界面新聞記者 | 戴晶晶
2024年伊始，煤炭板塊連日飄紅。
截至1月3日午間收盤，國泰基金煤炭ETF(515220.SH)漲1.84%，延續(xù)漲勢。1月2日，該ETF收盤漲3.46%。
焦煤期貨主力合約繼續(xù)走高，截至1月3日午間收盤漲3.13%，報1974元/噸，前日收盤漲2.44%。
個股方面，煤焦化企業(yè)云煤能源(600792.SH)實現(xiàn)兩連板；中國最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)中國神華(601088.SH)最高上漲2.47%，報33.18元/股，再次刷新15年來的股價記錄，市值突破6500億元。
此外，鄭州煤電(600121.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、兗礦能源(600188.SH)和甘肅能化(000552.SZ)等股午間收盤漲幅均在2%以上。
這與中國恢復(fù)進(jìn)口關(guān)稅和煤企分紅預(yù)期強勁等因素有關(guān)。
2024年1月1日起，中國恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，其中無煙煤、煉焦煤、褐煤關(guān)稅3%，動力煤6%。按照自貿(mào)協(xié)定，來自澳大利亞、印尼的進(jìn)口煤適用協(xié)定稅率，均為0。
為加強煤炭保障供應(yīng)，2022年5月起中國煤炭進(jìn)口暫定實施零進(jìn)口關(guān)稅，并于去年4月延續(xù)該政策至年底。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年1-11月，中國進(jìn)口煤及褐煤總量4.27億噸，同比增62.8%。
據(jù)國泰君安統(tǒng)計，扣除澳大利亞和印尼后，去年前11月剩余國家進(jìn)口煤炭占比約42.7%，總計約有93.4%的煉焦煤、25.2%的動力煤將受進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)影響。
這將抬升2024年中國煤炭進(jìn)口成本，進(jìn)口數(shù)量或出現(xiàn)下降，影響市場供給水平，在需求增長的背景下利好國內(nèi)煤炭生產(chǎn)企業(yè)。
多個機構(gòu)看好2024年煤價走勢，尤其是焦煤。
光大證券指出，2024年焦煤供給受限，但需求可能仍有增長，看好2024年焦煤價格的高位運行。國泰君安也認(rèn)為，短期焦煤彈性優(yōu)于動力煤，2024年一季度焦煤長協(xié)價上漲，拉動長協(xié)焦煤公司業(yè)績上漲。
焦煤屬于強粘結(jié)性、結(jié)焦性的煉焦煤煤種，為焦炭生產(chǎn)中不可或缺的基礎(chǔ)原料配煤，是煉焦和鋼鐵工業(yè)的重要上游原材料。
中金公司預(yù)測，2024年煤炭需求有望實現(xiàn)平穩(wěn)增長，但供給彈性可能偏弱，煤炭安全生產(chǎn)面臨一定挑戰(zhàn)。在更好地平衡保供和安全生產(chǎn)中，供給階段性擾動可能仍存，不排除階段性供需趨緊再度發(fā)生，煤價可能在歷史相對偏高水平上波動。
煤企在業(yè)績支撐下的高分紅和高股息也受到市場關(guān)注。
由于國產(chǎn)煤產(chǎn)能不斷釋放以及進(jìn)口煤增加，去年動力煤價格在二季度一度回落至800元/噸以下，三季度開始有所反彈。中金公司數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，秦皇島5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價為973元/噸，較2022年的1273元/噸下跌24%。
但該平均價格仍處于歷史較高水平，給予煤企盈利空間。前三季度，30家上市煤炭企業(yè)中有八成凈利下滑，但其中29家仍實現(xiàn)了盈利，凈利共計1544億元。
去年12月25日，蘭花科創(chuàng)(600123.SH)發(fā)布《2023年前三季度利潤分配方案公告》稱，擬每股派現(xiàn)0.75元，分紅占公司2023年前三季度凈利潤的比例為61.93%。
此外，平煤股份(601666.SH)、山煤國際(600546.SH)和中國神華均于去年年末表示，2023年度以現(xiàn)金方式分配的利潤將不少于凈利潤的60%；兗礦能源也曾承諾2023年-2025年現(xiàn)金分紅比例不低于60%，且每股股利不低于0.5元。
據(jù)信達(dá)證券統(tǒng)計，從歷史分紅情況看，煤炭板塊企業(yè)實際的分紅率往往高于分紅承諾。如2022年，中國神華承諾分紅60%，實際分紅72.77%；陜西煤業(yè)(601225.SH)承諾分紅60%，實際分紅60.17%。
國金證券表示，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱周期背景下，煤炭、公用環(huán)保、交通運輸及石化等高股息資產(chǎn)仍將具備較高的配置價值。高股息策略在市場走弱或經(jīng)濟(jì)“增速放緩期”往往明顯占優(yōu)，期間其具備較高的相對收益及低波動率等特征，成為權(quán)益資產(chǎn)投資的重要“避風(fēng)港”。