文|斑馬消費(fèi) 沈庹
失去韶能股份之后，姚振華不能再失去中炬高新了。
不過，他精心布局的調(diào)味品業(yè)務(wù)，是去是留，已由不得他了。
盡管，中山潤(rùn)田日前拋出舉報(bào)長(zhǎng)文，劍指中炬高新第一大股東火炬集團(tuán)及一致行動(dòng)人，但對(duì)方有條不紊的回?fù)?，至少說明，將4位寶能系董事清洗出局，已箭在弦上。
這一幕不禁讓人想起，當(dāng)年寶能血洗南玻A董事會(huì)事件。河?xùn)|河西，一夜換天的戲碼，可能真的會(huì)發(fā)生在姚振華自己身上。
神奇的反噬，究其根源，還是來自于自身。
近兩年來，受寶能系流動(dòng)性危機(jī)影響，中山潤(rùn)田不斷被動(dòng)減持，漸漸失去中炬高新的大股東之位，而保住董事會(huì)席位，或許成了最后的底線。
在掌握了話語權(quán)的中山國(guó)資眼里，這絕不可能。與姚振華對(duì)隔空喊話，只不過拉開了改組董事會(huì)的序幕。
反擊
過去兩年時(shí)間里，中山潤(rùn)田所持中炬高新股權(quán)頻頻被動(dòng)減持，肉眼可見地，失去第一大股東之位。
在這個(gè)過程中，未見中山潤(rùn)田吐出半句埋怨，老板姚振華也只是偶爾在幾次寶能集團(tuán)會(huì)議上，象征性的表示，正在扭轉(zhuǎn)這種危機(jī)。
在2022年報(bào)里，中山潤(rùn)田表示，正在推動(dòng)訴訟和解、債務(wù)展期等工作，穩(wěn)定對(duì)中炬高新的控制權(quán)。
但這哪里抵擋得住瘋狂的債權(quán)人們。初步統(tǒng)計(jì)，自2022年11月23日至今年5月28日，中山潤(rùn)田所持股權(quán)被連續(xù)減持38次，持股比例從14.99%降至9.58%。
對(duì)此，姚振華束手無策。而火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人經(jīng)過數(shù)次增持，持股比例升至19.65%（截至5月26日），一舉奪回失去數(shù)年的第一大股東之位。
火炬系明顯占據(jù)上風(fēng)，話語權(quán)越來越大，改組董事會(huì)等就被擺上了臺(tái)面。7月7日晚間，罷免寶能系4位董事的議案披露，這成為遭寶能系炮轟的導(dǎo)火索。
中山潤(rùn)田“忍”了5天。
7月12日，中山潤(rùn)田在寶能集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布加印公章的舉報(bào)材料，不僅對(duì)罷免寶能系董事極度不滿，還直指火炬集團(tuán)等相關(guān)主體涉虛假訴訟、操作證券市場(chǎng)等行為。據(jù)中山潤(rùn)田測(cè)算，這已導(dǎo)致上市公司及股東損失約500億元。
在火炬集團(tuán)眼里，中山潤(rùn)田的舉報(bào)不值一提，除了一一回應(yīng)之外，還用罔顧事實(shí)、嚴(yán)正警告、保留追求法律責(zé)任等措詞，嚴(yán)肅回?fù)簟?/p>
12日，上交所已向中炬高新下發(fā)監(jiān)管工作函，為公司加上了“緊箍咒”。
夢(mèng)斷醬油大王
上世紀(jì)90年代，姚振華靠賣菜起家，從房地產(chǎn)迅速崛起，業(yè)務(wù)逐漸開枝散葉，涉足多個(gè)領(lǐng)域。
介入調(diào)味品領(lǐng)域，是姚振華在高端制造業(yè)領(lǐng)域的精心布局，曾對(duì)中炬高新寄予厚望。
2015年，正值寶萬之爭(zhēng)，姚振華通過前海人壽增持中炬高新，兵不血刃如入無人之境，在當(dāng)年10月，前海人壽坐上第一大股東之位。
當(dāng)時(shí)中炬高新的大股東火炬集團(tuán)破天荒地放棄“抵抗”，成了資本市場(chǎng)里的一場(chǎng)懸案。
2018年，前海人壽將持有中炬高新全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寶能系企業(yè)中山潤(rùn)田。入主之后，中山潤(rùn)田就著手摘掉“醬油老二”的帽子，劍指行業(yè)老大海天味業(yè)。
姚振華的意圖很明顯，要在汽車、保險(xiǎn)和地產(chǎn)業(yè)務(wù)之外，培育一個(gè)調(diào)味品巨頭，擴(kuò)張產(chǎn)能為首要任務(wù)。
2021年7月，中炬高新披露一宗近78億元的定增案，意在將旗下美味鮮陽西基地調(diào)味品產(chǎn)能提升至300萬噸/年。
按照計(jì)劃，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后銷售規(guī)模將超過200億元、凈利潤(rùn)超過50億元，將大幅縮小與海天味業(yè)的距離，中小投資者們振奮不已。
但這個(gè)計(jì)劃的前提是處置公司旗下1600畝商住土地。在二股東火炬集團(tuán)激烈的反對(duì)聲中，這項(xiàng)定增就此擱淺。
現(xiàn)在看來，當(dāng)時(shí)的姚振華太高估了自身實(shí)力。就在披露定增前1個(gè)月，寶能系流動(dòng)性危機(jī)就已徹底暴露。
為了安撫投資者情緒，中山潤(rùn)田準(zhǔn)備在12個(gè)月內(nèi)增持中炬高新不低于1%股權(quán)，結(jié)果耗資2500萬元增持67萬股之后不了了之，中山潤(rùn)田還因此收到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的警示函。
在此之后，寶能系不斷告急，中炬高新摘掉“醬油老二”帽子的雄心計(jì)劃，被束之高閣。
被拖累的中炬高新
在寶能系流動(dòng)性危機(jī)里，姚振華不斷將資產(chǎn)擺上貨架。韶能股份、華僑城A等，這些早年收購、參股的上市企業(yè)，成了變現(xiàn)的直接標(biāo)的。盡管他使出渾身解數(shù)緩解債務(wù)危機(jī)，至今還沒有完全解除。
姚振華自然騰不出手來打理中山潤(rùn)田。正值天賜良機(jī)，在鼎暉系助攻之下，火炬集團(tuán)才得以一雪前恥。
另一方面，中炬高新經(jīng)營(yíng)壓力山大。近3年，公司營(yíng)業(yè)收入徘徊在51億元左右。尤其，去年歸母凈利潤(rùn)虧損5.92億元，為上市以來首度虧損。
公司旗下企業(yè)美味鮮，幾乎承攬了公司大部分調(diào)味品業(yè)務(wù)。2021年、2022年收入分別為46.18億元、49.55億元，分別較上年增長(zhǎng)-7.24%、7.30%。
如果從內(nèi)部治理來看，始終無法彌合的矛盾，應(yīng)該是公司原地踏步的重要因素之一。
在2019年、2020年，公司曾多次明確剝離園區(qū)及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，聚焦調(diào)味品，但內(nèi)部難以統(tǒng)一，以至于產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面?zhèn)涫艹钢?，在醬油行業(yè)原就增速放緩、人均需求量腰斬的市場(chǎng)背景下，漸漸失去了機(jī)會(huì)。
這也給將重新掌權(quán)的火炬集團(tuán)出了個(gè)難題，連金龍魚、魯花等糧油巨頭，都開始賣醬油了，中炬高新究竟要往何處去？
盡管按照姚振華以往的行事風(fēng)格，不可能輕易放棄中炬高新，但火炬集團(tuán)大權(quán)在握，已開始著手在人事上排兵布陣了。