今日早盤，A股三大股指低開低走，電子、煤炭、非銀金融等板塊跌幅居前，電力板塊抗跌屬性凸顯。電力ETF基金（561700）盤中一度漲0.11%，換手率3.3%。成分股皖能電力、國電電力漲超1%，長江電力、華能水電、國投電力、中國廣核均小幅上漲。

此前，相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布2023年10月份全社會發(fā)、用電量數(shù)據(jù)：10月全國統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)電機(jī)組發(fā)電量達(dá)到7044億千瓦時，同比增長5.2%；全社會用電量7419億千瓦時，同比增長8.4%。

中信建投表示，需求高企+盈利能力改善驅(qū)動電力設(shè)備板塊上行周期。

需求側(cè)，海外市場需求向好推動電力設(shè)備出口景氣度高企（變壓器、高壓開關(guān)、電表出口增速超20%）；網(wǎng)內(nèi)電力設(shè)備招標(biāo)高企（國網(wǎng)輸變電集采總額+47%），特高壓柔直已成為技術(shù)趨勢；新能源建設(shè)帶動網(wǎng)外電力設(shè)備（一/二次設(shè)備等）需求高增。

供給側(cè)，核心原材料價格下行，高毛利產(chǎn)品占比增加，毛利持續(xù)修復(fù)。需求側(cè)持續(xù)向好，供給側(cè)相對平穩(wěn)，盈利能力提升，電力設(shè)備仍位于上行周期。

中信建投繼續(xù)看好電力設(shè)備出海（一次設(shè)備、電能表），特高壓（柔直技術(shù)&項(xiàng)目推進(jìn)帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會），新能源建設(shè)帶動網(wǎng)外一/二次設(shè)備需求增長等，關(guān)注海內(nèi)外需求彈性大的標(biāo)的。