界面新聞?dòng)浾?| 張熹瓏
8月17日晚間，怡亞通（002183.SZ）發(fā)布半年報(bào)。
上半年，公司增收反降利，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入420.36億元，同比上升37.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.71億元，同比下降47.27%；歸母扣非凈利潤(rùn)0.43億元，降幅63.82%。每股收益為0.03元。
怡亞通毛利率已下滑至近年來(lái)新低，為4.25%，對(duì)比上年同期6.59%下滑2.34個(gè)百分點(diǎn)。期內(nèi)，營(yíng)業(yè)成本增速超過營(yíng)收，為402.48億元，增幅41.16%。對(duì)此，怡亞通表示，主要系公司分銷+營(yíng)銷業(yè)務(wù)成本增加所致。
此外，公司遭多項(xiàng)訴訟纏身。期內(nèi)涉案金額大于300萬(wàn)元的訴訟達(dá)到86宗，所有訴訟累計(jì)涉案金額超15億元。
與2022年財(cái)報(bào)有出入的是，今年怡亞通不再披露不同行業(yè)的具體分銷/營(yíng)銷收入。2022年報(bào)中，怡亞通曾花費(fèi)較大篇幅介紹酒類自有品牌的發(fā)展，最新半年報(bào)中卻鮮少提及酒類關(guān)鍵詞。
不過，從子公司深圳怡亞通深度供應(yīng)鏈的業(yè)績(jī)可見一斑。這家子公司在2008年成立，用于發(fā)展酒類業(yè)務(wù)。深度供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胱?/span>2017年達(dá)到26.76億元巔峰旋即下行，2022年僅8.66億元。
上半年，深度供應(yīng)鏈營(yíng)收僅3.09億元，凈利潤(rùn)66.76萬(wàn)元。對(duì)比去年同期營(yíng)收4.43億元、凈利潤(rùn)93.95萬(wàn)元，下滑約三成。
另外值得關(guān)注的是，2022年上半年被怡亞通袋入囊中的大唐酒業(yè)已不在半年報(bào)之列，怡亞通的醬香型白酒業(yè)務(wù)宣告失敗。寄以厚望的品牌業(yè)務(wù)也明顯下滑，期內(nèi)品牌運(yùn)營(yíng)收入11.52億元，同比下降24.89%。
根據(jù)財(cái)報(bào)，大唐酒業(yè)資產(chǎn)組9187.36萬(wàn)元的商譽(yù)已減少至0元。大唐酒業(yè)資產(chǎn)組的有關(guān)公司，以及12家秘造酒業(yè)相關(guān)公司均為“處置”狀態(tài)。怡亞通也在8月1日于投資平臺(tái)上表示“與大唐是戰(zhàn)略合作伙伴”。
但怡亞通并沒有放棄“飲酒”。7月18日，怡亞通旗下怡亞通酒業(yè)與華樽云放合作成立四川怡華酒業(yè)有限公司，怡亞通酒業(yè)持股51%。由于華樽云放身處清香型白酒產(chǎn)區(qū)，且負(fù)責(zé)人具備清香白酒背景，因此被業(yè)內(nèi)解讀為怡亞通有意涉足清香白酒領(lǐng)域。
8月1日，怡亞通酒業(yè)控股的合資公司山西怡亞通秘造供應(yīng)鏈有限公司啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)。按照怡亞通的說法，該公司主營(yíng)白酒產(chǎn)品開發(fā)、分銷與營(yíng)銷等，將拓展醬香型白酒與清香型白酒兩大品類，經(jīng)營(yíng)的核心品牌為“秘造”系列產(chǎn)品。
與此同時(shí)，怡亞通表示還將發(fā)展半導(dǎo)體、人工智能、新能源汽車等領(lǐng)域，期內(nèi)收購(gòu)了埃安銷售、通利華汽車的相關(guān)公司，并新設(shè)四川怡亞通新能源科技、深圳市怡亞通儲(chǔ)能科技等子公司。
不過11家新合并公司中，6家為虧損。短期來(lái)看，這些新成員未能在改善盈利上帶來(lái)明顯作用，反而進(jìn)一步增加現(xiàn)金壓力——半年報(bào)顯示，期內(nèi)支付的取得子公司的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物1.77億元。
眼下，怡亞通的負(fù)債及負(fù)債率維持在高位。截至期末，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)79.68%。
債券和銀行貸款是公司有息負(fù)債的主要來(lái)源，上半年短期借款208.59億元，相較期初為188.62億元增加了近20億；當(dāng)前仍在存續(xù)期的債券共3支，余額為7億元。流動(dòng)負(fù)債合計(jì)401.76億元。
公司亦出現(xiàn)下游的應(yīng)收賬款及上游貨物的存貨成本堆積，應(yīng)收賬款余額146.44億元，壞賬準(zhǔn)備7.36億元，占比5.03%；庫(kù)存商品71.8億元，，跌價(jià)或減值準(zhǔn)備為1.33億元。
目前，怡亞通賬面貨幣資金為143.96億元，速動(dòng)比率僅為0.86。主要由于超過七成為受限制貨幣資金，用于銀行質(zhì)押貸款的金額達(dá)110.47億元。整體來(lái)看，用于銀行貸款和貼現(xiàn)融資的受限資產(chǎn)達(dá)184.43億元，占總資產(chǎn)的35%。
除了貸款和發(fā)債，怡亞通還頻繁為子公司擔(dān)保。截至期末，實(shí)際擔(dān)保余額合計(jì)59.48億元，實(shí)際擔(dān)保總額占公司凈資產(chǎn)的比例為65.94%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日收盤，怡亞通主力資金凈流出1574.76萬(wàn)元，連續(xù)12日凈流出，累計(jì)凈流出2.32億元。怡亞通也在7月28日公告稱，股東怡亞通控股擬減持不超過3895萬(wàn)股。
8月，有投資者在投資平臺(tái)上質(zhì)疑，公司近期利好不斷而股價(jià)不漲反跌，說明公司在“去虛向?qū)崱钡膯栴}上未認(rèn)真對(duì)待。對(duì)此，怡亞通回應(yīng)，公司股東減持原因系自身業(yè)務(wù)發(fā)展及資金周轉(zhuǎn)需要，不會(huì)對(duì)公司治理及未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。