界面宏觀
中國(guó)人民銀行網(wǎng)站周四發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來(lái)源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25上調(diào)至1.5，于2023年7月20日實(shí)施。
全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策是央行為便利境內(nèi)企業(yè)借用境外資金、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本而制定的一項(xiàng)融資便利化政策。參數(shù)越高，意味著企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可跨境融資的上限越高，反之亦然。
分析師指出，結(jié)合近期人民幣匯率的走勢(shì)，央行此舉意在擴(kuò)大資本流入，增加境內(nèi)美元流動(dòng)性，避免短期內(nèi)人民幣貶值預(yù)期過(guò)度聚集。
“本次參數(shù)上調(diào)，背景是近期對(duì)比美元走勢(shì)，人民幣貶值壓力有所加大，監(jiān)管層通過(guò)動(dòng)用穩(wěn)匯市政策工具，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，避免人民幣匯率在合理均衡范圍之外大起大落?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示。
“調(diào)控政策出手將對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生較為顯著的修正效應(yīng)，短期內(nèi)人民幣匯價(jià)將出現(xiàn)明顯反彈?！彼f(shuō)。
截至11:30，在岸美元對(duì)人民幣報(bào)7.1745，較上一交易日16:30收盤(pán)價(jià)7.2197漲452個(gè)基點(diǎn)，較今日開(kāi)盤(pán)價(jià)7.2258漲513個(gè)基點(diǎn)；離岸美元對(duì)人民幣匯率報(bào)7.1820，較上一交易日收盤(pán)價(jià)7.2299漲479個(gè)基點(diǎn)，較今日開(kāi)盤(pán)價(jià)7.2302漲482點(diǎn)。
2016年1月，央行印發(fā)了《中國(guó)人民銀行關(guān)于擴(kuò)大全口徑跨境融資宏觀審慎管理試點(diǎn)的通知》，在全國(guó)27家金融機(jī)構(gòu)和注冊(cè)在上海、天津、廣州、福建四個(gè)自貿(mào)區(qū)的企業(yè)中開(kāi)展本外幣一體化的全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策試點(diǎn)。3個(gè)月后，這項(xiàng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)設(shè)定為1。
2020年以來(lái)，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)經(jīng)歷了多次調(diào)整。2020年3月，央行、外匯局將全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25；2020年12月，在人民幣大幅升值的背景下，央行、外匯局將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1，一個(gè)月后又將企業(yè)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1.25下調(diào)至1。去年10月，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)又從1上調(diào)至1.25。
上周五，人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)在2023年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上稱(chēng)，央行將繼續(xù)以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標(biāo)，以預(yù)期管理為核心，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，必要的時(shí)候?qū)κ袌?chǎng)順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決防范匯率大起大落。
王青表示，后續(xù)人民幣匯率走勢(shì)將主要取決于穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)節(jié)奏、力度，以及三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。他進(jìn)一步指出，以6月降息落地為標(biāo)志，一批穩(wěn)增長(zhǎng)政策正在出臺(tái)，三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能有望轉(zhuǎn)強(qiáng)，因此，從基本面看，下半年人民幣貶值壓力可控。另外，下半年美聯(lián)儲(chǔ)將停止加息，美元指數(shù)易降難升。綜合來(lái)看，后期人民幣匯率存在由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)潛力，年底前有望再度進(jìn)入7.0以下區(qū)間。