文|鋅財(cái)經(jīng) 孫鵬越
編輯|大風(fēng)
“圍在城里的人想逃出來，城外的人想沖進(jìn)去?！边@是錢鐘書在《圍城》寫下的一句話，卻能精準(zhǔn)描述當(dāng)下的蘋果供應(yīng)鏈們。
曾經(jīng)的果鏈巨頭之一的歌爾股份，最近發(fā)布了2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.33-4.99億元，同比下降76-84%。這也是近6年來，歌爾股份最“慘烈”的一份財(cái)報(bào)。
在2021年，歌爾股份市值最高達(dá)1995.97億元。如今，歌爾股份市值只剩633.46億元，縮水1362.51億元，不及巔峰時(shí)期的三分之一。
不僅凈利潤(rùn)和市值暴跌，歌爾股份還在2022年裁員近萬(wàn)人，公司管理層裁員40%，但依然沒有熬過至暗時(shí)刻。
成就歌爾股份，和毀掉歌爾股份的，都是曾經(jīng)的最大金主：蘋果公司。
困在蘋果里的果鏈
歌爾股份是國(guó)內(nèi)最早做藍(lán)牙耳機(jī)的廠商之一。
2001年，歌爾股份創(chuàng)始人姜濱與妻子共同創(chuàng)辦了“歌爾聲學(xué)”，也就是歌爾股份的前身。從2003年開始，歌爾聲學(xué)就開始研究藍(lán)牙耳機(jī)的自動(dòng)化和智能化生產(chǎn)，并在2004年，研發(fā)出第一款藍(lán)牙耳機(jī)；2006年成為中國(guó)藍(lán)牙品牌第一；2008年，改名“歌爾股份”在深交所上市。
一路節(jié)節(jié)攀登的歌爾股份，逐漸成為國(guó)內(nèi)藍(lán)牙耳機(jī)市場(chǎng)無法忽視的生產(chǎn)商和制造商，也順理成章受到了蘋果的青睞。
從2010年開始，歌爾股份正式成為蘋果供應(yīng)鏈的一員。同年，歌爾股份營(yíng)收增長(zhǎng)134.70%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)171.53%；股價(jià)從年初2.4元/股，飆升至年底的7.66元/股，翻了3倍左右。
到了2018年，歌爾股份以100%的良品率拿下蘋果Air Pods 30%的代工份額，成為Air Pods全球第二大代工廠。歌爾股份的業(yè)績(jī)和市值迎來爆發(fā)性增長(zhǎng)，2021年達(dá)到歷史峰值，收入高達(dá)782.21億元，股價(jià)上漲8倍。
雖然數(shù)據(jù)喜人，但不安定的因子也隨之埋下。在2021年的782.21億元收入里，近5成的收入來源來自“客戶一”，也就是蘋果公司。
歌爾股份如同所有果鏈一般，對(duì)蘋果高度依賴所折射出的業(yè)績(jī)脆弱性，沒有多元化業(yè)務(wù)來提高自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，一旦蘋果對(duì)其不滿，隨時(shí)都會(huì)引爆業(yè)績(jī)炸彈。
蘋果公司雖然出手闊綽，但并不是一個(gè)寬容的甲方，反而是非?？量痰摹昂髬尅薄Ｔ诮昀?，有太多供應(yīng)鏈被蘋果主動(dòng)剔除，歌爾股份也不例外。
2022年11月8日晚，歌爾股份在深交所發(fā)布了一則風(fēng)險(xiǎn)提示性公告，正式通告稱收到蘋果通知，將暫停生產(chǎn)AirPods Pro 2。而AirPods Pro 2的停產(chǎn)，將影響33億元年度營(yíng)業(yè)額，約占去年?duì)I收的4.2%。
被蘋果剔除出供應(yīng)鏈，歌爾股份隨即股價(jià)、市值、營(yíng)業(yè)額出現(xiàn)雪崩。時(shí)至今日，歌爾股份市值縮水1362.51億元，并且依然在持續(xù)下跌中，看不到暫緩趨勢(shì)。
成也蘋果，敗也蘋果。如同歌爾股份這樣的行業(yè)悲劇，并不止有一例。
擺脫“蘋果依賴癥”
蘋果作為全球出貨量最大的手機(jī)商和PC商，對(duì)其產(chǎn)品所使用的各類硬件要求極為嚴(yán)苛，能夠擠進(jìn)蘋果供應(yīng)鏈，就證明自己產(chǎn)品的質(zhì)量已經(jīng)達(dá)到行業(yè)最高水準(zhǔn)。并且，依靠iPhone的業(yè)內(nèi)第一的銷量，足以讓一家供應(yīng)商完成積累，沖擊A股和創(chuàng)業(yè)板。
另一方面，作為供應(yīng)鏈“管理大師”，蘋果一直以來都在各種技術(shù)和生產(chǎn)層面，有著絕對(duì)主導(dǎo)權(quán)，核心環(huán)節(jié)始終掌控在自己手里。一旦有供應(yīng)鏈過于強(qiáng)勢(shì)讓蘋果感受到壓力，蘋果就會(huì)通過制衡權(quán)術(shù)去弱化、分割廠商份額，進(jìn)一步強(qiáng)化自身的絕對(duì)議價(jià)權(quán)。
2020年，蘋果公司剔除了國(guó)內(nèi)超過34家供應(yīng)商企業(yè)，精密光電薄膜元器件制造商歐菲光位列其中。
和歌爾股份相似，歐菲光是光學(xué)產(chǎn)業(yè)頭部廠商，歐菲光深耕相機(jī)光學(xué)賽道20年，核心業(yè)務(wù)是微攝像頭模組和光學(xué)鏡頭。2016年正式打入“果鏈”，成為蘋果在中國(guó)的30家供應(yīng)商之一。
成為果鏈后，歐菲光僅用一年時(shí)間，市值高漲達(dá)到700億，勢(shì)頭直逼發(fā)展比自己早近20年的舜宇。
和所有果鏈發(fā)展一樣，歐菲光也過度依賴于蘋果。在2019年，蘋果為歐菲光貢獻(xiàn)營(yíng)收116.98億元，占其當(dāng)年總營(yíng)收的22.51%；在2020年，蘋果貢獻(xiàn)營(yíng)收達(dá)145.12億元，占其當(dāng)年總營(yíng)收的30%。
然而到了2020年，歐菲光被美國(guó)商務(wù)部宣布列入實(shí)體清單，隨即，作為美國(guó)企業(yè)的蘋果立刻將歐菲光從其供應(yīng)商名單中剔除。
歐菲光開始斷崖式下跌，截止當(dāng)前，歐菲光總市值為193.5億元，比起巔峰時(shí)期的700億，縮水了超70%。
“歐菲光事件”也徹底撕碎了國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈企業(yè)的遮羞布，央視就對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈企業(yè)發(fā)出了呼吁：“要擺脫對(duì)蘋果的依賴，多元化布局?！?/p>
擺脫“蘋果依賴癥”的唯一辦法，就是尋找自身的“第二曲線”，不把所有雞蛋都放在一個(gè)籃子里。例如被踢出果鏈的歐菲光，就開始進(jìn)軍智能汽車領(lǐng)域，研發(fā)新能源汽車所需的影像模組。
歌爾股份也在開始轉(zhuǎn)型VR/AR領(lǐng)域。目前，歌爾股份已是Meta和Pico等廠商VR的核心代工商，Meta和Pico兩家企業(yè)接近占領(lǐng)了VR領(lǐng)域80%的份額。其中，在海外市場(chǎng)Meta Oculus份額占據(jù)90%以上，而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)Pico的份額占到8成。
歌爾股份在這兩家頭部VR設(shè)備商的重要性頗高，2020年，歌爾股份拿下Meta Quest2的獨(dú)供大單；還給Pico提供ODM、聲學(xué)模組等，整體單機(jī)價(jià)值量達(dá)到76美元，占整體硬件成本的21%。
在Meta和從Pico的帶領(lǐng)下，歌爾股份陸續(xù)得到了多位廠商的認(rèn)可，從菲涅爾轉(zhuǎn)向歌爾股份Pancake方案，有望繼續(xù)提升在VR產(chǎn)業(yè)鏈中的價(jià)值量水平。
努力擺脫“蘋果依賴癥”的頭部果鏈還有很多，除了歌爾轉(zhuǎn)型VR硬件生產(chǎn)之外，立訊精密、藍(lán)思科技和欣旺達(dá)都已瞄準(zhǔn)了新能源汽車領(lǐng)域。
逃離蘋果，成了當(dāng)下果鏈們的共識(shí)。