文|達(dá)摩財(cái)經(jīng)
今年以來(lái)，中證白酒指數(shù)在二月份收獲階段高點(diǎn)后，逐漸進(jìn)入下行區(qū)間。截至7月14日，中證白酒指數(shù)今年累計(jì)跌幅達(dá)到8.57%，而同期上證指數(shù)則上漲4.81%，中證白酒指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤(pán)。
白酒股的低迷走勢(shì)也連累了不少布局消費(fèi)板塊的基金經(jīng)理，景順長(zhǎng)城基金的頂流基金經(jīng)理劉彥春就是其中之一。
截至7月14日，劉彥春合計(jì)管理9只基金產(chǎn)品（A/C單獨(dú)計(jì)算），今年以來(lái)，除了六月份剛剛成立的景順長(zhǎng)城鼎益混合(LOF)C沒(méi)有數(shù)據(jù)外，其管理的其余八只基金全部處于虧損，且跌幅都在10%以上，在同類(lèi)排名中均處于墊底位置。
其中，表現(xiàn)最差的景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)混合C跌幅更是達(dá)到14.17%，與同期滬深300指數(shù)0.71%的漲幅對(duì)比來(lái)看，顯得相形見(jiàn)絀。
公開(kāi)資料顯示，劉彥春在擔(dān)任基金經(jīng)理前曾先后在漢唐證券、香港中信投資研究、博時(shí)基金擔(dān)任研究員。2008年，劉彥春正式出任博時(shí)基金基金經(jīng)理，并在2015年1月加入景順長(zhǎng)城，至今累計(jì)任職已超過(guò)14年。
劉彥春鐘愛(ài)配置白酒和醫(yī)藥股，2017年到2020年曾重倉(cāng)白酒醫(yī)藥板塊。恰逢白酒和醫(yī)藥迎來(lái)高速成長(zhǎng)期，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)也收獲了不錯(cuò)的回報(bào)。2021年二季度末，劉彥春的在管規(guī)模一度高達(dá)1163.01億元，是基金市場(chǎng)上三大“千億頂流“之一。
2021年下半年，白酒、醫(yī)藥板塊見(jiàn)頂，紛紛進(jìn)入下行區(qū)間，劉彥春在管基金收益大幅回撤，其在管規(guī)模也隨之下降。截至7月14日，劉彥春管理基金資產(chǎn)總規(guī)模已降至751.62億元，較其頂峰時(shí)縮水411.39億元。
單只基金一年半虧損150億
縱觀景順長(zhǎng)城全部權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，規(guī)模在100億元以上的僅有兩只基金，分別是景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A和景順長(zhǎng)城鼎益A，這兩只基金都為劉彥春管理。景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A是劉彥春管理時(shí)間最長(zhǎng)的一只基金，也是其最具代表性的基金。
今年以來(lái)，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A的業(yè)績(jī)難言樂(lè)觀。從其前十大重倉(cāng)股來(lái)看，近三個(gè)月內(nèi)，僅有三只股票上漲，重倉(cāng)股中國(guó)中免三個(gè)月跌幅超33%，今年以來(lái)中國(guó)中免跌幅則為45.82%，股價(jià)幾近腰斬。
截至7月14日，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A今年以來(lái)下跌12.03%，而同類(lèi)平均則下跌1.99%，在同類(lèi)3533只基金中，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A排名3165。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A近兩年收益率則為-32.38%。
景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A成立于2006年6月28日，截至7月14日，其規(guī)模為384.24億元，是景順長(zhǎng)城權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品中規(guī)模最大的一只，自成立以來(lái)累計(jì)收益率達(dá)到502.92%。
劉彥春自2015年4月接管景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A，至今任職已八年有余，任職期內(nèi)回報(bào)159.46%，2017年時(shí)收益排名全市場(chǎng)第二。劉彥春一直以來(lái)鐘愛(ài)配置白酒股，2019年至2020年，得益于白酒板塊的爆發(fā)，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A兩年間階段漲幅達(dá)到203.51%。
如此高額的收益率也引得不少投資者慕名而來(lái)，2021年二季度，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A的規(guī)模達(dá)到582.36億元，比2019年初的36.49億元規(guī)模增長(zhǎng)近15倍，劉彥春也一躍成為千億基金經(jīng)理。
就在景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A規(guī)模大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，白酒板塊迎來(lái)了回調(diào)，劉彥春也隨即做出了調(diào)整。2021上下半年，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A的換手率分別達(dá)到67.91%和49.63%，但是前十大重倉(cāng)股卻幾乎沒(méi)有做出變化，導(dǎo)致景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A在2021年全年下跌9.85%，而2021年同期同類(lèi)平均則上漲7.45%。
到了2022年，劉彥春索性直接“躺平”，上下半年換手率僅為4.78%和6.48%。2022年第一季度，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A下跌20.57%，這也是自劉彥春接管該基金以來(lái)的最差季度收益。
財(cái)報(bào)顯示，截至2021年中，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A尚且盈利10.75億元，到2021年末，該基金將上半年利潤(rùn)全部回吐，全年虧損達(dá)到63.94億元。2022年，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A再度虧損74.83億元，這也意味著，一年半的時(shí)間，劉彥春在景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A上合計(jì)虧損了近150億元。
景順長(zhǎng)城營(yíng)收凈利雙降
通過(guò)梳理劉彥春在管的全部基金不難發(fā)現(xiàn)，由于前十大重倉(cāng)股的高度重合，近兩年以來(lái)，其管理的基金無(wú)論是長(zhǎng)周期還是短周期，沒(méi)有一只收益為正。
今年以來(lái)，劉彥春在管基金跌幅全部在10%以上，在同類(lèi)排名中處于下游。放長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近兩年更是全部跌幅超過(guò)30%，其中，景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)A更是跌幅達(dá)到38.97%。
不僅僅是劉彥春，景順長(zhǎng)城旗下其他基金的表現(xiàn)也不甚理想。2022年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，景順長(zhǎng)城旗下有80余只產(chǎn)品去年凈值回撤超10%，15只產(chǎn)品利潤(rùn)虧損超10億元。其中，景順長(zhǎng)城中證消費(fèi)電子主題ETF去年份額凈值增長(zhǎng)率為-38.81%，在所有產(chǎn)品中回撤最多。
此般業(yè)績(jī)也讓景順長(zhǎng)城的規(guī)模出現(xiàn)一定的下降。截至6月20日，景順長(zhǎng)城的全部管理規(guī)模為5374.25億元，而2021年末，其管理規(guī)模則為5449.50億元。
在景順長(zhǎng)城所有基金產(chǎn)品中，規(guī)模下降最大的就是混合型產(chǎn)品。截至6月20日，景順長(zhǎng)城基金旗下混合型產(chǎn)品規(guī)模為1730.29億元，對(duì)比2021年末的2163.12億元下降432.83億元。其中，劉彥春在管規(guī)模就有751.62億元，占全部混合型產(chǎn)品的43.4%。
景順長(zhǎng)城規(guī)模的下降也直接導(dǎo)致其收入、凈利潤(rùn)雙雙下滑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，景順長(zhǎng)城總資產(chǎn)為51.76億元，凈資產(chǎn)為31.16億元，營(yíng)業(yè)總收入為45.20億元，凈利潤(rùn)為14.02億元。
截至2022年末，景順長(zhǎng)城營(yíng)業(yè)總收入為42.34億元，凈利潤(rùn)為13.68億元，二者下滑幅度分別為6.34%、2.46%。