文|真探Alphaseeker 何文
阿里巴巴身處多重風(fēng)云中。
電商領(lǐng)域，新老玩家密集交鋒，市場格局已被重塑。相似的故事目前也在本地生活領(lǐng)域上演。云服務(wù)方面，大模型的火熱為市場注入了新的活力。物流領(lǐng)域，價格戰(zhàn)雖然成為了過去式，但行業(yè)依然充滿變數(shù)，菜鳥自營快遞的加入更是帶來了新的變量。
風(fēng)云中，阿里巴巴多面迎戰(zhàn)，也多面參戰(zhàn)，而且是用更主動的姿態(tài)參戰(zhàn)。
今年3月，阿里巴巴集團(tuán)董事會主席兼CEO張勇在全員信中宣布開啟“1+6+N”組織變革。5月，阿里巴巴又公布了各業(yè)務(wù)集團(tuán)的董事會成員名單以及部分業(yè)務(wù)集團(tuán)的上市和融資計劃。這意味著阿里巴巴從“集團(tuán)大生態(tài)”邏輯轉(zhuǎn)向“分拆業(yè)務(wù)、獨立作戰(zhàn)”邏輯，試圖讓各業(yè)務(wù)集團(tuán)在市場競爭中獨當(dāng)一面。
四個月過去，這場巨大的自我變革效果如何？各業(yè)務(wù)集團(tuán)有何新的壓力或活力？本次的阿里巴巴2024財年第一季度（即2023自然年二季度）財報，是反映阿里巴巴變革結(jié)果的首份財報，提供了一個適時的觀察窗口。
變革初見成效
本財季，阿里巴巴實現(xiàn)總收入2341.56億元（若無說明，單位均為人民幣），同比增長14%，超過市場預(yù)期的2237.5億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤為449.22億元，同比增長48%。
因為架構(gòu)調(diào)整，阿里巴巴財報的分部統(tǒng)計口徑發(fā)生了變化。本次財報中，淘天集團(tuán)、阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、本地生活集團(tuán)、菜鳥集團(tuán)、云智能集團(tuán)、大文娛集團(tuán)作為六大業(yè)務(wù)集團(tuán)得到單獨呈現(xiàn)。高鑫零售、盒馬、阿里健康、銀泰、UC優(yōu)視、夸克、飛豬等業(yè)務(wù)公司則被并入“其他業(yè)務(wù)”中。
在阿里巴巴宣布啟動自我改革時，曾表示初衷是希望讓組織更敏捷，為業(yè)務(wù)釋放新的發(fā)展活力。所以這一輪財報觀察，重點自然是六個業(yè)務(wù)集團(tuán)，是否已經(jīng)見成效。
淘天集團(tuán)：競爭中迭代，客戶管理收入重拾增長
淘天集團(tuán)包含淘寶、天貓、閑魚、1688等業(yè)務(wù)，是阿里巴巴的電商基本盤。這幾年里，淘寶和天貓于內(nèi)與外均有壓力，外部面臨京東、拼多多、抖音電商等同行的競爭，內(nèi)部則需要在管理上深化調(diào)整。在應(yīng)對變化的過程中，淘寶和天貓明晰了三個重點：進(jìn)一步加碼內(nèi)容化、強(qiáng)調(diào)用戶的活躍度、強(qiáng)化對中小商家的吸引力。
圖源：阿里財報
財報顯示，6月淘寶APP日活躍用戶同比增長6.5%。過去一年，淘寶新增了512萬個新商家，其中大多數(shù)是中小商家。天貓本季度新入駐商家同比增長了75%。
在收入上，本季度，淘天集團(tuán)收入同比增長12%，其中，客戶管理收入（主要包含廣告收入和交易傭金）同比增長10%。這一成績超出了市場預(yù)期，也意味著淘寶天貓在核心收入上終于走出頹勢，實現(xiàn)觸底反彈。
對于淘寶天貓未來的發(fā)展趨勢，阿里巴巴高層在電話會中更傾向于強(qiáng)調(diào)“自身長期的發(fā)展”和公司“在電商領(lǐng)域20多年的積累”。這一觀點和此前是一致的。淘寶天貓的變化并非對某個競爭對手的跟隨，而是自我迭代的產(chǎn)物。從本財季的結(jié)果來看，伴隨著組織變革的推進(jìn)，淘天集團(tuán)初步收獲調(diào)整成效。
云智能集團(tuán)：未來增長看AI
云智能集團(tuán)包含阿里云、釘釘?shù)葮I(yè)務(wù)。財報顯示，云智能集團(tuán)本財季收入為251.23億元，同 增 4%，重回增長軌道。經(jīng)調(diào)整EBITA利潤增長106%至3.87億元。
當(dāng)前的云服務(wù)市場呈現(xiàn)明顯的需求“此消彼長”態(tài)勢?！跋敝傅氖沁h(yuǎn)程辦公、在線教育等需求的收縮，“長”則指的是大模型和AI帶來的需求增長。
因為大模型的火熱，外界對云智能集團(tuán)的關(guān)注一直居高不下。今年4月，通義千問的發(fā)布讓阿里云和釘釘成為焦點。近期在C端市場反響熱烈的AIGC產(chǎn)品“妙鴨相機(jī)”，也和阿里云有直接關(guān)聯(lián)。據(jù)了解，“妙鴨相機(jī)”爆火后，一個月內(nèi)在阿里云上的算力需求暴增了數(shù)百倍。
盡管大模型熱潮剛起，還未能帶來明確的業(yè)績增長，但AI革命無疑是一個長期增長機(jī)遇，且阿里云具有明顯優(yōu)勢。
云智能集團(tuán)有算力、有模型、有應(yīng)用，是大模型熱潮中的重要參與者。對于依靠AI變現(xiàn)，集團(tuán)的思路是為客戶提供低成本、高性能的基礎(chǔ)設(shè)施（如讓客戶使用阿里云的基礎(chǔ)模型，或是讓客戶把大模型部署在阿里云上），利用模型發(fā)展新一代AI應(yīng)用，基于AI社區(qū)為開發(fā)者提供應(yīng)用工具、開源資源等。這些新需求都對應(yīng)著“越來越大”的算力需求。
阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)：保持高增長
阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)包含國際零售和國際批發(fā)兩部分業(yè)務(wù)，Lazada、速賣通、Trendyol、Alibaba.com等均歸屬于該集團(tuán)。
該集團(tuán)有著不遜于淘寶天貓的關(guān)注度。從業(yè)務(wù)增速看，阿里國際商務(wù)零售業(yè)務(wù)近幾個季度增長顯著提速。從趨勢上看，國內(nèi)的平臺、品牌均將跨境市場視為關(guān)鍵增長點，阿里巴巴同樣如此。
本季度，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入同比增長41%，其中國際零售商業(yè)收入同比增長60%，在上一季度41%的增速上進(jìn)一步提速。在盈利層面，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)本財季的經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損4.2億元，較上年同期的13.8億元大幅收窄，這主要是因為Trendyol和Lazada的盈利水平有所改善。
圖源：阿里財報
在電話會中，阿里巴巴集團(tuán)高層給予阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)相當(dāng)高的評價，并認(rèn)為“勢頭可以延續(xù)下去”。值得注意的是，雖然各業(yè)務(wù)集團(tuán)獨立發(fā)展，但阿里集團(tuán)高層依然強(qiáng)調(diào)了各業(yè)務(wù)集團(tuán)的協(xié)同優(yōu)勢。例如，菜鳥針對速賣通Choice商家推出了高確定性的物流體驗，這為速賣通提供了一個“最好的獲客模型”。
菜鳥集團(tuán)：上市預(yù)期下，市場化提速
本財季，菜鳥集團(tuán)的收入為231.64億元，同比增長34%。增長主要受國際物流履約解決方案服務(wù)和國內(nèi)消費者物流服務(wù)收入增長所推動。收入增長的貢獻(xiàn)主要來自外部客戶和阿里巴巴的并表業(yè)務(wù)。
據(jù)「真探」了解，菜鳥集團(tuán)的收入來源主要是國內(nèi)和國際的供應(yīng)鏈、快遞業(yè)務(wù)。在上市的預(yù)期下，阿里生態(tài)內(nèi)的業(yè)務(wù)（如天貓超市、速賣通等）和生態(tài)外的品牌商家均被視為菜鳥集團(tuán)的客戶。
今天的菜鳥正在更多地發(fā)力外部客戶獲取?！刚嫣健沽私獾?，菜鳥集團(tuán)目前在外部獲客上相當(dāng)有緊迫感，雖然阿里生態(tài)內(nèi)的業(yè)務(wù)為菜鳥帶來的收入在增長，但來自外部客戶的收入占比呈現(xiàn)上升態(tài)勢。
對菜鳥來說，能力建設(shè)依然是重中之重。優(yōu)質(zhì)服務(wù)加上科技引領(lǐng)的運營優(yōu)化，菜鳥本季度盈利能力也得到改善。
本地生活集團(tuán)和大文娛集團(tuán)：需求復(fù)蘇下的增長看點
本地生活集團(tuán)包含了“到家”業(yè)務(wù)餓了么和“到目的地”業(yè)務(wù)高德，大文娛集團(tuán)主要包括優(yōu)酷、大麥網(wǎng)和阿里影業(yè)。兩者在本財季的看點均與“需求復(fù)蘇”有關(guān)。
財報顯示，在餓了么和 德業(yè)務(wù)收 增 的推動下，本地生活集團(tuán)本財季收入達(dá)144.5億元，同 增 30%。其中，餓了么受益于消費者需求改善、活躍商家增加和配送能力提升，GMV實現(xiàn)同比增長。高德則受益于出行和旅行需求的復(fù)蘇，在勞動節(jié)期間日活躍用戶用戶峰值超過2億。
「真探」了解到，對餓了么來說，2023財年整體實現(xiàn)穩(wěn)健增長，進(jìn)入2024財年，餓了么將追求“又穩(wěn)又快”。
圖源：阿里財報
受益于線上娛樂業(yè)務(wù)的增長和線下娛樂業(yè)務(wù)的復(fù)蘇，大文娛集團(tuán)本財季的收入為53.81億元，同比增長36%；經(jīng)調(diào)整EBITA為6300萬元，上年同期為虧損9.07億元。這是阿里大文娛的首次季度盈利。
步入新階段
總的來看，阿里巴巴本財季交出了一份看點頗多的答卷。前幾個季度承壓的業(yè)務(wù)，本財季均有明顯復(fù)蘇或反彈。在獨立運營的壓力下，各個業(yè)務(wù)集團(tuán)的經(jīng)營利潤率也得到了明顯改善。財報發(fā)布后，阿里巴巴在美股盤中一度漲超7%。
這些變化都和自我變革有關(guān)。張勇在財報中表示：“隨著持續(xù)推進(jìn)架構(gòu)重組，各項業(yè)務(wù)開始展現(xiàn)新的活力?！?/p>
目前，外界已知云智能集團(tuán)、菜鳥集團(tuán)、阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、盒馬等均有啟動外部融資或上市的計劃。隨著計劃的推進(jìn)，阿里巴巴旗下的各個獨立業(yè)務(wù)集團(tuán)將進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)自負(fù)盈虧，強(qiáng)調(diào)獨立從市場上“搶”客戶，也有望帶來市場競爭力的顯著提升。
公司如何基業(yè)長青，這是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)遇到的新課題，也是必修課。阿里此次也是率先示范。
這一次的財報是明確的分水嶺，但變化其實早已發(fā)生。在其24年的公司歷史中，主動求變一直是阿里最鮮明的特征。本次財報已經(jīng)呈現(xiàn)了阿里巴巴本次變革驅(qū)動發(fā)展的“畫風(fēng)”。隨著變革推進(jìn)和長期效果釋放，又一次走在自我創(chuàng)新前列的阿里巴巴，值得期待。