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公募降費新突破,浮動費率基金獲批!三大掛鉤類型,首批20只產(chǎn)品

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公募降費新突破,浮動費率基金獲批!三大掛鉤類型,首批20只產(chǎn)品

由于大部分基金產(chǎn)品收取固定管理費,產(chǎn)品虧損時,基金管理人仍可收取管理費。近幾年,基金賺錢基民不賺錢的問題越發(fā)凸顯。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 紀瑤

在公募基金降費不斷推進之際,浮動費率產(chǎn)品來了。

8月26日,證監(jiān)會官網(wǎng)顯示,首批浮動費率基金產(chǎn)品已經(jīng)獲批,共計20只產(chǎn)品,涉及華夏、富國等17家基金公司。

7月8日,證監(jiān)會啟動的公募基金費率改革的“六個方面”明確提出,堅持以固定費率產(chǎn)品為主,推出更多浮動費率產(chǎn)品,研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點,完善公募基金產(chǎn)品譜系。并表示,證監(jiān)會已受理以及正在受理部分浮動費率產(chǎn)品募集申請,包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。

從本次獲批的20只產(chǎn)品的具體情況看,包括了華夏信興回報混合等3只與基金規(guī)模掛鉤的浮動費率基金;招商遠見回報三年定期開放混合、銀華惠享三年定期開放混合等8只與業(yè)績掛鉤的浮動費率基金;以及廣發(fā)睿杰精選混合等9只與持有期掛鉤的浮動費率基金。

?表:三類浮動費率基金一覽 數(shù)據(jù)來源:證監(jiān)會官網(wǎng)

第一類與基金規(guī)模掛鉤的產(chǎn)品,按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費,產(chǎn)品管理規(guī)模越大,適用的費用水平越低。

第二類與基金投資業(yè)績掛鉤的產(chǎn)品,按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費,費率水平雙向浮動,收益表現(xiàn)不達約定水平時,管理費水平適當向下浮動;收益表現(xiàn)超越約定基準時,管理費水平適當向上浮動。

第三類與投資者持有時間掛鉤的產(chǎn)品,按照投資者持有產(chǎn)品份額時間分檔收取管理費,投資者持有份額時間越長,支付的費用水平越低,有利于引導投資者開展長期投資。

交銀施羅德基金向界面記者表示,浮動費率產(chǎn)品迎來發(fā)展良機,既為基金公司與持有人利益共享、風險共擔提供新的機制和實現(xiàn)形式,也有助于在投資端和負債端促成更加良性、長期的投資行為。同時,對于基金管理人的研究和投資實力是切實的考驗,也是有效的促進,綜合來看,是在公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展階段的積極探索。

以其獲批的交銀瑞元三年定開基金而言,該基金系與業(yè)績掛鉤的浮動費率產(chǎn)品,按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費,從投資者實際收益體驗出發(fā),費率水平雙向浮動,在產(chǎn)品模式、管理人員、時機選擇上均經(jīng)過了充分的探討論證。

前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示,基金浮動費率與基金規(guī)模掛鉤,規(guī)模越大,費率越低。如此,基金管理者不會過度追求規(guī)模增長,而是會保持適當?shù)囊?guī)模,更便于操作,做出更好的業(yè)績與基金業(yè)績掛鉤,業(yè)績越好,費率越高,能夠鼓勵基金公司做出高業(yè)績來回饋投資者,使得基金管理者和持有人更好地共同發(fā)展。與基金持有期掛鉤,能夠鼓勵投資者長期持有也能讓基金持管理人加大對于投教投入。

早在2013便有浮動費率產(chǎn)品發(fā)行,收費模式與業(yè)績掛鉤。

Wind數(shù)據(jù)顯示,以成立日期計算,2013年至2023年(2018年未有浮動費率產(chǎn)品成立)這11年間的浮動費率產(chǎn)品分別有5只、9只、9只、3只、1只、9只、19只、46只、20只、4只。2016年和2017年浮動費率產(chǎn)品成立數(shù)量明顯減少,直至2019年數(shù)量開始上升,2020年至2022年數(shù)量有所突破,2021年數(shù)量達到46只。

從模式看,過去的浮動費率產(chǎn)品的費率模式主要有兩種:一是業(yè)績報酬型,即按照年化收益率的不同檔位,分檔收取管理費。二是浮動型費率,管理費由固定管理費和附加管理費構(gòu)成,當基金業(yè)績超越預先設(shè)定的基準時,便按照超額收益的比例,分檔收取附加管理費。

當前,國內(nèi)基金費率改革已是大勢所趨,改革能夠保護投資者利益,也能激勵基金管理者的主觀能動性。自證監(jiān)會宣布基金費率改革以來,已有113家公募基金公司宣布降費,占全市場公募基金公司數(shù)量的七成以上,隊伍已拓展到中小基金公司。

楊德龍表示本次浮動費率基金獲批是基金費率改革的重大發(fā)展。此前降低基金管理費托管費一樣,都是屬于讓利于持有人同時,通過浮動費率來適應(yīng)當前基金行業(yè)發(fā)展的新形勢,適應(yīng)了投資者的要求,讓基金公司與基金持有人風險共擔、利益綁定。

中信證券非銀行金融團隊表示,市場化邏輯演繹下,公募基金降費是“機構(gòu)化率提升—市場有效性提升—主動超額回報下降—被動占比提升—被動產(chǎn)品價格戰(zhàn)—主動產(chǎn)品降費”的必然結(jié)果。降費只是表象,未來在于順應(yīng)資產(chǎn)配置趨勢。

 

未經(jīng)正式授權(quán)嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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公募降費新突破,浮動費率基金獲批!三大掛鉤類型,首批20只產(chǎn)品

由于大部分基金產(chǎn)品收取固定管理費,產(chǎn)品虧損時,基金管理人仍可收取管理費。近幾年,基金賺錢基民不賺錢的問題越發(fā)凸顯。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 紀瑤

在公募基金降費不斷推進之際,浮動費率產(chǎn)品來了。

8月26日,證監(jiān)會官網(wǎng)顯示,首批浮動費率基金產(chǎn)品已經(jīng)獲批,共計20只產(chǎn)品,涉及華夏、富國等17家基金公司。

7月8日,證監(jiān)會啟動的公募基金費率改革的“六個方面”明確提出,堅持以固定費率產(chǎn)品為主,推出更多浮動費率產(chǎn)品,研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點,完善公募基金產(chǎn)品譜系。并表示,證監(jiān)會已受理以及正在受理部分浮動費率產(chǎn)品募集申請,包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。

從本次獲批的20只產(chǎn)品的具體情況看,包括了華夏信興回報混合等3只與基金規(guī)模掛鉤的浮動費率基金;招商遠見回報三年定期開放混合、銀華惠享三年定期開放混合等8只與業(yè)績掛鉤的浮動費率基金;以及廣發(fā)睿杰精選混合等9只與持有期掛鉤的浮動費率基金。

?表:三類浮動費率基金一覽 數(shù)據(jù)來源:證監(jiān)會官網(wǎng)

第一類與基金規(guī)模掛鉤的產(chǎn)品,按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費,產(chǎn)品管理規(guī)模越大,適用的費用水平越低。

第二類與基金投資業(yè)績掛鉤的產(chǎn)品,按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費,費率水平雙向浮動,收益表現(xiàn)不達約定水平時,管理費水平適當向下浮動;收益表現(xiàn)超越約定基準時,管理費水平適當向上浮動。

第三類與投資者持有時間掛鉤的產(chǎn)品,按照投資者持有產(chǎn)品份額時間分檔收取管理費,投資者持有份額時間越長,支付的費用水平越低,有利于引導投資者開展長期投資。

交銀施羅德基金向界面記者表示,浮動費率產(chǎn)品迎來發(fā)展良機,既為基金公司與持有人利益共享、風險共擔提供新的機制和實現(xiàn)形式,也有助于在投資端和負債端促成更加良性、長期的投資行為。同時,對于基金管理人的研究和投資實力是切實的考驗,也是有效的促進,綜合來看,是在公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展階段的積極探索。

以其獲批的交銀瑞元三年定開基金而言,該基金系與業(yè)績掛鉤的浮動費率產(chǎn)品,按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費,從投資者實際收益體驗出發(fā),費率水平雙向浮動,在產(chǎn)品模式、管理人員、時機選擇上均經(jīng)過了充分的探討論證。

前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示,基金浮動費率與基金規(guī)模掛鉤,規(guī)模越大,費率越低。如此基金管理者不會過度追求規(guī)模增長,而是會保持適當?shù)囊?guī)模,更便于操作,做出更好的業(yè)績。與基金業(yè)績掛鉤,業(yè)績越好,費率越高能夠鼓勵基金公司做出高業(yè)績來回饋投資者,使得基金管理者和持有人更好地共同發(fā)展。與基金持有期掛鉤能夠鼓勵投資者長期持有,也能讓基金持管理人加大對于投教投入。

早在2013便有浮動費率產(chǎn)品發(fā)行,收費模式與業(yè)績掛鉤。

Wind數(shù)據(jù)顯示,以成立日期計算,2013年至2023年(2018年未有浮動費率產(chǎn)品成立)這11年間的浮動費率產(chǎn)品分別有5只、9只、9只、3只、1只、9只、19只、46只、20只、4只。2016年和2017年浮動費率產(chǎn)品成立數(shù)量明顯減少,直至2019年數(shù)量開始上升,2020年至2022年數(shù)量有所突破,2021年數(shù)量達到46只。

從模式看,過去的浮動費率產(chǎn)品的費率模式主要有兩種:一是業(yè)績報酬型,即按照年化收益率的不同檔位,分檔收取管理費。二是浮動型費率,管理費由固定管理費和附加管理費構(gòu)成,當基金業(yè)績超越預先設(shè)定的基準時,便按照超額收益的比例,分檔收取附加管理費。

當前,國內(nèi)基金費率改革已是大勢所趨,改革能夠保護投資者利益,也能激勵基金管理者的主觀能動性。自證監(jiān)會宣布基金費率改革以來,已有113家公募基金公司宣布降費,占全市場公募基金公司數(shù)量的七成以上,隊伍已拓展到中小基金公司。

楊德龍表示,本次浮動費率基金獲批是基金費率改革的重大發(fā)展此前降低基金管理費、托管費一樣,都是屬于讓利于持有人同時,通過浮動費率來適應(yīng)當前基金行業(yè)發(fā)展的新形勢,適應(yīng)了投資者的要求,讓基金公司與基金持有人風險共擔、利益綁定。

中信證券非銀行金融團隊表示,市場化邏輯演繹下,公募基金降費是“機構(gòu)化率提升—市場有效性提升—主動超額回報下降—被動占比提升—被動產(chǎn)品價格戰(zhàn)—主動產(chǎn)品降費”的必然結(jié)果。降費只是表象,未來在于順應(yīng)資產(chǎn)配置趨勢。

 

未經(jīng)正式授權(quán)嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。