界面新聞記者 | 張藝
飛鹿股份（300665.SZ）大幅下調(diào)限制性股票激勵計劃業(yè)績考核指標，引來了監(jiān)管層關(guān)注。
8月9日早間，飛鹿股份披露深交所關(guān)注函。交易所問及是否存在降低公司層面業(yè)績考核指標向相關(guān)董事、高級管理人員等激勵對象變相輸送利益的情形，業(yè)績考核指標調(diào)整是否損害上市公司股東利益。
飛鹿股份是國內(nèi)軌道交通涂料行業(yè)第一家上市公司。其2022年限制性股票激勵計劃是在2022年年中制定的，當時的業(yè)績考核目標是，以2021年為基數(shù)，2022年至2025年營業(yè)收入增長率指標為不低于50%、80%、110%和130%；凈利潤增長率不低于50%、130%、200%和220%。兩個條件滿足其一即可。
然而，2022年這個考核目標并未達成。去年營業(yè)收入僅微增6.27%，歸母凈利潤甚至出現(xiàn)虧損，為-1.02億元。兩個都沒滿足。
一年過后，2023年至2025年的考核目標大幅下調(diào)。
2023年8月7日，飛鹿股份公告，將上述營業(yè)收入增長率指標降至50%、80%、110%，凈利潤增長率指標50%、130%、200%。分別依次下調(diào)了一個檔次。
事實上，飛鹿股份制定的這個目標貌似增速較高，但難度并不算大。
營收增速雖難度較大，但凈利潤指標不難完成?；鶖?shù)的2021年，飛鹿股份已是歸母凈利潤下滑47.77%，只有1261.50萬元，已是公司上市以來的業(yè)績最低值。
哪怕增長130%，也只是剛剛達到2017年及之前幾年的水平。
對于考核指標修改的原因，飛鹿股份稱，2022年公司發(fā)展受外部環(huán)境嚴重影響，致使公司2022年初制定的多項戰(zhàn)略項目、營銷工作進度延緩、成果轉(zhuǎn)化不及預期，疊加石油及其衍生品為主的上游原材料價格持續(xù)處于歷史高位，公司材料成本急劇增加等因素，導致公司2022年整體業(yè)績目標的實現(xiàn)不及預期。
因此，公司制定的各項經(jīng)營目標的實現(xiàn)進度受到影響，故對公司層面部分業(yè)績考核指標進行調(diào)整。
對此，深交所要求飛鹿股份說明2022年限制性股票激勵計劃業(yè)績考核指標及解除限售條件設(shè)定的具體背景及考量因素，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營情況、外部經(jīng)營環(huán)境及未來發(fā)展戰(zhàn)略是否發(fā)生重大不利變化，公司前期公司層面業(yè)績考核指標的設(shè)定是否審慎、合理，是否充分考慮相關(guān)風險因素。
同時，深交所要求說明調(diào)整后的公司層面業(yè)績考核指標設(shè)定的依據(jù)及合理性，是否符合公司實際生產(chǎn)經(jīng)營情況，是否具有充分的激勵效果。
飛鹿股份今年業(yè)績已有復蘇之勢。一季度，公司營業(yè)收入1.06億元，是歷年一季度的新高。同時歸母凈利潤雖只有365.15萬元，同樣也是新高，往年的一季度多為虧損。
“打破了公司一季度行業(yè)淡季而無法盈利的困境。”飛鹿股份董秘易佳麗在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，一季度為公司2023年整年業(yè)績奠定了較好的基礎(chǔ)。業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)原因，主要是銷售訂單執(zhí)行進度加快，銷售收入規(guī)模大幅提升，同時，原材料價格下降，毛利率也迅速提高。
飛鹿股份一季度銷售毛利率為20.69%，較上年同期上升了約10個百分點。
同時，易佳麗還稱，公司對2023年毛利率的預判持樂觀態(tài)度，主要是因為：
- 一是多種原材料價格有所下降，這將帶來產(chǎn)品材料成本下降；
- 二是公司打造高附加值產(chǎn)品，同時有效降低批量化生產(chǎn)的成熟產(chǎn)品配方成本，提升公司產(chǎn)品價格的市場競爭力；
- 三是銷售訂單執(zhí)行進度加快，銷售收入規(guī)模大幅提升，可大幅攤銷生產(chǎn)用固定資產(chǎn)折舊、制造費用等剛性成本。
在經(jīng)營一片向好之下，飛鹿股份為何還要降目標呢？
值得注意的是，2022年限制性股票激勵計劃中，飛鹿股份四名董事和高級管理人員合計獲授的限制性股票數(shù)量占授出權(quán)益總數(shù)的34.64%，其中實際控制人、董事長章衛(wèi)國獲授限制性股票112萬股，占授出權(quán)益總數(shù)的21.92%。
深交所要求飛鹿股份說明是否存在降低公司層面業(yè)績考核指標向相關(guān)董事、高級管理人員等激勵對象變相輸送利益的情形，本次業(yè)績考核指標調(diào)整是否損害上市公司股東利益。
8月7日，飛鹿股份還披露了《2023年股票期權(quán)激勵計劃（草案）》，擬授予股票期權(quán)共1,958萬份，其中首次授予擬向68名激勵對象授予股票期權(quán)1,568萬份。
這次名單中沒有實控人，76%為核心業(yè)人員等，還有近20%為預留份額。
一邊進行股權(quán)激勵的同時，一邊飛鹿股份的高管正在拋售公司股份。
飛鹿股份6月6日公告，公司董事兼總裁范國棟、董事兼高級副總裁何曉鋒和高級副總裁劉雄鷹分別計劃減持不超過22.40萬股、97.60萬股和106.10萬股。其中何曉鋒已在6月30日減持完畢，7月18日公告顯示，范國棟、劉雄鷹也已減持完畢。
而范國棟則作為激勵對象同時出現(xiàn)在2022年和2023年的股權(quán)激勵計劃中。兩次均獲限制性股票數(shù)量30萬股。
飛鹿股份8月9日股價下跌3.45%，收于8.39元/股。