界面新聞?dòng)浾?｜ 戴晶晶
在今年煤價(jià)同比回落的大背景下，國(guó)內(nèi)發(fā)電企業(yè)業(yè)績(jī)普遍向好，浙江浙能電力股份有限公司(600023.SH，下稱浙能電力)是最令人矚目企業(yè)之一。
10月27日晚，浙能電力披露第三季度業(yè)績(jī)報(bào)，其前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收695.06億元，同比增14.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約59.62億元，同比增加1217.33%。
其中，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收277.77億元，同比增11.28%；凈利31.84億元，同比增長(zhǎng)5459.89%。
這較其上半年的盈利能力顯著增強(qiáng)。今年上半年，浙能電力實(shí)現(xiàn)凈利27.79億元，同比增602.81%。
在眾多已披露三季度業(yè)績(jī)報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的上市發(fā)電企業(yè)中，浙能電力前三季度凈利增速排名第一。
上海電力(600021.SH)、穗恒運(yùn)A(000531.SZ)等公司前三季度凈利同比增幅預(yù)告也在500%以上，但它們獲得凈利的絕對(duì)值不及浙能電力。
例如，穗恒運(yùn)A預(yù)計(jì)前三季度凈利2.53億-3.09億元，同比增長(zhǎng)814%-1016%。
浙能電力稱，公司凈利潤(rùn)大幅上漲，主要是因?yàn)槿济撼杀据^同期下降，公司參控股煤電企業(yè)效益有所提升所致。
綜合來(lái)看，浙能電力火電發(fā)電量占比較高、長(zhǎng)協(xié)煤占比較低，是導(dǎo)致其業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)的主要原因。此外??????，浙能電力積極布局核電等領(lǐng)域，獲得投資收益較多。
成立于1985年的浙能電力，是浙江省規(guī)模最大的發(fā)電企業(yè)，火電管理及控股裝機(jī)容量約占省統(tǒng)調(diào)裝機(jī)容量的一半左右。該公司同時(shí)也有一定光伏風(fēng)電資產(chǎn)和熱力產(chǎn)品，以及對(duì)核電的投資。
浙能電力管理或控股的發(fā)電企業(yè)主要集中在浙江省內(nèi)。在浙能電力全資或控股發(fā)電企業(yè)前三季度發(fā)電量中，火電發(fā)電量約1206億千瓦時(shí)，占比達(dá)99.85%，風(fēng)光發(fā)電量占比較小。
燃煤價(jià)格下降，加上電力業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，使得浙能電力業(yè)績(jī)大增。尤其是三季度平均煤價(jià)較上半年更低，且浙江用電量增速更快，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)更大。
今年動(dòng)力煤價(jià)格中樞較去年有明顯回落。5月下旬，港口動(dòng)力煤價(jià)自一年多以來(lái)首次跌破900元/噸，并在6月跌破800元/噸。
三季度伊始，氣溫走高，動(dòng)力煤價(jià)有所回升。隨著降溫和消費(fèi)預(yù)期變差，動(dòng)力煤價(jià)再次回落。9月，受非電用煤需求增加等因素拉動(dòng)，價(jià)格逐漸上漲至1000元/噸。
據(jù)國(guó)盛證券研報(bào)，今年前三季度，北港5500卡動(dòng)力煤價(jià)格平均值為939元/噸，同比回落284元/噸，降幅超兩成；三季度平均價(jià)格為878元/噸，同比回落386元/噸，降幅超三成。
今年前三季度，浙能電力全資及控股發(fā)電企業(yè)按合并報(bào)表口徑完成發(fā)電量和上網(wǎng)電量同比分別上升4.27%和4.38%。
“公司電量上升的原因主要是浙江省全社會(huì)用電量增長(zhǎng)?！闭隳茈娏ΨQ。
據(jù)《浙江日?qǐng)?bào)》報(bào)道，今年前三季度，浙江全社會(huì)累計(jì)用電量達(dá)到4627億度，同比增長(zhǎng)5.83%，增幅比上半年擴(kuò)大0.44個(gè)百分點(diǎn)。其中，9月浙江全社會(huì)用電量達(dá)到557.71億度，同比增長(zhǎng)15.39%，高于全國(guó)平均增速5.4個(gè)百分點(diǎn)。
此外，今年前三季度，浙能電力全資及控股發(fā)電企業(yè)平均上網(wǎng)結(jié)算電價(jià)為0.438 元/千瓦時(shí)(不含稅)，同比上漲0.46%。
煤電發(fā)電占比高且長(zhǎng)協(xié)煤比例不高，導(dǎo)致浙能電力業(yè)績(jī)隨市場(chǎng)煤價(jià)大幅波動(dòng)。
煤炭?jī)r(jià)格上行周期，其業(yè)績(jī)承壓慎重。去年，由于燃料成本居高不下，浙能電力全年虧損18.22億元，其中四季度虧損22.8億元。
在煤價(jià)下行周期，該公司業(yè)績(jī)快速反彈。此外，在今年國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤大幅增加的背景下，該公司有機(jī)會(huì)優(yōu)化煤炭采購(gòu)成本。
浙能電力曾在投資者關(guān)系平臺(tái)上表示，2022年中長(zhǎng)期合同在數(shù)量上實(shí)現(xiàn)了全覆蓋，但在價(jià)格上難以全面落實(shí)570-770元/噸的價(jià)格機(jī)制，2022年的長(zhǎng)協(xié)煤比例約在20%多。
長(zhǎng)協(xié)煤比例小，意味著公司整體煤炭采購(gòu)成本緊密跟隨煤炭市場(chǎng)價(jià)起伏。浙能電力在7月對(duì)界面新聞表示，該公司當(dāng)前長(zhǎng)協(xié)煤占比不到30%，市場(chǎng)煤價(jià)下行對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定利好。
相比之下，其他發(fā)電企業(yè)的長(zhǎng)協(xié)煤占比大多在50%以上。例如，作為安徽的發(fā)電企業(yè)，皖能電力(000543.SZ)長(zhǎng)協(xié)煤結(jié)算占比在70%左右。
“該公司市場(chǎng)煤占比高且設(shè)計(jì)煤種以中高卡煤為主，在本輪歐洲高卡煤轉(zhuǎn)運(yùn)和澳煤進(jìn)口重啟沖擊導(dǎo)致的煤價(jià)下行中最為受益?！?月，國(guó)金證券評(píng)價(jià)浙能電力指出，浙江省海上交通運(yùn)輸便利，公司煤炭采購(gòu)結(jié)構(gòu)靈活。
據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年前三季度，全國(guó)進(jìn)口煤炭3.48億噸，同比增長(zhǎng)73.1%；累計(jì)進(jìn)口金額同比增長(zhǎng)30.5%。
但浙能電力未披露其煤炭采購(gòu)成本。9月，該公司回答投資者提問(wèn)表示，隨著電力市場(chǎng)競(jìng)價(jià)上網(wǎng)日趨激烈，且浙能電廠大部分集中在浙江省，成本信息是浙能的核心商業(yè)機(jī)密不便透露。
在長(zhǎng)期股權(quán)投資方面，浙能電力擁有多個(gè)合營(yíng)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)。在核電等領(lǐng)域的投資，也為其創(chuàng)造了穩(wěn)定的收益。
據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，截至今年上半年，浙能電力光是與核電及核能應(yīng)用相關(guān)長(zhǎng)期股權(quán)投資余額約有138.1億元，涉及到中國(guó)核電(601985.SH)、秦山核電有限公司、三門(mén)核電有限公司、中廣核蒼南核電有限公司等。
此外，浙能電力還持有交通銀行(601328.SH)、光大銀行(601818.SH)等公司股權(quán)。
今年前三季度，浙能電力獲得投資收益39.12億元，對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率達(dá)到47.2%。
值得注意的是，今年年初，浙江省國(guó)資委同意批復(fù)浙能電力18.17億元協(xié)議受讓并取得中來(lái)股份(300393.SZ)控制權(quán)方案，正式入局光伏制造及應(yīng)用領(lǐng)域。
截至9月30日，浙江省能源集團(tuán)有限公司是浙能電力最大的股東，持股比例為69.45%；中國(guó)華能集團(tuán)有限公司和浙江浙能興源節(jié)能科技有限公司為第二、第三大股東，比例分別為4.27%和3.73%。
截至10月27日收盤(pán)，浙能電力漲0.45%，報(bào)4.51元/股，總市值604.73億元。