界面新聞?dòng)浾?| 韓宇航

7月18日，上海清算所支持中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行成功發(fā)行支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新主題債券，債券在銀行間市場發(fā)行規(guī)模70億元，發(fā)行利率1.95%，認(rèn)購倍數(shù)達(dá)2.91。

首場發(fā)行定價(jià)后，農(nóng)發(fā)行向中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行等5家柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)追加發(fā)行10億元，開辦機(jī)構(gòu)面向中小金融機(jī)構(gòu)與資管機(jī)構(gòu)等合格投資者同步發(fā)售。

在追加柜臺(tái)市場發(fā)行后，此次債券發(fā)行成為了政策性銀行首次面向中小金融機(jī)構(gòu)與資管機(jī)構(gòu)等合格投資者發(fā)行創(chuàng)新柜臺(tái)債券產(chǎn)品。

柜臺(tái)債券市場與銀行間債券市場、交易所債券市場是我國債券市場的三個(gè)重要組成部分，債券柜臺(tái)市場是銀行間債券市場的延伸，屬于零售市場。參與主體包括個(gè)人和企業(yè)投資者，市場規(guī)模較小。

在此次債券發(fā)行前，上清所也攜手各類金融機(jī)構(gòu)完成了多次債券的柜臺(tái)銷售和交易。

根據(jù)上海清算所官網(wǎng)，上海清算所分別于2022年10月、2022年11月、2023年7月落地了存量利率債券、開發(fā)性銀行、存量商業(yè)銀行金融債券等多種形式的面向中小金融機(jī)構(gòu)與資管機(jī)構(gòu)等合格投資者柜臺(tái)銷售和交易。

在7月14日的國務(wù)院新聞辦公室發(fā)布會(huì)上，央行貨幣政策司司長鄒瀾指出了發(fā)展債券柜臺(tái)市場的重要性。

鄒瀾表示，要發(fā)展債券柜臺(tái)市場。當(dāng)前柜臺(tái)市場與銀行間市場、交易所市場相比體量較小，建設(shè)柜臺(tái)市場有利于打造債券多層次市場體系。人民銀行也將鼓勵(lì)商業(yè)銀行通過柜臺(tái)銷售交易國債和地方政府債券，并為客戶出售長期債券提供雙邊報(bào)價(jià)，方便客戶隨時(shí)出售變現(xiàn)，增加更多兼顧安全性、收益性和流動(dòng)性的金融產(chǎn)品選擇。

華福證券固收首席李清荷指出，柜臺(tái)市場和同樣身為債券交易三大市場的銀行間市場、交易所市場相比，不論是交易量還是交易品種都和機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)的銀行間市場和交易所市場不可同日而語，而參與柜臺(tái)銷售債券的銀行數(shù)量也較少。

根據(jù)財(cái)政部政府債務(wù)研究和評(píng)估中心的數(shù)據(jù)，截至5月末，銀行間債券市場投資者持有地方政府債券360363.22億元，占比96.59%；柜臺(tái)市場投資者持有99.58億元，占比0.03%；其他市場投資者持有12598.10億元，占比3.38%。

對(duì)于發(fā)展債券柜臺(tái)市場的意義，李清荷指出，柜臺(tái)市場不同于以金融機(jī)構(gòu)投資者為主的銀行間市場，柜臺(tái)市場以個(gè)人客戶和企業(yè)客戶為主，因此發(fā)展柜臺(tái)市場有利于推動(dòng)債券市場分層建設(shè)，增強(qiáng)金融持續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

另一方面，發(fā)展柜臺(tái)市場還有利于踐行普惠金融。普惠金融不僅面對(duì)B端，還應(yīng)面對(duì)C端，但是一直以來存在明顯的失衡情況，面向C端的普惠金融這一短板急需補(bǔ)齊，而柜臺(tái)債券市場則是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。發(fā)展柜臺(tái)債券市場能為老百姓提供更多兼顧安全性、收益性和流動(dòng)性的金融產(chǎn)品選擇，實(shí)現(xiàn)面向C端的普惠金融。