覆蓋三大行業(yè)的綜合產(chǎn)出PMI在10月的回調(diào)幅度為1.3個百分點，大于2017年以來的6年均值0.98個百分點，也高于疫情三年的均值0.87個百分點。

三大行業(yè)需求再次下降：就新訂單而言，制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)結(jié)束了連續(xù)4個月的上升、連續(xù)兩個月的擴張區(qū)間，再次回到榮枯線下，10月份錄得49.5%；制造業(yè)新出口訂單也結(jié)束連續(xù)兩個月的上升，10月份下降1個百分點至46.8%。

建筑業(yè)PMI新訂單指數(shù)再次回到收縮區(qū)間，10月下降0.8個百分點至49.2%；服務(wù)業(yè)PMI新訂單指數(shù)下降1.2個百分點至46.2%，為今年以來最低。

對比歷年10月份新訂單指數(shù)回調(diào)程度，三大行業(yè)今年10月下降幅度均高于2012年以來的11年均值，服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)下降幅度也高于過去三年均值，制造業(yè)新訂單回落幅度則低于過去三年均值。制造業(yè)新出口訂單在10月份的回調(diào)幅度也大于過去11年的均值，而過去三年10月份新出口訂單都在增長。

就在手訂單而言，制造業(yè)和非制造業(yè)都在收縮區(qū)間繼續(xù)走弱，二者在10月份錄得44.2%、43.1%，下降幅度依次為1.1、0.2個百分點，降幅均高于前述三個時段的均值。

制造業(yè)生產(chǎn)走弱，開工率下降行業(yè)增多：10月份，生產(chǎn)指數(shù)錄得50.9%，較9月份下降了1.8個百分點，降幅高于歷史均值。從可得的主要行業(yè)開工率來看，10月份開工率下降的行業(yè)多于9月份。比如，鋼鐵行業(yè)中，高爐開工率緊隨線材、螺紋鋼、電爐、工角槽之后，也在10月出現(xiàn)下降，汽車輪胎開工率下降，成品油分化，獨立煉廠與主營煉廠產(chǎn)能利用率由9月份的上升轉(zhuǎn)為前者上升、后者下降；其他化工產(chǎn)品中，甲醇、PTA、EPS、UPR等開工率均從上升轉(zhuǎn)為下降；純堿、聚錄乙烯、醋酸等開工率則繼續(xù)上升，二甲醚、ABS則繼續(xù)下降。

房地產(chǎn)銷售在長假后繼續(xù)改善：節(jié)假日期間，商品房成交量往往會大幅減少，不僅顯著低于工作日成交也明顯少于周末，今年的國慶長假期間，商品房成交也表現(xiàn)出相同的特征，這會對數(shù)據(jù)觀察產(chǎn)生比較大的影響。如果在月度比較時直接將長假的成交量計入，10月份30大中城市商品房成交環(huán)比增速將從9月的增長12%逆轉(zhuǎn)為下降3%左右，同比降幅則繼續(xù)收窄。這可能會讓我們低估房地產(chǎn)市場的回溫程度。如果直接分別以工作日、周末來比對，則會發(fā)現(xiàn)10月份的周末成交量較9月份大幅增長逾兩成、工作日成交量較9月份增長一成上下。

一二三線城市在10月份分化較為明顯。總體看，一線城市商品房成交環(huán)比下降14%上下，二線城市環(huán)比則增長了2%，三線城市成交套數(shù)基本與9月持平。但是，一線城市在節(jié)后周末成交量較9月份顯著增長逾三分之一；二線城市在節(jié)后工作日與節(jié)后周末的成交量均好于9月份，特別是周末成交量，較 9月增長了50%左右；三線城市周末成交量仍少于9月，但工作日成交量較9月增長幅度也不低，成交套數(shù)增長逾兩成、成交面積增長逾一成。

外出觀影人次與電影票房繼續(xù)增長：國慶長假對10月電影市場有比較大的正向影響，盡管如此，無論是直接計算10月份平均觀影人次和電影票房的環(huán)比和同比，還是在此基礎(chǔ)上進行季節(jié)性調(diào)整，這兩項指標都實現(xiàn)了正增長。10月觀影人次和電影票房環(huán)比增速在30%上下、同比增速則逾76%。

汽車銷量也在繼續(xù)上升：就新車市場而言，10月1-22日，乘用車市場零售121.3萬輛，同比增長19%，環(huán)比增長8%。其中，新能源車市場零售47.2萬輛，同比增長42%，環(huán)比增長4%。對于二手車市場，以上海二手車交易市場為例，二手汽車和二手摩托車環(huán)比繼續(xù)正增長，且增速較9月份略有加快，同比雖然仍是負增長，但降幅較9月有所放緩。

同城出行人數(shù)增多、跨區(qū)域出行繼續(xù)分化：地鐵客運量環(huán)比再次轉(zhuǎn)正，從9月份環(huán)比下降5.4%逆轉(zhuǎn)為增長2.9%，同比增速也從9月份的40%進一步擴張到54%。在跨區(qū)域出行中，港澳臺航班執(zhí)行架次環(huán)比從9月份的下降逆轉(zhuǎn)為增長7.4%，國際航班環(huán)比增速較9月份上升3.3個百分點至4.1%，國內(nèi)航班（不含港澳臺）執(zhí)行架次連續(xù)第二個月下降，但降幅收窄至1.6%。這三大板塊航班的執(zhí)行架次當月同比仍在保持高速增長，國內(nèi)航班同比增速較9月份上升57個百分點至185%、港澳臺與國際航班同比增速分別為453%、1205%，較9月份有所回落。

綜上，10月經(jīng)濟沒有PMI回落顯示的那么差，但也沒有9月作為季末在財政金融大月支撐與低基數(shù)合力下顯示得那么好。當前經(jīng)濟的主要支柱在產(chǎn)業(yè)角度仍是服務(wù)業(yè)、在需求角度仍是消費。