界面新聞記者 | 黃昱
在房地產(chǎn)行業(yè)艱難復蘇的背景下,房企盈利能力依然未得到修復,凈利潤虧損或下滑依然是主流。
據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計,截至7月31日,已有超70家港股及A股上市地產(chǎn)企業(yè)發(fā)布了今年上半年業(yè)績預告,其中,約有44家預告上半年歸母凈利潤為虧損,占比超過六成,而去年同期這70多家企業(yè)中有至少一半實現(xiàn)了盈利。
中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水指出,今年上半年房地產(chǎn)市場整體表現(xiàn)先揚后抑,二季度,購房者置業(yè)情緒快速下滑,房地產(chǎn)政策力度不及預期,市場未能延續(xù)回暖態(tài)勢。疊加融資環(huán)境仍未顯著改善、出險房企仍未完成風險出清,上市房企盈利能力仍未顯著改善。
從房企披露的業(yè)績預告信息來看,除了受大環(huán)境影響而收入減少外,房企歸母凈利潤減少的主要原因還包括毛利率下降、計提資產(chǎn)減值、投資收益減少等。
曾經(jīng)銷售規(guī)模最大的碧桂園自去年開始就面臨盈利壓力,據(jù)其7月31日公告,根據(jù)碧桂園截至2023年6月30日止6個月未經(jīng)審核管理賬目之初步評估及現(xiàn)時可獲得之其他數(shù)據(jù),其預期今年上半年可能繼續(xù)錄得未經(jīng)審核凈虧損。
去年上半年碧桂園凈利潤雖然也有大幅下滑,但仍維持盈利,實現(xiàn)歸母凈利潤約為6億元。不過受毛利率下降、計提資產(chǎn)減值、匯兌損失等影響,碧桂園去年全年歸母凈利潤出現(xiàn)虧損。
對于今年上半年可能繼續(xù)錄得虧損的原因,碧桂園在公告中指出,主要是由于房地產(chǎn)行業(yè)銷售下行的影響,導致房地產(chǎn)業(yè)務結轉毛利率下降,物業(yè)項目減值增加;以及外匯波動造成預期淨匯兌損失所致。
除了以碧桂園為首的民營房企外,受房地產(chǎn)行業(yè)處于下行周期影響,這44家虧損的房企中也有不少央國企,如華僑城A、首開股份、中交地產(chǎn)等。
華僑城A的虧損金額較高,其預計上半年將虧損12億元-17億元,延續(xù)去年全年虧損的趨勢,比上年同期下降1237.92%-1712.06%。
與去年一樣,華僑城A今年上半年虧損的主要原因之一也在于資產(chǎn)減值。據(jù)華僑城A公告,適應市場環(huán)境,加快銷售去化,公司對部分房地產(chǎn)項目采取靈活的銷售策略,預計帶來部分價值折損。
華僑城A在去年計提大額減值準備時曾被外界質疑進行業(yè)績“洗大澡”。
據(jù)其年報顯示,華僑城A在2022年對存貨、固定資產(chǎn)、投資房地產(chǎn)、長期股權投資等計提減值總計約127億元,其中計提存貨跌價準備金額最大,達到約115.1億元,而2021年僅計提約12.57 億元存貨跌價準備。
在此背景下,華僑城A在2022年虧損額達109.05億元,遭深交所的相關問詢后,今年7月,華僑城A原董事長段先念、現(xiàn)任總經(jīng)理王曉雯、原財務負責人馮文紅因公司存在以前年度資產(chǎn)減值不及時、不充分等問題,收到深圳監(jiān)管局的警示函。
除此之外,華僑城A上半年虧損的原因還包括,受房地產(chǎn)市場環(huán)境及公司項目結轉結構變化等因素影響,結轉項目毛利率同比有所下降;以及因聯(lián)營公司虧損導致投資收益減少、其他收益減少、財務費用增加等。
同為國企的首開股份、金融街、中交地產(chǎn),預計上半年分別最多虧損22億元 、8.04億元、5億元。
當然,一片愁云慘淡中也還有一些房企收獲了不錯的成績。
作為新晉房企銷售規(guī)模老大,保利發(fā)展上半年凈利潤則實現(xiàn)了止跌企穩(wěn)。據(jù)公告,保利發(fā)展上半年預計實現(xiàn)歸母凈利潤約為119.99億元,同比增長10.84%。
保利發(fā)展在今年上半年的表現(xiàn)確實不錯,上半年的營收達到約1383.76億元,同比增長24.93%;銷售額為2368億元的銷售金額,同比增長12.65%,取代碧桂園位列行業(yè)銷售榜單第一。
除了保利發(fā)展外,另一家央企招商蛇口也取得了中期業(yè)績大捷。據(jù)招商蛇口業(yè)績快報,其上半年歸母凈利潤同比增長14%至21.5億元。
還有一些房企順利在今年上半年扭虧為盈,包括榮盛發(fā)展、南山控股、京基智農(nóng)、云南城投、城建發(fā)展、北辰實業(yè)等。
這這部分房企披露的業(yè)績預告來看,扭虧的主要原因包括結轉收入增多、費用下降、投資收益等非經(jīng)營性損益增加等。
劉水指出,總體來看,今年上半年部分房企保交付工作取得良好成效,期內結轉面積增加帶動收入增長,同時持有物業(yè)經(jīng)營業(yè)績顯著改善,但其盈利向好仍依賴于長期經(jīng)營穩(wěn)定性。
轉眼之間,地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)走過了近兩年的行業(yè)下行期,其生存環(huán)境何時將能出現(xiàn)顯著改善成為備受關注的問題。
碧桂園對當前市場環(huán)境仍然持謹慎態(tài)度,其董事會在中期業(yè)績預告的公告中指出,面對當下宏觀經(jīng)濟和房地產(chǎn)市場的不可預測性,公司在堅決履行保交付、保民生職責的前提下,為了確?,F(xiàn)金流安全,將積極考慮采取各種對策。
碧桂園所說的對策包括但不限于壓降各項經(jīng)營支出、加快回款安排、積極拓展融資渠道、管理及優(yōu)化債務償還安排等,同時積極尋求政府及各方監(jiān)管機構的指導和支持。
國信證券研報指出:“近期地產(chǎn)政策發(fā)生頻繁,先后出現(xiàn)了金融十六條延期,鼓勵降低存量房貸利率等聲音,但無論政策如何出臺,我們仍然重復蘇節(jié)奏,輕政策博弈,重點關注銷售復蘇強度這一核心變量?!?/span>
國信證券研報認為,并不宜將二季度的銷售回落進行不合理額線性外推,針對下半年,預計四季度將迎來本年銷售復蘇的高點,屆時將出現(xiàn)確定性的基本面高修復行情。
劉水表示,當前購房者置業(yè)情緒仍受多個因素影響,其中居民收入預期偏弱、房價下跌預期較強、購房者對期房爛尾的擔心仍較明顯等依然是關鍵影響因素,這些因素能否好轉以及政策優(yōu)化力度的大小直接影響著下半年房地產(chǎn)市場走勢。
基于此,劉水判斷,中性情形下,下半年穩(wěn)經(jīng)濟一批政策繼續(xù)落實推進,房地產(chǎn)政策維持當前節(jié)奏,購房者置業(yè)情緒緩慢修復,在此情況下,下半年房地產(chǎn)市場恢復仍有波折。