文|豹變 宋子豪
編輯|劉楊
一個(gè)月內(nèi)，兩家知名自動駕駛公司先后沖擊IPO。
8月25日，自動駕駛獨(dú)角獸文行知遠(yuǎn)通過境外發(fā)行上市備案，備案通知書里寫道，文行知遠(yuǎn)擬發(fā)行不超過1.5905億股普通股，并在紐約證券交易所或納斯達(dá)克交易所上市。通過備案后，文行知遠(yuǎn)離上市幾乎只有一步之遙。
而就在一周之前的8月18日，另一家布局自動駕駛賽道的如祺出行向港交所提交了上市申請。
2020年，自動駕駛行業(yè)一路高歌猛進(jìn)。企查查大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年自動駕駛賽道披露融資總額達(dá)436.3億元，同比增長136.9%。
然而，進(jìn)入2022年，該行業(yè)下行的融資節(jié)奏，似乎有點(diǎn)兒寒冬將至的意味。睿獸分析的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年前10個(gè)月，國內(nèi)自動駕駛賽道披露的融資額為143億元，同比下降61％。
據(jù)“晚點(diǎn)LatePost”此前報(bào)道，2022年投資機(jī)構(gòu)對自動駕駛也“悲觀了不少”，甚至有投資人表示，“在沒有看到退出路徑時(shí)，2022年不會出手自動駕駛公司”。
在經(jīng)過初期資本熱捧，以及融資遇冷之后，謀求上市能幫自動駕駛公司走出寒冬嗎？
01 自動駕駛，駛?cè)牒?/h4>
從發(fā)展歷程來看，兩家沖擊資本市場的自動駕駛公司略有不同。
文行知遠(yuǎn)作為國內(nèi)最早一批落地Robotaxi（內(nèi)置L4級和L5級自動駕駛技術(shù)的無人駕駛共享出行汽車）運(yùn)營的企業(yè)，是根紅苗正的自動駕駛科技公司。企查查數(shù)據(jù)顯示，以2022年D＋輪的融資估算，文行知遠(yuǎn)估值超過50億美元。
背靠廣汽與騰訊的如祺出行，成立之初則是網(wǎng)約車平臺，在2021年宣布向Robotaxi領(lǐng)域進(jìn)軍。
根據(jù)招股書，如祺出行有三塊業(yè)務(wù)：一是出行服務(wù)，主要包括網(wǎng)約車及Robotaxi服務(wù)；二是技術(shù)服務(wù)，主要包括人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案以及高精地圖；三是為司機(jī)及運(yùn)力加盟商提供全套支持的生態(tài)服務(wù)。
此次上市，如祺出行計(jì)劃將募集資金的40%用于自動駕駛及Robotaxi運(yùn)營服務(wù)的研發(fā)活動。
但兩家公司都得面對所謂的自動駕駛寒冬。
進(jìn)入2022年后，自動駕駛賽道融資遇冷。據(jù)睿獸分析的統(tǒng)計(jì)，2022年1月-10月，國內(nèi)自動駕駛賽道共發(fā)生67起融資，披露融資額累計(jì)達(dá)143億元，同比分別下降了約32％和61％。
研發(fā)投入大，且缺少商業(yè)化路徑，自動駕駛科技公司的日子并不好過，行業(yè)也走進(jìn)大逃殺時(shí)代。
國際上，2022年10月，全球汽車激光雷達(dá)鼻祖ibeo宣布申請破產(chǎn)。同樣在這一年10月，英特爾旗下的自動駕駛科技公司Mobileye上市，但市值只有巔峰時(shí)期的三分之一。
2022年10月27日，由德國大眾和美國福特汽車這兩大巨頭共同參股支持的自動駕駛創(chuàng)業(yè)公司Argo AI宣布倒閉。2023年年初，自動駕駛行業(yè)獨(dú)角獸公司W(wǎng)aymo被曝裁員。
國內(nèi)情況類似，2022年11月，自動駕駛賽道頭部公司小馬智行也陷入了裁員和部門縮編的傳聞中。小馬智行當(dāng)時(shí)回應(yīng)稱，相關(guān)傳言不實(shí)，屬于人員正常流動，且公司財(cái)務(wù)狀況良好，業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)正常。
一位自動駕駛行業(yè)的獵頭告訴《豹變》：“這兩年行業(yè)的落地情況比較差，企業(yè)盈利能力不太好，所以投資人也比較謹(jǐn)慎。自動駕駛行業(yè)的推薦傭金倒是沒變，但大概從2022年下半年開始，需要的崗位變少了，推薦難度也增加了。”
自動駕駛賽道的玩家，除了小馬智行、文行知遠(yuǎn)這樣的自動駕駛創(chuàng)業(yè)公司，以及科技大廠的自動駕駛業(yè)務(wù)分部，還包括長安、吉利等傳統(tǒng)主機(jī)廠和蔚小理等新勢力造車企業(yè)。
一名主機(jī)廠的員工向《豹變》表示，近年來自動駕駛科技公司員工向主機(jī)廠輔助駕駛部門跳槽的情況時(shí)有發(fā)生。
該員工稱，出現(xiàn)這種情況，主要是L4的自動駕駛科技公司曝出裁員降薪降福利，科技公司的招聘需求變少，甚至出現(xiàn)一些明星初創(chuàng)公司倒閉。此外，行業(yè)內(nèi)的融資也逐漸傾向于具有落地前景的企業(yè)，比如特定場景下的自動駕駛公司和有主機(jī)廠OEM的供應(yīng)商。
因此，近兩年自動駕駛行業(yè)科技公司的從業(yè)者在逐漸向主機(jī)廠回流，其中不乏互聯(lián)網(wǎng)大廠相關(guān)崗位人員。
不管是自動駕駛Tier 1（一級供應(yīng)商），還是自動駕駛科技公司，降本增效都是主旋律。
不止一家自動駕駛科技公司的員工告訴《豹變》，印象中融資少了。對一些員工來說，比融資減少感受更明顯的是“團(tuán)建少了，加班多了”。
02 上市就能解決問題嗎？
仰望星空，低頭找錢，是當(dāng)下自動駕駛科技公司的寫照，即持續(xù)押注L4級自動駕駛技術(shù)，并開展多項(xiàng)業(yè)務(wù)變現(xiàn)，從而為研發(fā)輸血。
從如祺出行的情況來看，其造血業(yè)務(wù)發(fā)展得并不順利。根據(jù)IPO信息，網(wǎng)約車業(yè)務(wù)是如祺出行收入的主要來源。數(shù)據(jù)顯示，如祺出行的網(wǎng)約車服務(wù)所得收入占總收入9成左右。
近年來，網(wǎng)約車市場增長見頂，競爭加劇，平臺普遍虧損，加上如祺出行發(fā)展之初燒錢獲客，造成了如祺出行過去三年持續(xù)虧損。
招股書顯示，推廣及營銷開支占銷售及營銷開支的很大一部分，主要包括廣告費(fèi)用、實(shí)地推廣費(fèi)用、品牌推廣服務(wù)費(fèi)用、公司就用戶向新乘客推介網(wǎng)約車服務(wù)給予的推薦獎勵(lì)、公司就乘客使用順風(fēng)車服務(wù)給予乘客的獎勵(lì)。
2020年至2022年及2023年上半年，如祺出行的銷售及營銷開支依次為1.53億元、2.65億元、2.31億元和1.10億元，分別占同期總收入的38.0％、26.1％、16.9％、12.0％。
而在此期間，如祺出行分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.04億元、10.13億元、13.68億元，9.13億元，對應(yīng)凈利潤為-2.99億元、-6.85億元、-6.27億元，-3.45億元。
也就是說，過去三年如祺出行合計(jì)虧損了約19.56億元。
入不敷出之下，如祺出行資產(chǎn)負(fù)債率逐步上升，這個(gè)數(shù)字在2020年是18.1%，到了2023年年中，已經(jīng)上升到243%。
相對來說，如祺出行的融資較為順利。此前，如祺出行完成了四輪融資，投資機(jī)構(gòu)包括騰訊投資、珠江投資、小馬智行、文遠(yuǎn)知行、瑞盛亞洲等。最近的一輪融資是2023年6月21日的B輪融資，融資金額8.42億元，融資后估值約53.6億元。
雖然如祺出行的主要營收方式是網(wǎng)約車，但是外界多把如祺出行的IPO看做“自動駕駛運(yùn)營科技第一股”。
一方面，網(wǎng)約車平臺在港股上市比較困難，截至今年2月，嘀嗒出行已經(jīng)三闖港股而不入。
另一方面，相對于增長逐漸見頂?shù)木W(wǎng)約車市場，自動駕駛賽道自然更加前途廣闊。根據(jù)頭豹研究院的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2025年，全球?qū)⒂?3％的汽車具有L2或更高級別的自動駕駛等級。
如果坐穩(wěn)自動駕駛運(yùn)營科技第一股，未來發(fā)展更加可期，但上市真能幫自動駕駛公司駛出寒冬嗎？
03 “上車”比上市更重要？
2023年4月13日，在小馬智行的技術(shù)分享日上，小馬智行CEO彭軍稱：“未來三年將是小馬智行商業(yè)化的關(guān)鍵攻堅(jiān)時(shí)期，將會是自動駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）、自動駕駛卡車貨運(yùn)（Robotruck）以及乘用車智能駕駛?cè)髽I(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)。”
曾經(jīng)自動駕駛行業(yè)的普遍認(rèn)識是百度提出的“攀登珠峰，沿途下蛋”，即在持續(xù)攻堅(jiān)研發(fā)L4級自動駕駛的過程中，不斷有階段性產(chǎn)品商業(yè)化落地。
在這個(gè)階段，主導(dǎo)賽道的是自動駕駛科技公司，L4級自動駕駛技術(shù)越強(qiáng)，越受追捧。但在自動駕駛?cè)谫Y遇冷的背景下，大多數(shù)公司已經(jīng)轉(zhuǎn)變成“多線發(fā)展，全面搞錢”。
為了增加商業(yè)化路徑，越來越多自動駕駛科技公司開始與主機(jī)廠合作，希望自家解決方案“上車”。
而漸漸掌握主動權(quán)的主機(jī)廠，戰(zhàn)略更傾向于降本增效。
一位來自主機(jī)廠的內(nèi)部人士告訴《豹變》，雖然自動駕駛行業(yè)經(jīng)歷寒冬，但主機(jī)廠輔助駕駛部門的薪資、崗位沒太大影響，頂多是沒以前招得多了。
主機(jī)廠戰(zhàn)略上更傾向于降本增效，他表示：“這個(gè)各家都差不多，預(yù)算上會更嚴(yán)控。供應(yīng)商的營收依賴于解決方案能不能賣出去及后續(xù)服務(wù)，但主機(jī)廠核心是賣車，在自動駕駛技術(shù)商業(yè)化上并沒有供應(yīng)商那么著急，得分開看。”
“就輔助駕駛本身而言，目前要實(shí)現(xiàn)城市領(lǐng)航，基本都配了激光雷達(dá)，整個(gè)價(jià)位都是20萬往上的，目前10萬+的車基本沒法cover那么高的BOM成本。提供解決方案的供應(yīng)商就更不用說了，主機(jī)廠面向大眾市場，整個(gè)解決方案成本降低，才能上更多的車?！痹搩?nèi)部人士說。
所以，在主機(jī)廠的影響之下，提供方案的供應(yīng)商也在努力降低方案成本，面向大眾。
另一方面就是進(jìn)城。上述人士稱：“今年以來，可以發(fā)現(xiàn)各家都在加速開城的節(jié)奏，包括推出通勤模式，華為45城、小鵬50城，理想甚至100城?！?/p>
在這種情況下，對于自動駕駛科技公司來說，上市能解決短期的資金短缺，上車才能保證長期的發(fā)展。