界面新聞?dòng)浾?| 藍(lán)麗琦
軟體家居頭部企業(yè)夢(mèng)百合（603313.SH）上半年?duì)I收下滑，但利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
8月21日，夢(mèng)百合發(fā)布2023半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收36.01億元，同比下滑11.82%；歸母凈利潤(rùn)9761.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.68%。
2023年1-6月內(nèi)，夢(mèng)百合基本每股收益0.20元/股，去年同期為0.17元/股，同比增加17.65%。截止今年6月，公司總資產(chǎn)增加5.23%至95.51億元。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，夢(mèng)百合的總營(yíng)收延續(xù)了2022年的下滑趨勢(shì)。2022年是夢(mèng)百合自2018年以來(lái)出現(xiàn)的首次營(yíng)收下滑，不過(guò)下滑的幅度僅為1.5%，且利潤(rùn)方面實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，2021年全年歸母凈曾虧損2.76億元，2022年歸母凈利潤(rùn)為4100萬(wàn)元。
此次上半年夢(mèng)百合的歸母凈利潤(rùn)能實(shí)現(xiàn)16%的增長(zhǎng)，也算是為2023全年的總業(yè)績(jī)打下基礎(chǔ)。
外銷市場(chǎng)收入貢獻(xiàn)超過(guò)8成，增長(zhǎng)見(jiàn)頂
這家來(lái)自江蘇南通的軟體家居企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為記憶綿床墊、記憶綿枕頭、沙發(fā)、電動(dòng)床及其他家居制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，記憶棉床墊為夢(mèng)百合的核心產(chǎn)品。
盡管夢(mèng)百合早在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)放大營(yíng)銷，擴(kuò)大品牌聲量，但從銷售數(shù)據(jù)來(lái)看卻是一個(gè)典型的外銷企業(yè)。夢(mèng)百合在財(cái)報(bào)中介紹，公司主要為歐美等境外記憶綿家居品牌商、貿(mào)易商提供ODM產(chǎn)品，收入以外銷為主。
從夢(mèng)百合以往的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，在2015年以前，外銷收入占比超過(guò)9成，海外市場(chǎng)為夢(mèng)百合的絕對(duì)營(yíng)收來(lái)源。進(jìn)入2015年后，外銷收入占比雖然有所下降，但占比還是超過(guò)8成。
財(cái)報(bào)顯示，夢(mèng)百合2023上半年外銷收入29.29億元，相比2022上半年的34.79億元減少了5.5億元，同比下滑15.8%。其中，北美市場(chǎng)收入20.64億元，比去年同期減少了4.89億元。
而今年上半年總營(yíng)收為36.01億元，相比去年同期的40.83億元減少了4.82億元。也就是說(shuō)，此次營(yíng)收下滑最主要的原因?yàn)楸泵朗袌?chǎng)收入下滑。
這一變化從去年的外銷收入就可以窺見(jiàn)端倪。2022全年夢(mèng)百合外銷收入為67.95億元，僅比2021年同期多了6800萬(wàn)元，外銷市場(chǎng)的增長(zhǎng)已見(jiàn)頂。
同時(shí)，在近年外銷占比穩(wěn)定在8成以上的前提下，美國(guó)市場(chǎng)占比提升，歐洲市場(chǎng)的占比從十年前的30%以上，下滑到如今的20%以下。
比較耐人尋味的是，夢(mèng)百合在披露外銷市場(chǎng)的業(yè)務(wù)構(gòu)成時(shí)，并沒(méi)有形成完整的體系。公司僅在定增擴(kuò)建美國(guó)亞利桑那州生產(chǎn)基地項(xiàng)目時(shí)，提到歐美市場(chǎng)的重要性。
在去年9月回復(fù)證監(jiān)會(huì)的定增問(wèn)詢函中，夢(mèng)百合披露了2019年至2022上半年的北美市場(chǎng)占比，但2022年報(bào)又空缺。
此外，夢(mèng)百合在財(cái)報(bào)提到，2023上半年境外的線上業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.26億元，同比增長(zhǎng)154.99%，增長(zhǎng)過(guò)倍?？缇畴娚淌菈?mèng)百合近年開(kāi)拓的新增長(zhǎng)渠道。
內(nèi)銷僅增長(zhǎng)2成，不足以彌補(bǔ)外銷市場(chǎng)倒退
內(nèi)銷方面，夢(mèng)百合以自主品牌的銷售為主，目前夢(mèng)百合最大的自主品牌為“MLILY夢(mèng)百合”。也許是受歐美市場(chǎng)不景氣的影響，夢(mèng)百合也在擴(kuò)大內(nèi)銷比例，但收效甚微。
財(cái)報(bào)顯示，2023上半年境內(nèi)市場(chǎng)貢獻(xiàn)收入5.67億元，同比增長(zhǎng)19.57%，占總營(yíng)收比例15.76%。對(duì)于去年80億營(yíng)收規(guī)模的夢(mèng)百合來(lái)說(shuō)，增速并不算快。
其中，自主品牌的內(nèi)銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.46億元，同比增長(zhǎng)50.77%，增長(zhǎng)過(guò)半。包含直營(yíng)和經(jīng)銷的線下渠道營(yíng)收同比增長(zhǎng)56.99%，此外線上渠道營(yíng)收同比增長(zhǎng)64.98%，酒店渠道營(yíng)收同比增長(zhǎng)44.79%。
值得一提的是，去年夢(mèng)百合的境內(nèi)市場(chǎng)收入出現(xiàn)下滑。2022全年境內(nèi)市場(chǎng)貢獻(xiàn)收入9.91億元，相比2021年的11.85億元減少了將近2個(gè)億，同比下滑16.42%。
不過(guò)，在去年大部分同行毛利率都降低的背景下，夢(mèng)百合的毛利率則穩(wěn)定在30%以上。今年上半年，境內(nèi)市場(chǎng)的毛利率對(duì)比去年同期，還大幅增加了14.56個(gè)百分點(diǎn)至52.16%。
作為參考，在國(guó)內(nèi)同樣走高端市場(chǎng)的慕思股份（001323.SZ），去年境內(nèi)市場(chǎng)的毛利率為46.5%。夢(mèng)百合超過(guò)50%的毛利率在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)是較高水平。
回顧夢(mèng)百合在國(guó)內(nèi)的推廣史，2013年夢(mèng)百合成為中國(guó)國(guó)家圍棋隊(duì)的供應(yīng)品牌，至此2013年、2016年、2017年、2019年4屆的世界圍棋公開(kāi)賽，夢(mèng)百合皆作為主要供應(yīng)商露面。
除此之外就沒(méi)有再多的推廣，相比這些年其他同行慕思股份、喜臨門（603008.SH）在國(guó)內(nèi)的“病毒式營(yíng)銷”稍顯遜色。
但無(wú)論如何，敢于在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)嘗試高毛利也是一種勇氣，雖然就目前的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還暫不足以彌補(bǔ)外銷市場(chǎng)下滑的空缺。
該如何調(diào)整內(nèi)外銷市場(chǎng)的比例，仍然是夢(mèng)百合需要思考的問(wèn)題。