文 | 新經(jīng)濟(jì)觀察團(tuán)
2023年下半年，持牌消金機(jī)構(gòu)通過發(fā)行ABS進(jìn)行募資的熱度高漲。
新經(jīng)濟(jì)觀察團(tuán)此前統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2023年開年至今，馬上消金、興業(yè)消金、海爾消金、湖北消金、中原消金等5家消金機(jī)構(gòu)已相繼發(fā)行了8單ABS項(xiàng)目，共成功募資107.57億元已超過去年全年。
而除了成功發(fā)行的ABS項(xiàng)目，多家持牌消金機(jī)構(gòu)還密集獲批了新的發(fā)行額度，為業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展儲(chǔ)備下充足的“彈藥”。
最新消息是，8月2日，河南中原消費(fèi)金融股份有限公司（以下簡稱“中原消金）發(fā)布了《“鼎柚”系列個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券的注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》），宣布將在未來兩年內(nèi)發(fā)行50億元ABS，并繼續(xù)采用儲(chǔ)架方式發(fā)行。
不僅是中原消金。新經(jīng)濟(jì)觀察團(tuán)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，6月30日至今一個(gè)多月，中原消金、長銀五八消金、馬上消金和興業(yè)消金都公布了ABS注冊(cè)申請(qǐng)，四家機(jī)構(gòu)未來兩年內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)行297億元。
01、加碼ABS補(bǔ)彈藥，中原消金等四家機(jī)構(gòu)獲批發(fā)行額度
《報(bào)告》顯示，中原消金擬發(fā)起 4-5 期（預(yù)計(jì)）“鼎柚”系列個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券項(xiàng)目，每期項(xiàng)目具體發(fā)行情況視市場而定。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，上述ABS將以儲(chǔ)架方式發(fā)行，優(yōu)點(diǎn)是可以減少重復(fù)性的審批工作，極大的縮短發(fā)行準(zhǔn)備時(shí)間，提升了融資效率。
《報(bào)告》還同步披露了中原消金的業(yè)績情況。截至 2020 年末-2022 年末，中原消金總資產(chǎn)分別為 203.70 億元、270.09 億元、323.70 億元，發(fā)放貸款及墊款分別為 186.88 億元、240.47 億元、277.60 億元。
報(bào)告期內(nèi)，中原消金分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 21.01 億元、35.83 億、26.52億元，凈利潤 1.26 億元、2.01 億元、3.28 億元。報(bào)告指出，發(fā)起機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，總資產(chǎn)與發(fā)放貸款及墊款的規(guī)模不斷增加，營業(yè)收入與凈利潤穩(wěn)步增加。
無獨(dú)有偶，7月20日，湖南長銀五八消費(fèi)金融股份有限公司（下稱“長銀五八消金”）發(fā)布的《“城一代”系列個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券的注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告》顯示，其將在自獲準(zhǔn)注冊(cè)之日起 2 年內(nèi)，將發(fā)行37億個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券，預(yù)計(jì)發(fā)行1-4期。
同樣，7月6日，馬上消費(fèi)金融股份有限公司（以下簡稱“馬上消金”）發(fā)布的《“安逸花”系列個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告》顯示，將在自獲準(zhǔn)注冊(cè)之日起2年內(nèi)發(fā)行100億元ABS，發(fā)行期數(shù)為5-10期。
更早之前的6月30日，興業(yè)消費(fèi)金融股份公司（以下簡稱“興業(yè)消金”）發(fā)布了《關(guān)于未來兩年“興晴”系列個(gè)人消費(fèi)類貸款資產(chǎn)支持證券的注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告》，宣布將在自獲準(zhǔn)注冊(cè)之日起2年內(nèi)發(fā)行110億元，預(yù)計(jì)發(fā)行4-8期。
也就是說，未來兩年，僅中原消金、馬上消金、長銀五八消金和興業(yè)消金四家機(jī)構(gòu)就將發(fā)行297億元的ABS。
業(yè)內(nèi)專家表示，中原消金等機(jī)構(gòu)大量獲批ABS儲(chǔ)架額度，對(duì)拓寬融資渠道、調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、盤活存量信貸資產(chǎn)都有積極意義，為更好地提振消費(fèi)市場、助力普惠客群奠定了基礎(chǔ)。
02、ABS發(fā)行常態(tài)化、資金多元化，機(jī)構(gòu)發(fā)力金融助消費(fèi)
作為消金機(jī)構(gòu)重要的募資渠道，如今ABS發(fā)行已進(jìn)入常態(tài)化軌道。去年全年，消金機(jī)構(gòu)總的ABS發(fā)行量剛過百億元，如今2023年才過去一半多，行業(yè)總的發(fā)行量已超過去年全年。
其中，中原消金自2021年1月成為業(yè)內(nèi)第14家獲得ABS發(fā)行資格的持牌機(jī)構(gòu)，兩年內(nèi)已累計(jì)發(fā)行48.5億元。今年3月，其發(fā)行了鼎柚2023年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款A(yù)BS，發(fā)行金額11.98億元；5月，中原消金又發(fā)行鼎柚2023年第二期個(gè)人消費(fèi)貸款A(yù)BS，發(fā)行金額11.07億元。
而長銀五八消金于2022年1月獲批發(fā)行ABS。2022年9月，成功發(fā)行了5.6億元的首期ABS。
馬上消金方面，在今年2月、4月和7月，相繼成功發(fā)行了3期ABS，分別為《安逸花2023年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券》，發(fā)行金額15億元；《安逸花2023年第二期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券》，規(guī)模10億元，以及《安逸花 2023 年第三期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券》，規(guī)模約為20億元，總金額45億元。
7月份，興業(yè)消金和海爾消金也前后腳發(fā)行了今年首期ABS產(chǎn)品，發(fā)行金額分別為20億元和10.48億元。
除了發(fā)行ABS，頭部消金機(jī)構(gòu)已經(jīng)打通了同業(yè)拆借、金融債、銀團(tuán)貸款等多元化融資渠道。螞蟻消金等機(jī)構(gòu)，還選擇在銀登中心開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓來盤活資金。
例如，今年7月13日，南銀法巴消費(fèi)金融有限公司（以下稱“南銀法巴消金”）首單雙段式銀團(tuán)募集成功，初始募集金額20.6億元。6月9日，馬上消金牙完成募集首單銀團(tuán)貸款，總額度達(dá)5.3億元。去年2月28日，中原消金還獲批在全國銀行間債券市場公開發(fā)行總規(guī)模不超過20億元、期限不超過3年的金融債券。
而機(jī)構(gòu)們競相擴(kuò)大資金來源、加大資金投入背后，是國家政策紅利和激烈的市場競爭。
厚雪研究首席研究員于百程對(duì)新經(jīng)濟(jì)觀察團(tuán)表示，今年ABS發(fā)行規(guī)模上升，顯示出消費(fèi)金融公司對(duì)于資金的需求增加，背后則是消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的增長。今年，居民消費(fèi)逐步復(fù)蘇，并有望成為經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)引擎。國家層面也從社會(huì)政策、財(cái)政政策和金融政策等多方面提振消費(fèi)。金融是擴(kuò)大內(nèi)需的重要支撐之一，基于居民本身的消費(fèi)需求以及各項(xiàng)金融政策的推動(dòng)，今年消費(fèi)信貸有望迎來比較好的復(fù)蘇，從而給銀行、消費(fèi)金融公司等相關(guān)機(jī)構(gòu)帶來機(jī)會(huì)。
從政策來看，2023年全年，促消費(fèi)、穩(wěn)增長一直是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)課題。進(jìn)入下半年，國家促消費(fèi)相關(guān)的重磅信號(hào)持續(xù)釋放。而最近的7月31日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，特別提到要加強(qiáng)金融對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域的支持，比如引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按市場化方式，加大對(duì)住宿餐飲、文化旅游、體育健康、養(yǎng)老托育、家政服務(wù)等的綜合金融支持力度等等。
市場方面，從行業(yè)來看，經(jīng)歷多年的飛速增長，持牌機(jī)構(gòu)集體面臨增速放緩，隨之進(jìn)入存量競爭階段。從2022年業(yè)績來看，機(jī)構(gòu)業(yè)績差距進(jìn)一步拉大，其中凈利潤指標(biāo)差距超460倍。
但也很明顯，在募資方面，行業(yè)兩極分化也在加劇。能夠成功發(fā)行ABS、打通全部融資渠道的消金機(jī)構(gòu)，體量和業(yè)績也處于行業(yè)前排，而中尾部機(jī)構(gòu)，業(yè)績、體量與募資渠道相互制約，發(fā)展面臨更大挑戰(zhàn)。