文|獨(dú)角金融
有明星藝人參與的投資公司始終會(huì)有光環(huán)加持，自帶號(hào)召力與影響力，但一紙警示函，也能給藝人們送上熱搜，面臨的輿情壓力不容小覷。
近日，47歲的知名藝人胡海泉旗下私募基金北京海納百泉投資基金管理有限公司（下稱“海泉基金”）被北京證監(jiān)局采取出具警示函行政監(jiān)管措施。
此事件引起廣泛關(guān)注的同時(shí)，海泉基金也在社交媒體側(cè)面透露出處罰原因或因被合作機(jī)構(gòu)投訴。并表示，公司已經(jīng)盡快向北京證監(jiān)局如實(shí)匯報(bào)相關(guān)情況，指出投訴中存在不實(shí)內(nèi)容。同時(shí)，胡海泉也轉(zhuǎn)發(fā)了公告并附文“清者自清”。
圖源：微博
監(jiān)管對(duì)海泉基金出具的警示函，是否屬于行政處罰，程度有多嚴(yán)重，對(duì)公司的影響又有多大？
1、因何被出具警示函？
北京證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布的消息，主要披露了海泉基金存在兩點(diǎn)問(wèn)題。
第一，管理、運(yùn)用私募基金財(cái)產(chǎn)，未能恪盡職守地履行誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)。
第二，未按照合同約定，如實(shí)向投資者披露可能影響投資者合法權(quán)益的其他重大信息。
北京證監(jiān)局對(duì)海泉基金出具警示函，并責(zé)令公司在收到該決定之日起30日內(nèi)，提交書(shū)面整改報(bào)告。
對(duì)此，海泉基金官方微博迅速發(fā)布聲明，稱“已第一時(shí)間完成了行業(yè)規(guī)范自查和整改工作”。胡海泉也在7月1日轉(zhuǎn)發(fā)該聲明，并配上了8個(gè)字：“清者自清，任重道遠(yuǎn)”。
公開(kāi)信息顯示，2023年3月7日，海泉基金被執(zhí)行金額總計(jì)達(dá)2144.47萬(wàn)元。此外，2021年11月29日，海泉基金被執(zhí)行標(biāo)的2115萬(wàn)元。
海泉基金2015年成立，主要聚焦私募股權(quán)領(lǐng)域投資的基金。根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)，海泉基金于2016年6月在中基協(xié)登記，機(jī)構(gòu)類型為私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，全職員工數(shù)為6人，目前管理規(guī)模為0~5億元。
愛(ài)企查信息顯示，胡海泉已于2021年卸任海泉基金法定代表人、執(zhí)行董事等職務(wù)，并于2022年2月退出該公司股東行列，退出前，胡海泉曾持股40%，而股東及高管信息均已不見(jiàn)胡海泉的身影。
圖源：愛(ài)企查
目前，海泉基金的執(zhí)行董事、法定代表人為尹承雙，持股比例40%，其他兩名股東分別是王昱、汪文忠，二人各持股30%。
據(jù)媒體報(bào)道，海泉基金成立之初就成為明星跨界做創(chuàng)投的典范，在市場(chǎng)上頗為活躍，主要聚焦智能科技、消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)療、文化等領(lǐng)域的投資，包括睿米科技、趣睡科技、柏惠維康、太火鳥(niǎo)、銅師傅、拓牛、音樂(lè)餐廳“胡桃里”，手術(shù)機(jī)器人“Remebot”等，公開(kāi)投資的項(xiàng)目總計(jì)44起。
這些成績(jī)已成為胡海泉的“往事”，從愛(ài)企查信息看，如今這位藝人已經(jīng)功成身退。
2、警示函可怕嗎？
警示函，是指企業(yè)或者相關(guān)人員在規(guī)范運(yùn)作方面存在一定的問(wèn)題，但不嚴(yán)重，不構(gòu)成行政處罰。證監(jiān)會(huì)發(fā)出警示函予以警示，是證監(jiān)會(huì)行政處理的一種方式。警示函的目的，主要是提醒或警告某個(gè)單位或個(gè)人停止或改正其違規(guī)行為，以防止可能產(chǎn)生的不良后果。
警示函是幾個(gè)函件中唯一屬于行政監(jiān)管措施的，2019年新修訂的《證券法》第170條第2款規(guī)定，為防范證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)秩序，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函等措施。行政監(jiān)管措施只能由證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)出具。
北京周泰律師事務(wù)所權(quán)益合伙人邱琳律師分析認(rèn)為，出具警示函系行政監(jiān)管措施并非行政處罰，相較于行政處罰，其“處罰性”更低、更容易出具。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)北京監(jiān)管局近一年內(nèi)作出的警示函數(shù)量高達(dá)92份，警示函作出的理由多集中于“信息披露”。
《證券期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理措施實(shí)施辦法（征求意見(jiàn)稿）》第5條：“違法行為依法應(yīng)當(dāng)予以行政處罰的，不得以監(jiān)督管理措施替代行政處罰。”
由此可見(jiàn)，“出具警示函等行政監(jiān)管措施不等于行政處罰，嚴(yán)重程度低于行政處罰。
如果公司被監(jiān)管層出具的是監(jiān)管函，相比警示函更加嚴(yán)重。"監(jiān)管函意味著上市公司違反相關(guān)法律法規(guī)，情節(jié)較為嚴(yán)重，一般會(huì)造成股票的大幅下跌；而出具警示函一般是因?yàn)榇嬖谶`規(guī)現(xiàn)象，但程度較輕”。邱琳分析稱。
3、明星藝人的“創(chuàng)投夢(mèng)”
明星藝人利用自身優(yōu)勢(shì)涉足商業(yè)，打造商業(yè)版圖的明星不在少數(shù)，不少明星也涉足私募股權(quán)等投資領(lǐng)域。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，除胡海泉以外，活躍在LP領(lǐng)域（即有限合伙人，一般是投資者，出資方）的明星們，包括高圓圓、任泉、李冰冰、黃曉明、黃磊等。
2014年由任泉、黃曉明、李冰冰共同出資成立的明星風(fēng)投機(jī)構(gòu)Star VC，曾吸納章子怡、黃渤作為合伙人，投資電商、金融、電競(jìng)等領(lǐng)域。
對(duì)胡海泉來(lái)說(shuō)，海泉基金承載著他走向投資市場(chǎng)的不少美好記憶。2013年，胡海泉?jiǎng)?chuàng)立海泉基金，成名了一名天使投資人。從掘金趣睡科技，到成為VC新勢(shì)力的代表，海泉基金在創(chuàng)投界給胡海泉留下的諸多“代表作”，其影響力不亞于他早年間在歌壇上的名聲。
2013年胡海泉?jiǎng)?chuàng)立了海泉基金，成為了一名天使投資人。2015年，成立投資管理公司，投資文化、演藝、視覺(jué)科技、共享汽車等10余家企業(yè)。2016年，胡海泉考取基金從業(yè)人員資格證。
胡海泉有一個(gè)較為出名的投資案例。2013年他投資了當(dāng)時(shí)剛興起的Ninebot九號(hào)智能平衡車，九號(hào)公司(689009.SH)后于2020年10月在科創(chuàng)板上市，上市以來(lái)股價(jià)曾大漲超200%，最新市值428億元。
此外，緊跟形勢(shì)的胡海泉還涉足了直播領(lǐng)域，并創(chuàng)辦創(chuàng)新型MCN運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)聚匠星辰。愛(ài)企查顯示，聚匠星辰成立于2020年6月，是一家基于新零售的創(chuàng)新型MCN運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)，曾獲得小米、高榕等頭部機(jī)構(gòu)連續(xù)投資。胡海泉還是抖音平臺(tái)黃標(biāo)認(rèn)證的鄉(xiāng)村守護(hù)人，專注于鄉(xiāng)村振興助農(nóng)直播。
其實(shí)，私募基金只是胡海泉商業(yè)版圖的一部分，他早期曾簽約過(guò)滾石唱片、華誼兄弟，后來(lái)自主創(chuàng)辦公司。
值得一提的是，胡海泉還是李佳琦公司早期股東之一。早在2017年，胡海泉投資北京就是巨匠投資管理有限公司，持股比例55%。
除了2014年以投資人的身份，與劉強(qiáng)東、王興等一起上榜《財(cái)富》“中國(guó)40位40歲以下的商界精英”榜單，2016年，胡海泉還被評(píng)為“2016中國(guó)最佳跨界投資人”，海泉基金也躋身“2016天使投資新銳機(jī)構(gòu)TOP10”。
活躍在國(guó)內(nèi)創(chuàng)投圈的明星，黃曉明和黃磊同樣有過(guò)高光時(shí)刻。
黃曉明最早在資本市場(chǎng)嶄露頭角是在2008年，以每股3元的價(jià)格購(gòu)入了180萬(wàn)股華誼兄弟股份，后又增持到360萬(wàn)股。2009年，華誼兄弟上市，黃曉明所持有的股份價(jià)值暴增，從而一下跨入了億萬(wàn)富翁的行列。
黃磊出資并持股14.89%的VC機(jī)構(gòu)——上海果實(shí)投資管理中心（有限合伙），曾在2014年天使輪投資了檸萌影業(yè)。
投出去就要努力賺回報(bào)，黃磊在檸萌影業(yè)出品的《小別離》、《小歡喜》等熱劇中，黃磊主演，還擔(dān)當(dāng)編劇、監(jiān)制等角色。
然而，作為投資者，過(guò)度關(guān)注明星效應(yīng)或以“明星概念股”作為投資標(biāo)的也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。
零壹研究院院長(zhǎng)于百程認(rèn)為，對(duì)于明星創(chuàng)投要謹(jǐn)慎對(duì)待。專業(yè)的人做專業(yè)的事，隔行也如隔山，投資人不能因?yàn)槊餍窃谘菟嚱绲某晒兔つ啃湃纹湓趧?chuàng)投領(lǐng)域的能力，要客觀評(píng)判。比如明星創(chuàng)投所投向的領(lǐng)域是影視娛樂(lè)相關(guān)的，那么明星可能就具有優(yōu)勢(shì)，成功率就高，但如果是其他領(lǐng)域，投資人要看其是否具有相應(yīng)的能力、經(jīng)驗(yàn)、資源等。
隨著時(shí)代風(fēng)口的變遷，成立基金的明星們，經(jīng)歷過(guò)幾年的時(shí)間后，也開(kāi)始逐漸退出。比如，胡海泉已退出多家公司的股東行列，其中包括，由胡海泉擔(dān)任聯(lián)合創(chuàng)始人的茶飲品牌——“本宮的茶”關(guān)聯(lián)公司廣州本宮餐飲服務(wù)有限公司。
從品牌發(fā)展而言，資本可以追逐明星，利用明星的口碑可以快速打開(kāi)市場(chǎng)，但近年市場(chǎng)對(duì)投資的監(jiān)管趨嚴(yán)，私募若要取得投資者的信任與認(rèn)可，需要包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防守能力和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性等實(shí)力。
此次海泉基金未如實(shí)披露重大信息被出具警示函后，未來(lái)又將如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展？評(píng)論區(qū)留言聊聊吧。