文|達摩財經(jīng)

近日，海銀控股（HYW.US）召開2023年度股東大會，會議期間，海銀控股總裁王滇就公司業(yè)績及發(fā)展情況進行了詳細闡述。除了回顧2023財年上半年業(yè)績變化，海銀控股還對自身策略調(diào)整和多元化發(fā)展做了一系列說明。

2023財年上半年，海銀控股實現(xiàn)總收入為10.36億元，同比增加17.6%，主要原因是公司平臺上銷售的產(chǎn)品的交易額增加；但公司歸母凈利潤為0.76億元，同比增加0.3%。

截至2022年12月31日，海銀控股客戶總數(shù)達到14.6萬人，同比增長8.7%，其中，活躍客戶數(shù)接近3.7萬人，同比增長3.9%，近12個月客戶往復配置率達到80.5%，處于行業(yè)較高水平。

報告期內(nèi)，財富管理板塊的新增資產(chǎn)配置規(guī)模為401.1億元，同比增長6.9%；客戶資產(chǎn)管理規(guī)模同比增長114.3%，增至70.1億元。

從海銀控股的多元化策略來看，一方面海銀控股正在調(diào)整其業(yè)務(wù)占比，著力提高資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；另一方面海銀控股則在健康產(chǎn)業(yè)尋找新的業(yè)務(wù)驅(qū)動。不過從海銀控股的業(yè)績表現(xiàn)上看，不論是資管業(yè)務(wù)還是健康產(chǎn)業(yè)，仍然存在一些問題亟待解決。

多元發(fā)展阻力凸顯

海銀控股于2021年3月26日正式登陸納斯達克，上市初期，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為海銀控股一度做出了不小的貢獻。

財富管理業(yè)務(wù)一直以來都是海銀控股收入來源的主體。在海銀控股的財富管理業(yè)務(wù)中，私募產(chǎn)品交易規(guī)模及營收占比最大。2018財年至2020財年，海銀控股經(jīng)營的房地產(chǎn)產(chǎn)品逐年增長，2020財年，其房地產(chǎn)產(chǎn)品交易規(guī)模逐步增至392.03億元，占私募產(chǎn)品的74.3%。

2018財年至2020財年，海銀控股的財富管理業(yè)務(wù)收入分別為10.82億元、10.62億元及11.83億元，其中，私募房地產(chǎn)產(chǎn)品貢獻收入分別為8.05億元、8.38億元及10.51億元，占比分別為74.4%、78.9%及88.8%。海銀控股曾在招股書中特別提及，恒大及融創(chuàng)是其房地產(chǎn)行業(yè)中規(guī)?？壳暗目蛻?，但未披露具體占比情況。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)風險逐步放大，海銀控股也在逐步減少對房地產(chǎn)產(chǎn)品的依賴。2022年，房地產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品占銷售給海銀控股客戶的理財產(chǎn)品總交易金額的37.9%，低于一年前的58.2%。

與此同時，海銀控股開始在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上發(fā)力，推進全球化業(yè)務(wù)發(fā)展。2023財年上半年，其資產(chǎn)管理規(guī)模同比增長114.3%，達到70.13億元。其中，公司全資子海銀國際EAM為超高凈值客戶提供全權(quán)委托投資業(yè)務(wù)，目前客戶資產(chǎn)規(guī)模超過58億元。

雖然海銀控股的資產(chǎn)管理規(guī)模增勢明顯，但是其帶來的收入并不樂觀，在整體收入中占比仍處于較低水平。2023財年上半年，海銀控股資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入為1620萬元，同比增長79.4%，僅占總收入的1.56%。

除了財富管理業(yè)務(wù)外，海銀控股還在大健康領(lǐng)域探索，以尋求新的業(yè)務(wù)增長點。

2022財年和2023財年，海銀控股相繼收購了大醫(yī)生醫(yī)療股份有限公司、北京美力三生科技有限公司、至誠和愛健管理中心等專業(yè)機構(gòu)，構(gòu)建高端體檢服務(wù)及健康管理服務(wù)體系，業(yè)務(wù)涵蓋在上海、北京、成都等多地區(qū)。

2023財年上半年，海銀健康業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營收3830萬元。其中，體檢業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1240萬元，健康管理業(yè)務(wù)收入2586萬元。

公告顯示，海銀控股健康管理業(yè)務(wù)客均收入21952元，客單價遠高于行業(yè)平均水平。但是報告期內(nèi)，海銀健康凈虧損卻為2420萬元，高額的客單價仍未能為海銀控股帶來利潤。

對于海銀控股來說，堅守“財富+健康”的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，提高資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的收入占比以及在大健康保證收入增長的同時獲得利潤，已成為海銀控股目前不可忽視的問題。

縮水的“海銀系”

海銀控股于2019年7月在開曼群島注冊成立，是海銀財富的上市主體。截至2022年9月30日，海銀控股總裁王滇持有公司13.39%股份，韓宏偉持有公司71.16%股份，為公司第一大股東。

韓宏偉的“海銀系”是國內(nèi)知名的金融資本財團，巔峰時期旗下控制的公司涉及私募、財富管理、小貸、擔保、互金、期貨等，構(gòu)建了龐大的金融版圖。

在資管新規(guī)落地和互金監(jiān)管風暴襲來后，“海銀系”金融版圖不斷收縮，今年二月，“海銀系”退出東方期貨也一度成為媒體熱炒話題。

“海銀系”核心公司是海銀集團，由韓宏偉持股99%，其女兒韓玉持股1%。通過海銀集團，韓宏偉持有海銀財富控股85%股權(quán)，王滇持股15%。海銀集團全資持有子公司海銀資產(chǎn)，進而100%控股孫公司海銀基金。

除此之外，海銀集團持有豫商集團70%股權(quán)，韓宏偉本人持股30%。韓宏偉之子韓嘯持有五?？毓?9%股權(quán)，通過五牛控股之直接控制五牛股權(quán)投資基金。

互金監(jiān)管風暴襲來后，“海銀系”牽涉眾多民間借貸糾紛案件中，多次被指“非法貸款”、“套路貸”，金融版圖不斷縮水。

五牛股權(quán)投資基金系“海銀系”旗下知名私募地產(chǎn)基金，2016年底時資產(chǎn)管理規(guī)模已超過280億元。隨著房地產(chǎn)進入深度調(diào)整期，五牛基金多次“爆雷”，2021年7月，五?；鸨蝗∠侥蓟鸸芾砣速Y格。2022年10月，“海銀系”另一家私募基金海銀資產(chǎn)也因異常經(jīng)營被注銷。

目前，“海銀系”主要的金融業(yè)務(wù)都集中在海銀控股。2021年3月，海銀控股以10美元的發(fā)行價登陸納斯達克，上市首日即破發(fā)。截至目前，海銀控股股價已跌至7.04美元/股，總市值1.97億美元。