文 | 獨角金融 高遠山

今年醫(yī)療領域反腐席卷，7月以來力度不斷加大。就在這一檔口，醫(yī)藥上市公司已有3位董事長被立案調(diào)查或被采取留置措施。

董事長遭調(diào)查后，三家醫(yī)藥公司能否順利走出艱難時刻，還有待進一步觀察。而那些曾經(jīng)寄希望于醫(yī)藥板塊的公募機構，又將何去何從？

1、3家醫(yī)藥上市公司董事長遭調(diào)查

3家被調(diào)查的醫(yī)藥上市公司董事長，分別是衛(wèi)寧健康（300253.SZ）、賽倫生物（688163.SH）、人福醫(yī)藥（600079.SH）。

7月3日，百億醫(yī)療信息化龍頭企業(yè)，衛(wèi)寧健康實控人、董事長周煒因涉嫌行賄罪被立案調(diào)查及實施留置。

7月4日，深交所火速下發(fā)關注函，要求衛(wèi)寧健康說明周煒留置調(diào)查的具體事項，評估該事項對公司生產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)務開展、控制權穩(wěn)定性等方面的影響，說明是否存在未及時履行信息披露義務及內(nèi)幕信息提前泄漏的情形。

公開資料顯示，周煒2004年起加入衛(wèi)寧健康，先后擔任公司總裁及董事長職務，兼任衛(wèi)寧互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司執(zhí)行董事，上海衛(wèi)寧軟件有限公司執(zhí)行董事。

繼周煒被留置后，衛(wèi)寧健康事務誰來主持？7月5日，衛(wèi)寧健康召開董事會，決議由副董事長劉寧代為履職，同時授權其代表公司對外簽署相關文件。

石頭入水激起資本市場一灘漣漪。自7月3日周煒被留置公告披露以來，衛(wèi)寧健康股價從10.82元/股，跌至8月10日收盤價7.42元/股，累跌超31%。

早在2018年，周煒曾卷入創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委原委員孫小波受賄案風波。

《新京報》援引多家媒體此前的報道，裁判文書網(wǎng)在2019年底披露的《孫小波受賄二審刑事裁定書》顯示，被告人孫小波在2009年8月-2012年8月?lián)蝿?chuàng)業(yè)板發(fā)審委專職委員期間，利用職務便利，為多家擬上市企業(yè)首次發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請通過發(fā)審委會議審核提供幫助、謀取利益等。周煒就是行賄人之一。

上述裁定書顯示，2011年7月，在衛(wèi)寧健康上會的前一天，周煒請托孫小波在評審該公司時給予關照，送給孫小波1萬歐元，折合人民幣9.24萬元。

第二家醫(yī)藥上市公司被調(diào)查的是抗蛇毒血清龍頭企業(yè)賽倫生物的董事長范志和。7月30日，賽倫生物披露信息顯示，范志和因涉嫌職務犯罪被實施留置并立案調(diào)查。

職務犯罪是指，公職人員利用其職務上的便利，進行貪污、受賄、挪用公款、濫用職權、玩忽職守等違法犯罪行為。至于范志和具體涉嫌哪一項職務犯罪，還要等待官方的進一步通報。

因留置期間，暫時無法履行董事長、法定代表人職責，賽倫生物董事同意暫由由董事、總經(jīng)理范鐵炯代為履行公司董事長及法定代表人職責，以及代為履行公司董事會相關委員會成員的職責。據(jù)悉，范鐵炯為范志和兒子。

范志和被立案調(diào)查至今的十天內(nèi)，該公司股價從21.68元/股下跌至8月10日收盤的19.25元/股，下跌11.3%。

8月7日晚間，人福醫(yī)藥公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，實際控制人艾路明被證監(jiān)會立案調(diào)查。

人福醫(yī)藥是麻醉行業(yè)龍頭，成立于1993年，1997年在上交所上市，控股股東為武漢當代科技產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司。2020年下半年，公司市值一度超過400億元，是當代集團的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，當代科技是武漢當代集團的控股股東。

目前，正值A股醫(yī)藥板塊受反腐消息波及，艾路明在這個節(jié)點被立案頗為敏感。不過雖然負面消息襲來，但一系列不利因素在二級市場似乎已經(jīng)被消化，人福醫(yī)藥股價第二日不跌反漲。截至8月9日收盤，人福醫(yī)藥報收22.43元/股，較前一個交易日上漲0.49%，總市值366億元。

2、招商基金“踩雷”兩家醫(yī)藥上市公司

拉長時間來看，2023年以來，醫(yī)藥生物板塊下跌7.5%，跑輸滬深300指數(shù)達11.3%，在所有申萬一級行業(yè)中排名倒數(shù)。

突如其來的三家醫(yī)藥公司董事長被調(diào)查的沖擊波，一大批重倉的公募基金也陷入泥潭。

東方財富網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，持有人福醫(yī)藥股份最多的三家基金公司，分別為招商基金、廣發(fā)基金、國泰基金，持股數(shù)量分別為6473.3萬股、2297萬股、1783萬股。

二季度末，從持有人福醫(yī)藥股票最多的基金產(chǎn)品看，招商核心競爭力混合A持股數(shù)達1871.9萬股，占比29%。該基金經(jīng)理朱紅裕，也是招商基金首席研究官，無疑，朱紅裕成為踩雷衛(wèi)寧健康體量最大的基金經(jīng)理。

圖源：天天基金網(wǎng)

截至二季度末，招商核心競爭力混合A的利潤由盈轉(zhuǎn)虧，一季度賺了2.74億元，二季度虧損3.62億元。

值得關注的是，這只基金持有人福醫(yī)藥的股份虧了還是賺了？結合該基金季報和財報披露信息，一季度，該基金持股數(shù)量1497.4萬股，到了二季度持股數(shù)增加了374.5萬股。

2023年至今，人福醫(yī)藥股價從年初的23.73元/股，降至8月9日收盤價22.54元/股，下跌5.01%。假設二季度末至今持股數(shù)不變，今年以來，招商核心競爭力混合A在人福醫(yī)藥上就虧了6700萬元。

公募基金重倉人福醫(yī)藥的還有廣發(fā)基金旗下的3只產(chǎn)品。其中，2022年第四季度，廣發(fā)多因子混合以持股數(shù)2013.25萬股，進入該基金前十只重倉股名單中，截至二季度末持有該只股票數(shù)量為1616.4萬股，較一季度末的1713.25萬股相比，減持96.85萬股，較2022年四季度末持股數(shù)相比，減持了396.85萬股。

圖源：東方財富網(wǎng)

再看重倉的公募基金在衛(wèi)寧健康上虧損還是盈利。二季度，招商核心競爭力混合A的前十大重倉股中，衛(wèi)寧健康以持倉占比7.95%位列第一，持股數(shù)量為6604.98萬股，假設二季度至今該基金對衛(wèi)寧健康的持股數(shù)量不變的情況下，自衛(wèi)寧健康董事長被留置的一個多月以來，該只股價從10.82元/股降至7.37元/股，招商核心競爭力混合A在衛(wèi)寧健康這只個股上少賺了2.29億元。

不過，衛(wèi)寧健康董事長被留置是在7月初就已經(jīng)對外披露，加上今年二季度招商核心競爭力混合A相對一季度持股數(shù)量就減少了270.29萬股，綜上分析，短期內(nèi)該基金大概率會對衛(wèi)寧健康實施減倉。

對于上市的三家醫(yī)藥公司董事長被調(diào)查事件，是在沒有一點準備的情況下股價出現(xiàn)利空。

在衛(wèi)寧健康的業(yè)績說明會上，有投資者提問道，“請問一下，公司認為現(xiàn)在的股價符合當前公司估值情況嗎？請不要用套話官話，直接回復好嗎?”

衛(wèi)寧健康工作人員回復稱“不同的投資者可能有不同的選股策略，估值方法和評價體系，因監(jiān)管要求，公司不便對短期股價進行評價?！?/p>

另有投資者提問，“近期股價連續(xù)下跌，請問原因是什么？機構投資者持續(xù)賣出情況如何？”

衛(wèi)寧健康稱“影響股價的因素有很多，公司認為短期業(yè)績下滑是發(fā)展過程中的短暫現(xiàn)象?！?/p>

3、重倉醫(yī)療股的公募基金何去何從？

監(jiān)管部門重磅發(fā)聲，啟動為期1年的醫(yī)藥腐敗整治。投資者手中的醫(yī)藥基金產(chǎn)品該何去何從？

7月21日，國家衛(wèi)健委等10部門聯(lián)合召開視頻會議，啟動為期1年的醫(yī)藥腐敗整治。3天后，《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2023年下半年重點工作任務》出臺，將“持續(xù)加強行風建設，推進全國醫(yī)藥領域腐敗問題治理長效機制建設，進一步凈化行業(yè)風氣”列為下半年醫(yī)改重點任務。

信達證券研報分析認為，醫(yī)療反腐后，中長期有望推動包括：處方藥外流助力連鎖藥店業(yè)務量有望增多；醫(yī)生薪酬考核變化，有望推動多點執(zhí)業(yè)，為民營醫(yī)療機構招聘人才帶來契機；用藥市場結構變化，治療性剛性用藥占比提升；藥品器械供給端行業(yè)集中度提升，規(guī)模性龍頭企業(yè)獲益；醫(yī)藥代表人數(shù)減少，企業(yè)銷售費用降低，更關注研發(fā)和創(chuàng)新。

有基金經(jīng)理對《證券時報》表示，醫(yī)療反腐為常態(tài)化工作，雖然短期對板塊估值有所壓制，但并不會長期影響行業(yè)需求，且有望扭轉(zhuǎn)醫(yī)藥行業(yè)重銷售、輕學術的現(xiàn)狀，促使創(chuàng)新性產(chǎn)品脫穎而出。當前醫(yī)藥行業(yè)整體股價、估值處于底部位置，半年報業(yè)績也呈現(xiàn)出明顯的恢復趨勢，無需過度悲觀。

IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜稱，今年醫(yī)療領域受反腐消息涉及， 這對重倉醫(yī)藥股的公募基金業(yè)績的影響在短期內(nèi)是顯然，但就長期而言卻也有利于行業(yè)的健康與可持續(xù)發(fā)展。所以接下來這些基金對醫(yī)藥類股票的投資策略調(diào)整應該也是態(tài)度不一。一些注重短期波段性投資的基金可能會進行減持和結構性調(diào)整，而一些堅持長期價值投資的基金可能不會調(diào)整其投資策略與結構組合。

面對醫(yī)藥行業(yè)進入反腐整治期，你手中的醫(yī)藥類基金是否會繼續(xù)持有？評論區(qū)聊聊吧。