文 | 略大參考 楊知潮
編輯 | 原野
買(mǎi)車(chē)三年過(guò)不了戶，車(chē)主無(wú)奈把車(chē)退掉了。
2024年的第一天，百度宣布與歡聚時(shí)代（JOYY）針對(duì)YY直播的收購(gòu)案中止。已經(jīng)買(mǎi)了三年的YY直播被百度“退貨”，直接原因就是交割。根據(jù)雙方此前約定，如果一些前提條件沒(méi)有滿足，如監(jiān)管部門(mén)的審批，雙方都有權(quán)利終止收購(gòu)協(xié)議。
簡(jiǎn)而言之，如果把百度收購(gòu)YY比作買(mǎi)車(chē)，那百度收購(gòu)YY就是“過(guò)戶辦不下來(lái)”。而按照當(dāng)初的購(gòu)車(chē)合同，過(guò)戶沒(méi)辦下來(lái)，雙方都有權(quán)力退車(chē)。
當(dāng)然，“過(guò)戶”只是客觀因素，等待的三年期間，太多變化已經(jīng)發(fā)生。
比如直播行業(yè)巨變，打賞模式不再吃香，YY更是逐漸邊緣化，這就讓當(dāng)初百度買(mǎi)它花掉的36億美元，顯得過(guò)于昂貴——這就像車(chē)主花了100萬(wàn)買(mǎi)豪車(chē)，結(jié)果過(guò)戶等了3年，3年后，不但事情沒(méi)結(jié)果，當(dāng)年的豪車(chē)已經(jīng)過(guò)時(shí)了。
更重要的是，百度這位“車(chē)主”的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了變化。在它持續(xù)積累多年的AI領(lǐng)域，大模型帶來(lái)了全新的機(jī)遇，幾乎全世界最有影響力的科技公司和大佬，都在招兵買(mǎi)馬搶入場(chǎng)券。在這個(gè)對(duì)金錢(qián)與技術(shù)都要求極高的戰(zhàn)場(chǎng)，就連百度也需要更加心無(wú)旁騖，去夯實(shí)領(lǐng)先地位，直到真正坐穩(wěn)鐵王座。
當(dāng)“退貨”已經(jīng)成為必然，對(duì)于交易雙方而言，顯然，往前看才是更務(wù)實(shí)的選擇。
01 過(guò)戶沒(méi)下來(lái)
百度“退貨”的直接原因，是“過(guò)戶”沒(méi)有辦下來(lái)。
在公告中，百度表示：（也就是歡聚時(shí)代）股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議規(guī)定，擬定收購(gòu)的交割須滿足某些前提條件，其中包括獲得必要的政府監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)和其他條件，且如果擬定收購(gòu)未在最終截止日前交割，買(mǎi)方或賣(mài)方均有權(quán)終止股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議。
這段公告中有幾個(gè)關(guān)鍵詞，理解了這幾個(gè)關(guān)鍵詞，就理解了整個(gè)收購(gòu)事件的經(jīng)過(guò)。
第一個(gè)關(guān)鍵詞，是交割。
收購(gòu)業(yè)務(wù)不比買(mǎi)菜，不是一手交錢(qián)一手交貨那么簡(jiǎn)單。老百姓買(mǎi)房子中也涉及到辦貸款、拿房本、入住等多個(gè)環(huán)節(jié)，復(fù)雜的時(shí)候也要跑好幾天。企業(yè)之間的收購(gòu)就更加復(fù)雜，從經(jīng)營(yíng)權(quán)到股權(quán)、債權(quán)債務(wù)、財(cái)務(wù)稅務(wù)，每一項(xiàng)都需要法定的交割流程。
2021年2月，歡聚時(shí)代曾經(jīng)發(fā)布公告，稱其YYLive業(yè)務(wù)出售給百度公司的交易已基本完成。在1月1日的“退貨”事件后，歡聚再次發(fā)布公告重復(fù)了這一說(shuō)法。
但所謂基本完成，也就是沒(méi)有完成。沒(méi)完成的部分，也就是第二個(gè)關(guān)鍵詞：批準(zhǔn)，從目前的信息來(lái)看，這也是終止收購(gòu)的直接原因。
企業(yè)收購(gòu)的交割不比消費(fèi)，只要買(mǎi)賣(mài)雙方都樂(lè)意，就可以交易。大型企業(yè)的收購(gòu)需要前置程序或前置審批，這些流程沒(méi)有走完，就無(wú)法完成交割。其中就包括百度公告里提到的“獲得必要的政府監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)”。
至于收購(gòu)案為何無(wú)法批準(zhǔn)，百度沒(méi)有披露。但結(jié)果卻明確無(wú)疑：在2023年12月31號(hào)之前，兩家沒(méi)有完成交割。
沒(méi)有完成交割，就觸發(fā)第三個(gè)關(guān)鍵詞：前提條件。
前提條件在普通商品買(mǎi)賣(mài)中并不陌生。比如在淘寶上買(mǎi)東西，如果發(fā)生一些質(zhì)量、物流、時(shí)效、或者其他約定的原因，雙方都有權(quán)力提出退貨或者退款。企業(yè)收購(gòu)也一樣，所有企業(yè)收購(gòu)前，都會(huì)指定一些前提條件。比如此前鬧得轟轟烈烈的馬斯特推特收購(gòu)案中，就有“獲得推特股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)”、“推特虛假賬戶比例不多于5%”等前提條件。
百度收購(gòu)YY也不例外，百度沒(méi)有透露所有前提條件，只在公告中提到了“獲得必要的政府監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)”是兩家的前提條件之一。按照百度的公告，根據(jù)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議規(guī)定，只要在最終截止日前未完成交割，雙方都有權(quán)利終止購(gòu)買(mǎi)協(xié)議。
而這個(gè)最終交易截止日，正是2023年12月31號(hào)。由此可見(jiàn)，不是百度非挑新年第一天，而是合同原本就這么約定的。打個(gè)比方，如果在電商平臺(tái)，百度的退貨理由屬于“三年無(wú)理由退貨”，是雙方協(xié)議中早就約定好的。
說(shuō)完百度，再說(shuō)說(shuō)歡聚時(shí)代。
隨著YY的價(jià)值不斷下滑，歡聚時(shí)代似乎不太想“退貨”。面對(duì)百度的終止收購(gòu)公告，歡聚時(shí)代也于1月1號(hào)發(fā)布公告稱，正在尋求法律建議，并將考慮其可以采取的所有選擇。不過(guò)在公告中，歡聚時(shí)代也表示一些事項(xiàng)還要在未來(lái)完成，算是承認(rèn)“過(guò)戶沒(méi)辦下來(lái)”的事實(shí)。
根據(jù)雙方的公告，整件事情也漸漸清晰。當(dāng)然，在百度和歡聚時(shí)代之間，可能還會(huì)有一段漫長(zhǎng)的交流。
02 收縮的直播行業(yè)，不香了
百度沒(méi)有在此次公告里透露自己的具體想法，但根據(jù)一些客觀事實(shí)，“不想要了”，可能確實(shí)是百度公司的真實(shí)寫(xiě)照。
在收購(gòu)YY這件事上，百度是事事不順。時(shí)代財(cái)經(jīng)2021年12月的一篇報(bào)道，揭露了雙方合作中的大量問(wèn)題。報(bào)道稱，百度與YY的合作過(guò)程非常不順暢，YY一直保持著獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，大量業(yè)務(wù)百度都無(wú)法插手，一位員工比喻：“就像買(mǎi)了個(gè)爸爸?！背酥?，YY的營(yíng)收也大幅下滑。
這些還只是陣痛。作為YY的大股東，百度有能力在收購(gòu)?fù)瓿梢院舐鉀Q這些問(wèn)題。但直播行業(yè)的整體蕭條，卻是很難靠一家公司的力量去解決的。
在百度剛剛收購(gòu)YY時(shí)，直播行業(yè)曾有過(guò)短暫的黃金期。包括歡聚時(shí)代在內(nèi)的直播企業(yè)業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)。但這更像是回光返照——疫情把人們困在家中，看直播是最好的殺時(shí)間手段之一。
來(lái)到2021年，隨著人流回歸線下，直播的潮水逐漸褪去，行業(yè)真正的周期開(kāi)始顯現(xiàn)。那一年，曾經(jīng)的行業(yè)老大斗魚(yú)逐漸失聲，開(kāi)始進(jìn)入三年的下行軌道。秀場(chǎng)直播的另一家頭部企業(yè)摯文集團(tuán)更慘，即便在相對(duì)好過(guò)的2020年也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，此后更是年年下滑。
圖：斗魚(yú)近年財(cái)務(wù)報(bào)表
直播行業(yè)的衰落有很多原因，但最重要的還是兩個(gè)：短視頻平臺(tái)的擠壓、直播監(jiān)管的加強(qiáng)。
2019年左右，抖快逐漸羽翼豐滿，開(kāi)始威脅直播行業(yè)。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，到2022年，快手直播收入達(dá)到353.88億元，同比增長(zhǎng)19.4%，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過(guò)了幾家主流直播平臺(tái)收入之和。抖音雖然沒(méi)有公布具體數(shù)據(jù)，但可以遇見(jiàn)，其直播收入大概率不會(huì)比快手少。就連B站的直播業(yè)務(wù)也發(fā)展飛快，2022年全年收入同比增長(zhǎng)超30%，和大會(huì)員一起貢獻(xiàn)了87.2億元收入——比斗魚(yú)2022年總收入還多。
快手和B站在直播業(yè)務(wù)上的高歌猛進(jìn)，和直播行業(yè)的集體蕭條形成了鮮明對(duì)比，同時(shí)，也明示了直播行業(yè)蕭條的根本原因。如果說(shuō)斗魚(yú)和虎牙還可以靠游戲直播這一類目同抖快錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)一下，那么YY這類秀場(chǎng)直播則是退無(wú)可退，完全被短視頻擠壓了生存空間。
流量的遷徙讓直播平臺(tái)進(jìn)入下墜通道，而監(jiān)管的力量，又加速了直播行業(yè)下墜的過(guò)程。從2021年至今，直播行業(yè)迎來(lái)多次監(jiān)管，范圍包括打賞、色情、未成年人保護(hù)、反洗錢(qián)等。剛剛過(guò)去的2023年就有一次，網(wǎng)信辦還專門(mén)入駐斗魚(yú)展開(kāi)工作。
YY的核心業(yè)務(wù)正處在旋渦中心，也就是秀場(chǎng)直播。這是一種建立在荷爾蒙之上的內(nèi)容形式，對(duì)秀場(chǎng)直播來(lái)說(shuō)，擦邊行為和大額打賞幾乎是直播間存活的基礎(chǔ)。
在“買(mǎi)了個(gè)爹”和直播行業(yè)萎縮的共同作用下，百度也不再青睞直播業(yè)務(wù)。另一方面，YY本身價(jià)值也持續(xù)縮水，越發(fā)不匹配當(dāng)初的36億身價(jià)，讓此后的“退貨”事件幾乎成為必然。
03 百度還需要YY嗎？
花錢(qián)也好，退貨也罷，對(duì)于百度而言，所有的“折騰”都是殊途同歸：增長(zhǎng)。
作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)期的老大，重新成為領(lǐng)頭的科技企業(yè)，是刻在百度骨子里的欲望和使命。正因?yàn)槿绱耍俣炔艜?huì)動(dòng)作頻頻，才會(huì)在部分大廠已經(jīng)開(kāi)始降本增效的2019年，依然喊出“投入換增長(zhǎng)”的口號(hào)。
對(duì)YY的收購(gòu)，正是出現(xiàn)在這樣的背景中。2020年，李彥宏親自站臺(tái)，標(biāo)志著直播業(yè)務(wù)成為百度的核心發(fā)力點(diǎn)，隨后便展開(kāi)了對(duì)YY直播的收購(gòu)。百度希望YY的業(yè)務(wù)與搜索之間產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，除了在YY直播的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域發(fā)力，還要進(jìn)軍知識(shí)直播、直播帶貨等新領(lǐng)域。
不過(guò)隨著環(huán)境因素和自身因素，直播業(yè)務(wù)并沒(méi)有獲得預(yù)想中的成績(jī)，但由長(zhǎng)期技術(shù)積累換來(lái)的通向新世界的“船票”，讓百度在直播領(lǐng)域的遺憾一掃而空，或者說(shuō)，它也是百度放棄直播的底氣。
2021年四季度，也就是百度開(kāi)始放棄直播的那個(gè)季度，百度交出了一份十分亮眼的財(cái)報(bào)：收入同比增長(zhǎng)近10%，非在線營(yíng)銷收入為69億元，同比增長(zhǎng)63%。
非在線營(yíng)銷收入的大多數(shù)增長(zhǎng)來(lái)自同一個(gè)技術(shù)：AI。過(guò)去十年里，百度在研發(fā)方面投入超過(guò)1000億元，大量研發(fā)投入流向AI領(lǐng)域，積累出了極其扎實(shí)的技術(shù)。而漫長(zhǎng)的積累終于在近兩年等來(lái)了風(fēng)口。
2021-2022年，國(guó)內(nèi)企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)開(kāi)始快速發(fā)展。BAT三家的B端收入占比都在大幅度提升，據(jù)中國(guó)信息通信研究院統(tǒng)計(jì)，2022年我國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4550億元，較2021年增長(zhǎng)40.91%。
百度智能云這邊也是水漲船高，2021年?duì)I收151億元，同比大增64%。2022年?duì)I收達(dá)到177億元，同比增長(zhǎng)23%。在廣告市場(chǎng)不景氣的兩年里成為百度財(cái)報(bào)的最大亮點(diǎn)。
其實(shí)到這時(shí)，YY對(duì)百度的重要性已經(jīng)十分微弱，相比AI行業(yè)的潛力，直播業(yè)務(wù)的想象空間實(shí)在不夠看。
云計(jì)算之后，百度又迎來(lái)了更大的機(jī)遇：大模型。
2023年年初，百度與時(shí)間賽跑，在國(guó)內(nèi)大廠中第一個(gè)推出了語(yǔ)言大模型文心大模型，在【快】上，百度先占據(jù)了優(yōu)勢(shì)。在【慢】上，百度已有十余年的積累，是真正擁有從底層到上層的全方位技術(shù)的AI企業(yè)，芯片層有高端芯片昆侖芯，框架層有飛漿深度學(xué)習(xí)框架，模型層又有文心大模型。
更重要的是，百度的舊有業(yè)務(wù)也非常契合大模型。背靠全球內(nèi)容量最大的搜索產(chǎn)品，百度還擁有幾乎最多的中文訓(xùn)練預(yù)料，這是大模型好不好用的決定性因素。在應(yīng)用層，無(wú)論是C端的，還是B端的百度智能云和自動(dòng)駕駛，亦或是硬件端的小度，都非常契合大模型。百度可以輕易的就在自家業(yè)務(wù)上找到應(yīng)用場(chǎng)景。
目前，百度已經(jīng)在大模型的基礎(chǔ)上發(fā)布了十余款A(yù)I原生應(yīng)用，積累了寶貴的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)。
內(nèi)部積極應(yīng)用的同時(shí)，在外部，百度積極開(kāi)放自己的生態(tài)，搭臺(tái)子，找朋友，文心大模型在內(nèi)測(cè)時(shí)，就已經(jīng)擁有300個(gè)生態(tài)合作伙伴。百度首席技術(shù)官王海峰在2023年12月透露，文心一言已經(jīng)有超過(guò)1億個(gè)用戶。
現(xiàn)如今，無(wú)論是技術(shù)、用戶數(shù)據(jù)、應(yīng)用、生態(tài)，以文心大模型為代表的百度AI生態(tài)在國(guó)內(nèi)都是排在第一梯隊(duì)的，并且非常有機(jī)會(huì)競(jìng)爭(zhēng)第一名。
大模型也有缺點(diǎn)，就是燒錢(qián)。但在2022年，百度古老的第一增長(zhǎng)曲線十分給力，在線營(yíng)銷收入接連增長(zhǎng)。老業(yè)務(wù)賺錢(qián)，新業(yè)務(wù)有想象空間，在這樣的背景下，YY直播——這場(chǎng)耗時(shí)三年都沒(méi)完成的收購(gòu)，就更顯得尷尬了。
YY代表著百度曾經(jīng)的直播業(yè)務(wù)的野望，如今收購(gòu)中止，這其中肯定有遺憾。但對(duì)“開(kāi)上新車(chē)”的百度來(lái)說(shuō)，這點(diǎn)遺憾很容易消解，其產(chǎn)生的影響，也相當(dāng)有限。根據(jù)富瑞分析師的看法，百度終止交易會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)產(chǎn)出積極影響，維護(hù)其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
而一個(gè)最實(shí)際的“利好”就是，終止收購(gòu)后“省”下來(lái)的錢(qián)，可以變成百度在繼續(xù)構(gòu)建AI生態(tài)時(shí)的更強(qiáng)底氣——畢竟，這是一場(chǎng)財(cái)力與技術(shù)缺一不可的“豪門(mén)”戰(zhàn)爭(zhēng)。