文|云酒網(wǎng)
近年來，為尋求更加多元化的發(fā)展，許多酒企紛紛開始開發(fā)非酒類產(chǎn)品，甚至主動設(shè)立基金，加強對外投資。
企查查顯示，7月26日，山西杏花村汾酒集團有限責任公司新增投資，投資對象為國調(diào)二期協(xié)同發(fā)展基金股份有限公司，投資數(shù)額6億元，投資比例1.90%。
此前，宜賓名門秀股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）成立，出資額約3億元，執(zhí)行事務(wù)合伙人為宜賓五糧液基金管理有限公司。
該公司由成都五商供應(yīng)鏈管理有限責任公司、重慶市樂達酒業(yè)有限公司、宜賓五糧液基金管理有限公司等多家企業(yè)共同出資成立，經(jīng)營范圍包含以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等。
對于酒企而言，對外投資不僅可以優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)資產(chǎn)的利用效率，還能夠擴大市場，提高市場占有率。此前，已有貴州茅臺毫擲百億設(shè)立兩只私募股權(quán)投資基金，今世緣、洋河、瀘州老窖等酒企也早已是跨界投資的“?？汀?。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，從2018年至2023年7月，近5年來，以酒作為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)直接控股的對外投資公司處于存續(xù)（在營、開業(yè)、在冊）狀態(tài)的共有16家，對外投資企業(yè)注冊金額達32.81億元。
持續(xù)加碼私募基金，會成為酒業(yè)的普遍趨勢嗎?
酒企“突圍”，投資企業(yè)注冊金額達32.81億
酒業(yè)的盈利能力，有目共睹。
上市白酒企業(yè)2022年年報顯示，22家主營業(yè)務(wù)為白酒的上市公司總營收已超3553億元，占全國規(guī)上白酒企業(yè)銷售收入的53.62%；凈利潤超1300億元，占規(guī)上白酒企業(yè)凈利潤的60%左右，其平均毛利率達70.05%。
盈利能力雖強，但價格倒掛、現(xiàn)金流壓力、庫存壓力等問題受大環(huán)境影響仍然存在。此前，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2023中國白酒市場中期研究報告》就提到，2023年白酒行業(yè)和白酒市場已經(jīng)進入新一輪調(diào)整周期。
處于調(diào)整期的白酒行業(yè)，市值、凈利潤與營收已經(jīng)達到一定高度，此時尋求業(yè)務(wù)的第二增長極格外重要。于是，“不缺錢”的酒企紛紛將目光瞄向了外部投資。
今年1月，洋河股份公告稱出資30億元設(shè)立全資子公司并與專業(yè)投資機構(gòu)共同投資；5月，貴州茅臺累計出資100億元設(shè)立兩只私募股權(quán)投資基金；同月，瀘州老窖與國泰君安合作，共建產(chǎn)業(yè)基金、并購基金……
此前發(fā)布的《中國CVC影響力報告——產(chǎn)業(yè)資本大分流》顯示，貴州茅臺非主營業(yè)務(wù)投資占比高達67%，瀘州老窖與洋河股份分別為57%、50%。
投向何處？新能源、信息技術(shù)成重點
據(jù)云酒頭條此前發(fā)布的20家白酒上市公司（集團）投資版圖可見，酒企對外投資企業(yè)主要分布于批發(fā)零售、制造業(yè)、金融等領(lǐng)域，其中批發(fā)零售是酒企常年核心投資領(lǐng)域。但這一狀況在2023年前后，發(fā)生了轉(zhuǎn)變。
今年1月，洋河股份發(fā)布公告稱，公司將出資30億元設(shè)立江蘇洋河夢想投資管理有限公司（簡稱“洋河夢想投資”）。洋河夢想投資出資29.9億元認購華泰洋河母基金有限合伙份額。投資方向?qū)⒕劢剐驴萍肌⑿陆?jīng)濟、大健康等領(lǐng)域。
4月，五糧液集團投資成立五糧液新能源投資有限責任公司并100%控股，注冊資本達10億元。五糧液方面表示，五糧液集團正在考察新能源領(lǐng)域，主要聚焦在光伏、儲能行業(yè)。
茅臺也不例外。茅臺公告顯示，此次新設(shè)立的兩只基金“茅臺招華基金”和“茅臺金石基金”主要聚焦在新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備等領(lǐng)域的投資機會。
瀘州老窖與國泰君安的合作也明確了以數(shù)字科技賦能消費產(chǎn)業(yè)升級、推動ESG創(chuàng)新實踐等為主要目標。
相關(guān)從業(yè)者表示，未來私募股權(quán)基金管理的主要投資熱點將持續(xù)集中在新能源、新經(jīng)濟以及數(shù)字科技等領(lǐng)域，這也受到我國2030年碳達峰、2060年碳中和這一目標的影響，不少機構(gòu)將以此政策為投資決策基礎(chǔ)。
經(jīng)濟學(xué)家、清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院魏杰教授也提到，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是解決中國許多問題的關(guān)鍵。
因此，汾酒此次投資的基金，也重點投向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和重大專項任務(wù)，特別是綠色低碳、新一代信息技術(shù)、高端制造、現(xiàn)代服務(wù)、生物產(chǎn)業(yè)和新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
據(jù)企查查資料顯示，國調(diào)二期協(xié)同發(fā)展基金股份有限公司由中國誠通牽頭發(fā)起設(shè)立，注冊資本315億，實際控制人為國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。
顯然，酒企跨界并不是一時興起，而是基于對大環(huán)境的準確判斷。除了政策等影響，各個酒企對外投資的領(lǐng)域還與其所在的區(qū)域發(fā)展策略息息相關(guān)。
以五糧液為例，其成立新能源投資公司與宜賓市在該領(lǐng)域的全力布局密不可分。
據(jù)2023世界動力電池大會儲能發(fā)展高峰論壇披露，在儲能賽道上，宜賓已建成鋰電儲能電池產(chǎn)能25GWh。2022年，宜賓儲能電池出貨量達14.5GWh，占全球出貨量10.2%、全國出貨量11.15%。
經(jīng)中國電池工業(yè)協(xié)會認證，宜賓已經(jīng)被授予“中國儲能產(chǎn)業(yè)新高地”稱號。宜賓市政府方面表示，宜賓將融合動力電池、晶硅光伏、數(shù)字經(jīng)濟三大產(chǎn)業(yè)先發(fā)優(yōu)勢，著力構(gòu)建以儲能電池系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)、系統(tǒng)集成等為主的儲能電池產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。
在此情況下，五糧液作為宜賓的國企龍頭，其進軍新能源領(lǐng)域也就不足為奇。
“玩兒”私募基金，酒企需要更多監(jiān)管
酒企成立私募基金、跨界投資的深層次原因，是酒企需要外部資金的流入。一些酒企發(fā)展至相應(yīng)規(guī)模以后，其發(fā)展進入了“瓶頸”，需要相應(yīng)的外部資金支持。經(jīng)濟學(xué)家任澤平曾表示，投資布局產(chǎn)業(yè)基金有利于茅臺等酒企提高資金收益率。
的確，私募股權(quán)投資基金為活躍我國資本市場，解決中小企業(yè)融資難問題，為社會閑置資本提供投資渠道等方面起到了積極作用。
因此，近年來我國的私募基金市場開始快速發(fā)展。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2022年，我國私募證券投資基金規(guī)模超5.7萬億元，私募股權(quán)投資基金規(guī)模超11萬億元，創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模超3萬億元。
就在2022酒業(yè)創(chuàng)新與投資大會第一階段會議上，春光里產(chǎn)業(yè)資本、復(fù)星漢興股權(quán)投資基金與大會正式簽約，共同推出AIIC產(chǎn)業(yè)投資基金產(chǎn)品，規(guī)模達20億元。作為國內(nèi)首支酒業(yè)創(chuàng)投基金，它將重點關(guān)注新潮酒飲品牌孵化、歷史老品牌復(fù)興、酒飲產(chǎn)業(yè)周邊，助力酒業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展。
不斷擴張的產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，機遇與挑戰(zhàn)并存。
2009年至2022年，國內(nèi)股權(quán)投資活躍機構(gòu)由500余家快速增加至超過4000家，本土機構(gòu)快速成長，形成數(shù)量優(yōu)勢，并涌現(xiàn)了一批優(yōu)質(zhì)機構(gòu)，但也存在著亂象和風(fēng)險，如存在機構(gòu)信息披露不透明、風(fēng)險提示不充分、對投資者身份審核不嚴格等問題。
這對于酒企而言，更需要提升自身投資費用的財稅管理水平，為項目投資的順利開展、為投資人最大限度地創(chuàng)造投資收益。因為，只有在此基礎(chǔ)上，酒企才能夠借助對外投資，劃出新的增長曲線。