仍達13.5億元，而2022年同期為23.6億元，2023年第三季度為38.9億元。
2023年全年，小鵬汽車銷量為14.16萬輛，同比增長17.3%，但僅完成全年目標七成。
銷量增長帶動營收同步上升，2023年小鵬汽車實現(xiàn)營收306.8億元，2022年為268.6億元，同比增長14.2%。不難發(fā)現(xiàn)，超過4成的營收來自第四季度。
橫向?qū)Ρ葋砜?，無論是營收還是交付量，小鵬汽車均已落后于蔚來和理想。2023年全年，蔚來交付量16萬輛，總營收556.2億元創(chuàng)新高；理想汽車全年交付37.6萬輛，實現(xiàn)總營收1238.5億元。
此外，盡管四季度財報表現(xiàn)有所改善，但全年小鵬汽車的虧損反而擴大了。
財報顯示，2023年小鵬汽車凈虧損達103.8億元，2022年凈虧損為91.4億元，虧損進一步擴大。
虧損持續(xù)擴大的同時，小鵬汽車的毛利率也持續(xù)下滑。
財報顯示，去年小鵬汽車整體毛利率為1.5%，2022年同期為11.5%。相比之下，2023年蔚來的整體毛利率為5.5%，特斯拉的毛利率為18.2%，理想汽車為22.2%。李想表示，智能電動車企毛利率在20%以上才能保持長期的研發(fā)投入。
對小鵬汽車而言，更為慘淡的是汽車毛利率在2023年已下跌至-1.6%，相較而言，2022年則為9.4%。
汽車毛利率是指汽車銷售毛利潤占汽車銷售收入的百分比，該指標為負，意味著即便在不考慮研發(fā)投入、一般性經(jīng)營支出等費用的情況下，小鵬每賣一輛車，本身都是在虧損。
但實際上，2023年全年小鵬汽車的研發(fā)費用達52.8億元。在截至2023年12月31日的小鵬汽車1.36萬員工中，研發(fā)職能的員工數(shù)為5401人，占比最多。
3月16日，在中國電動汽車百人會論壇上何小鵬透露，小鵬汽車今年將開展“以智駕為核心的AI技術”升級，計劃年度智能研發(fā)投入35億元，并新招募4000人。
巨額研發(fā)開支，無疑將加重小鵬的財務壓力。但好在，小鵬汽車手頭上現(xiàn)金儲備充足，截至期末在手的現(xiàn)金超過了450億元。
謀求“年輕人的第一款車”
造車三年的小米汽車，截止目前首款車型小米SU7的售價還未定，小米管理層多次強調(diào)價格會“有些貴”。
就在外界調(diào)侃小米SU7成不了“年輕人的第一輛車”時，小鵬汽車卻希望為年輕人打造一臺“真正的AI智駕汽車”。
而要想能讓年輕人買得起，價格就必須實惠，足夠低。在3月16日的中國電動汽車百人會論壇上，何小鵬“劇透”，小鵬汽車將在4月的北京車展期間發(fā)布全新品牌，進軍10-15萬元A級車市場，錨定年輕群體、面向全球打造AI智駕汽車。
據(jù)財聯(lián)社報道，這一新品牌即源于小鵬汽車與滴滴出行的戰(zhàn)略合作。去年8月，小鵬與滴滴宣布達成協(xié)議，小鵬汽車將以最高總對價58.35億港元收購滴滴智能汽車開發(fā)業(yè)務資產(chǎn)。基于這一合作，小鵬汽車將打造一款A級智能電動汽車，項目代號為“MONA”，并將在今年三季度上市和交付。
新品牌不僅價格與小鵬汽車之前的20萬-30萬元區(qū)間有差距，也會在渠道上隔離，小鵬計劃在現(xiàn)渠道門店開辟獨立掛牌展廳，然后建立獨立經(jīng)銷商網(wǎng)絡。
何小鵬對這一新品牌寄予厚望，“10萬-15萬元的價格段有龐大的市場潛力，但能在這個價格段里把智駕體驗做到極致的品牌暫時還沒有出現(xiàn)。時至今日，我們終于準備好了?！?/p>
按照他的預測，MONA將搭載小鵬高等級智能駕駛系統(tǒng)，甚至無人駕駛系統(tǒng)，并可實現(xiàn)盈利。
對于銷售預期，何小鵬也曾在小鵬汽車財報電話會上期望“MONA”年銷量10萬輛。
無獨有偶，定位高端的蔚來也于3月14日公布第二品牌名為“樂道”，主打20萬-30萬級的主流市場。
然而，從現(xiàn)實情況而言，不論是蔚來還是小鵬，想要突破下沉市場并非易事。首先普及智駕功能，小鵬汽車還需投入，何小鵬透露今年小鵬汽車將開展“以智駕為核心的AI技術”升級，計劃年度智能研發(fā)投入35億元并新招募4000人。
其次，10萬-15萬元的價格區(qū)間堪稱一片紅海，包括比亞迪秦、零跑、哪吒、長安啟源等都是這一細分市場的有力爭奪者。
汽車行業(yè)分析師鐘師認為，蔚來和小鵬的第二品牌推出的勝算取決于他們能否在已經(jīng)飽和的市場中讓產(chǎn)品有與眾不同的亮點，否則就都將陷入價格戰(zhàn)的泥沼。
值得關注的是，小鵬汽車還計劃未來3年推出10多款全新車型，加上全球化和升級改款車型，量產(chǎn)車型總數(shù)量將達到30個，覆蓋10-40萬級全價格帶。
這類“多生孩子打群架”的戰(zhàn)略，在中國汽車行業(yè)并不鮮見。在一些業(yè)內(nèi)人士看來，包括長城、吉利和奇瑞在內(nèi)的很多車企都嘗試過豐富自家產(chǎn)品矩陣的方式去應對競爭，但實際效果卻各有差異，甚至盲目擴張會造成內(nèi)部管理混亂。
華為爭奪最強“智駕”標簽
去年11月份，小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬與華為常務董事、終端 BG CEO、智能汽車解決方案BU董事長余承東，圍繞AEB技術疑似隔空“互懟”。
最終，這場大討論以何小鵬發(fā)微博感謝余承東而“劇終”。一直以來，在媒體的報道中，小鵬汽車都是智駕方面的“優(yōu)等生”，該公司率先推出了高速領航輔助駕駛系統(tǒng)（HNGP）、城市領航輔助駕駛系統(tǒng)（CNGP），以及最新的第二代智能駕駛輔助系統(tǒng)（XNGP）。
然而，隨著華為的到來，小鵬汽車想要坐穩(wěn)智駕領軍車企的位置，可謂壓力重重。在公司內(nèi)部，去年8月份小鵬汽車智駕的靈魂人物吳新宙已離職，他被看作是構(gòu)建了小鵬智能化實現(xiàn)“從0到1”的跨越。
在外部，小鵬汽車需直面華為的挑戰(zhàn)。前述中國電動汽車百人會論壇上，何小鵬提到，上一個十年是新能源的十年，下一個十年將是智能化的十年。在他看來，高階智駕的拐點或在18個月后來臨，這將是小鵬等智駕玩家在淘汰賽中的巨大破局機遇。
何小鵬的發(fā)言后，余承東在演講中直言，“以前在智能泊車、智能駕駛方面國內(nèi)市場做得最好的是小鵬，但今天華為來了，這個局面要改寫?！?/p>
余承東還表示，華為的ADS高階智能駕駛還是被大家認可的，“座艙、智能駕駛公認我們的體驗是最好的”。
而且，相比小鵬汽車籌劃要在10萬-15萬區(qū)間發(fā)展智駕，華為卻在助力車企品牌打造中高端產(chǎn)品。據(jù)余承東介紹，問界M7創(chuàng)造了30萬元級別車型的歷史，均價50萬元左右的M9迄今為止賣出了接近6萬臺。
對此，有媒體評論稱，華為合縱連橫聲勢不斷壯大，在眾多企業(yè)一起為華為智駕吆喝的時候，小鵬汽車的聲量就略顯弱勢。
面對強大的競爭對手，曾以“智能化”標簽在新造車企業(yè)中脫穎而出的小鵬汽車，在巨額虧損的額情況下，想要守住自己的“護城河”，需要承受較大壓力。