文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 肖灑
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吉利開(kāi)始騰挪旗下?lián)Q電項(xiàng)目。
2月20日，吉利汽車(chē)于港交所發(fā)布公告，附屬公司浙江吉潤(rùn)已簽訂相關(guān)協(xié)議，以5.04億元出售持有的睿藍(lán)汽車(chē)全部股權(quán)。其中，接盤(pán)方為由吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書(shū)福實(shí)際控制的吉利啟征。
因此，這筆交易也被看作是“左手倒右手”的操作。但背后的深意或在于，新股東吉利啟征是吉利換電生態(tài)易易互聯(lián)科技的母公司，本次股權(quán)變能更好的推動(dòng)睿藍(lán)汽車(chē)在充換電領(lǐng)域更好發(fā)展。
李書(shū)福曾十分看好換電模式的前景，2022年兩會(huì)上他提出加大電動(dòng)汽車(chē)換電體系建設(shè)。也正是這一年，吉利和力帆合資組建的睿藍(lán)汽車(chē)誕生，主要從事提供換電車(chē)和服務(wù)業(yè)務(wù)。
然而，作為吉利在換電領(lǐng)域布局的重要棋子，睿藍(lán)的發(fā)展不盡如意。數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，睿藍(lán)汽車(chē)銷(xiāo)量為3.8萬(wàn)輛；2023年的凈利潤(rùn)虧損6.22億元（未經(jīng)審計(jì)）。
盡管銷(xiāo)量低迷、財(cái)務(wù)狀況不佳，不過(guò)吉利并沒(méi)有放棄在換電賽道的嘗試。去年11月份，吉利與蔚來(lái)展開(kāi)合作，共同推動(dòng)換電模式的普及。吉利集團(tuán)高級(jí)副總裁楊學(xué)良也表示，吉利將加大在換電領(lǐng)域的布局和投入，這個(gè)賽道創(chuàng)新合作空間還很大。
李書(shū)福接盤(pán)睿藍(lán)汽車(chē)
2月20日，吉利汽車(chē)發(fā)布公告表示，附屬公司浙江吉潤(rùn)與吉利啟征訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，浙江吉潤(rùn)同意出售及吉利啟征同意購(gòu)買(mǎi)睿藍(lán)汽車(chē)45%股權(quán)，現(xiàn)金代價(jià)為5.04億元。
吉利汽車(chē)稱(chēng)，出售事項(xiàng)完成后，集團(tuán)將不再擁有睿藍(lán)汽車(chē)任何股權(quán)，且預(yù)計(jì)本集團(tuán)將錄得出售事項(xiàng)收益約人民幣1.17億元。
由于李書(shū)福為吉利汽車(chē)執(zhí)行董事兼持有公司已發(fā)行股本的41.19%，因此該交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
天眼查顯示，受讓方吉利啟征由吉利汽車(chē)集團(tuán)有限公司全資擁有，股權(quán)穿透后李書(shū)福持有吉利啟征91.06%的股份，為最終實(shí)際控制人。
對(duì)于出售的理由，吉利汽車(chē)表示，目前睿藍(lán)汽車(chē)的換電業(yè)務(wù)仍處于起步階段，預(yù)期主要資源及持續(xù)的資金投資將用于發(fā)展換電生態(tài)及相關(guān)基礎(chǔ)建設(shè)。鑒于本集團(tuán)于中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，本集團(tuán)認(rèn)為，將大部分資源集中投放于支持新能源汽車(chē)增長(zhǎng)及出售換電業(yè)務(wù)可提升本集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)力。
而待交易完成后，睿藍(lán)汽車(chē)將由A股上市的力帆科技及吉利啟征分別持有55%及45%的股權(quán)。
值得一提的是，以換電新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)業(yè)務(wù)方向的力帆科技，控股股東重慶滿(mǎn)江紅企業(yè)管理有限公司的背后，同樣有著李書(shū)福旗下的公司持股。同時(shí)，由李書(shū)福實(shí)際控制的重慶江河匯企業(yè)管理有限責(zé)任公司，也作為力帆科技的第二大股東。
由于這層關(guān)系，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次交易也算“是實(shí)控人李書(shū)福左手倒右手”。
此外，力帆科技原來(lái)的主人為重慶前首富的尹明善，他也是換電模式的堅(jiān)定擁護(hù)者。早在2015年開(kāi)始，仍在尹明善主導(dǎo)下的力帆便成為換電模式的先行者，但后來(lái)隨著力帆破產(chǎn)易主，其換電業(yè)務(wù)也在市場(chǎng)上存在感較弱。
2022年，在力帆科技重整中接盤(pán)尹明善的李書(shū)福，再次和力帆科技合作。當(dāng)年1月份，雙方宣布成立睿藍(lán)汽車(chē)，具體由吉利控股旗下的吉潤(rùn)汽車(chē)與力帆科技各出資3億元，股權(quán)比例50：50，主攻換電新能源汽車(chē)市場(chǎng)。
2023年6月20日，力帆科技發(fā)布公告稱(chēng)，擬與吉潤(rùn)汽車(chē)共同對(duì)睿藍(lán)汽車(chē)進(jìn)行增資，增資總額為8.5億元。
增資完成后，睿藍(lán)科技的注冊(cè)資本將由6億元增加至14.5億元，力帆對(duì)其持股比例由原50%增加至55%，吉潤(rùn)汽車(chē)對(duì)其持股比例由原50%下降至45%。
持有股權(quán)比例的降低，當(dāng)時(shí)被市場(chǎng)普遍看作是吉利汽車(chē)放棄睿藍(lán)的先兆。至今年1月份，吉利汽車(chē)發(fā)布的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)中，睿藍(lán)汽車(chē)的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)已從公告中悄然消失。
市場(chǎng)猜測(cè)，睿藍(lán)汽車(chē)由此要成為吉利“棄子”。但在這次吉利汽車(chē)宣布出售睿藍(lán)之后，吉利控股集團(tuán)高級(jí)副總裁楊學(xué)良在社交平臺(tái)上表示，“大家不要誤解，這只是吉利上市公司將睿藍(lán)汽車(chē)股份轉(zhuǎn)讓給了吉利汽車(chē)集團(tuán)。”
楊學(xué)良稱(chēng)，吉利將繼續(xù)與力帆一道支持睿藍(lán)發(fā)展，并加大在換電領(lǐng)域的布局和投入，這個(gè)賽道創(chuàng)新合作空間還很大，吉利一定會(huì)成為頭部企業(yè)。
銷(xiāo)量低迷財(cái)務(wù)虧損
吉利汽車(chē)選擇剝離睿藍(lán)汽車(chē)，或與后者的發(fā)展不及預(yù)期有關(guān)。
睿藍(lán)成立之初，據(jù)力帆科技董秘在上證e互動(dòng)上的回復(fù)，合資公司睿藍(lán)汽車(chē)負(fù)責(zé)整車(chē)的研發(fā)、銷(xiāo)售及運(yùn)營(yíng)工作，整車(chē)生產(chǎn)制造則由全資子公司重慶力帆乘用車(chē)有限公司（現(xiàn)已更名為“重慶睿藍(lán)汽車(chē)制造有限公司”）完成。
根據(jù)睿藍(lán)汽車(chē)官網(wǎng)信息，公司將瞄準(zhǔn)換電市場(chǎng)、在B端和C端同時(shí)發(fā)力，規(guī)劃覆蓋轎車(chē)、SUV、MPV，甚至物流車(chē)、輕卡已完全滿(mǎn)足網(wǎng)約車(chē)、私家車(chē)、出租車(chē)、物流車(chē)等不同市場(chǎng)的需求。
公司將用戶(hù)群劃分為20萬(wàn)元以?xún)?nèi)換電車(chē)型用戶(hù)，以及2B營(yíng)運(yùn)換電車(chē)輛。根據(jù)規(guī)劃，睿藍(lán)汽車(chē)計(jì)劃于2025年建成超過(guò)5000座換電站、覆蓋超過(guò)100座核心城市。
不過(guò)，從銷(xiāo)量來(lái)看，睿藍(lán)仍處在低谷期。公開(kāi)信息顯示，目前睿藍(lán)汽車(chē)旗下產(chǎn)品有楓葉系列產(chǎn)品及睿藍(lán)系列產(chǎn)品。
其中，楓葉80V、楓葉60S等換電車(chē)型，是睿藍(lán)最早推出的系列，主攻B端市場(chǎng)；2022年底上市的睿藍(lán)9，以及2023年9月推向市場(chǎng)的睿藍(lán)7等開(kāi)拓C端市場(chǎng)。
新車(chē)型上市后，面對(duì)租賃、運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)日趨飽和、新能源補(bǔ)貼退坡等導(dǎo)致的B端出行市場(chǎng)的增長(zhǎng)乏力，蔚藍(lán)汽車(chē)對(duì)C端寄予厚望。
就在睿藍(lán)7面世之際，公司副總經(jīng)理陳高旭公開(kāi)表示，“睿藍(lán)汽車(chē)將以真誠(chéng)的價(jià)格、真誠(chéng)的態(tài)度提供真誠(chéng)的產(chǎn)品……最終把睿藍(lán)7打造成爆款”。
然而，現(xiàn)實(shí)很殘酷。數(shù)據(jù)顯示，2022年睿藍(lán)汽車(chē)銷(xiāo)售5.6萬(wàn)輛。作為一家新品牌，這樣的市場(chǎng)表現(xiàn)尚可。
進(jìn)入2023年后，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，以及國(guó)內(nèi)B端市場(chǎng)車(chē)型滯銷(xiāo)睿藍(lán)汽車(chē)的表現(xiàn)出現(xiàn)乏力。數(shù)據(jù)顯示，2023年全年睿藍(lán)汽車(chē)銷(xiāo)量為3.8萬(wàn)輛。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，據(jù)力帆科技公告數(shù)據(jù)顯示，睿藍(lán)汽車(chē)2022年度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為58.39億元和1558.84萬(wàn)元，2023年度其營(yíng)業(yè)收入降至34.83億元，凈利潤(rùn)則虧損6.22億元。
有分析指出，睿藍(lán)汽車(chē)目前在換電賽道上還處于創(chuàng)業(yè)階段，未來(lái)還將需要持續(xù)的資金投入，虧損情況也還將持續(xù)。港股上市的吉利將睿藍(lán)汽車(chē)剝離出來(lái)就不會(huì)包含這一部分的虧損，這對(duì)于上市公司的利潤(rùn)、業(yè)績(jī)是有益的。
換電賽道仍有痛點(diǎn)待解
睿藍(lán)汽車(chē)之外，吉利此前就已在換電賽道上有所布局。
公開(kāi)資料顯示，早在 2017 年，吉利就開(kāi)始組建換電技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并且旗下有專(zhuān)門(mén)針對(duì) B 端運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的換電企業(yè)“易易互聯(lián)”（全稱(chēng)“易易互聯(lián)科技有限公司”）；2020年9月，重慶展示站落成，首次對(duì)外發(fā)布換電模式。
截至目前，易易互聯(lián)布局和運(yùn)營(yíng)超300座換電站，每天換電次數(shù)超2萬(wàn)次、換電量超60萬(wàn)度。按照規(guī)劃，未來(lái)三年，易易互聯(lián)計(jì)劃在全國(guó)運(yùn)營(yíng)2000座換電站。
除了發(fā)展自己的換電生態(tài)，吉利還和造車(chē)新勢(shì)力蔚來(lái)牽手，共同開(kāi)拓市場(chǎng)。
去年11月29日，吉利控股與蔚來(lái)簽署了換電戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在換電電池標(biāo)準(zhǔn)、換電技術(shù)、換電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及運(yùn)營(yíng)、換電車(chē)型研發(fā)及定制、電池資產(chǎn)管理及運(yùn)營(yíng)等多個(gè)領(lǐng)域展開(kāi)全面合作。
李書(shū)福認(rèn)為，通過(guò)此次換電戰(zhàn)略合作，雙方將加強(qiáng)換電產(chǎn)業(yè)鏈合作、加速推動(dòng)換電模式標(biāo)準(zhǔn)化、通用化，共建換電補(bǔ)能新生態(tài)。
當(dāng)前，換電和充電為新能源汽車(chē)兩大補(bǔ)能模式。2022年的兩會(huì)上，李書(shū)福就提出加大電動(dòng)汽車(chē)換電體系建設(shè)。
他在議案中指出，相比充電樁補(bǔ)能模式，換電具備高效補(bǔ)能和降成本兩大優(yōu)勢(shì)。其中，在高效補(bǔ)能方面，乘用車(chē)換電僅需1-5分鐘；在降成本方面，電動(dòng)車(chē)初始購(gòu)車(chē)成本中動(dòng)力電池占比較高，車(chē)電分離模式下，電動(dòng)車(chē)購(gòu)置價(jià)最高可下降一半。
不過(guò)，從實(shí)際情況來(lái)看，雖然換電模式具備時(shí)間和成本優(yōu)勢(shì)，但其建設(shè)站點(diǎn)的投入和運(yùn)營(yíng)成本高，令不少車(chē)企望而卻步。
特斯拉就在短暫嘗試換電技術(shù)后放棄這一模式，轉(zhuǎn)而全力研發(fā)大功率快充技術(shù)，來(lái)縮短充電時(shí)間。比亞迪、理想、小鵬等新能源汽車(chē)也紛紛選擇快充技術(shù)路徑。
目前，布局換電賽道的國(guó)內(nèi)企業(yè)主要有蔚來(lái)、北汽新能源、寧德時(shí)代等。據(jù)蔚來(lái)數(shù)據(jù)，截至11月28日，公司累計(jì)在全球布局換電站2184座。但在換電、研發(fā)方面投入居高不下，也導(dǎo)致蔚來(lái)的業(yè)績(jī)壓力越來(lái)越大。
按照此前蔚來(lái)聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪透露的一座換電站約300萬(wàn)元粗略計(jì)算，蔚來(lái)僅在建站一項(xiàng)的投入便高達(dá)約65億元。
另外，換電站的使用效率不達(dá)標(biāo)，也是一大痛點(diǎn)。根據(jù)蔚來(lái)高級(jí)副總裁沈斐透露的數(shù)據(jù)，“蔚來(lái)?yè)Q電站的盈虧平衡線大概在一天50至60單，目前蔚來(lái)?yè)Q電站的日均單量為35至36單，需要更多汽車(chē)品牌加入減少虧損?！?/p>
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，制約換電站大規(guī)模共享使用的關(guān)鍵，是不同車(chē)型在動(dòng)力電池規(guī)格、材料和技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)上難以統(tǒng)一。電池作為整車(chē)最重要的核心零部件，車(chē)企并不愿意完全對(duì)外公開(kāi)。
而如果不能提升換電站使用效率，繼續(xù)擴(kuò)張換電網(wǎng)絡(luò)，勢(shì)必帶來(lái)更大的成本壓力。
因此，雖然與換電相關(guān)的政策紅利不斷，但如何破解換電投入大、盈利難的問(wèn)題，使之在經(jīng)濟(jì)收益上可行，最重要的還需車(chē)企與電池企業(yè)、車(chē)企與換電運(yùn)營(yíng)商之間反復(fù)摸索和博弈。