文|新立場
8月28日早間，小鵬在港交所網(wǎng)站發(fā)布公告，宣布將以最高58.35億港幣的對價，收購滴滴的智能汽車開發(fā)業(yè)務(wù)資產(chǎn)。對價的實際支付通過增發(fā)股份完成，每股價格按照之前五個交易日小鵬在港交所的平均收市價確定為64.03元，因此這筆交易的最終價值將依賴于小鵬未來一段時間的股價表現(xiàn)。
不過一個相當(dāng)好的兆頭是市場對交易報以了熱烈回應(yīng)，8月28日當(dāng)天小鵬港股高開并收漲10.91%。
當(dāng)然，這份可觀的溢價暫時只能體現(xiàn)為滴滴的賬面資產(chǎn)，因為滴滴在協(xié)議中同意首次對價股份兩年內(nèi)不會出售，后續(xù)階段如果因業(yè)績達(dá)標(biāo)獲得的股份，也會在各批次交割日期后持有至少12個月。
根據(jù)協(xié)議安排，滴滴最多可以獲得91,131,790股小鵬A類普通股，將占到小鵬擴(kuò)大后股本的5%。從協(xié)議中三項分階段對賭性條款看，滴滴和小鵬的這次交易并非簡單的資產(chǎn)處置，其實際意義遠(yuǎn)超一般的“買方交貨賣方交錢”。恰恰相反，雙方協(xié)議以“強(qiáng)利益共同體”的方式，為后續(xù)的長期合作打開了大門。
從某種程度上說，這反映出雙方都對交易和未來合作的前景有著樂觀的預(yù)期，這也是市場給出正向反饋的原因。
《新立場》認(rèn)為，滴滴此番出售智能電動汽車相關(guān)資產(chǎn)后，其實也是一種抽身，有助于發(fā)揮自身在出行生態(tài)、運營經(jīng)驗和智能汽車技術(shù)等方面的比較優(yōu)勢?？紤]到滴滴其實很早就在自動駕駛和智能座艙這些領(lǐng)域有所布局，造車業(yè)務(wù)的剝離將使滴滴未來以更偏向技術(shù)輸出的方式參與這輪智能汽車?yán)顺?，類似于華為當(dāng)前的做法。
而對于小鵬而言，由于暫時仍未完全擺脫銷量低潮，跟滴滴的合作除了進(jìn)一步補(bǔ)強(qiáng)自身的智能標(biāo)簽，更關(guān)鍵的是獲得了一個確定性和上規(guī)模的2B渠道。畢竟，肇慶、廣州和武漢的三座工廠，總計超四十萬的設(shè)計產(chǎn)能，正嗷嗷待哺。
01 小鵬很賺
何小鵬和程維在關(guān)于智能汽車行業(yè)發(fā)展的大趨勢上，其實有著相當(dāng)程度的契合。
即便是在主打智能體驗的造車新勢力里，小鵬汽車仍然算得上是那個智能化和技術(shù)標(biāo)簽最突出的玩家，甚至有行業(yè)觀察者認(rèn)為何小鵬本人在這方面有些偏執(zhí)。一個典型的例子是前不久發(fā)布的小鵬G6，把800V高壓碳化硅平臺、3C電芯和高階智能輔助駕駛做到了標(biāo)配。
滴滴則是在2016年就成立了自動駕駛團(tuán)隊，隨后很快在中美多地部署了研發(fā)團(tuán)隊并相繼獲得路測資格。程維在2018年的一場演講中也提到，未來整個交通和汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三大趨勢，就是新能源、共享、智能化。當(dāng)然，相較于作為車企負(fù)責(zé)人的何小鵬，程維多了個公共出行領(lǐng)域演化的視角，但二者共同的基礎(chǔ)仍然落在了智能化上面。
而對于這次合作，根據(jù)媒體披露的消息，也是程維和何小鵬兩位一把手親自參與談判敲定的細(xì)節(jié)。
如何小鵬所說，“滴滴是全球非常領(lǐng)先的移動出行科技平臺，小鵬是領(lǐng)先的智能汽車電動制造商，所以我們對于這個智能駕駛技術(shù)如何規(guī)模化落地應(yīng)用到所有的客戶群，擁有相同的愿景?！?nbsp;
在消息官宣后，小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬本人，以及小鵬汽車副董事長和聯(lián)席總裁顧宏地，在昨天早上開了場媒體溝通會，介紹了關(guān)于這次交易的更多具體情況。簡單來說，吸引小鵬決定跟滴滴達(dá)成交易的原因有兩個層面。
一是標(biāo)的公司本身就是一筆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在跟比亞迪聯(lián)手打造了D1項目過后，滴滴在之前經(jīng)驗的基礎(chǔ)上成立了“達(dá)芬奇”團(tuán)隊，決定獨立造車并立項D2。滴滴對于達(dá)芬奇項目的投入相當(dāng)可觀，從寶能和北汽挖來大批骨干，位于北京順義的團(tuán)隊人數(shù)一度達(dá)到2000人。
所以當(dāng)溝通會上有媒體問到，收購付出的對價股份和投入資金重新研發(fā)一款車型比是不是代價更小時，顧宏地給出了非?？隙ǖ幕卮?。根據(jù)他提供的信息，滴滴造車團(tuán)隊手里已經(jīng)有了一款A(yù)級智能電動汽車轎車車型，完成度已經(jīng)到了準(zhǔn)量產(chǎn)的地步，背后是大幾十億人民幣的開發(fā)成本。
在把相關(guān)的研發(fā)、測試、設(shè)備等資產(chǎn)，和部分人員團(tuán)隊納入小鵬后，明年就能推出量產(chǎn)車型。這也是小鵬敢于借助這次合作的契機(jī)，同時向外界發(fā)布代號“MONA”的全新A級智能電動汽車品牌的底氣所在。
二是在收購滴滴智能造車業(yè)務(wù)后，小鵬汽車成為首家獲得滴滴生態(tài)系統(tǒng)全力支持的汽車制造公司，并在達(dá)成交易同時跟滴滴簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
根據(jù)該協(xié)議，小鵬汽車與滴滴同意在多個領(lǐng)域展開合作，包括新款智能電動汽車的研究及開發(fā)、小鵬智能電動汽車在滴滴共享出行平臺上的聯(lián)運、營銷、金融和保險服務(wù)、充電、自動駕駛以及國際市場的聯(lián)合開發(fā)。雙方合作涉及的這些意向里，對當(dāng)下小鵬最關(guān)鍵的大概是穩(wěn)定的B端產(chǎn)能出口。
自去年九月G9發(fā)布時，因產(chǎn)品定位和SKU混亂折戟以來，小鵬經(jīng)歷了一段時期的業(yè)績低潮。盡管Q2剛剛結(jié)束了連續(xù)五個季度銷量的環(huán)比下滑，但從毛利率等指標(biāo)看，小鵬當(dāng)前仍然急需通過規(guī)模攤薄成本。
在協(xié)議里，小鵬給滴滴設(shè)立的激勵條款是在滴滴自身平臺和生態(tài)體系里實現(xiàn)10萬臺乃至18萬臺的年銷量目標(biāo)，這將會對小鵬汽車的銷量起到托底作用。
何小鵬認(rèn)為這款車型產(chǎn)品競爭力遠(yuǎn)超現(xiàn)在在市場15萬上下級別的其他新能源汽車，每年10萬銷量是個相當(dāng)保守的目標(biāo)。同時，何小鵬向媒體表示，雖然目前外界更容易看到2B的部分，但MONA這個平臺最終還是會以2C為主，這是小鵬最堅定的長期戰(zhàn)略。
02 但滴滴不虧
作為網(wǎng)約車領(lǐng)域的頭部，這波以自動駕駛技術(shù)為代表的智能汽車變革浪潮，對于滴滴的影響不會比對那些整車制造企業(yè)形成的沖擊小。
當(dāng)下的網(wǎng)約車行業(yè)，運力供給仍然取決于司機(jī)群體的規(guī)模。但隨著自動駕駛技術(shù)的成熟，Robotaxi正在一步步走進(jìn)現(xiàn)實。包括弗若斯特沙利文等機(jī)構(gòu)在內(nèi)的預(yù)計是，兩三年內(nèi)傳統(tǒng)網(wǎng)約車和Robotaxi的單公里成本就會迎來拐點，這將徹底顛覆行業(yè)的游戲規(guī)則。
滴滴顯然在很早之前就看到了這點，所以過去幾年在這方面做了很多準(zhǔn)備和嘗試。
這些動作里既包括智能汽車技術(shù)的研發(fā)，也包括為了使這些技術(shù)進(jìn)展更快落地進(jìn)行的造車業(yè)務(wù)。但需要注意的是，對滴滴而言，造車本質(zhì)上只是手段而非目的。在過去、現(xiàn)在和未來，滴滴要做的歸根結(jié)底只有一件事：如何為盡可能多的用戶創(chuàng)造美好的出行體驗。
而這次智能汽車制造業(yè)務(wù)的剝離，標(biāo)志著滴滴如今已經(jīng)清晰地把自己定位到了技術(shù)、品牌、運營和生態(tài)輸出賦能的角色，這非常類似于華為不造車的邏輯。憑借在上述這些領(lǐng)域的長期積累和身位優(yōu)勢，滴滴雖然不造車，但仍將擁有對自身業(yè)務(wù)的主動權(quán)。
其實這種把重點放在賦能而非造車的策略，在滴滴身上由來有自。
早在2018年4月，滴滴就聯(lián)合31家汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同成立了“洪流聯(lián)盟”，聯(lián)盟成員包括主機(jī)廠、零配件制造商、新能源領(lǐng)域、數(shù)字地圖公司、車聯(lián)網(wǎng)等。洪流聯(lián)盟以開放和賦能為核心，希望聯(lián)盟內(nèi)的各企業(yè)間能互相開放和賦能，探討共享新能源汽車的設(shè)計和標(biāo)準(zhǔn)制定，聯(lián)合開發(fā)新一代為共享而設(shè)計的汽車，并推動大規(guī)模運營。
當(dāng)時程維打了個比方，“洪流是線下的鋼鐵制造洪流，也是線上的信息匯聚洪流”。
所謂鋼鐵制造的洪流顯然指的就是是車企各條生產(chǎn)線上列隊成型的實體汽車，信息洪流則在滴滴數(shù)以億計的終端APP和服務(wù)器間奔跑穿梭。
在保持對前沿智能汽車技術(shù)追求的同時，牢牢握住自身出行生態(tài)里的信息洪流，滴滴是否要親自下場死磕造車已經(jīng)沒那么重要了。相反，既然決定要走技術(shù)輸出生態(tài)賦能的模式，那把原本放在造車上的資源收過來聚焦到這上面顯然會更有益。畢竟客觀的說，現(xiàn)在的滴滴手里彈藥也沒之前那么富余。
對于滴滴而言，和小鵬汽車的合作可能會產(chǎn)生良好的示范效應(yīng)。除了幫助小鵬打開B端銷量之外，滴滴能做的還有很多。例如，跟人工智能的眾多領(lǐng)域類似，自動駕駛算法的優(yōu)化和模型的訓(xùn)練也需要海量的場景數(shù)據(jù)。如毫末智行CEO顧維灝所說，“在自動駕駛行業(yè)，誰能高效低成本的挖掘數(shù)據(jù)價值，誰就能成為競爭的王者”。
當(dāng)下國內(nèi)的汽車生產(chǎn)廠商數(shù)量眾多，目前已然進(jìn)入了殘酷的淘汰賽階段，這是小鵬面臨的真實行業(yè)格局。而相較于小鵬的競對壓力，滴滴在網(wǎng)約車領(lǐng)域仍然保持著絕對領(lǐng)先的市場份額，并不存在其他玩家能夠在跟主機(jī)廠商合作時拿出跟同等程度的資源。
所以如果跟小鵬的合作被證明效果頗佳，滴滴或?qū)⒋蜷_局面跟其他更多主機(jī)廠商擦出一番火花。
03 寫在最后
對于這次小鵬和滴滴的合作，很多媒體的報道都提到了一個細(xì)節(jié)。何小鵬曾經(jīng)說，15萬級別沒人能做好一個全面的智能輔助駕駛汽車，沒人能把這個級別的汽車做得有利潤。
但昨天在跟媒體的溝通會上，何小鵬卻認(rèn)為小鵬汽車和滴滴的合作，對整個智能科技普惠、智能駕駛平權(quán)都會產(chǎn)生積極的作用。他相信在過去一段時間里憑借小鵬自身持續(xù)對生產(chǎn)流程的改善，結(jié)合滴滴生態(tài)和智能汽車生產(chǎn)部門的積累，MONA會成為智能A級電動汽車的爆款，在2C和2B兩個領(lǐng)域都會成功。
據(jù)說，MONA首款車型的生產(chǎn)只需要對小鵬現(xiàn)有生產(chǎn)基地的產(chǎn)能進(jìn)行適度的管理和擴(kuò)大，就可以做得很好。如果一切順利，我們應(yīng)該很快就能見到這款最具性價比的高階輔助駕駛汽車產(chǎn)品?？紤]到網(wǎng)約車的覆蓋范圍和使用頻率，滴滴和小鵬的牽手，應(yīng)該會成為智能平權(quán)的標(biāo)桿解法。