文 | 觀潮新消費(fèi) 王叁

編輯 | 杜仲

9月8日，APOLLO出行在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，將終止收購(gòu)?fù)R汽車(chē)，這意味著威馬沖擊港股的計(jì)劃再度擱淺。

當(dāng)愛(ài)馳、拜騰、奇點(diǎn)、自游家相繼沉淪，頭部新能源車(chē)企交付量屢破新高，造車(chē)新勢(shì)力最新一輪洗牌期即將步入尾聲，而威馬還停留在尋找資本輸血的上一個(gè)關(guān)卡，成為一個(gè)遲遲無(wú)法畫(huà)下的句號(hào)。

但在9月11日，開(kāi)心汽車(chē)宣布已和威馬汽車(chē)簽署非約束性并購(gòu)意向書(shū)，計(jì)劃增發(fā)一定數(shù)量的新股并購(gòu)其股東持有的100%股權(quán)。

雖然“非約束性”意味著并購(gòu)計(jì)劃仍有變數(shù)，但結(jié)合威馬汽車(chē)的窘境和開(kāi)心汽車(chē)對(duì)于造車(chē)的執(zhí)著，在新能源汽車(chē)滲透率增速夸張與造車(chē)資質(zhì)嚴(yán)重短缺的行業(yè)背景下，這筆交易似乎已是板上釘釘。

短短三天，峰回路轉(zhuǎn)，威馬汽車(chē)再次等來(lái)了白衣騎士，拿到了“救命錢(qián)”。但在四度沖擊資本市場(chǎng)的征途中，威馬汽車(chē)對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力Top3的憧憬卻越來(lái)越遙遠(yuǎn)，曾經(jīng)融資能力最強(qiáng)的新勢(shì)力，一步步走向了市場(chǎng)的邊緣。

"像牲口一樣活下去"

2023年1月12日，威馬汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO沈暉在微博上發(fā)布了一段視頻，這是影片《芙蓉鎮(zhèn)》的片段，畫(huà)面定格在一句臺(tái)詞上——“像牲口一樣活下去”。

（來(lái)源：沈暉微博）

此前一天，APOLLO出行與威馬達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，前者以20.23億美元的價(jià)格收購(gòu)?fù)R汽車(chē)子公司，并將通過(guò)以每股0.55港元配發(fā)288億股的方式進(jìn)行結(jié)算。 APOLLO出行公告中稱(chēng)，將配售71.23億股股份，且每股配售價(jià)不低于0.55港元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)配售所得款項(xiàng)總額將約為39.18億港元，籌資凈額估計(jì)約為35.26億港元。在本次交易達(dá)成之前，威馬持有APOLLO出行公司的23.67%的股權(quán)。增發(fā)收購(gòu)后，威馬方面持有上市公司311億股，股權(quán)占比將上升至80.91%。

通過(guò)這種方式，威馬汽車(chē)可以完成港股“借殼”上市。

這筆交易早在2022年底就已浮出水面。12月5日，APOLLO出行發(fā)布公告稱(chēng)，擬收購(gòu)一家從事智能電動(dòng)車(chē)的公司，目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)涵蓋一系列配備先進(jìn)技術(shù)的“智能電動(dòng)車(chē)”。

“目標(biāo)公司”正是威馬，也早就有跡可循。2022年，威馬通過(guò)換股等操作獲得APOLLO出行28.51%的股權(quán)，成為APOLLO出行的最大股東。隨后，沈暉被任命為非執(zhí)行董事兼聯(lián)席主席，威馬創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)核心成員之一戚正剛?cè)蜛POL LO出行總經(jīng)理，威馬新業(yè)務(wù)發(fā)展副總經(jīng)理和副首席財(cái)務(wù)官鄭開(kāi)顏出任APO LLO出行高級(jí)副總裁。

這是一筆至少在當(dāng)時(shí)看來(lái)堪稱(chēng)“珠聯(lián)璧合”的交易，卻被沈暉的“牲口式”自嘲蒙上了一層陰影，而沈暉不加掩飾的無(wú)奈與不甘，根結(jié)在于威馬汽車(chē)多次尋求獨(dú)立上市而無(wú)果。

2020年，風(fēng)頭無(wú)兩的威馬汽車(chē)沖刺科創(chuàng)板“造車(chē)新勢(shì)力第一股”，卻遇到監(jiān)管層審核從嚴(yán)，初次上市計(jì)劃宣告失敗。不過(guò)，誤判科創(chuàng)板的并非威馬一家，至今尚未有一家整車(chē)企業(yè)敲開(kāi)科創(chuàng)板的大門(mén)，此次折戟并沒(méi)有動(dòng)搖威馬沖擊資本市場(chǎng)的決心。

2021年10月，威馬汽車(chē)宣布預(yù)計(jì)將獲得超過(guò)3億美元的D1輪融資，領(lǐng)投方為信德集團(tuán)和電訊盈科，分別是何鴻燊和李嘉誠(chéng)的家族企業(yè)。

與此同時(shí)，威馬汽車(chē)聯(lián)席財(cái)務(wù)官?gòu)埲辉诮邮苄戮﹫?bào)采訪時(shí)表示，此輪融資顯示出港澳兩地的大財(cái)團(tuán)對(duì)威馬汽車(chē)海外上市潛在機(jī)會(huì)的認(rèn)同，對(duì)威馬汽車(chē)后續(xù)上市有非常好的促進(jìn)作用。

不過(guò)，海外上市的計(jì)劃未再有新的進(jìn)展，威馬汽車(chē)加入了造車(chē)新勢(shì)力轉(zhuǎn)道港股的大潮，于2022年6月向港交所遞交招股書(shū)。

招股書(shū)中提到，2022年1月至3月，三名投資者參與威馬汽車(chē)D輪融資，總金額1.07億美元；近半年（2022年上半年）完成了近6億美元的Pre-IPO輪融資，自成立以來(lái)累計(jì)融資額達(dá)350億元。

新融資的加入，或許是威馬汽車(chē)轉(zhuǎn)道港股的推動(dòng)力之一；而造車(chē)新勢(shì)力在美股市場(chǎng)的掙扎以及紛紛回歸港股完成兩地上市，也是威馬放棄海外上市的重要原因。

2022年9月，零跑汽車(chē)搶先登陸港股，而威馬汽車(chē)至今也未能繼續(xù)推進(jìn)獨(dú)立上市計(jì)劃。

實(shí)際上，2022年是造車(chē)新勢(shì)力變動(dòng)最大的一年，從年初缺芯到年末工廠停工，接連的考驗(yàn)逼迫車(chē)企真正進(jìn)入了自我造血的競(jìng)爭(zhēng)軌道，燒錢(qián)的打法成為過(guò)去式，威馬陷入了“一步慢、步步慢”的困境。

上市計(jì)劃受阻，既是威馬一系列問(wèn)題的縮影，也是問(wèn)題的開(kāi)端與催化劑。

招股書(shū)顯示，2019—2021年，威馬汽車(chē)的營(yíng)收分別為17.62億元、26.72億元、47.43億元，凈虧損分別為41.45億元、50.84億元和82.06億元，增收不增利，三年合計(jì)虧損額達(dá)到174.35億元。

而在2019—2021年，威馬汽車(chē)銷(xiāo)售成本開(kāi)支分別為27.89億元、38.35億元、66.9億元；車(chē)輛毛利率分別為-58.3%、-43.5%、-41.1%。

從營(yíng)收可以看出，2021年是威馬銷(xiāo)量最好的一年；但毛利率遲遲未能轉(zhuǎn)正，意味著威馬賣(mài)一輛虧一輛，越賣(mài)越虧，這是威馬一定要上市的理由，也是威馬難以上市的原因。

如果與同行對(duì)比，威馬的困境會(huì)被瞬間放大。招股書(shū)顯示，截至2021年底，威馬汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量達(dá)8.34萬(wàn)輛，其中2021年交付4.41萬(wàn)輛，對(duì)比自身有極大的增長(zhǎng)。但是，2021年蔚小理交付量齊破9萬(wàn)關(guān)口，威馬2021年銷(xiāo)量不到老對(duì)手的一半。

除了資金困境，威馬還陷入了“創(chuàng)始人天價(jià)年薪”的輿論危機(jī)。招股書(shū)顯示，2021年，威馬汽車(chē)向主要管理層支付的薪資總額為17.5億元，其中沈暉的年薪“高達(dá)”12.6億元，這一年威馬的營(yíng)收僅47.43億元。

實(shí)際上，沈暉的12.6億元年薪中，僅有201萬(wàn)元為薪金及花紅，其余12.6億元為受限制的股份及購(gòu)股權(quán)開(kāi)支。威馬汽車(chē)在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，這部分開(kāi)支預(yù)計(jì)不會(huì)產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金付款，是非現(xiàn)金性質(zhì)的，且在公司正式上市之前不可行權(quán)。

也就是說(shuō)，股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)兌現(xiàn)的重要前提是威馬汽車(chē)能夠成功上市，這反而體現(xiàn)出沈暉推動(dòng)企業(yè)的決心。

2022年9月，威馬發(fā)布內(nèi)部信，稱(chēng)為應(yīng)對(duì)資金壓力，通過(guò)一系列財(cái)務(wù)措施降低運(yùn)營(yíng)成本：M4及以上級(jí)別管理者主動(dòng)降薪，發(fā)放50%基本工資；其他員工發(fā)放70%基本工資，取消年終獎(jiǎng)等獎(jiǎng)金、暫停發(fā)放購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼等。

當(dāng)時(shí)，沈暉說(shuō)，威馬目標(biāo)依然是成為造車(chē)新勢(shì)力頭部企業(yè)，但過(guò)程需要一個(gè)周期。2022年以來(lái)，受疫情、供應(yīng)鏈（鋰鈷鎳原材料上漲，電池廠家拿走大部分利潤(rùn)）、地緣沖突、市場(chǎng)寒冬等諸多不利因素影響，公司快速自省，戰(zhàn)略做出調(diào)整，更在意可持續(xù)性健康發(fā)展。

沈暉表示，威馬股東和董事認(rèn)同公司降薪的做法?！拔覀円彩菃T工，也要照顧員工。同時(shí)也要提醒大家，我們要在‘開(kāi)源’，理順價(jià)值鏈、理順結(jié)構(gòu)的同時(shí)‘節(jié)流’，在控制好成本的情況下，追求可持續(xù)、健康的發(fā)展。而從管理層角度，降薪是提醒自己。因?yàn)椴弧馔础?，沒(méi)有涉及到自身利益的事你不容易做到。當(dāng)自己有了感覺(jué)，很多事情才好做?！?/p>

開(kāi)源節(jié)流是企業(yè)的共識(shí)，但市場(chǎng)只認(rèn)結(jié)果?！疤靸r(jià)年薪”的風(fēng)波尚未消散，威馬又接連陷入停店、自燃、降薪、停產(chǎn)的泥潭，這都是“缺錢(qián)”的后遺癥。

據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，威馬自成立以來(lái)累計(jì)完成融資超350億，但截至2021年12月31日，威馬的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為41.6億元，遠(yuǎn)低于蔚小理高達(dá)三五百億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，甚至落后于零跑上市時(shí)的43.38億元。

今年3月，上海青浦區(qū)消保委曾在其官方微信公眾號(hào)上發(fā)布信息稱(chēng)，威馬汽車(chē)或經(jīng)營(yíng)異常，提醒消費(fèi)者謹(jǐn)慎購(gòu)買(mǎi)。其中消費(fèi)者的投訴主要集中在公司經(jīng)營(yíng)異常，門(mén)店關(guān)停、無(wú)法提供汽車(chē)配件、售后服務(wù)停滯、人工客服缺位等方面。

回想2020年，威馬完成總額100億元D輪融資，聯(lián)合領(lǐng)投方分別是上海國(guó)資投資平臺(tái)及上汽集團(tuán)，這筆融資曾打破造車(chē)新勢(shì)力融資紀(jì)錄。從國(guó)資入場(chǎng)到消保委點(diǎn)名，在各地方政府大力扶持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的政策環(huán)境中，透露出的信號(hào)耐人尋味。

進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，打開(kāi)更多融資渠道，以資金輸血完成翻身，威馬孤注一擲。在這樣的背景下，沖刺港股不利的威馬選擇借殼上市，才有了沈暉的“牲口式”自嘲。

而在這條微博的評(píng)論區(qū)，留言的聲音并不友好，威馬深陷泥潭可見(jiàn)一斑。

（來(lái)源：沈暉微博）

“一定會(huì)是Top3”

2020年初，互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)的可行性尚在驗(yàn)證階段，美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人王興對(duì)未來(lái)中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)格局做出了一個(gè)超前判斷，他認(rèn)為未來(lái)中國(guó)汽車(chē)企業(yè)將只有3家央企、3家地方國(guó)企、3家民企和3家新勢(shì)力，其中3家新勢(shì)力是理想、蔚來(lái)、小鵬，也就是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的“造車(chē)三劍客”。

而在當(dāng)時(shí)剛剛結(jié)束的2019年，威馬EX5以16683輛的成績(jī)拿下造車(chē)新勢(shì)力單車(chē)型銷(xiāo)冠，也幫助威馬搶下了全年造車(chē)新勢(shì)力總銷(xiāo)量第二的位置，僅次于蔚來(lái)，領(lǐng)先于小鵬，傲視理想。

王興的預(yù)測(cè)刺激到了沈暉的敏感神經(jīng)，他提出了一場(chǎng)賭約：如果2020年威馬不是新勢(shì)力交付第一，送美團(tuán)王興任選品牌和價(jià)位汽車(chē)一輛；如果威馬達(dá)成目標(biāo)，王興則要親自給他送一份外賣(mài)。

（來(lái)源：沈暉微博）

事實(shí)上，拋開(kāi)蔚小理三劍客的身份，王興其實(shí)是理想汽車(chē)的投資人。他曾以天使投資人的身份出資2.85億美元，美團(tuán)則先是參投理想汽車(chē)C輪，后領(lǐng)投理想汽車(chē)D輪融資，通過(guò)一系列資本注入幫助理想ONE順利量產(chǎn)。理想汽車(chē)招股書(shū)顯示，王興是理想汽車(chē)上市時(shí)的第二大股東，持股比例占14.5%。

而當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)對(duì)于王興預(yù)測(cè)的討論，重點(diǎn)并不在于蔚小理與其他造車(chē)新勢(shì)力的排序，而是該不該有最后一個(gè)“3”，也就是造車(chē)新勢(shì)力能否在傳統(tǒng)車(chē)企轉(zhuǎn)型后“幸存”。蔚小理有一個(gè)相似的特質(zhì)，創(chuàng)始人都不是汽車(chē)行業(yè)出身，而是自帶互聯(lián)網(wǎng)基因和資本伙伴。

因此，對(duì)于“3+3+3+3”格局的討論歸根結(jié)底是“互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)”的可行性之爭(zhēng)。

威馬恰好是造車(chē)新勢(shì)力中最特殊的一家，特殊之處在于創(chuàng)始人沈暉的造車(chē)履歷。

2009年10月至2015年1月，沈暉歷任沃爾沃汽車(chē)集團(tuán)全球董事兼高級(jí)副總裁、吉利集團(tuán)董事兼副總裁；在此之前，他曾先后擔(dān)任世界頭部汽車(chē)零部件公司博格華納中國(guó)區(qū)總經(jīng)理、菲亞特（旗下有法拉利、Jeep、道奇等品牌）中國(guó)區(qū)總裁，是車(chē)企科班出身。

在創(chuàng)辦威馬之前，沈暉最驕傲的是參與了吉利對(duì)于沃爾沃的收購(gòu)，這是中國(guó)汽車(chē)史上規(guī)模最大的海外并購(gòu)案，也是沈暉車(chē)企職業(yè)經(jīng)理人履歷上最為濃墨重彩的一筆；創(chuàng)辦威馬之后，沈暉又作為傳統(tǒng)汽車(chē)人轉(zhuǎn)型新能源的排頭兵，成為“新造車(chē)不是互聯(lián)網(wǎng)附庸”的強(qiáng)力論據(jù)。

彼時(shí)，業(yè)內(nèi)外對(duì)于新造車(chē)的認(rèn)知停留在造車(chē)本身，如今大面積普及的智能化系統(tǒng)仍被視為“雞肋”，一輛汽車(chē)有上萬(wàn)個(gè)零部件，是民用制造業(yè)的金字塔頂，很多人不覺(jué)得沒(méi)進(jìn)過(guò)工廠的互聯(lián)網(wǎng)跨界人士真能玩得轉(zhuǎn)。

當(dāng)然，如今勢(shì)頭向好的造車(chē)新勢(shì)力們?cè)缫巡辉偈菦](méi)進(jìn)過(guò)工廠的“新兵蛋子”，在創(chuàng)始人親自進(jìn)廠擰螺絲的背后，是新式車(chē)企統(tǒng)一走上了自建工廠的“老路”，威馬則是這條路的“拓荒者”。

不同于其他新勢(shì)力早期尋找傳統(tǒng)車(chē)企代工的模式，威馬是最早開(kāi)始自建工廠的一家。按照沈暉的說(shuō)法，“如果選擇代工生產(chǎn)，我會(huì)天天睡不好覺(jué)?！?/p>

成立于2015年的威馬汽車(chē)，2016年就在浙江溫州建起了10萬(wàn)輛產(chǎn)能的生產(chǎn)線，后又在湖北黃岡規(guī)劃了15萬(wàn)輛產(chǎn)能的整車(chē)工廠。

自建工廠，不但可以嚴(yán)格掌控量產(chǎn)進(jìn)度，也符合當(dāng)時(shí)的政策趨勢(shì)。以湖北黃岡為例，這個(gè)不以重工業(yè)聞名而是靠試卷出圈的城市，近幾年一直在三、四線城市之間徘徊，建起年產(chǎn)15萬(wàn)輛的汽車(chē)工廠足以列入城市發(fā)展規(guī)劃，自然也能為威馬帶來(lái)資本的支持。

（來(lái)源：威馬汽車(chē)官網(wǎng)）

但是，即使融資能力值拉滿，高額的建廠成本也讓威馬不堪重負(fù)。公開(kāi)資料顯示，威馬溫州工廠一期工程規(guī)劃總投資67億元，黃岡工廠總投資超200億元，不計(jì)算未能繼續(xù)推進(jìn)的合肥、綿陽(yáng)工廠的前期投入，威馬建廠的投資高達(dá)267億。

對(duì)比招股書(shū)數(shù)據(jù)，2019—2021年，威馬的研發(fā)投入分別為8.93億元、9.92億元以及9.81億元，而在2021年，蔚小理的研發(fā)投入分別是41.8億元、41.1億元、32.9億元，一年就超過(guò)威馬三年的投入。

回首2020年，沈暉敢于放言威馬“一定會(huì)是Top3”的底氣源自手握年均25萬(wàn)輛的產(chǎn)能，但產(chǎn)能的底氣則應(yīng)該是銷(xiāo)量。威馬汽車(chē)的年銷(xiāo)量始終未能突破5萬(wàn)輛，極大的投入未能滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，而蔚小理們的研發(fā)投入更加直觀地體現(xiàn)在產(chǎn)品和銷(xiāo)量上。

成立初期自建工廠，讓沈暉獲得了滿滿的安全感，因?yàn)樗煜て?chē)生產(chǎn)的每一個(gè)環(huán)節(jié)。但這份安全感可以跟投資人共享，卻無(wú)法對(duì)消費(fèi)者直言。新能源汽車(chē)終歸是以規(guī)模平攤成本的行業(yè)，空有產(chǎn)能沒(méi)有銷(xiāo)量是任何車(chē)企都無(wú)法承受的負(fù)擔(dān)。

銷(xiāo)售方面，威馬汽車(chē)再次與蔚小理們走上了不同的路線。招股書(shū)顯示，截至2021年底，威馬共有621家合作伙伴門(mén)店（經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店），同期蔚小理?yè)碛辛闶壑行臄?shù)量分別是358家、357家和206家，而且大部分都是直營(yíng)店。

經(jīng)銷(xiāo)商體系幫助威馬快速建立起銷(xiāo)售渠道，但也同樣分食著品牌的利潤(rùn)。2019—2021年，威馬向合作門(mén)店分別支付了3.48億元、7.75億元和16.21億元返利和補(bǔ)貼，也拖累了汽車(chē)銷(xiāo)售的利潤(rùn)。

更關(guān)鍵的是，渠道布局的領(lǐng)先依然未能換來(lái)銷(xiāo)量的領(lǐng)先。

2019年，威馬的銷(xiāo)量還排在造車(chē)新勢(shì)力第二的位置；2021年，威馬4.41萬(wàn)輛的銷(xiāo)量只有蔚小理的一半；根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年全年威馬累計(jì)銷(xiāo)量在3萬(wàn)輛左右，蔚小理分別交付12.25萬(wàn)輛、12.08萬(wàn)輛和13.32萬(wàn)輛；2023年，威馬的銷(xiāo)量已難查詢，理想在剛剛過(guò)去的8月銷(xiāo)量達(dá)到3.49萬(wàn)輛，超過(guò)了威馬去年全年的銷(xiāo)量。

在威馬逐漸掉隊(duì)的幾年中，新能源汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地的變化。

截至2021年，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為270萬(wàn)輛，滲透率僅為12.8%；2023年8月，新能源汽車(chē)單月銷(xiāo)量達(dá)到84.6萬(wàn)輛，市場(chǎng)滲透率突破30%。

在滲透率大幅提升、車(chē)企明顯起量的2023年，威馬汽車(chē)用8個(gè)月的時(shí)間做出了對(duì)于資本市場(chǎng)的第三次沖擊，仍是未打破“缺錢(qián)”的惡性循環(huán)。

唯一的好消息是王興自始至終都沒(méi)有回應(yīng)那場(chǎng)賭局。

“好事多磨，靜待花開(kāi)”

2023年9月10日，沈暉發(fā)了一條微博：“好事多磨，靜待花開(kāi)。”

（來(lái)源：沈暉微博）

APOLLO出行發(fā)布終止收購(gòu)的公告后，業(yè)內(nèi)對(duì)于威馬的前景一片唱衰，沈暉的微博被視為穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的公關(guān)手段，但其實(shí)是對(duì)新合作的官方預(yù)告。

發(fā)布這條微博之后，威馬汽車(chē)與開(kāi)心汽車(chē)的合作浮出水面。

2015年，社交網(wǎng)站人人網(wǎng)成為時(shí)代的眼淚，一家名為人人汽車(chē)的企業(yè)以汽車(chē)金融業(yè)務(wù)切入二手車(chē)市場(chǎng)；2018年，人人汽車(chē)更名為開(kāi)心汽車(chē)，正式進(jìn)入二手車(chē)零售領(lǐng)域；2019年，開(kāi)心汽車(chē)在納斯達(dá)克上市，成為繼優(yōu)信后國(guó)內(nèi)第二家成功上市的二手車(chē)企業(yè)。

2020年12月，開(kāi)心汽車(chē)與海淘車(chē)集團(tuán)達(dá)成反向并購(gòu)協(xié)議，雙方進(jìn)行全面整合，開(kāi)心汽車(chē)因此拓展出汽車(chē)新零售業(yè)務(wù)。隨后，海淘車(chē)集團(tuán)創(chuàng)始人林明軍出任開(kāi)心汽車(chē)新任董事兼CEO。

在整合新車(chē)與二手車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)后，開(kāi)心汽車(chē)開(kāi)始試水造車(chē)業(yè)務(wù)。2021年8月，開(kāi)心汽車(chē)成立新能源汽車(chē)事業(yè)部，并組建新能源汽車(chē)研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)等團(tuán)隊(duì)。

造車(chē)的關(guān)鍵是生產(chǎn)資質(zhì)，最快的進(jìn)場(chǎng)方式是并購(gòu)。

開(kāi)心汽車(chē)的第一個(gè)目標(biāo)是河南御捷，這是一家年產(chǎn)能10萬(wàn)輛的車(chē)企，旗下的微型電動(dòng)車(chē)品牌朋克汽車(chē)，在2021年銷(xiāo)量就超過(guò)了3萬(wàn)臺(tái)。

（來(lái)源：朋克汽車(chē)官網(wǎng)）

不過(guò)，這筆收購(gòu)暫時(shí)擱淺，開(kāi)心汽車(chē)新能源汽車(chē)事業(yè)部總經(jīng)理梁武的解釋是，公司對(duì)A00級(jí)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展前景仍存在疑問(wèn)，加上河南御捷的重整管理人對(duì)于并購(gòu)事項(xiàng)也存在異議，因此開(kāi)心汽車(chē)未來(lái)是否將進(jìn)入小微型電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)還存在不確定性。

2022年初，開(kāi)心汽車(chē)成立了安徽宿州新能源汽車(chē)公司，專(zhuān)注于新能源商用車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展，于2022年7月對(duì)外發(fā)布新能源商用車(chē)品牌探鹿，并宣布已與步甲汽車(chē)、申城生物等簽署了4萬(wàn)臺(tái)商用車(chē)意向訂單，正式簽約5000臺(tái)銷(xiāo)售訂單。

而在開(kāi)心汽車(chē)擱置了對(duì)于河南御捷的收購(gòu)計(jì)劃后，河南御捷與茂林斯達(dá)簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，茂林斯達(dá)全資收購(gòu)了河南御捷時(shí)代和幻電科技有限公司100%股權(quán)，承接河南御捷時(shí)代及其全資子公司的權(quán)力、義務(wù)、債權(quán)和債務(wù)，并幫助瀕臨破產(chǎn)的河南御捷逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，還推出了全新車(chē)型朋克多多PLUS。

茂林斯達(dá)于2012年在美國(guó)注冊(cè)成立，實(shí)控人為顧鐳，也是開(kāi)心汽車(chē)得以進(jìn)入新能源乘用車(chē)制造的關(guān)鍵人物。

林明軍與顧鐳的交集，始于那筆擱置的收購(gòu)。在尋找標(biāo)的時(shí)，林明軍曾與領(lǐng)途汽車(chē)有過(guò)接觸，彼時(shí)顧鐳是領(lǐng)途汽車(chē)的顧問(wèn)，而領(lǐng)途汽車(chē)是河北御捷改名而來(lái)。領(lǐng)途汽車(chē)有無(wú)錫分廠與河南分廠，其中河南分廠正是前文提到的河南御捷。

2022年11月，開(kāi)心汽車(chē)官宣與茂林斯達(dá)股東簽署并購(gòu)協(xié)議，開(kāi)心汽車(chē)將收購(gòu)茂林斯達(dá)100%股權(quán)。

通過(guò)這種方式，開(kāi)心汽車(chē)最終還是將河南御捷收入旗下，順利完成了轉(zhuǎn)型。

根據(jù)開(kāi)心汽車(chē)的規(guī)劃，在完成對(duì)茂林斯達(dá)的交割后，開(kāi)心汽車(chē)將在保留原有新車(chē)、二手車(chē)等汽車(chē)傳統(tǒng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，全力向新能源造車(chē)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

林明軍表示：“新能源整車(chē)業(yè)務(wù)有兩個(gè)分支，其一為以改裝為主的商用車(chē)，基地在安徽宿州；其二為新能源乘用車(chē)，主要聚焦于A00級(jí)純電市場(chǎng)。”

林明軍表示，收購(gòu)茂林斯達(dá)，最看重的是團(tuán)隊(duì)。茂林斯達(dá)的研發(fā)管理團(tuán)隊(duì)核心——董事長(zhǎng)顧鐳，有著豐富的汽車(chē)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)；同時(shí)，河南御捷具有完整的產(chǎn)線和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)?！罢?chē)制造工廠涉及生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)，我們對(duì)此并不擅長(zhǎng)，必須交由專(zhuān)業(yè)的人（經(jīng)營(yíng)）?！?/p>

今年8月22日，開(kāi)心汽車(chē)宣布并購(gòu)茂林斯達(dá)交割完畢，茂林斯達(dá)正式成為開(kāi)心汽車(chē)全資控股子公司。顧鐳則成為開(kāi)心汽車(chē)高級(jí)副總裁，主管新能源汽車(chē)事業(yè)部。

在這筆收購(gòu)塵埃落定后，業(yè)內(nèi)對(duì)于開(kāi)心汽車(chē)的分析集中于造車(chē)定位，也就是河南御捷有資質(zhì)生產(chǎn)的A00級(jí)純電車(chē)。

A00級(jí)轎車(chē)，特指小型轎車(chē)，軸距在2米至2.2米之間，在五菱宏光通過(guò)宏光MINI打開(kāi)了A00級(jí)純電市場(chǎng)后，這一領(lǐng)域已經(jīng)擠入了奇瑞、長(zhǎng)安、歐拉、比亞迪等品牌，小車(chē)茫茫多，市場(chǎng)卷卷卷。

2022年底，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)新能源汽車(chē)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)共有29家企業(yè)在生產(chǎn)、銷(xiāo)售共計(jì)53款A(yù)00級(jí)純電動(dòng)車(chē)，其中，產(chǎn)銷(xiāo)量排名在前的15款車(chē)型便占據(jù)了整個(gè)A00級(jí)純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)量的97%。

玩家涌入，但A00級(jí)小車(chē)的市場(chǎng)規(guī)模卻不增反降。乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年8月，A00級(jí)批發(fā)銷(xiāo)量8.5萬(wàn)臺(tái)，同比下降33%，環(huán)比下降1%，電動(dòng)車(chē)占比15%，同比下降11個(gè)百分點(diǎn)。

究其根源，微型電動(dòng)車(chē)成也定位，敗也定位。微型電動(dòng)車(chē)主打性價(jià)比，但性價(jià)比從來(lái)不是低價(jià)的同義詞，反而日漸與低質(zhì)掛鉤。這是一個(gè)薄利多銷(xiāo)的市場(chǎng)，而且始終在“能否上牌”的高壓線附近徘徊。

中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的主流價(jià)格段是10-15萬(wàn)，且15萬(wàn)以上的每個(gè)價(jià)格段都在逐年增長(zhǎng)，10萬(wàn)以下則日益收縮。這是消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)使然，也是車(chē)企在打通產(chǎn)業(yè)鏈后的價(jià)格下探所推動(dòng)。體現(xiàn)在新能源車(chē)市場(chǎng)上，當(dāng)比亞迪增配還減價(jià)，A00的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)就開(kāi)始變得微妙。

開(kāi)心汽車(chē)早就意識(shí)到了這一點(diǎn)，從最初尋求標(biāo)的時(shí)就曾接觸過(guò)拜騰汽車(chē)，又在完成收購(gòu)茂林斯達(dá)的一個(gè)月內(nèi)敲定了對(duì)于威馬汽車(chē)的收購(gòu)。

（來(lái)源：威馬汽車(chē)微博）

如林明軍所說(shuō)，“威馬汽車(chē)時(shí)尚科技的品牌和產(chǎn)品定位，與開(kāi)心汽車(chē)的發(fā)展規(guī)劃非常吻合。通過(guò)這次并購(gòu)合作，威馬汽車(chē)將擁有更大的資本舞臺(tái)，更好地推動(dòng)智慧出行產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及落地?！?/p>

林明軍沒(méi)有說(shuō)完的話寫(xiě)在了9月11日的公告中：目前威馬擁有兩座工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)的智能制造基地，溫州生產(chǎn)基地、黃岡生產(chǎn)基地。威馬汽車(chē)是造車(chē)新勢(shì)力中第一家、也是長(zhǎng)期以來(lái)少有的兼具智造基地和兩張新能源汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)的代表性企業(yè)，并且是造車(chē)新勢(shì)力中第一家實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化的車(chē)企。

走過(guò)了數(shù)不清的彎路，威馬自建工廠的安全感最終還是說(shuō)給了“投資人”聽(tīng)，只不過(guò)這次的投資方要親自下場(chǎng)造車(chē)，這是威馬的資質(zhì)、渠道和產(chǎn)能最好的歸宿。

結(jié)語(yǔ)

今年1月，賈躍亭的法拉第未來(lái)（FF）與黃岡市政府簽署合作協(xié)議，計(jì)劃將FF中國(guó)總部遷至黃岡市。此時(shí)，威馬汽車(chē)黃岡工廠停產(chǎn)的消息仍在發(fā)酵，借助FF盤(pán)活威馬工廠的討論一并傳出。

沈暉只能公開(kāi)回應(yīng)，他否認(rèn)威馬與FF之間有任何交流，且不了解FF與黃岡政府的合作。

今年8月，威馬旗下湖北星暉新能源智能汽車(chē)有限公司（威馬汽車(chē)黃岡工廠主體）60億股權(quán)被凍結(jié)，隨后又新增一條破產(chǎn)重整信息。同期，F(xiàn)F在湖北黃岡注冊(cè)了法法汽車(chē)（湖北）有限公司，注冊(cè)地址在黃岡市黃州區(qū)科技產(chǎn)業(yè)園。

FF相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，F(xiàn)F注冊(cè)湖北公司是按照“中美雙主場(chǎng)”戰(zhàn)略，推動(dòng)FF中國(guó)總部落地其中一個(gè)工作環(huán)節(jié)，也是對(duì)FF和黃岡市在今年1月份雙方簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》的響應(yīng)和落實(shí)。

隨后，F(xiàn)F與威馬的討論再度出現(xiàn)，沈暉選擇了冷處理。他轉(zhuǎn)發(fā)了威馬汽車(chē)的微博，表示要“一起去看海”。

（來(lái)源：沈暉微博）

當(dāng)“下周回國(guó)”的留言出現(xiàn)在沈暉的微博評(píng)論區(qū)，這一次，他打開(kāi)了“評(píng)論精選”。