界面新聞?dòng)浾?/span> | 馮雨晨

樂惠國際（603076.SH）擬定增4.64億元再加碼精釀啤酒賽道。

8月10日，樂惠國際公告，擬向不超過35名特定對(duì)象發(fā)行A股股票不超過3621.04萬股，募集資金總額不超過4.64億元，投向鮮啤零售終端建設(shè)項(xiàng)目、過程裝備產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。該次發(fā)行尚未確定發(fā)行對(duì)象，樂惠國際表示該發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)變化。

樂惠國際于2017年登陸上交所主板，主營業(yè)務(wù)為液體食品裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和制造，包括啤酒釀造和包裝設(shè)備、飲料前處理和包裝設(shè)備等。本次定增募投項(xiàng)目中的“過程裝備產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目”即圍繞其主營業(yè)務(wù)進(jìn)行，擬投入募資額1.49億元，生產(chǎn)的新能源過程設(shè)備產(chǎn)品主要用于鋰鹽制備過程中反應(yīng)與儲(chǔ)存容器等。

另一重點(diǎn)投資項(xiàng)目鮮啤零售終端建設(shè)項(xiàng)目擬投入募資額1.75億元，樂惠國際計(jì)劃在3年建設(shè)期內(nèi)在全國10個(gè)城市新增445家自營精釀鮮啤小酒館，新增門店?duì)I業(yè)面積合計(jì)1.78萬平方米。

樂惠國際提到，目前市場(chǎng)中多數(shù)企業(yè)為獨(dú)立酒館，其規(guī)模、資金實(shí)力較小，連鎖酒館滲透率較低，且國內(nèi)精釀啤酒尚無領(lǐng)軍品牌。樂惠國際能夠利用自身在啤酒行業(yè)的影響力及連鎖優(yōu)勢(shì)，迅速搶占市場(chǎng)份額。

實(shí)際上，從上市起，樂惠國際就意將精釀啤酒打造為第二業(yè)務(wù)曲線。近年樂惠國際加速布局步伐，2022年樂惠國際更是不斷變更和調(diào)整定增募投項(xiàng)目，將資金投入到精釀啤酒板塊中去。

2021年3月，樂惠國際增發(fā)募資4.04億元，原本擬用于當(dāng)日鮮精釀(啤酒工坊)、鮮啤酒售賣機(jī)運(yùn)營等項(xiàng)目。第二年3月，樂惠國際陸續(xù)變更定增募投項(xiàng)目。先將募集資金投資項(xiàng)目“當(dāng)日鮮精釀(啤酒工坊)項(xiàng)目”投資金額從2.6億元調(diào)整為1.8億元，結(jié)余的8000萬元資金投入“鮮啤三十公里長沙萬噸城市工廠項(xiàng)目”，拓展精釀啤酒長沙市場(chǎng)產(chǎn)能和供應(yīng)鏈。

隨后，樂惠國際公布終止“當(dāng)日鮮精釀(啤酒工坊)項(xiàng)目” ，將剩余募集資金1.63億元投入到新增的“鮮啤30公里武漢城市工廠項(xiàng)目”，并設(shè)立武漢鮮啤三十公里科技有限公司為實(shí)施主體，建設(shè)年產(chǎn)能為2萬噸的鮮啤30公里武漢酒廠。

就在8月9日，公布新一輪定增計(jì)劃同日，樂惠國際公布，終止2021年3月定增募投項(xiàng)目中的“鮮啤酒售賣機(jī)運(yùn)營項(xiàng)目”，將募集資金1.55億元投入至“昆明鮮啤三十公里城市酒廠項(xiàng)目”和“長春鮮啤三十公里城市酒廠項(xiàng)目”，建設(shè)年生產(chǎn)精釀啤酒酒液1萬噸產(chǎn)能和濃縮麥汁1萬噸及年生產(chǎn)精釀啤酒0.5萬噸產(chǎn)能。

從長沙到武漢，再到昆明、長春，樂惠國際不斷擴(kuò)張其精釀啤酒輻射范圍。樂惠國際在年報(bào)中表示，目前精釀鮮啤銷售推廣已經(jīng)取得了一定成效，成功進(jìn)入山姆會(huì)員店、麥德龍、大潤發(fā)、羅森便利店等商超賣場(chǎng)，與海底撈、豐茂烤串等知名餐飲店開展戰(zhàn)略合作，并在京東、天貓及抖音等平臺(tái)開設(shè)旗艦店銷售預(yù)包裝精釀鮮啤產(chǎn)品。

但從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，樂惠國際精釀啤酒業(yè)務(wù)尚未為樂惠國際帶來盈利。

2022年，樂惠國際鮮啤三十公里精釀板塊產(chǎn)生虧損4535.6萬元，毛利率為7.51%。樂惠國際解釋，主要由于新業(yè)務(wù)處于起步和投入階段。2022年整體受防疫等影響消費(fèi)低迷，長沙工廠及沈陽工廠均于10月份才投產(chǎn)，尚處于初始投產(chǎn)階段，并未產(chǎn)生收入，增加了賬面運(yùn)營成本。

值得注意的是，年報(bào)顯示，目前樂惠國際的主要客戶包括百威英博、荷蘭喜力、嘉士伯啤酒、日本麒麟集團(tuán)、燕京啤酒、青島啤酒等，2020年度至2022年度，公司前五名客戶銷售額占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為50.22%、50.32%和50.07%。而上述主要客戶作為啤酒領(lǐng)域的“大佬”，也正是樂惠國際看中的精釀啤酒賽道上的重量級(jí)選手。