記者 王玉

中國人民銀行周五發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款3459億元，同比少增3498億元。分析師表示，這一方面反映當(dāng)前國內(nèi)需求特別是居民部門需求不足，另一方面也和此前銀行大幅投放貸款透支有效融資需求有關(guān)。

7月，受投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款同比少增3892億元的拖累，新增社融亦大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模增加5282億元，比上年同期少2703億元。截至7月末，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長8.9%，較上月放緩0.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)有該項(xiàng)數(shù)據(jù)記錄以來的新低。

信貸、社融均大幅低于預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的7家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值顯示，7月，人民幣貸款新增8100億元，社融新增9900億元。

植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金對(duì)界面新聞表示，7月金融數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，主要原因仍是國內(nèi)需求不足、預(yù)期不穩(wěn)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)在上月提前透支本月部分信貸，也會(huì)影響7月增量。雖然7月底以來，監(jiān)管層發(fā)布了一系列政策組合拳，但效果顯現(xiàn)需要一段時(shí)間，無法體現(xiàn)在7月金融數(shù)據(jù)上。

東方金誠首席宏觀分析師王青補(bǔ)充道，6月新增人民幣貸款高達(dá)3.05萬億元，對(duì)后續(xù)貸款需求形成一定的透支，這種透支效應(yīng)會(huì)加大月度之間的波動(dòng)，這種情況在2022年4月、7月和10月曾多次出現(xiàn)。

另外，他表示，6月央行下調(diào)政策利率后，市場(chǎng)對(duì)利率下行有較為強(qiáng)烈的預(yù)期，一些經(jīng)營主體可能推遲了融資需求，以便以更低的成本獲得信貸。這也是導(dǎo)致7月信貸明顯不及市場(chǎng)預(yù)期的一個(gè)因素。

“我們預(yù)計(jì)8月信貸投放會(huì)出現(xiàn)較大幅度上揚(yáng)，即同比將有大幅多增。當(dāng)前宏觀政策調(diào)控力度正在加大，信貸低迷現(xiàn)象不會(huì)持續(xù)，三季度信貸整體上會(huì)比去年同期有一定幅度多增。寬信用進(jìn)程會(huì)有波折，但在經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)之前，總體方向不會(huì)改變?！蓖跚嗾f。

央行數(shù)據(jù)顯示，7月，企業(yè)貸款增加2378億元，同比少增499億元。其中，中長期貸款同比少增747億元，短期貸款同比多減239億元，票據(jù)融資同比多增461億元。

中國外匯投資研究院副院長趙慶明指出，結(jié)合當(dāng)下經(jīng)濟(jì)情況，票據(jù)融資逆勢(shì)增加正說明企業(yè)融資需求不足?！备鞣种秀y行尤其是大行的省級(jí)分行，為了完成分配的經(jīng)營指標(biāo)，就與關(guān)系友好的大企業(yè)做期限可能只有一兩天的票據(jù)融資，幫助銀行完成貸款指標(biāo)考核?！八f。

7月，居民部門貸款減少2007億元，同比少增3224億元。其中，短期貸款減少1335億元，同比多減1066億元；以房貸為主的中長期貸款減少672億元，去年同期為增加1486億元。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，中長期貸款減少意味著居民購房需求仍然疲弱。7月，30個(gè)大中城市商品房成交面積、成交套數(shù)同比分別下跌27%和30%，意味著房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于探底階段，尚未出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

王青也表示，7月樓市進(jìn)一步走弱，拖累居民中長期貸款?？紤]到近期樓市偏弱，一些大型房企信用風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，房地產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整政策有望加速落地。

“個(gè)人貸款對(duì)利率敏感度更強(qiáng)，居民更易于因利率下行預(yù)期而暫緩貸款計(jì)劃。這也意味著，后期提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能，需要重點(diǎn)向引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸以及促居民消費(fèi)等方向發(fā)力。”王青說。

截至7月末，廣義貨幣（M2）余額285.4萬億元，同比增長10.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。

梁斯表示，M2同比增速走低主要有三方面因素。一是7月是繳稅大月，這導(dǎo)致居民和企業(yè)存款減少，財(cái)政存款增加；二是7月正值暑期，居民外出旅游消費(fèi)需求明顯增加，不少旅游勝地游客接待量出現(xiàn)大幅增長；三是投資需求上升也帶動(dòng)了存款規(guī)模下降，7月份非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加4130億元，同比少增3915億元。