界面新聞?dòng)浾?| 紀(jì)瑤
8月10日，大成基金發(fā)布公告稱，為維護(hù)基金份額持有人利益，保障基金的平穩(wěn)運(yùn)作，大成弘遠(yuǎn)回報(bào)一年持有混合自8月11起，暫停大額申購，單日購買上限為100萬元。
該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為徐彥，自2022年9月27日成立該基金。目前規(guī)模合計(jì)為3.26億元，A/C份額任職收益率為10.84%/10.37%，年內(nèi)收益率為8.04%/7.73%。
此前，徐彥旗下的另3只基金大成策略回報(bào)混合、大成競爭優(yōu)勢混合、大成睿享混合，已于7月10日宣布暫停100萬元以上大額申購。
對(duì)此，界面新聞?dòng)浾卟稍L了大成基金，公司相關(guān)人士表示，徐彥重視持有人體驗(yàn)，暫停大額申購主要是為了保護(hù)投資者利益。
上半年徐彥的業(yè)績格外穩(wěn)健，wind數(shù)據(jù)顯示，徐彥旗下共有6只基金（A/C份額合并計(jì)算）年內(nèi)均取得正收益?？儍?yōu)帶來資金大量流入，截止二季度末，徐彥的管理規(guī)模大幅上漲了近53億元，達(dá)到了126億，新晉百億俱樂部一員。
從二季度基金重倉股票來看，目前徐彥重倉TMT和能源鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)。二季度，增持了華域汽車（600741.SH）、中興通訊（000063.SZ）、中興通訊（0763.HK）、中遠(yuǎn)?？兀?01919.SH）、中遠(yuǎn)海控（1919.HK），而協(xié)鑫科技（3800.HK）、海油工程（600583.SH）、沙鋼股份（002075.SZ）、藥石科技（300725.SZ）新晉前十大重倉股。
對(duì)于規(guī)模暴漲和業(yè)績上漲，他在二季報(bào)中表示，二季度組合被大幅申購是“異常的”，暫時(shí)超出了自己所理解的“規(guī)律”范疇。盡管凈值有所上漲，但只由極少數(shù)個(gè)股貢獻(xiàn)，他指出這種情況是“異常的”，且這種異常與二季度組合被大額申購的異常構(gòu)成因果關(guān)系，并對(duì)投資者進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示。
他坦言，“展望將來，有時(shí)用規(guī)律有時(shí)用夢想。規(guī)律通常指可重復(fù)現(xiàn)象而不是異常現(xiàn)象間的因果關(guān)系，如果您的申購行為代表著一種展望，那這次展望背后可能未必如您想象的那樣是規(guī)律，反而像生活中常常發(fā)生的那樣是夢想”。
由結(jié)果倒推過程，徐彥上半年不錯(cuò)的業(yè)績是由于他之前提早布局人工智能概念股，重倉了通信和電子行業(yè)。2022年第四季度，他重倉了工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）、匯頂科技（603160.SH）、寒武紀(jì)-U（688256.SH）等多只科技股。
“限購”往往是為了主動(dòng)控制規(guī)模，以避免大筆資金涌入稀釋投資收益。因此，有不少業(yè)績優(yōu)異的基金會(huì)選擇限購。
下半年以來，有不少績優(yōu)基宣布暫停大額申購，比如華夏智勝價(jià)值成長、廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有（今年3月成立）、招商量化精選、東吳新趨勢價(jià)值線等。上述基金（A類份額）的年內(nèi)收益分別為11.23%、15.75%、13.10%、57.16%，二季度末總規(guī)模分別為10.75億元、5.86億元、34.14億元、4.11億元，二季度分別規(guī)模分別上漲了1.24億元、1.47億元、1.50億元、1.07億元。
一位百億基金經(jīng)理認(rèn)為：“這其實(shí)和市場時(shí)機(jī)、本身產(chǎn)品的特征以及團(tuán)隊(duì)的能力有很大關(guān)系。如果短時(shí)間內(nèi)申購的資金太多的話，基金規(guī)模增加過快，有可能會(huì)打亂基金經(jīng)理的投資思路，會(huì)影響產(chǎn)品的管理質(zhì)量。”
目前公募基金對(duì)個(gè)股的持倉有明確的限制，業(yè)內(nèi)俗稱“雙十規(guī)定”，即一只基金持有同一只股票不得超過10%的基金資產(chǎn)，同一基金管理人管理的所有基金持有同一只股票的市值不得超過10%以上。
“如果一只基金的規(guī)模太大，的確會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的調(diào)倉產(chǎn)生有一些沖擊。從持有人利益優(yōu)先的角度，我們沒有過于追求規(guī)模?！鄙鲜龌鸾?jīng)理表示。