實習(xí)記者 | 劉相君

過會已經(jīng)兩個多月了，江西艾芬達(dá)暖通科技股份有限公司（簡稱：艾芬達(dá)或公司）還沒有注冊上市。

艾芬達(dá)于2022年6月向深交所創(chuàng)業(yè)板提交上市申請，擬募資6.6468億元。公司是一家專業(yè)從事暖通家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括衛(wèi)浴毛巾架系列產(chǎn)品和溫控閥、暖氣閥、磁性過濾器等暖通零配件。今年4月27日，艾芬達(dá)獲深交所上市委通過。

公司以提升家庭生活品質(zhì)和改善居住環(huán)境為中心，專注于用戶體驗、技術(shù)革新和全球發(fā)展。截至2022年9月末，公司已擁有境內(nèi)專利596項，其中發(fā)明專利56項、實用新型專利60項，境外實用新型專利1項、境外外觀設(shè)計專利62項。

曾發(fā)生申報撤回情況

自2015年4月公司整體變更設(shè)立以來，吳劍斌控制的潤豐電子一直為艾芬達(dá)控股股東，2019年至2022年6月30日，吳劍斌直接持有和通過潤豐電子間接控制的股份比例雖然由46.15%下降至44.00%，但仍遠(yuǎn)高于第三大股東（持股比例為7.05%）和第四大股東（持股比例為3.08%），為公司的實際控制人。

值得注意的是，艾芬達(dá)曾于2020年8月向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司提交了關(guān)于向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的申請文件（以下簡稱“前次申報”），后于2020年11月提交了終止審查的申請。

公司前次申報的報告期為2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，并選擇上述標(biāo)準(zhǔn)“（一）市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%”進(jìn)行申報。

對此情況艾芬達(dá)表示：受外部環(huán)境及2020年下半年美元兌人民幣匯率大幅下降的影響，公司預(yù)計2020年全年凈利潤較2019年大幅下滑，將不滿足《分層管理辦法》第十五條中掛牌公司申請公開發(fā)行并進(jìn)入精選層的相關(guān)條件。因此，艾芬達(dá)結(jié)合公司實際情況及未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮，決定終止在精選層掛牌的計劃。

以外銷為主，存匯率波動風(fēng)險

2019年至2022年6月30日，公司營業(yè)收入分別為5.92億元、5.57億元、8億元和3.4億元，2019年至2021年營業(yè)收入復(fù)合增長率為16.29%，2021年較2020年大幅增長了2.26億元，增幅為40.73%。

其中，公司主營業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入總額的比例分別為99.65%、99.66%、97.56%和96.25%，主營業(yè)務(wù)收入主要包括衛(wèi)浴毛巾架、暖通零配件和其他暖通產(chǎn)品；其他業(yè)務(wù)收入占比較低，主要系鋼材及廢料銷售收入。

截至2022年6月末，公司存貨賬面價值為1.8億元，占報告期期末流動資產(chǎn)比例為42.00%，存貨規(guī)模較大；應(yīng)收賬款賬面價值為1.42億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重為41.84%，占比相對較高。

報告期內(nèi)，公司主要以外銷為主，外銷收入占公司營業(yè)收入的90%左右，產(chǎn)品出口主要以美元、歐元及英鎊等進(jìn)行結(jié)算。

2019年至2022年6月末，公司境外銷售收入金額分別為5.32億元、4.96億元、7.01億元和3.04億元，占主營業(yè)務(wù)比例分別為90.30%、89.37%、89.93%和92.89%；公司匯兌損益分別為-379.76萬元、1169.04萬元、470.14萬元和-233.11萬元，占同期利潤總額的比例-9.27%、92.04%、6.02%和-9.47%。

因此，若未來美元兌人民幣匯率持續(xù)下降或大幅波動，若公司不能及時轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險，公司的營業(yè)收入將大幅減少、匯兌損失將增加，公司經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)下滑的風(fēng)險。

下游市場存在波動

公司主要客戶集中在歐洲等國家和地區(qū)，產(chǎn)品主要由終端消費者自行購買、安裝。根據(jù)BRG的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年受新冠疫情影響，英國、法國、德國、波蘭、意大利、西班牙等六個國家的采暖散熱器的合計銷售數(shù)量下降至2617萬片。

與此同時，各個國家的經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了短暫的下滑。因此，歐洲部分國家出臺了一定經(jīng)濟(jì)刺激政策。

英國政府于2020年7月出臺“綠色房屋補(bǔ)助計劃”，投資20億英鎊用于幫助房屋節(jié)能改造采暖、加熱系統(tǒng)，同時宣布了多個領(lǐng)域的優(yōu)惠及補(bǔ)助計劃，包括失業(yè)工資補(bǔ)貼、印花稅假期、抵押貸款擔(dān)保計劃等，均推動了英國房地產(chǎn)市場回暖，增加了房產(chǎn)購買、改造需求；意大利也在2021年1月出臺了400億歐元的補(bǔ)助計劃，涵蓋了家庭補(bǔ)助、稅制改革、超級補(bǔ)助（家具補(bǔ)貼、裝修工程補(bǔ)貼、衛(wèi)浴補(bǔ)貼）等多個領(lǐng)域。

因此，歐洲國家和地區(qū)的家居、建材等消費市場需求持續(xù)上升，進(jìn)而推動了消費者對衛(wèi)浴毛巾架、暖通閥門等產(chǎn)品的需求，歐洲主要客戶的訂單增長迅速。

根據(jù)其他可比公司公開披露的年度數(shù)據(jù)，與公司情況較為相似，以外銷為主的可比公司收入規(guī)模在2021年均有了較大幅度的提升，如嘉益股份2021年的營業(yè)收入較2020年增長64.69%，萬得凱2021年主營業(yè)務(wù)收入較2020年增長33.53%。

值得注意的是，歐洲地區(qū)由于受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、俄烏沖突以及新冠疫情防控措施的逐步取消，居家辦公、裝修高峰過后，市場需求出現(xiàn)了一定的回落。2022年上半年，公司主營產(chǎn)品衛(wèi)浴毛巾架收入1.63億元，較上年同期下降20%左右，產(chǎn)能利用率也從2021年的98.90%下降至60.62%，同時，暖通零配件的產(chǎn)能利用率也同比下降10個百分點。