文 | 時代財經(jīng)App 張昕迎
編輯 | 蘭爍
繼去年同期虧損近6億后，萬達(dá)電影（002739.SZ）今年上半年實現(xiàn)扭虧為盈。
7月4日，萬達(dá)電影披露半年度業(yè)績預(yù)告，2023年實現(xiàn)營業(yè)收入67億元-69億元，較上年同期增長35.6%至39.7%；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤3.80億元-4.20億元，同比扭虧為盈。
作為影視院線板塊首家披露業(yè)績預(yù)報的公司，萬達(dá)電影率先向市場傳達(dá)出了國內(nèi)電影市場回暖的信號。
伴隨著《消失的她》、《我愛你！》、《變形金剛：超能勇士》等片的熱映，今年暑期檔反響良好。據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至7月5日9時32分，2023年暑期檔總票房（含預(yù)售）破55億。
中金在研報中預(yù)測，今年暑期檔電影票房有望重回百億時代，檔期總票房或介于2022年（83億元）和2019年（153億元）之間。
事實上，經(jīng)歷過去三年的影視寒冬后，不少影企仍處于恢復(fù)中。
7月4日，信達(dá)證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)及海外首席分析師馮翠婷在接受時代財經(jīng)采訪時表示，“今年線下消費的恢復(fù)疊加電影的整體內(nèi)容向好，相較于去年二季度的巨大壓力，電影板塊同比呈現(xiàn)了比較不錯的增長?！?/p>
“不過環(huán)比方面，由于今年春節(jié)檔的亮眼表現(xiàn)導(dǎo)致一季度的基數(shù)較高，所以大部分公司二季度環(huán)比可能都會出現(xiàn)一定下降”，馮翠婷分析稱，“從三四月份來看，電影市場整體的修復(fù)其實不及年初的市場預(yù)期，只達(dá)到了疫情前年份的50%左右。”
在馮翠婷看來，今年下半年的影片儲備較多、關(guān)注度高，市場對2023全年的票房恢復(fù)比較有信心，希望能夠（恢復(fù)）到500億的（電影票房）目標(biāo)水平。
二級市場方面，截至7月5日收盤，萬達(dá)電影跌1.52%，報收12.95元/股，市值282.23億元。6月27日-7月4日，該股累計漲幅達(dá)12.49%。
萬達(dá)電影業(yè)務(wù)恢復(fù)超2019年同期九成
根據(jù)國家電影局7月3日發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至6月末，2023年全國電影總票房262.71億元，同比增長52.91%，已恢復(fù)至2019年同期的83.9%；觀影人次則為6.04億，同比增長51.8%，恢復(fù)至2019年同期的74.5%。
馮翠婷認(rèn)為，今年上半年電影市場呈現(xiàn)動態(tài)的、向上的恢復(fù)過程?！霸谥匾摹⑷肆飨鄬Ρ容^旺的時間節(jié)點，比如春節(jié)、端午節(jié)、暑期，還是有不錯的恢復(fù)。但是非核心檔期的恢復(fù)，則需要一定時間的沉淀，特別是在沒有強內(nèi)容的支撐的情況下?！?/p>
具體到萬達(dá)電影來看，無論是票房收入還是觀影人次，公司今年上半年的恢復(fù)程度已超2019年同期的90%。
財報顯示，截至今年6月末，萬達(dá)電影的國內(nèi)影院實現(xiàn)票房36.5億元（不含服務(wù)費），同比增長49.7%，恢復(fù)至2019年同期的93.5%；觀影人次0.88億，同比增長54.4%，恢復(fù)至2019年同期的96.4%。
但從內(nèi)容板塊來看，萬達(dá)電影缺席了今年暑期檔。
在公司7月3日發(fā)布的一份投資者關(guān)系活動記錄表中，有投資者提問稱，“萬達(dá)電影前期與陳思誠導(dǎo)演深度合作，為什么沒有投資《消失的她》？”
公司回應(yīng)稱，受疫情沖擊影響，萬達(dá)影視將經(jīng)營導(dǎo)向由以投資為主轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾餮邪l(fā)、主投主控為主，《消失的她》并非公司主投主控項目。
影視投資方面，其還提到，萬達(dá)影視前兩年著重研發(fā)項目及開發(fā)版權(quán)，儲備了較多電影項目，其中《三大隊》、《我才不要和你做朋友呢》、《維和防暴隊》等市場期待較高影片預(yù)計將于年內(nèi)擇機上映。
持續(xù)收縮直營影院規(guī)模
回看2022年，萬達(dá)電影不好過。
作為最主要收入來源的觀影收入（即票房收入）報告期下降幅度達(dá)23.92%。而除廣告收入外，公司其余各項產(chǎn)品收入（不包含其他）均出現(xiàn)了不同程度的下降，其中電視劇制作發(fā)行相關(guān)收入、電影制作發(fā)行相關(guān)收入下降幅度最大，分別達(dá)77.40%、60.61%。
收縮直營影院規(guī)模、向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，或是萬達(dá)電影降本增效的一大路徑。
時代財經(jīng)根據(jù)財報統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2020年-2022年，萬達(dá)電影關(guān)停的經(jīng)營效益較差的影院約為62家，同期新開110家輕資產(chǎn)影院。今年上半年，公司新開業(yè)影院35家，其中直營影院6家，輕資產(chǎn)影院29家。
截至今年6月30日，萬達(dá)電影國內(nèi)擁有已開業(yè)影院857家，其中直營影院708家，輕資產(chǎn)影院149家。公司累計市場份額16.8%，較去年同期提高0.5個百分點。
萬達(dá)電影對于輕資產(chǎn)的未來規(guī)劃如何？
7月4日，時代財經(jīng)致電萬達(dá)電影，其相關(guān)工作人員表示，“我們今年的主要計劃還是新建10-20家的普通影院，輕資產(chǎn)影院大概是50-60家，輕資產(chǎn)這邊也是（公司）目前推進(jìn)的重點?！?/p>
“輕資產(chǎn)影院相當(dāng)于我們授權(quán)外部使用萬達(dá)的logo，但不出資投建影院。我們可以選擇兩種模式，一種是全權(quán)給他們運營，一種是自己運營?！鄙鲜龉ぷ魅藛T表示。
該人士還解釋稱，“直營影院是重資產(chǎn)影院，但是輕資產(chǎn)影院相當(dāng)于（公司這邊）不怎么出錢，但又提升了市場占有率，（對方）還得付一定的使用費?！?/p>
時代財經(jīng)注意到，早在2020年11月，萬達(dá)電影曾發(fā)行一筆近30億元的定增，當(dāng)時擬用于新建影院項目和補充公司流動資金及償還借款。截至2023年5月末，該定增項目已累計使用募集資金20.58億元。
此外，公司在6月10日的公告中稱，將使用不超過人民幣6億的閑置募集資金暫時補充流動資金，用于與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。截至今年3月末，萬達(dá)電影貨幣資金余額為36.54億元，負(fù)債合計達(dá)到189.98億元。
萬達(dá)集團面臨的資金壓力也一定程度上傳導(dǎo)到了萬達(dá)電影身上。此前4月，公司公告稱，控股股東萬達(dá)投資計劃通過集中競價方式和大宗交易方式減持萬達(dá)電影股份不超過6538.11萬股，占公司總股本的3%。
截至6月13日，萬達(dá)投資合計減持比例已達(dá)到1.5660%。若以期間減持均價來計，萬達(dá)投資套現(xiàn)約4.1億元。