界面新聞記者 | 尹靖霏

7月17日，包括江蘇舜天（600287.SH）、匯鴻集團（600981.SH）、弘業(yè)股份（600128.SH）、弘業(yè)期貨（001236.SZ）在內公告，共同涉及一樁重大資產重組。

保守估計此次重組資產規(guī)模超700億元，其中涉及上市公司資產450億元，涉及股東戶數(shù)近13萬戶。

然而，重組之后的道路任重道遠。僅從上市公司層面看，江蘇舜天曾卷入“專網通信案”，營收造假超百億元；匯鴻集團近年來包括3名董事長在內的多名高管被查，業(yè)績扭虧多依靠政府補助；而弘業(yè)股份和弘業(yè)期貨業(yè)績持續(xù)下滑。

截至7月20日，江蘇上市公司數(shù)量達678家，國資企業(yè)超100家。2022年，江蘇省、設區(qū)市國資委監(jiān)管企業(yè)資產總額8.59萬億元、凈資產3.20萬億元。市場人士指出，此次5家省屬國資整合后，將成為江蘇最大的國資進出口和國內貿易集團，同時還擁有金融投資等業(yè)務。

造假頻發(fā) 業(yè)績下滑

7月17日前述4家上市公司公告顯示，經江蘇省委省政府同意，蘇豪控股擬與以下4家江蘇省屬國企重組整合。

這4家省屬國企分別是江蘇省海外企業(yè)集團有限公司（下稱海外集團）、江蘇蘇匯資產管理有限公司（下稱蘇匯資產）、江蘇省惠隆資產管理有限公司（下稱惠隆資產）和江蘇舜天國際集團有限公司（下稱舜天國際）。

此次重組以蘇豪控股為基礎，將其他4家企業(yè)全部重組整合至蘇豪控股。

此前，舜天國際旗下?lián)碛?家上市公司——江蘇舜天（600287.SH），蘇匯資產旗下?lián)碛?家上市公司——匯鴻集團（600981.SH），蘇豪控股旗下?lián)碛?家上市公司——弘業(yè)股份（600128.SH）、弘業(yè)期貨（001236.SZ）。這就意味著，在完成股權劃轉后，這家江蘇國資平臺蘇豪控股將擁有4家上市公司。

該4家上市公司注冊地均在南京，市值合計約258億元。市值最大者為弘業(yè)期貨，市值144億元，最小者弘業(yè)股份為21億元。截至2023年一季度，4家公司涉及股東戶數(shù)12.8萬戶。

但需要注意的是4家上市公司情況并不樂觀。

江蘇舜天（600287.SH）曾卷入“專網通信案”，營收造假超百億元。

作為老牌地方國企，匯鴻集團（600981.SH）近年來多名高管被查，業(yè)績多依靠政府補助、變賣資產等方式才能扭虧為盈，2022年財報出現(xiàn)會計差錯，收到監(jiān)管層的監(jiān)管工作函。

弘業(yè)股份(600128.SH)和弘業(yè)期貨（001236.SZ）業(yè)績呈下降態(tài)勢。

先看市值僅23億元的江蘇舜天。

自2021年“專網通信案”爆發(fā)，已有13家A股公司卷入，涉及超900億元資金，堪稱“A股史上最大資金騙局”。2022年11月4日，江蘇舜天就收到了證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》， 因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，被立案調查。

8個月后公司收到處罰結果。2023年7月3日，公司收到《行政處罰及市場禁入事先告知書》，經證監(jiān)會認定，江蘇舜天參與專網通信虛假自循環(huán)業(yè)務，并對相關高管進行了證券市場禁入處罰。

據(jù)公司披露，江蘇舜天參與的隋田力主導的專網通信業(yè)務，實質是合同、資金、票據(jù)流轉構成閉環(huán)的虛假自循環(huán)業(yè)務，在該業(yè)務中，江蘇舜天承擔的角色是墊資(少部分業(yè)務作為通道)，不承擔產品風險，根據(jù)墊資規(guī)模和期限獲取利潤(或通道費)。江蘇舜天通過參與通訊器材內貿虛假自循環(huán)業(yè)務，在2009年至2021年十三年中共計虛增營業(yè)收入103.33億元，虛增營業(yè)成本94億元，虛增利潤總額9.3億元。該上市公司董事長高松遭市場禁入，核心高管被罰。

2022年江蘇舜天業(yè)績才有所好轉。2022年公司營業(yè)收入40.96億元，同比增加5.7%；歸母凈利6002萬元。2023年第一季度營收約9.89億元；歸母凈利1489萬元。

再看市值近70億元的匯鴻集團。

該公司成立于1992年，2004年上市，主營業(yè)務為紡織品及服裝的進出口業(yè)務。作為江蘇對外貿易的“領頭雁”，匯鴻集團雖然手握較大的資源和渠道優(yōu)勢，但公司業(yè)績卻不見好。值得注意的是，公司扣非凈利潤常年虧損，然而，匯鴻集團每年的歸屬凈利潤卻能多次神奇般的“逆轉”回正，這背后是公司變賣資產、政府補貼，以此獲取非經常性損益。

以2022年一季度為例，公司公告顯示，2022年1月29日至2022年2月28日期間，公司及其下屬子公司累計收到各類政府補助資金共計人民幣6337.67萬元。這使得公司2021年一季度歸母凈利盈利約100萬元；與此形成鮮明對比的是，其扣非后歸母凈利則虧損約1300萬元。

政府補貼也依舊擋不住公司2022年全年虧損的結局。2022年匯鴻集團實現(xiàn)營業(yè)收入477.59億元，同期歸母凈利潤虧損5億元，扣非凈利潤虧損8.07億元。在此情況下，匯鴻集團仍進行現(xiàn)金分紅，分紅金額超兩千萬元。

進入2023年該公司扣非后歸母凈利依舊大虧。公司預計2023年上半年歸母凈利為1.33億元至1.59億元，然而扣非后歸母凈利則虧損1.33億元至1.11億元。

與此同時，近年來該公司三位董事長被查，多位高管落馬。

• 公開信息顯示，唐國海，在2013年3月出任江蘇匯鴻集團董事長、黨委書記，2017年5月涉嫌嚴重違紀接受組織審查，2017年6月被免職。
• 2020年6月24日，據(jù)江蘇省紀委監(jiān)委披露，匯鴻集團黨委書記、董事長張劍涉嫌嚴重違紀違法，目前正在接受紀律審查和監(jiān)察調查。
• 2020年11月24日，鎮(zhèn)江市中級人民法院一審公開宣判匯鴻集團原黨委書記、董事長馮全兵受賄案，以受賄罪判處被告人馮全兵有期徒刑11年，并處罰金80萬元。資料顯示，馮全兵2004年11月至2013年3月任匯鴻國際集團董事長。2015年3月退休。
• 除了三位董事長被調查或判刑外，匯鴻集團近年來還有多名高管被查：2019年9月24日，原匯鴻集團黨委副書記、總裁范迪康涉嫌嚴重違紀違法接受紀律審查和監(jiān)察調查，此時，范迪康已退休6年；2019年3月，匯鴻集團原副總裁許榮云接受紀律審查和監(jiān)察調查。

公司2022年年報收到監(jiān)管層的監(jiān)管函。

據(jù)公司披露，匯鴻集團2022年年報存在多列報存貨余額，多計提存貨跌價準備、資產減值損失，少列報財務費用，少列報其他應收款余額，少計提其他應收款壞賬準備、信用減值損失的會計差錯。

再看市值剛超20億元的弘業(yè)股份。

弘業(yè)股份成立于1979年，1997就在上交所掛牌，是全國外貿工藝品行業(yè)和江蘇省外貿系統(tǒng)第一家上市企業(yè)。主營業(yè)務主要是外貿進出口,其中出口貿易主營服裝、玩具、漁具等大類產品，進口貿易主營醫(yī)療器械、化工等產品，內貿業(yè)務主營煤炭、液氨、尿素、化工品等。

2016年以后公司扣非凈利開始走向虧損的泥潭，一直到2021年才開始扭虧為盈。但是2022年以來扣非凈利又出現(xiàn)下滑。

2023年一季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入11.22億元，同比下降6%；歸母凈利潤566萬元，同比增長43%；扣非凈利潤虧損1032萬元，上年同期盈利86.18萬元；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-7467.13萬元,上年同期為-1.24億元。

市值達144億元的弘業(yè)期貨，業(yè)績也開始下滑。

2022年弘業(yè)期貨實現(xiàn)營業(yè)總收入15.28億元，較上年的16.40 億元下降6.84%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1238萬元，同比下降84.56%。歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤792萬元，同比下降90%。

對于2022年業(yè)績大幅下滑原因，弘業(yè)期貨表示，報告期內公司業(yè)績波動較大，主要是受國際形勢動蕩，經濟下行壓力加大等因素的影響，國內期貨市場整體交易活躍度降低，資本市場各主要指數(shù)出現(xiàn)不同程度的下降，公司經紀業(yè)務手續(xù)費及傭金凈收入同比下滑，金融資產投資出現(xiàn)一定虧損，導致公司整體業(yè)績同比下滑幅度較大。

2023年上半年弘業(yè)期貨的業(yè)績持續(xù)下滑約八成。

• 7月14日公司披露2023年半年度業(yè)績預告。預計2023年上半年歸母凈利為650萬元至750萬元，上年同期為3525.49萬元，比上年同期下降78.73%至81.56%；扣非后歸母凈利為640萬元至745萬元，上年同期為3478.27萬元，比上年同期下降78.58%至81.60%。

千億江蘇國資整合

此輪重組整合的不僅涉及4家上市公司，更重要的是涉及5家省屬企業(yè)集團，重組資產規(guī)模超700億元。

作為“母體”，蘇豪控股將吸納其他4家省屬企業(yè)集團。其官網顯示，蘇豪控股是國有資產投資主體，本部注冊資本20億元，全集團年營業(yè)收入超200億元，總資產超300億元。以商業(yè)類國有資本投資公司為目標，重點發(fā)展國內外貿易、金融投資、文化產業(yè)和健康產業(yè)四大核心業(yè)務。

天眼查顯示，作為國有資本投資公司，蘇豪控股100%控股蘇豪投資集團和蘇豪資產運營集團、38%控股江蘇一帶一路投資基金。除了手握多家投資公司，該企業(yè)還直接控股汽車、絲綢、紡織和金融等子公司，還持有華泰證券（601688.SH）3.12%、中原證券（601375.SH）3.04%的股份。

作為被整合方，蘇匯資管、惠隆資管、舜天國際、海外集團資產規(guī)模也不容小覷。

蘇匯資管是省屬國有獨資企業(yè)，注冊資本22億元，經營范圍包括資產管理、投資管理、企業(yè)管理、受托資產管理等，主要功能是代替省國資行使對匯鴻集團（600981.SH）等國資企業(yè)的投資職能，當前總計直接投資21家企業(yè)，其中作為蘇匯資管旗下的上市公司，匯鴻集團2023年一季度末總資產規(guī)模為263億，2022年營收為478億。

惠隆資管也是一家省屬國有獨資企業(yè)，公司下轄江蘇省燃料集團、江蘇蘇物拆船公司等8家二級企業(yè)，并整體托管省物資集團。公司主業(yè)集中在“資產管理、貿易和廢棄資源綜合利用”三大領域。

江蘇舜天國際集團成立于1996年，由原省服裝、機械兩個進出口公司聯(lián)合組建，注冊資本31.42億元，主營業(yè)務為國內外貿易，集團原為省屬一級公司，后來劃轉給江蘇國信集團，成為二級公司，控股有上市公司江蘇舜天，后者2022年營收為40.96億，總資產38.54億。

江蘇省海外企業(yè)集團成立于1995年，是江蘇省第一家從事國際貿易的企業(yè)，其官網顯示年營業(yè)額超170億元、進出口總額超24億美元，江蘇省國資委官網顯示，該企業(yè)總資產超80億元，凈資產超18億元。目前擁有國際貿易、化工倉儲物流、海外投資三大核心主業(yè)。天眼查顯示，其直接投資的企業(yè)達32家

從公開數(shù)據(jù)測算，五大集團合并后的總資產規(guī)模將超過700億，營收總額將近1000億。

根據(jù)界面新聞統(tǒng)計，江蘇省上市公司達678家，其中國資企業(yè)超100家。根據(jù)南京卓遠研究中心在《江蘇篇：國資國企改革回顧與盤點》中的分析，2022年，江蘇省、設區(qū)市國資委監(jiān)管企業(yè)資產總額8.59萬億元、凈資產3.20萬億元，同比分別增長8%、7.6%；營收1.23萬億元，同比增長6.5%；利潤總額1,088億元、凈利潤870.4億元，同比均下降9.6%。

經不完全統(tǒng)計，2020年—2022年期間，南京的重組整合以省屬企業(yè)居多，多通過改組實現(xiàn)。在國企改革的思路上，江蘇省在多年前就組建了國信、蘇匯等資產管理平臺，國資監(jiān)管的方向從以前的“管企業(yè)”向“管資本”轉變，即對投資運營公司履行出資人職責，將依法應由企業(yè)自主經營決策的事項歸位于企業(yè)。