實(shí)習(xí)記者 | 劉相君

今年5月，武漢格藍(lán)若智能技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：格藍(lán)若或公司）向上交所科創(chuàng)板遞交了招股書獲受理，擬募資12.83億元，近日該公司更新了問詢函的回復(fù)。

公司是電力領(lǐng)域智能感知產(chǎn)品與服務(wù)提供商，主要從事互感器計(jì)量性能智能監(jiān)測(cè)裝置的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及相應(yīng)在線監(jiān)測(cè)平臺(tái)開發(fā)建設(shè)等技術(shù)服務(wù)。

2020年-2022年（報(bào)告期），公司營業(yè)收入分別為3893.67萬元、5621.55萬元和4.17億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1003.73萬元、-1894.71萬元和1.8億元。

從數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)2021年公司凈利潤大幅下降，較2020年下降288.77%，主要是因?yàn)楣?021年確認(rèn)股份支付1804.38萬元。

除此之外，界面新聞發(fā)現(xiàn)格藍(lán)若曾經(jīng)出現(xiàn)0元轉(zhuǎn)讓股權(quán)、承接注銷的關(guān)聯(lián)方員工以及財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范的情況，公司的客戶高度集中，營收依賴國家電網(wǎng)，且多名高管曾任職于電力系統(tǒng)。

0元轉(zhuǎn)讓股權(quán)為哪般？

截至招股書簽署日，公司的控股股東、實(shí)際控制人為竇峭奇和竇亞奇。竇峭奇直接持有公司35.24%的股份，并通過鑫榮理咨詢及鑫榮格咨詢分別控制公司4.22%及6.10%的股份，合計(jì)控制公司45.56%股份的表決權(quán)；竇峭奇之弟竇亞奇作為一致行動(dòng)人，直接持有公司6.84%的股份，與竇峭奇合計(jì)控制公司52.40%股份的表決權(quán)。

2018年3月格藍(lán)若前身格藍(lán)若有限成立，隨后經(jīng)歷三次增資和五次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，并于2022年9月整體變更為股份有限公司。

其中，竇亞奇、竇峭奇于2020年4月向張偉宇合計(jì)轉(zhuǎn)讓150萬元出資額，同年6月張偉宇又將150萬元出資額轉(zhuǎn)讓給竇峭奇；2020年4月竇峭奇向黃純禮、馮新剛、嚴(yán)平分別轉(zhuǎn)讓150.00萬元、265.20萬元、938.10萬元出資額，以上股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為0元。

對(duì)于張偉宇入股公司的背景與股東適格性，以及短期內(nèi)取得和轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)的原因，格藍(lán)若僅表示：張偉宇入股公司及和退出公司均基于其投資判斷。

對(duì)于向黃純禮、馮新剛、嚴(yán)平0元股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)（2020年4月）公司處于發(fā)展早期階段，總體尚未實(shí)現(xiàn)盈利，且截止2020 年3月末，公司每股凈資產(chǎn)低于1元/出資額，股權(quán)價(jià)值較低；同時(shí)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股權(quán)對(duì)應(yīng)的注冊(cè)資本均未實(shí)繳，受讓方自股權(quán)轉(zhuǎn)讓之日起承擔(dān)股東出資義務(wù)；此外，引入三位股東對(duì)公司有利好。

關(guān)聯(lián)方注銷后承接其12名員工

2021年1月、2022年1月、3月外部投資者投后，格藍(lán)若估值分別為3.20億元、4.00億元和4.68億元。根據(jù)預(yù)計(jì)市值報(bào)告，公司2022年歸母凈利潤以及參考報(bào)告期內(nèi)歷次外部股權(quán)轉(zhuǎn)讓PE倍數(shù)，公司預(yù)計(jì)市值為14.41億元至18.01億元

值得注意的是，公司實(shí)際控制人竇峭奇、竇亞奇、副董事長(zhǎng)嚴(yán)平、副總經(jīng)理王迅和監(jiān)事會(huì)主席馮新剛曾于2019年-2022年注銷或辭任多家關(guān)聯(lián)方。

武漢格藍(lán)若光電互感器有限公司（簡(jiǎn)稱：光電互感）為實(shí)際控制人在報(bào)告期內(nèi)注銷的關(guān)聯(lián)方，公司董事長(zhǎng)竇峭奇、董事竇亞奇、副董事長(zhǎng)嚴(yán)平、監(jiān)事莊雪飛均曾在光電互感任職。公司承接了光電互感的生產(chǎn)、行政、財(cái)務(wù)人員共計(jì)12人，2020年年末還存在對(duì)光電互感的應(yīng)收賬款。

為引入外部投資機(jī)構(gòu)烽火基金，2020年10月，格藍(lán)若有限及其當(dāng)時(shí)的全體股東、關(guān)聯(lián)方光電互感與烽火基金共同簽署相關(guān)投資協(xié)議；為引入外部投資機(jī)構(gòu)中比基金，2022年3月，格藍(lán)若有限及其全部非外部投資人原股東與中比基金簽署相關(guān)投資協(xié)議。

客戶高度集中，多名高管曾任職于電力系統(tǒng)

報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶銷售占比均為100%，其中對(duì)國家電網(wǎng)有限公司及其下屬公司的銷售收入占比分別為99.96%、84.88%和51.20%，對(duì)國網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)公司銷售收入合計(jì)占比分別達(dá)99.96%、84.88%和91.03%。

公司前五大客戶占比和第一大客戶占比均顯著高于同行業(yè)可比公司。

格藍(lán)若在最新回復(fù)中表示，公司在主要產(chǎn)品類型、主要客戶類型或客戶涉及行業(yè)方面與同行業(yè)可比上市公司存在較大差異，同行業(yè)可比公司主要產(chǎn)品類型相對(duì)豐富，主要客戶涉及較多行業(yè)或較多客戶類型，而公司產(chǎn)品較為單一，客戶以國家電網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)公司為主。

值得注意的是，公司多名高管曾任職于電力系統(tǒng)，副董事長(zhǎng)嚴(yán)平曾擔(dān)任國電南京自動(dòng)化股份有限公司（簡(jiǎn)稱：國電南自）（600268.SH）副總經(jīng)理等職務(wù)，董事王迅曾擔(dān)任國電南自供應(yīng)鏈管理部主任等職務(wù)，總工程師陳應(yīng)林曾擔(dān)任國電南自數(shù)字化變電站事業(yè)部副總經(jīng)理等職務(wù)，技術(shù)研發(fā)中心副總經(jīng)理代潔曾在國網(wǎng)電力科學(xué)研究院武漢南瑞擔(dān)任軟件部經(jīng)理等職務(wù)，公司成立后不久成為國網(wǎng)供應(yīng)商。

報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大供應(yīng)商采購的金額分別為182.60萬元、1101.11萬元和5723.55萬元，占總采購額比分別為51.36%、53.23%和68.54%。其中，國家電網(wǎng)既是公司客戶又是供應(yīng)商。

此外，報(bào)告期內(nèi)，公司曾支付28萬元違約金，用于解除與供應(yīng)商的采購合同，但未說明具體情況。

大額分紅后募資補(bǔ)流，財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范

界面新聞注意到，格藍(lán)若于2020年和2022年進(jìn)行了兩次利潤分配。2020年11月19日，格藍(lán)若有限召開股東會(huì)，決議同意將未分配利潤1840.00萬元用于實(shí)繳注冊(cè)資本，此前格藍(lán)若有限實(shí)繳出資額僅349.70萬元。

2022年7月25日，公司股東大會(huì)審議通過《武漢格藍(lán)若智能技術(shù)有限公司利潤分配方案》，同意公司以現(xiàn)有總股本3557.00萬股為基數(shù)，以未分配利潤向全體股東每10股分配現(xiàn)金23.90元（含稅），現(xiàn)金紅利派發(fā)總金額為8500.00萬元。

在上市前大額分紅，又拿出擬募集資金中的3億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，格藍(lán)若喻意為何？

報(bào)告期內(nèi)，公司存在以個(gè)人卡支付員工薪酬和收取費(fèi)用退款的情況，涉及的金額分別為219.16萬元、45.40萬元和92.40萬元，其中實(shí)際控制人用個(gè)人卡收取費(fèi)用退款的金額為6萬元。

公司第三方回款主要為國家電網(wǎng)及其下屬公司客戶因自身資金安排及付款的便利性指定其關(guān)聯(lián)公司等代為支付貨款，招股書披露的該類第三方回款的金額為5588.11萬元，占比78.06%。

公司在流動(dòng)資金較為緊張的情況下，由于經(jīng)營發(fā)展、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)需要，存在向關(guān)聯(lián)方借入及歸還資金的情況。同時(shí)，公司存在向關(guān)聯(lián)方借出和收回資金的情況，報(bào)告期各期持續(xù)存在。

截至報(bào)告期各期末，公司其他應(yīng)付款分別為35.31萬元、399.43萬元和90.57萬元。2021年末其他應(yīng)付款余額較大，主要系實(shí)際控制人竇峭奇為公司代墊部分款項(xiàng)所致。