文|互聯網深度點評

今年的現制飲品市場，“開店”成為熱門關鍵詞。

新茶飲賽道里，除開邁步3萬大關、數量一騎絕塵的蜜雪冰城，古茗、茶百道、書亦燒仙草和滬上阿姨四家品牌的門店數均已突破7000家。

與之相比，最近兩年才聲量漸顯的現制咖啡賽道，更是頗有種“后來者居上”的態(tài)勢。

走在最前面的瑞幸已率先完成萬店KPI，成為國內首家咖啡萬店品牌。緊隨其后，頂著“前瑞幸創(chuàng)始團隊”光環(huán)的庫迪，僅今年上半年，新開門店數就達到3426家，其門店總數當前已突破4000。

只是，單一的門店數量增長并不等同于品牌的規(guī)模優(yōu)勢增加。

庫迪算是其中的典型代表。盡管上半年的開店數遙遙領先，但庫迪上半年的閉店數亦是同行里的“翹楚”，達到318家。

隨著閉店離場的加盟商正越來越多，庫迪必須盡早思考未來可能面臨的風險問題了。

01 4000家門店背后，站滿了賺不到錢的加盟商

過去幾個月，抖音、小紅書上多了不少庫迪閉店的帖子。除了一些怒不可遏在社交媒體維權的庫迪加盟商外，多由庫迪門店附近的消費者分享，他們看到的這些庫迪門店，基本開業(yè)3個月左右就閉店轉讓了。

原因也很簡單，店里每月都在虧損。

有知情人士在某閉店帖子下面表示，他所在的門店，老板一直在賠錢，每月都得虧1-2萬元，所以干脆關店了。據他描述，這位老板的另一家門店雖然暫時還沒閉店，但杯量和營收也在下滑，正等待有緣人給出合適的價格“接盤”。

作為咖啡賽道備受關注的“新星”，庫迪的開店速度遠超同行，過去幾個月，幾乎以單月千店的速度強勢擴張。只是正如開頭所言，庫迪當前的閉店數也遠超同行，僅今年上半年就閉店了300多家。

開得最多關得也最多，說明不賺錢的加盟商大有人在，這實際指向的是，門店數已突破4000家的庫迪，并未跑出規(guī)模優(yōu)勢。而規(guī)模優(yōu)勢不僅在于數量，更在于成本控制能力。

一個直觀的表現是，近期庫迪產品價格上調后，不少庫迪門店老板都在內部群表示，自己的杯量出現了顯著下滑。

這之中，有從一天八九百杯掉到一天兩百多杯的，也有一天兩三百杯掉到一百多杯的。

要知道，當前大多數加盟商都離回本還有很長一段距離，補貼力度雖然不可微小，但低價之下，高企的運營成本，使其仍難有高利潤。如今價格上調，過去的杯量越來越難穩(wěn)住，回本周期不可避免會被拉長。

一位開了兩個月庫迪的加盟商表示，門店日均杯量都在400杯左右，但這里面95%都是活動價的杯量。即便加上總部給的補貼，在扣掉人力成本、租金成本及營銷成本等開支后，還是賺不到錢。

由于過去幾個月庫迪一直在調整政策，尤其是產品價格都變動了好幾輪，這位加盟商原本想開第二家店的想法也被扼殺在了搖籃。

這意味著，盡管前期擴張速度迅猛，但從加盟商信心早已因回本遙遙無期、政策頻繁變動嚴重受挫來看，庫迪接下去極可能面臨后勁不足的考驗。

02 陪跑大隊“縮水”，庫迪還能有光明的未來嗎？

一個庫迪無法回避的現實是，品牌大概率很難拿到融資。

不同于2019年的新消費投資熱潮，現階段，資本市場對新消費項目的考核門檻正越來越高。

具體到咖啡品牌，數據顯示，今年上半年，與咖啡相關的投融資共11起。這些“被選中的品牌”并不都是單一的咖啡品牌，有的是咖啡機品牌，還有的涉及的是上游原材料產業(yè)。

其中，投融資金額最大的是獲得4.48億元B輪融資的小咖咖啡，品牌是做咖啡機起家的。

而在諸多單一咖啡品牌里，庫迪并無區(qū)別于同類型品牌的顯著優(yōu)勢吸引到資本。

中國食品行業(yè)分析師朱丹蓬此前曾對庫迪的定位有過分析，在他看來，“國內的咖啡市場已經進入內卷期，既有以第三空間為代表的星巴克，也有以性價比、服務體系為核心的瑞幸，同時還有以規(guī)模效應為基礎的麥咖啡等等，在這一背景下，庫迪的定位略顯尷尬，未來的生存充滿未知?！?/p>

更何況，庫迪背后以陸正耀為首的“前瑞幸財務造假團隊”，還背負著瑞幸以及接連折戟的舌尖英雄和趣小面等諸多黑歷史。如此一來，資本更加沒理由強行上牌桌陪賭。

當外部融資無望，庫迪必須盡快構筑更穩(wěn)固的護城河，才有底氣保證好不容易搶占的生存空間不被同行擠壓殆盡。

只是，不論從產品、服務還是供應鏈等任一層面看，庫迪都尚有較大的進步空間。

庫迪所在的現制飲品賽道，產品能否抓住消費者味蕾，俘獲消費基本盤，是品牌能否脫穎而出的關鍵因素之一。

但在產品方面，庫迪至今沒有出圈的爆品咖啡。就連其人氣相對較高的潘帕斯藍系列，也沒能掀起如“瑞幸生椰拿鐵年銷一億杯”一般的高熱度。

甚至，不少庫迪門店的人氣推薦，如生椰拿鐵、生酪拿鐵等，至今也沒能脫離瑞幸的影子。

產品之外，在這個“無服務不品牌”的年代，庫迪的服務也沒能給消費者留下好印象。

產品上，社交平臺上大量詬病其口味的帖子已不算稀奇事，前段時間主推的1元喝咖啡活動，原本是庫迪擴大品牌聲量的好時機，但黑貓投訴平臺卻有不少消費者反應，自己的優(yōu)惠券明明沒使用，想喝卻用不了。

這樣的情況并非個例，在黑貓投訴線下餐飲機構類目的黑榜里，庫迪被“送”上榜首。

開頭提到，包括新茶飲、現制咖啡在內的現制飲品品牌，都不約而同在朝萬店規(guī)模邁進。而要在規(guī)模擴張的同時積累起規(guī)模優(yōu)勢，起決定性支撐作用的供應鏈是重中之重。

深耕了20多年的星巴克，以及剛邁過萬店大關的瑞幸，早已建立起成熟的供應鏈體系，從源頭的咖啡豆采購到門店飲品的制作和銷售，都由自身供應鏈把關，這很大程度上保證了產品品質的穩(wěn)定。

忙于開店的庫迪，遲遲沒能等來資本的撐腰，也將希望放在了供應鏈上。

近日，庫迪咖啡通過官方公眾號宣布，其華東供應鏈基地將落戶安徽馬鞍山當涂，項目總投資額約2億美元。

只是，2億美元并非小數目，沒有拿到融資的庫迪靠什么投資？

有內部知情人士給出了答案。原來，該供應鏈基地的土地和廠房都由當地政府提供，前5年免租，后5年租金減半收取，由庫迪和立宇合資的形式建廠，最終則會由立宇實際負責運營。

立宇是何許人也？

庫迪此前的供應鏈主要依托銷售咖啡機為主的王力咖啡，隨著王力咖啡逐步退出，立宇食品成為當前庫迪供應鏈的合作伙伴。

更值一提的是，這個供應鏈項目所需的2億美元，庫迪并非一次性付清，而是分10年逐步完成投資。

且不論10年的時間庫迪還是否存在，14億人民幣的資金，按照當前咖啡激烈競爭的現狀，庫迪在扣掉補貼、高額營銷費用等后，還能有這么多資金來投嗎？

尤其在無法獲得融資的情況下，某種程度上，加盟商成了庫迪最后能抓住的救命稻草。

只是，越來越多的閉店案例又在訴說著，這些過去對庫迪抱著滿腔熱情的加盟商們，大概率也不愿再在這場看不到勝利希望的馬拉松上陪跑了。