文|斑馬消費(fèi) 沈庹
一年之內(nèi)，兩任董事長辭職、多位高管變動(dòng)，人事動(dòng)蕩下的片仔癀，究竟怎么了？
高管們可以匆匆離開，公司面臨的業(yè)績壓力何解？
核心產(chǎn)品片仔癀錠劑已提價(jià)多次，總不能一直靠提價(jià)刺激業(yè)績。
9年前，公司就在日化、洗化等領(lǐng)域布局和發(fā)力。如今，牙膏、面膜和眼霜之類，都已登上終端貨架，可是賣得并不好，對(duì)整體業(yè)績的貢獻(xiàn)有限。
向左，還是向右，需要新任掌舵者來回答。
董事長又辭任
在中國老字號(hào)藥企中，片仔癀（600436.SH）偏居福建一隅，卻以神秘療效和高昂的產(chǎn)品價(jià)格叱咤資本市場，成為名副其實(shí)的“藥茅”。
在華麗背景之后，公司近年來人事頻繁變動(dòng)，令人瞠目結(jié)舌。
昨日，公司收到董事長林緯奇的辭職報(bào)告，因“工作調(diào)整”，提前結(jié)束任期。
林緯奇的經(jīng)歷并不復(fù)雜。早年，他曾是漳州師范學(xué)院英語系一名教師，后成為福建東山縣外經(jīng)委一名干部，直至2001年入職香港章龍實(shí)業(yè)，歷任總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理。
在企業(yè)歷練13年后，他被調(diào)至漳州國資委擔(dān)任副主任。2021年12月，就任片仔癀董事長。
公司上一任董事長潘杰，與林緯奇一樣曾有香港章龍實(shí)業(yè)工作的經(jīng)歷。他在片仔癀只待了短短8個(gè)月，就匆匆調(diào)離。
潘杰的上一任是劉健順，2021年4月因身體原因提前退休。
林緯奇上任后不久，公司管理層人事變動(dòng)，讓人眼花繚亂。去年6月、7月間，董事林柳強(qiáng)、董秘兼副總陳紀(jì)鵬、監(jiān)事會(huì)3名監(jiān)事、總工程師以及總審計(jì)師相繼辭職。
今年5月，潘杰在公司控股股東九龍江集團(tuán)董事長任上被查，一同被帶走的還有公司董事、副總劉叢盛；6月下旬，子公司福建片仔癀化妝品有限公司原副董事長楊浦權(quán)被查。
核心高管前腳接后腳的變動(dòng)，引發(fā)外界不小的關(guān)注，公司對(duì)外公告中均稱因工作調(diào)整。
林緯奇離職之后，由公司現(xiàn)任董事、總經(jīng)理黃進(jìn)明代行董事長職責(zé)。黃進(jìn)明1987年進(jìn)入漳州制藥廠，是一位由基層成長起來的老人，2019年7月至今，任職公司董事兼總經(jīng)理。
昨日，公司董事會(huì)通過議案，擬增補(bǔ)來自福建紀(jì)檢系統(tǒng)的林志輝，為第七屆董事會(huì)董事候選人。
業(yè)績瓶頸
與高管層頻繁變動(dòng)同時(shí)到來的，是片仔癀的業(yè)績瓶頸。
2022年，公司遭遇2010年以來最嚴(yán)峻的考驗(yàn)——營業(yè)收入、歸母凈利潤雙雙告別雙位數(shù)增長，其中，歸母凈利潤增速僅1.66%。
肝病用藥歷來是公司收入大頭，以往財(cái)年占比4成以上。去年，肝病用藥實(shí)現(xiàn)收入35.92億元，較上年同期減少2.95%，毛利率減少0.89個(gè)百分點(diǎn)至80.9%。2016年，這一業(yè)務(wù)毛利率為87.96%。
這種背景之下，今年上半年，公司對(duì)核心產(chǎn)品再提價(jià)，效果立竿見影。這一招，在公司近年的發(fā)展過程中，屢試不爽。
據(jù)業(yè)績快報(bào)，2023年上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)50.45億元，歸母凈利潤15.3億元，同比分別增長14.08%、16.43%。
公司認(rèn)為，業(yè)績強(qiáng)勢增長主要來自于片仔癀系列產(chǎn)品、片仔癀牌安宮牛黃丸的銷售增加。
片仔癀產(chǎn)品熱銷，畢竟受眾群體較窄。天風(fēng)證券曾預(yù)計(jì)，常年消費(fèi)片仔癀產(chǎn)品的人群不到17萬人。
為了突破用戶限制，公司近年已在向片仔癀系列、化妝品等細(xì)分領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會(huì)。
2021年，公司利用自身天然麝香原料優(yōu)勢，聚力打造并推出安宮牛黃丸產(chǎn)品，一腳踏進(jìn)“救心藥”領(lǐng)域。
要知道，安宮牛黃丸一直是同仁堂的當(dāng)家產(chǎn)品，單顆售價(jià)一度高達(dá)860元。2022年，同仁堂包括安宮牛黃丸在內(nèi)前五大產(chǎn)品貢獻(xiàn)收入45.04億元，毛利率60.26%。
誰來掌舵？
林緯奇離開之后，誰來掌舵這家千億市值藥企，成為一大懸念。無論是誰，都得面臨巨大的考驗(yàn)。
首當(dāng)其沖，是如何破除提價(jià)——這個(gè)危險(xiǎn)的游戲。
今年5月初，片仔癀錠劑再次提價(jià)，零售價(jià)由每粒590元漲至760元，漲幅近3成。
從1999年起，這錠小小的“護(hù)肝神藥”開始提價(jià)，初步統(tǒng)計(jì)已提價(jià)20次。
伴隨不斷提價(jià)，公司收入規(guī)模由2000年1.84億元增至2022年的86.94億元，歸母凈利潤由0.5億元飆至24.72億元。
受此刺激，公司股價(jià)在2021年7月攀至歷史高值490元（前復(fù)權(quán)），總市值接近3000億元，“藥茅”榮譽(yù)加身。
但是，提價(jià)對(duì)于企業(yè)來說往往是把雙刃劍。東阿阿膠13年提價(jià)17次，2019年提價(jià)策略突然失靈，業(yè)績旋即跌入谷底。
按說，公司在配額制下能獲得稀缺的中藥原材料，加上保密配方，擁有較深的護(hù)城河。不過，片仔癀自身也有憂患意識(shí)，此前，就稱不排除銷量下滑的狀況。
為避免依賴大單品，2014年，公司啟動(dòng)在醫(yī)藥主業(yè)之外搞“副業(yè)”，確定了化妝品、日化用品以及保健食品3大業(yè)務(wù)方向。
片仔癀牙膏、珍珠膏、眼霜等產(chǎn)品出現(xiàn)在零售貨架上，售價(jià)不菲，可發(fā)展并不及預(yù)期。
以日用品、化妝品業(yè)務(wù)為例，2020年至2022年，收入分別為9.05億元、8.41億元和6.34億元。去年收入規(guī)模與2019年的6.35億元持平。
現(xiàn)在的片仔癀，已經(jīng)走到了命運(yùn)的十字路口。
一方面，核心產(chǎn)品經(jīng)不斷提價(jià)之后是否還會(huì)被市場接受，另外，公司業(yè)務(wù)向日化、洗化和食品領(lǐng)域延伸，是否會(huì)獲得消費(fèi)者認(rèn)可。
這些，都需要新掌舵者來回答。