界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
圣農(nóng)發(fā)展（002299.SZ）將要每年多養(yǎng)1億只雞。
近日圣農(nóng)發(fā)展公告稱，擬以自有資金1.75億元收購德成農(nóng)牧（全稱“平潭德成農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”）77.70%的合伙份額，收購?fù)瓿珊?，德成農(nóng)牧及其下屬子公司圣越農(nóng)牧（全稱“甘肅圣越農(nóng)牧發(fā)展有限公司”）預(yù)計(jì)將自2023年9月起納入公司合并報(bào)表范圍，圣農(nóng)發(fā)展的白羽肉雞產(chǎn)能規(guī)模將由現(xiàn)有超6億羽/年擴(kuò)增至超7億羽/年。
目前，福建圣農(nóng)控股集團(tuán)有限公司（簡稱“圣農(nóng)集團(tuán)”）持有上市公司圣農(nóng)發(fā)展的5.43億股，持股比例為43.68%，為控股股東。本次圣農(nóng)發(fā)展擬收購的德成農(nóng)牧合伙份額包括圣農(nóng)集團(tuán)持有的10.79%合伙份額、付雪平持有的35.97%合伙份額、趙筱蘭持有的21.58%合伙份額和李惠陽持有的9.35%合伙份額。
德成農(nóng)牧為有限合伙企業(yè)，平潭融誠德潤私募基金管理有限公司（簡稱“融誠德潤”）為普通合伙人（GP），圣農(nóng)發(fā)展將作為有限合伙人（LP）；目前，德成農(nóng)牧出資總額為4億元，實(shí)繳出資為1.39億元。
以2023年5月31日為評估基準(zhǔn)日，德成農(nóng)牧100%的合伙份額評估值為22509.64萬元，基于該評估值，交易各方確定了上述德成農(nóng)牧77.70%合伙份額的交易價(jià)格。
7月26日，圣農(nóng)發(fā)展再次發(fā)布公告，在上述交易的基礎(chǔ)上，由公司作價(jià)161.87萬元一并購買融誠德潤持有的德成農(nóng)牧0.72%合伙份額。本次收購?fù)瓿珊?，圣農(nóng)發(fā)展將持有德成農(nóng)牧100%的合伙份額；同時(shí)，交易對方承諾將自公司股東大會(huì)審議通過相關(guān)議案后，協(xié)助圣農(nóng)發(fā)展在3個(gè)月內(nèi)完成對德成農(nóng)牧的清算注銷工作，并最終實(shí)現(xiàn)圣農(nóng)發(fā)展對圣越農(nóng)牧直接持股60%。
截至公告披露日，德成農(nóng)牧及其子公司圣越農(nóng)牧均不存在對外擔(dān)?；蛱峁┴?cái)務(wù)資助的情形，但是，圣越農(nóng)牧存在累計(jì)存續(xù)的接受圣農(nóng)集團(tuán)擔(dān)保共計(jì)11.04億元，以及接受圣農(nóng)集團(tuán)提供的財(cái)務(wù)資助共計(jì)7.75億元。
在評估基準(zhǔn)日，德成農(nóng)牧的凈資產(chǎn)為3539.37萬元，交易對價(jià)相比于評估值，100%合伙份額增值近1.90億元，增值率達(dá)535.71%。另外，2022年全年和2023年1至5月，德成農(nóng)牧的凈利潤均為負(fù)數(shù)，分別虧損1.54億元和0.21億元。
根據(jù)對外投資情況，德成農(nóng)牧主要投資并持有圣越農(nóng)牧60%股權(quán)。圣越農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了白羽肉雞父母代養(yǎng)殖、孵化、飼料加工、商品代養(yǎng)殖、屠宰及產(chǎn)品銷售等環(huán)節(jié)，現(xiàn)有白羽肉雞年產(chǎn)能接近1億羽，產(chǎn)能、產(chǎn)量持續(xù)處于爬升階段，并計(jì)劃將在2025年建成年產(chǎn)能1.2億羽的完整且配套白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈。
預(yù)計(jì)到2025年，圣越農(nóng)牧擁有15個(gè)種雞養(yǎng)殖場、41個(gè)肉雞養(yǎng)殖場，相比于目前在用數(shù)量均有大幅增加，另外還預(yù)計(jì)擁有孵化場、肉雞加工廠、飼料廠各2個(gè)。
圣農(nóng)發(fā)展表示，自2019年德成農(nóng)牧入股圣越農(nóng)牧以來，經(jīng)歷了恢復(fù)生產(chǎn)、規(guī)范管理、產(chǎn)能擴(kuò)增等諸多建設(shè)，并取得多項(xiàng)指標(biāo)高增長。2023年5月份德成農(nóng)牧凈利潤已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，2023年二季度德成農(nóng)牧實(shí)現(xiàn)盈利566.05萬元（未經(jīng)審計(jì)）。德成農(nóng)牧經(jīng)過多年努力，旗下的圣越農(nóng)牧終于盈利，但是，剛實(shí)現(xiàn)盈利就被圣農(nóng)發(fā)展以數(shù)倍的增值率“接手”。
公告稱，圣越農(nóng)牧產(chǎn)品銷售現(xiàn)已遍及全國各地，并與多家知名企業(yè)建立了長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，具備銷往俄羅斯、蒙古等國及中國香港、中國澳門等地區(qū)的資質(zhì)。
2022年，圣越農(nóng)牧全年收入9.08億元，在2019年至2022年期間，圣越農(nóng)牧收入復(fù)合增速達(dá)34.26%。2022年，圣越農(nóng)牧屠宰量達(dá)3690萬羽，預(yù)計(jì)2023年屠宰量將突破6500萬羽，2024年將超過8000萬羽。
至于“收購的目的及對公司的影響”，圣農(nóng)發(fā)展表示，公司產(chǎn)能目標(biāo)是養(yǎng)殖板塊10億羽/年，并確定主要通過收購兼并的方式擴(kuò)增公司產(chǎn)能，公司為此投資德成農(nóng)牧，用以篩選、儲(chǔ)備和孵化優(yōu)質(zhì)標(biāo)的公司，化解上市公司投資前的培育風(fēng)險(xiǎn)。
圣農(nóng)發(fā)展披露的業(yè)績預(yù)告顯示，2023年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.10億元至4.40億元，同比增長515%至545.36%，扭虧為盈；扣非凈利潤同比增長414.36%至439.18%，也實(shí)現(xiàn)了扭虧。
上年同期，圣農(nóng)發(fā)展實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.99億元，扣非后凈利潤為-1.21億元，均處于虧損狀態(tài)。
天風(fēng)證券發(fā)布的研報(bào)顯示，2022年圣農(nóng)發(fā)展雞肉銷量為114.11萬噸，同比增長8%；在2022年，圣農(nóng)發(fā)展新建多座養(yǎng)殖場、加工廠，新增9000萬羽屠宰產(chǎn)能，隨著生產(chǎn)效率提升和收并購?fù)七M(jìn)，2025年屠宰量達(dá)10億羽達(dá)成可期。
在另一份研報(bào)中，天風(fēng)證券認(rèn)為，圣農(nóng)發(fā)展主要采用平養(yǎng)模式，圣越農(nóng)牧則包含籠養(yǎng)模式，一般而言，行業(yè)籠養(yǎng)的效率及成本優(yōu)于平養(yǎng)模式，預(yù)計(jì)隨著今明兩年產(chǎn)量高速增長，產(chǎn)能利用率提升，成本或明顯下降，進(jìn)一步改善上市公司養(yǎng)殖成本。