文丨直通IPO 王非
8月15日，運(yùn)動(dòng)控制智能制造企業(yè)固高科技登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)格12元/股，發(fā)行市盈率為110.8倍。
固高科技開(kāi)盤(pán)暴漲525%，報(bào)75元/股，開(kāi)盤(pán)市值約300億元，盤(pán)中最高報(bào)80元/股，對(duì)應(yīng)市值約320億元。截至11點(diǎn)整，固高科技漲500.08%，報(bào)72.01元/股，市值288.05億元。
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此前，作為投資人的李澤湘已然被外界所熟知。他帶隊(duì)孵化了60多個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，誕生了大疆、云鯨智能、海柔創(chuàng)新、李群自動(dòng)化、逸動(dòng)科技等一眾硬科技明星企業(yè)，其中約15%已成為獨(dú)角獸或準(zhǔn)獨(dú)角獸。
以大疆為例，在《2022年 · 胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》榜單中，這家公司成為估值超1200億元的全球無(wú)人機(jī)龍頭。
伴隨固高科技的成功上市，則讓外界更多地注意到李澤湘本人的創(chuàng)業(yè)者身份，也真正讓他成為了教授創(chuàng)業(yè)的標(biāo)桿案例。
港科大教授創(chuàng)業(yè)24年，持股13.5%對(duì)應(yīng)身價(jià)43.2億元
出生于1961年的李澤湘，成長(zhǎng)在湖南永州藍(lán)山縣一個(gè)教師家庭，父親是中學(xué)物理老師，母親在小學(xué)任教。
濃厚的學(xué)習(xí)氛圍，使得李澤湘在恢復(fù)高考后的第二年，一舉考入中南礦冶學(xué)院（現(xiàn)為中南大學(xué)）。年僅18歲還是大一新生的他，幸運(yùn)地獲得美國(guó)鋁業(yè)公司資助，成為中國(guó)首批公派本科生，遠(yuǎn)赴美國(guó)卡內(nèi)基·梅隆大學(xué)（CMU）留學(xué)，并順利拿到電機(jī)工程及經(jīng)濟(jì)學(xué)雙學(xué)士學(xué)位。
此后，李澤湘選擇在加利福尼亞大學(xué)伯克萊分校繼續(xù)深造，成功獲得數(shù)學(xué)碩士、電機(jī)工程與計(jì)算機(jī)碩士及博士學(xué)位。并在1989-1990年任麻省理工學(xué)院人工智能實(shí)驗(yàn)室（AI Lab）研究員，1990-1992年任紐約大學(xué)Courant研究所計(jì)算機(jī)系助理教授。
懷著“想辦一所大學(xué)”的熱情歸國(guó)后，李澤湘于1992年受邀加入香港科技大學(xué)，出任剛成立的港科大電子及計(jì)算機(jī)工程學(xué)系教授，創(chuàng)立了專注數(shù)控研究的自動(dòng)化技術(shù)中心（3126實(shí)驗(yàn)室）。
很快，學(xué)以致用的契機(jī)悄然出現(xiàn)。彼時(shí)，香港一家公司在佛山順德開(kāi)了一家馬口鐵剪切廠，從國(guó)外進(jìn)口了一臺(tái)非常昂貴的設(shè)備。但是，這臺(tái)設(shè)備從購(gòu)入后一直無(wú)法啟動(dòng)，該公司負(fù)責(zé)人找了很多科研單位，卻一直沒(méi)有找到設(shè)備故障的原因。
1997年，李澤湘讓實(shí)驗(yàn)室學(xué)生拿著他們自主研制的控制器去到該公司，很快便幫對(duì)方解決了這一設(shè)備問(wèn)題。
恰逢深圳大力謀求制造業(yè)升級(jí)，還專門(mén)設(shè)立了一個(gè)專項(xiàng)基金和深港產(chǎn)學(xué)研基地用來(lái)吸引海內(nèi)外高端人才。
天時(shí)地利俱全，李澤湘決定親自下場(chǎng)創(chuàng)業(yè)。他找來(lái)同校教授高秉強(qiáng)、吳宏，更是湊足了“人和”，三人于1999年共同創(chuàng)辦了固高科技，致力于搭建學(xué)術(shù)與產(chǎn)業(yè)之間的橋梁，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的創(chuàng)新發(fā)展模式，支撐高端裝備產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新的良性發(fā)展體系。
招股書(shū)顯示，固高科技的實(shí)際控制人為李澤湘、高秉強(qiáng)、吳宏。三人簽訂了《一致行動(dòng)協(xié)議》，直接和間接持有公司共計(jì)30.84%的股份，并控制合計(jì)32.3%的表決權(quán)。
其中，李澤湘通過(guò)香港固高合計(jì)間接持有公司15%的股份；高秉強(qiáng)通過(guò)香港固高間接持有公司8.18%的股份，并通過(guò)Brizan II間接持有公司0.15%的股份，持有公司股份合計(jì)8.33%；吳宏直接持有公司6.94%的股份，并通過(guò)深圳固瀚間接持有公司0.58%的股份，持有公司股份合計(jì)7.52%。
來(lái)源：固高科技招股書(shū)
IPO后，香港固高持股22.83%。以此計(jì)算，李澤湘持股比例約為13.5%，按盤(pán)中最高市值320億元計(jì)算，對(duì)應(yīng)身價(jià)約為43.2億元。
“小巨人”服務(wù)“小巨人”，年入近3.5億凈利超4000萬(wàn)
固高科技于1999年推出第一款插卡式運(yùn)動(dòng)控制器（GM系列），又在2000年推出中國(guó)首個(gè)完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全閉環(huán)運(yùn)動(dòng)控制器（GT系列），成為亞太地區(qū)第一家擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專業(yè)從事運(yùn)動(dòng)控制及智能制造核心技術(shù)研究與開(kāi)發(fā)的公司。
經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的技術(shù)積累和產(chǎn)業(yè)實(shí)踐，固高科技于2019年推出自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高性能網(wǎng)絡(luò)驅(qū)動(dòng)器GSHD系列，同時(shí)適用gLink-II和EtherCat兩種總線協(xié)議，其高帶寬高響應(yīng)高精度的優(yōu)異特性和豐富的功能，成功推動(dòng)中高端伺服產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代。
招股書(shū)顯示，固高科技自設(shè)立至今，二十余年來(lái)堅(jiān)持專注于運(yùn)動(dòng)控制及智能制造的核心技術(shù)研發(fā)，形成了運(yùn)動(dòng)控制、伺服驅(qū)動(dòng)、多維感知、工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)軟件等自主可控的技術(shù)體系，構(gòu)建了“裝備制造核心技術(shù)平臺(tái)”，公司的技術(shù)、產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體裝備、工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床、3C自動(dòng)化與檢測(cè)裝備、印刷包裝設(shè)備、紡織裝備等眾多高端裝備制造領(lǐng)域。
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截至目前，固高科技已為2000多家裝備制造商累計(jì)部署超過(guò)50萬(wàn)套先進(jìn)運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)，協(xié)助裝備制造商開(kāi)發(fā)出適應(yīng)終端產(chǎn)業(yè)發(fā)展且具備高性能、高性價(jià)比的工業(yè)裝備。服務(wù)的客戶既包括大族激光、博眾精工、新益昌、聯(lián)贏激光、阿達(dá)智能、南通振康、廣東科杰、亞威股份、慈星股份等國(guó)內(nèi)高端裝備制造行業(yè)龍頭企業(yè)，也包括眾多專精特新“小巨人”裝備制造企業(yè)。
值得一提的是，固高科技也已通過(guò)國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”認(rèn)定，公示年份是2023年。
招股書(shū)顯示，2020-2022年，固高科技實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.83億、3.38億、3.48億元，扣非后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為4787.66萬(wàn)、5741.33萬(wàn)、4332.38萬(wàn)元。公司2023年一季度經(jīng)審閱的營(yíng)業(yè)收入為7454.01萬(wàn)元，同比增加6.28%，但歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為190.93萬(wàn)元，同比出現(xiàn)下滑。2023年上半年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)較2022年同期基本持平。
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報(bào)告期內(nèi)，固高科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為57.76%、56.23%、54.76%，公司業(yè)務(wù)體系中，核心部件類尤其是運(yùn)動(dòng)控制器的毛利率保持較高水平。
2020-2022年，固高科技研發(fā)投入累計(jì)為1.96億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例基本在20%左右。截至2022年12月31日，固高科技共有438名員工，其中包括203名研發(fā)與技術(shù)人員，合計(jì)占員工總數(shù)的比例為46.35%。公司擁有發(fā)明專利56項(xiàng)，先后主編9項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、參編國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)10項(xiàng)、地方標(biāo)準(zhǔn)2項(xiàng)。
值得注意的是，截至2022年12月31日，固高科技精選產(chǎn)業(yè)、技術(shù)及資本合作方，參股投資了二十家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，如編碼器（五維創(chuàng)新）、人工智能（微埃智能）、工業(yè)物聯(lián)云平臺(tái)（賽諾梵）、工業(yè)基礎(chǔ)部件（恒拓高、納密科技）、整機(jī)及系統(tǒng)集成（仨聯(lián)）、垂直行業(yè)終端應(yīng)用（重慶固潤(rùn)）、智慧農(nóng)業(yè)（茵塞普）、功率半導(dǎo)體（寧波安建）、智能焊接（長(zhǎng)沙興焊）等貫穿智能制造產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的科技企業(yè)。
目前，固高科技與上述企業(yè)形成良好的技術(shù)與客戶資源協(xié)同，共同為中國(guó)制造提供從底層技術(shù)、設(shè)備到直通云端的完整方案。
會(huì)創(chuàng)業(yè)的教授，更是好投資人
不只固高科技，李澤湘還是迪希智駕的創(chuàng)始人。
2017年，李澤湘想要在家鄉(xiāng)湖南創(chuàng)辦一家自動(dòng)駕駛企業(yè)，并最終找來(lái)了老友馬濰共同創(chuàng)立了迪希智駕。成立至今，該公司已至少完成7輪融資，成為自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的獨(dú)角獸。
而正是以固高科技為起點(diǎn)，以自身創(chuàng)業(yè)為例證，李澤湘也鼓勵(lì)學(xué)生們學(xué)以致用，并逐步摸索出“導(dǎo)師+學(xué)生”的天使投資模式。
大疆，無(wú)疑是其中最為成功的案例。李澤湘甚至一度擔(dān)任大疆董事長(zhǎng)，他也因此被稱為“大疆教父”。目前，李澤湘在大疆擔(dān)任董事，是大疆核心成員之一。
創(chuàng)業(yè)初期，大疆因?yàn)楣蓹?quán)問(wèn)題、管理風(fēng)格等原因，員工紛紛離職，最后僅剩一名出納。于是，李澤湘作為大疆創(chuàng)始人汪滔在港科大進(jìn)修時(shí)的導(dǎo)師，聯(lián)合哈工大博士導(dǎo)師生朱曉蕊給大疆投了100萬(wàn)。同時(shí)，恰逢哈工大深圳研究院第一批學(xué)生畢業(yè)，李澤湘動(dòng)員很多學(xué)生加入大疆。
截止目前，大疆在全球民用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)占據(jù)超80%的市場(chǎng)份額，胡潤(rùn)百富網(wǎng)顯示，大疆在全球獨(dú)角獸榜中，排名第20，估值達(dá)到1250億元。
有了大疆做樣板，李澤湘于2014年聯(lián)合香港科技大學(xué)原工學(xué)院院長(zhǎng)高秉強(qiáng)教授、長(zhǎng)江商學(xué)院副院長(zhǎng)甘潔等一眾創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師于東莞松山湖創(chuàng)立了國(guó)際機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基地，為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和公司提供技術(shù)孵化的熱土。
2015年，李澤湘等人還成立了相關(guān)配套孵化基金——香港清水灣創(chuàng)業(yè)基金（后更名為XbotPark基金），繼續(xù)為創(chuàng)業(yè)者提供資金上的支持。該基金投資階段以種子輪、天使輪、A輪為主，專注于機(jī)器人及智能硬件相關(guān)領(lǐng)域，重點(diǎn)布局工業(yè)4.0、交通/物流、智能家居、消費(fèi)類硬件、大健康等方向。
截至目前，松山湖機(jī)器人基地已經(jīng)入駐了60多家科技公司，成活率大約80%，其中15%已成為獨(dú)角獸或準(zhǔn)獨(dú)角獸公司。
2016年，李澤湘還與沈南鵬聯(lián)合香港大學(xué)陳冠華，以及22位香港超級(jí)教授及科技精英，在香港創(chuàng)辦了“香港X科技創(chuàng)業(yè)平臺(tái)”，平臺(tái)下屬的“香港X科技基金”主要投資香港及粵港澳大灣區(qū)早期科技初創(chuàng)企業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注大數(shù)據(jù)及人工智能、微電子及芯片設(shè)計(jì)、機(jī)器人及智能制造、生物科技、醫(yī)療醫(yī)藥、先進(jìn)材料及金融科技等領(lǐng)域。
目前，上述基金已投出思特威和EcoFlow正浩兩家獨(dú)角獸公司。2021下半年，EcoFlow正浩已同中金公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬在境內(nèi)交易所掛牌上市。
可以預(yù)見(jiàn)的是，李澤湘手上的IPO數(shù)目，即將不斷涌出。