文|云酒網(wǎng)
7月25日，白酒股全線飄紅。
截至下午收盤，舍得酒業(yè)漲停，山西汾酒、瀘州老窖、老白干酒漲超7%，酒鬼酒漲超6%，五糧液、順鑫農(nóng)業(yè)、今世緣、水井坊漲超5%，貴州茅臺(tái)漲幅3.24%。
這與白酒板塊上半年的表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比。截至6月30日，A股白酒板塊僅6只（對(duì)比2023年首個(gè)交易日股價(jià)）個(gè)股上漲，有個(gè)股跌幅超過(guò)30%。“白酒遇冷”等觀點(diǎn)受到市場(chǎng)熱議。
21只白酒股全線飄紅，無(wú)疑為白酒行業(yè)注入更多信心。
“飄紅”背后的邏輯
白酒行業(yè)的發(fā)展，與宏觀形勢(shì)有著正相關(guān)關(guān)系。近段時(shí)間以來(lái)，為提振市場(chǎng)信心，官方頻頻發(fā)聲。
不久前，高層關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見(jiàn)出臺(tái)，引發(fā)了廣大民營(yíng)企業(yè)家的強(qiáng)烈共鳴。《意見(jiàn)》中的八大項(xiàng)和31小項(xiàng)支持政策，有力地提升了民營(yíng)企業(yè)家和市場(chǎng)信心。
7月24日，高層在分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)強(qiáng)調(diào)，要積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，發(fā)揮消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性作用。
消費(fèi)板塊積極信號(hào)明確，同樣利好白酒板塊。
云酒·中國(guó)酒業(yè)品牌研究院高級(jí)研究員、智邦達(dá)咨詢機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)張健表示，白酒股的集體上漲與上述訊息有著密切關(guān)系。一方面，白酒股經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，估值已經(jīng)走向合理；另一方面，白酒股相對(duì)比較活躍，在宏觀形勢(shì)影響下反應(yīng)迅速，出現(xiàn)反彈。
中信證券分析認(rèn)為，受美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素影響，因其接近尾聲已日益明確，利差因素對(duì)人民幣匯率的壓制緩解，本輪匯率快速貶值階段或已結(jié)束，白酒作為外資持倉(cāng)占比較高的行業(yè)較為受益。
聚焦到行業(yè)內(nèi)部，同樣有利好因素。開(kāi)源證券最新研報(bào)分析，酒企中期報(bào)表業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，下半年隨著中秋國(guó)慶旺季來(lái)臨，白酒消費(fèi)有望迎來(lái)較好回補(bǔ)，保障酒企全年業(yè)績(jī)；對(duì)于即將到來(lái)的傳統(tǒng)旺季，中信證券也表示“有望展現(xiàn)需求韌性”。
頭部酒企的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，同樣值得關(guān)注。7月13日，貴州茅臺(tái)披露2023年上半年主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入706億元左右、凈利潤(rùn)356億元左右；7月24日，山西汾酒公告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入190.11億元左右，凈利潤(rùn)67.75億元左右。
轉(zhuǎn)機(jī)，出現(xiàn)了嗎？
“行業(yè)轉(zhuǎn)機(jī)為時(shí)過(guò)早，弱周期還沒(méi)結(jié)束?！痹凭啤ぶ袊?guó)酒業(yè)品牌研究院高級(jí)研究員、諫策咨詢公司總經(jīng)理劉圣松表示。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)仍是冷熱參半。線下，有生意清淡者，也有逆勢(shì)增長(zhǎng)者；線上市場(chǎng)規(guī)模雖小，但不少品牌618戰(zhàn)績(jī)驚人，名優(yōu)白酒領(lǐng)銜酒類整體增長(zhǎng)。
但就目前而言，市場(chǎng)還是存在庫(kù)存與需求之間的矛盾，短時(shí)間內(nèi)應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)太顯著的變化。
在此背景下，又該如何看待下半年的白酒市場(chǎng)？
張健表示，相對(duì)而言，下半年應(yīng)該要好一些，市場(chǎng)整體處于啟動(dòng)階段，不必再持悲觀態(tài)度；劉圣松也表示，應(yīng)持積極態(tài)度，在宏觀形勢(shì)以及傳統(tǒng)白酒消費(fèi)旺季的加持下，總體會(huì)出現(xiàn)平穩(wěn)緩升的態(tài)勢(shì)。
近期，云酒傳媒“創(chuàng)新中國(guó)行”在同產(chǎn)區(qū)、企業(yè)代表對(duì)話中也了解到，部分企業(yè)對(duì)中秋國(guó)慶的消費(fèi)市場(chǎng)仍有著較高的期望值。
實(shí)際上，對(duì)于白酒這一輪的調(diào)整期，行業(yè)普遍的觀點(diǎn)便是“短期不樂(lè)觀、長(zhǎng)期不悲觀”。
中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布的《2023中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）中即提到，今年白酒產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)緩增長(zhǎng)、理性增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
在這一趨勢(shì)中，《報(bào)告》也作出了較為樂(lè)觀的預(yù)測(cè)，“隨著中秋、國(guó)慶兩節(jié)的到來(lái)，預(yù)計(jì)酒類消費(fèi)市場(chǎng)將逐步恢復(fù)”。其中價(jià)位在300元左右的中端產(chǎn)品市場(chǎng)，將是品牌企業(yè)重點(diǎn)發(fā)力的方向。
由此再回到21只白酒股全線飄紅，雖不能斷言轉(zhuǎn)機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)，但白酒行業(yè)的未來(lái)卻是仍具確定性，“向上、向好”仍是主旋律。