文|華夏能源網(wǎng)
從去年11月17日巴厘島G20峰會(huì)，到7月28日成都大運(yùn)會(huì)，僅僅間隔了8個(gè)月零10天，印尼總統(tǒng)佐科接連會(huì)見了三名中國(guó)企業(yè)家。
佐科為何會(huì)如此密集的會(huì)見他們？
對(duì)印尼來(lái)說(shuō)，這三名中國(guó)企業(yè)家太重要了，他們的企業(yè)在印尼均有規(guī)模不小的投資。這三人分別是：青山實(shí)業(yè)董事局主席項(xiàng)光達(dá)、振石控股集團(tuán)董事局主席張毓強(qiáng)、華友鈷業(yè)董事長(zhǎng)陳雪華。在各自領(lǐng)域內(nèi)，他們均是當(dāng)之無(wú)愧的“扛把子”。
項(xiàng)光達(dá)的青山集團(tuán)，2022年?duì)I收高達(dá)3680億，位居《財(cái)富》世界500強(qiáng)第238位，連續(xù)第四年上榜。青山集團(tuán)是全世界最大的“鎳”生產(chǎn)商，擁有全球18%鎳市場(chǎng)份額，是絕對(duì)的龍頭；同時(shí)還是全球最大的不銹鋼生產(chǎn)廠商，2022年產(chǎn)能超過(guò)1000萬(wàn)噸。
作為溫州商人的典型代表，項(xiàng)光達(dá)超乎尋常的低調(diào)。實(shí)力堪稱世界第一等，但在福布斯中國(guó)富豪榜上卻搜不到他，甚至是在溫州之外，都很少有人聽過(guò)他的名字。這不，在新能源領(lǐng)域，項(xiàng)光達(dá)在不顯山不露水之間也做出了大手筆布局。
在儲(chǔ)能領(lǐng)域，青山集團(tuán)2017年成立了瑞浦蘭鈞能源股份有限公司（下稱“瑞浦蘭鈞”），主營(yíng)鋰離子電池。2022年瑞浦蘭鈞動(dòng)力電池裝車量已排進(jìn)前十，儲(chǔ)能電池出貨量排名第三。6月底，瑞浦蘭鈞向港交所遞交了招股書。
在光伏領(lǐng)域，青山集團(tuán)投資了戶用儲(chǔ)能及光伏逆變器制造商麥田能源。麥田能源2022年?duì)I收突破20億元，成立僅4年就跑成了估值超百億的“獨(dú)角獸”。目前麥田能源已踏上IPO征程，上市輔導(dǎo)備案獲證監(jiān)局受理。
從傳統(tǒng)行業(yè)跨界新能源，項(xiàng)光達(dá)已手握兩張“王牌”，能否華麗轉(zhuǎn)身充滿看點(diǎn)。
“買礦第一人”掘金新能源
“筑萬(wàn)仞青山，煉百年不銹”。這是青山集團(tuán)成立后不久，出自項(xiàng)光達(dá)本人的題詞。
青山集團(tuán)早期的業(yè)務(wù)并不是鎳，而是不銹鋼。即便當(dāng)前鎳在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用越來(lái)越廣泛，但對(duì)鎳這一金屬資源需求量最大的，還是不銹鋼行業(yè)，全球鎳消費(fèi)的70%都由該行業(yè)包攬。
我國(guó)雖然是鋼鐵大國(guó)，但不是鎳大國(guó)，不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展也因此受到了極大的制約。和鋰電池企業(yè)斥巨資投資購(gòu)買鋰礦的邏輯一樣，為解決鎳不足的問(wèn)題，項(xiàng)光達(dá)早在2009年前后就將產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸，遠(yuǎn)赴印尼買鎳礦，以解決“卡脖子”的問(wèn)題。
彼時(shí)，青山集團(tuán)在中國(guó)不銹鋼行業(yè)還排不上名次，但面臨的局面是一樣的——自2005年起，鋼鐵產(chǎn)能就嚴(yán)重過(guò)剩。大量鋼廠老板紛紛謀求新出路，選擇搞地產(chǎn)與金融的不在少數(shù)，而項(xiàng)光達(dá)卻成了“少數(shù)派”，成了國(guó)內(nèi)主動(dòng)去印尼建鎳冶煉廠第一人。
2008年，項(xiàng)光達(dá)悄悄摸到世界最大鎳礦出口國(guó)印度尼西亞，花重金搶下4.7萬(wàn)公頃的紅土鎳礦。由于鎳金屬原料占到不銹鋼的生產(chǎn)成本的一半以上，憑借手里的鎳礦，項(xiàng)光達(dá)避開了國(guó)內(nèi)鋼鐵利潤(rùn)率4%的激烈競(jìng)爭(zhēng)，從成本端打開了新局面，節(jié)約了不銹鋼生產(chǎn)20%-30%的成本。
隨后幾年，項(xiàng)光達(dá)在印尼、印度、津巴布韋等海外各國(guó)四處買礦，盡管買鎳礦最初的動(dòng)機(jī)是“守住青山鋼鐵”，但隨著對(duì)上游資源的掌控，他一步一步逼近了“世界鎳王”的位置。
項(xiàng)光達(dá)本人也沒(méi)有想到，布局鎳礦這一大手筆，成了青山集團(tuán)“翻盤”的決定性一步，更是為其后來(lái)入局新能源賽道埋下了伏筆。
鋰電池是新能源行業(yè)最火熱的賽道之一。鋰電池的主流路線有兩種——磷酸鐵鋰和三元鋰，兩種技術(shù)路線在新能源汽車和儲(chǔ)能市場(chǎng)平分秋色。
鎳是“三元鋰電池”的重要原材料，主要作用在于提升電池的能量密度，能量密度則直接決定著電動(dòng)汽車?yán)m(xù)航的長(zhǎng)短和儲(chǔ)能電站的容量，是鋰電池性能的一個(gè)重要指標(biāo)。
因此，鋰電池的“高鎳化”是行業(yè)的重要發(fā)展趨勢(shì)，鋰電行業(yè)對(duì)上游鎳資源的需求也日益強(qiáng)烈。手握優(yōu)質(zhì)鎳資源的青山集團(tuán)，因此備受熱捧，寧德時(shí)代、華友鈷業(yè)、格林美、上汽集團(tuán)等新能源產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)紛紛來(lái)尋求合作。
火爆的鋰電產(chǎn)業(yè)讓項(xiàng)光達(dá)看到了另一扇財(cái)富大門。他決定打造一個(gè)與不銹鋼產(chǎn)業(yè)并駕齊驅(qū)的業(yè)務(wù)板塊。
2017年，青山集團(tuán)開始著手布局新能源業(yè)務(wù)，以鋰電池材料為切入點(diǎn)，逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈的下游延伸，力圖打造“鎳鈷礦產(chǎn)資源開采—濕法冶煉—前驅(qū)體——正極材料—電池應(yīng)用新能源全產(chǎn)業(yè)鏈”。
青山集團(tuán)實(shí)體業(yè)務(wù)規(guī)模頗為壯觀，但在資本市場(chǎng)則頗為低調(diào)。華夏能源網(wǎng)（公眾號(hào)hxny3060）注意到，盡管青山系旗下有青山控股、上海鼎信投資、青拓集團(tuán)、永青集團(tuán)、永青科技五大集團(tuán)，下轄300余家子公司，但至今還沒(méi)有一家上市公司。
一切都在2023年發(fā)生了悄然改變。
今年6月底，青山集團(tuán)旗下鋰電公司瑞浦蘭鈞正式向港交所遞交了上市招股書；一個(gè)月后，儲(chǔ)能“黑馬”麥田能源發(fā)布消息稱，公司上市輔導(dǎo)備案已經(jīng)獲證監(jiān)會(huì)受理，標(biāo)志著其距離掛牌上市又近了一步。無(wú)論誰(shuí)能成功“上岸”，項(xiàng)光達(dá)都將收獲人生中第一家上市公司。
雙箭齊發(fā)競(jìng)跑IPO
成立于2019年的麥田能源，在成立之初就得到了青山集團(tuán)的戰(zhàn)略投資，接近青山人士還將其稱為“青山集團(tuán)新能源事業(yè)部”。
站在“巨人”肩膀上、背靠世界500強(qiáng)，麥田能源底氣就不一般，其曾公開表示，“我們?cè)诔杀究刂?、市?chǎng)開拓、全球擴(kuò)張方面均獲得青山集團(tuán)的大力支持。”
2022年，麥田能源營(yíng)收突破了20億元。目前，麥田能源的產(chǎn)品主要集中在逆變器和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)能逆變器100萬(wàn)套，儲(chǔ)能電池100萬(wàn)套產(chǎn)能。產(chǎn)品規(guī)模和生產(chǎn)能力已躋身進(jìn)入戶用儲(chǔ)能行業(yè)全國(guó)前列。
今年5月，麥田能源完成了超10億元的Pre-IPO輪融資，估值迅速飆升至超百億元，由此入選《福布斯2023上半年全球新晉獨(dú)角獸》榜單。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，如果一切順利，資本市場(chǎng)或許將在2024年迎來(lái)這只儲(chǔ)能獨(dú)角獸。
從成立到?jīng)_刺IPO，麥田能源僅僅用了4年。相較之下，瑞浦蘭鈞的IPO之路則坎坷了很多。但論起業(yè)務(wù)實(shí)力來(lái)，瑞浦蘭鈞則要扎實(shí)更多。
首先，在鋰電行業(yè)，無(wú)論是儲(chǔ)能電池還是動(dòng)力電池，瑞浦蘭鈞出貨量均穩(wěn)居前十。
瑞浦蘭鈞的前身是成立于2017年的瑞浦能源，是青山集團(tuán)在新能源領(lǐng)域布局的首家企業(yè)，主要領(lǐng)域是磷酸鐵鋰電池制造。2020年7月，青山集團(tuán)又成立了一家主攻三元鋰電池的企業(yè)——蘭鈞新能源，蘭鈞新能源在2021年8月被瑞浦能源收購(gòu)，后于2022年4月更名為“瑞浦蘭鈞”。
新公司專注于鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)品和儲(chǔ)能電池產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和銷售。2019年4月，成立僅兩年后就實(shí)現(xiàn)了鋰離子電池的批量交付。
與麥田能源一樣，背靠青山集團(tuán)的瑞浦蘭鈞，擁有得天獨(dú)厚的資源優(yōu)勢(shì)以及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。此外，瑞浦蘭鈞還計(jì)劃借力青山集團(tuán)在東南亞、南美洲、歐洲等地建廠，以擴(kuò)大產(chǎn)能。
值得一提的是，麥田能源也是瑞浦蘭鈞的下游客戶之一。瑞浦蘭鈞在其招股書中披露，“青山集團(tuán)業(yè)務(wù)的廣泛覆蓋未來(lái)將為我們提供廣泛的合作機(jī)會(huì)。”
瑞浦蘭鈞2022年在市場(chǎng)上進(jìn)行了三輪融資。截止IPO前最后一輪融資來(lái)看，投后估值達(dá)到303億元，估值超過(guò)了當(dāng)前炙手可熱的儲(chǔ)能明星海辰儲(chǔ)能。
華夏能源網(wǎng)注意到，這已經(jīng)是瑞浦蘭鈞第二次遞交招股書。早在2022年底，瑞浦蘭鈞就曾嘗試港交所上市，但因招股書“失效”而落空。
二度闖關(guān)，港交所質(zhì)疑它“連續(xù)三年高額虧損”。招股書顯示，瑞浦蘭鈞在2020-2022年期間的收入分別為9.07億元、21.09億元和146.48億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率301.9%。凈利潤(rùn)為-5327萬(wàn)元、-8.04億元及-4.51億元，3年累計(jì)虧損超13億元；公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.77億元、-19.57億元、-22.30億元。
也就是說(shuō)，瑞浦蘭鈞產(chǎn)能擴(kuò)張所需資金，并非自給自足，而要靠青山集團(tuán)“輸血”，輸血資金高達(dá)80億元。
自身“造血”能力不足，總靠母公司輸血也不是事，尋求外部融資（包括IPO）自然就必選項(xiàng)了。但I(xiàn)PO能否沖刺成功，也仍存在未知數(shù)，因?yàn)槠錃⑷氲氖且粋€(gè)險(xiǎn)惡異常的紅海市場(chǎng)。
鋰離子電池行業(yè)尤其是動(dòng)力電池市場(chǎng)，市場(chǎng)集中程度很高，前十大生產(chǎn)商占2022年中國(guó)總裝機(jī)量的90%以上。按照2022年的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，排名第一的寧德時(shí)代市場(chǎng)份額48.2%；排名第二的比亞迪市場(chǎng)份額23.5%；瑞浦蘭鈞5.1GWh的裝機(jī)量，僅占1.7%的市場(chǎng)份額。
麥田能源和瑞浦蘭鈞，在沖向資本市場(chǎng)的路上，依然充滿變數(shù)。項(xiàng)光達(dá)的敲鐘時(shí)刻，可能還要再等一等了。