界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌
集ChatGPT、算力龍頭概念于一身的翻倍牛股浪潮信息（000977.SZ），今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)令投資者大跌眼鏡。
7月11日晚間，浪潮信息披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.86億元-3.82億元，同比下降60%-70%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)627.96萬元-1.02億元，同比下降88%-99%。
7月12日開盤，浪潮信息大幅低開6.99%，截至發(fā)稿時(shí)報(bào)42.86元/股，跌逾6%。
浪潮信息坦言，2023年上半年，受全球GPU及相關(guān)專用芯片供應(yīng)緊張等因素的影響，公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2023年上半年?duì)I業(yè)收入同比下降30%左右，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比下降。
公開資料顯示，浪潮信息是全球領(lǐng)先的IT基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品、方案和服務(wù)提供商，擁有8個(gè)研發(fā)中心、10個(gè)生產(chǎn)基地、26個(gè)分支機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)遍及120多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。公司控股股東為浪潮集團(tuán)有限公司，持股比例32.77%。
根據(jù)全球權(quán)威市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布的《2022 H1中國(guó)加速計(jì)算服務(wù)器市場(chǎng)報(bào)告》，浪潮信息人工智能服務(wù)器產(chǎn)品市場(chǎng)占有率達(dá)到50.3%，同時(shí)保持31%的高速增長(zhǎng)，主要得益于下游互聯(lián)網(wǎng)、公共服務(wù)、金融等行業(yè)客戶需求的持續(xù)增長(zhǎng)。
值得一提的是，相比于上半年業(yè)績(jī)大幅下滑，隨著年初ChatGPT火爆出圈，相關(guān)概念被市場(chǎng)熱炒，集ChatGPT、算力龍頭概念于一身的浪潮信息成為市場(chǎng)追捧的寵兒。
從二級(jí)市場(chǎng)來看，盡管因相關(guān)概念爆炒一度引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，但仍然難阻浪潮信息股價(jià)自2023年以來輕松翻倍（2022年12月30日收盤價(jià)21.46元/股）。2023年6月20日，浪潮信息股價(jià)曾一度觸及66.07元/股歷史高點(diǎn)（前復(fù)權(quán)），截至7月12日發(fā)稿時(shí)報(bào)42.86元/股，仍接近翻倍。
值得關(guān)注的是，就在浪潮信息股價(jià)處于歷史高位之時(shí)，控股股東浪潮集團(tuán)及其一致行動(dòng)人浪潮軟件科技有限公司進(jìn)行了大幅減持。
公告顯示，6月5日至6月19日，浪潮集團(tuán)及其一致行動(dòng)人通過可交債券換股減持了3151.33萬股，占公司總股本的2.14%。
實(shí)際上，浪潮信息上半年的業(yè)績(jī)“拉胯”早有端倪。
從前期業(yè)績(jī)來看，2022年年報(bào)顯示，浪潮信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入695.25億元，同比增加3.70%；歸母凈利潤(rùn)20.80億元，同比微增3.88%。相比此前多家券商給出的均值24.03億元的凈利預(yù)期，這一成績(jī)單顯然沒有達(dá)到理想高度。
今年一季度，就在市場(chǎng)的一片叫好聲中，作為“AI算力龍頭”的浪潮信息業(yè)績(jī)不增反降：當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入94億元，同比下降45.59%；歸母凈利潤(rùn)為2.10億元，同比下降37.04%。
界面新聞注意到，在股價(jià)創(chuàng)出新高后，浪潮信息曾緊急發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，并提及上半年業(yè)績(jī)并不景氣的信息。“受通用服務(wù)器客戶需求節(jié)奏變化、全球GPU及相關(guān)專用芯片供應(yīng)緊張等因素的影響，公司半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期存在下降風(fēng)險(xiǎn)”。
在公司業(yè)務(wù)發(fā)展可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)中，浪潮信息還首次在年報(bào)中提及“供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)”，稱“目前國(guó)內(nèi)服務(wù)器行業(yè)原材料以進(jìn)口為主，雖然目前供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，但在目前國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇、地緣政治越發(fā)復(fù)雜的背景下，我國(guó)服務(wù)器生產(chǎn)商將面臨核心零部件供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)”。
浪潮信息坦言，公司服務(wù)器產(chǎn)品的主要原材料包括CPU、硬盤、內(nèi)存等，受行業(yè)長(zhǎng)期所形成的供應(yīng)鏈生態(tài)環(huán)境影響，本行業(yè)服務(wù)器生產(chǎn)商所使用的核心零部件的供應(yīng)商集中度較高，如果核心零部件廠商發(fā)生重大變化，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成一定影響。
據(jù)了解，浪潮信息目前是國(guó)內(nèi)最大的英偉達(dá)（NVIDIA）分銷商之一，所生產(chǎn)的AI服務(wù)器幾乎均牽手英偉達(dá)。由于其AI服務(wù)器產(chǎn)品對(duì)英偉達(dá)GPU高度依賴，若未來出現(xiàn)斷供等不確定因素將會(huì)帶來較大影響。
這樣的擔(dān)憂不無道理，市場(chǎng)上的一點(diǎn)“風(fēng)吹草動(dòng)”往往導(dǎo)致其股價(jià)大幅波動(dòng)。今年3月3日，有市場(chǎng)聲音稱浪潮信息“被美國(guó)列入出口管制名單”，導(dǎo)致其股價(jià)全天一字跌停，單日市值蒸發(fā)超63億元。
對(duì)此，有投資者在互動(dòng)易平臺(tái)問道，“公司作為AI服務(wù)器龍頭，對(duì)英偉達(dá)GPU（依賴）非常高，是否擔(dān)心美國(guó)制裁，是否有準(zhǔn)備相關(guān)的國(guó)產(chǎn)‘備胎’？”浪潮信息對(duì)此回應(yīng)，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常開展，相關(guān)部門也會(huì)實(shí)時(shí)跟進(jìn)相關(guān)事項(xiàng)的進(jìn)展并積極解決。
6月28日，浪潮信息股價(jià)也出現(xiàn)閃崩，當(dāng)日一字跌停。
從浪潮信息的供應(yīng)商信息來看，2022年公司對(duì)第一大供應(yīng)商英特爾的采購(gòu)比例進(jìn)一步降低。
2022年，公司前五大供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)金額259.57億元，較2021年的389.70億元減少33.39%，占年度采購(gòu)總額的比例也由2021年的54.82%降至47.83%。其中，僅對(duì)第一大供應(yīng)商的采購(gòu)額就由169.42億元降至76.92億元，降幅超過50%。
結(jié)合浪潮信息此次披露的半年度業(yè)績(jī)預(yù)期來看，進(jìn)一步印證了GPU及相關(guān)專用芯片對(duì)于公司業(yè)務(wù)的“拿捏”。
按照浪潮信息今年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，公司將繼續(xù)深入實(shí)施“智慧計(jì)算”戰(zhàn)略，以開放開源為原則，不斷完善和強(qiáng)化產(chǎn)品技術(shù)布局，積極發(fā)展開放計(jì)算和人工智能計(jì)算，為智算中心提供算力支持，推動(dòng)算力基建化和普惠化。