界面新聞?dòng)浾?| 穆玥
在2月20日被滬深交易所同步暫停交易并啟動(dòng)公開譴責(zé)程序以后，靈均投資于2月21日凌晨發(fā)文進(jìn)行了回應(yīng)。
靈均投資表示，對(duì)于滬深交易所的相關(guān)決定公司堅(jiān)決服從。對(duì)于產(chǎn)品交易中存在的問題，公司高度重視，內(nèi)部進(jìn)行了深刻反省和檢討。2024年2月19日公司旗下管理產(chǎn)品全天整體凈買入1.87億元，但是當(dāng)日開盤一分鐘內(nèi)買賣交易量較大，對(duì)于由此造成的負(fù)面影響，公司誠懇致歉!
靈均投資作為專業(yè)量化投資機(jī)構(gòu)，長(zhǎng)期看好并堅(jiān)持做多中國(guó)股市，股票倉位始終堅(jiān)持接近滿倉狀態(tài)。下一步，公司將深刻吸取教訓(xùn)，更加認(rèn)真學(xué)習(xí)相關(guān)法律法規(guī)和交易規(guī)則，切實(shí)增強(qiáng)合規(guī)意識(shí)，并通過改進(jìn)交易模型，嚴(yán)格把控交易進(jìn)度、交易約束、控制交易節(jié)奏，確保在交易全過程做到平滑交易、均衡交易，切實(shí)維護(hù)正常市場(chǎng)交易秩序，全力保障投資者合法權(quán)益。
針對(duì)2月20日市場(chǎng)傳出的“多家頭部量化私募大幾千億產(chǎn)品清盤、自營(yíng)盤巨虧15億、DMA欠款60億、公司破產(chǎn)”等相關(guān)傳聞，明汯投資有關(guān)人士向界面新聞?dòng)浾弑硎?，“明汯破產(chǎn)清算”等相關(guān)傳聞均系謠言。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，幻方量化相關(guān)人士表示，旗下沒有產(chǎn)品清盤，公司從未做過任何DMA杠桿交易。
事實(shí)上，除了靈均投資被罰以外，近期量化私募凈值集體大回撤的情況也引起了廣泛關(guān)注。
據(jù)界面新聞根據(jù)好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月8日，黑翼資產(chǎn)和茂源量化（海南）私募等百億私募旗下有產(chǎn)品今年以來的虧損率已經(jīng)超過了30%；靈均投資、明汯投資、九坤投資、上海寬德、穩(wěn)博投資、衍復(fù)投資、啟林投資等百億量化私募旗下也都有產(chǎn)品今年以來的虧損率超過了25%，天演資本、因諾資產(chǎn)、幻方量化、信弘天禾、鳴石基金等百億量化私募旗下也都有產(chǎn)品今年以來的虧損率超過了20%。
近日多家百億私募發(fā)布產(chǎn)品運(yùn)作說明對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行了解釋。
據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，九坤投資近日發(fā)布產(chǎn)品運(yùn)作說明稱，量化產(chǎn)品短期業(yè)績(jī)受到較大的沖擊，主要受極端風(fēng)格和成本端影響。由于九坤投資持倉高度分散，遇到漲幅非常集中的極端歷史行情時(shí)，公司能參與到的大漲股票占比不高，多頭策略受此影響發(fā)生較大的超額回撤。成本方面，基差快速收斂導(dǎo)致多空配置、中性策略的空頭頭寸在基差收斂的情況下也產(chǎn)生虧損。為此，公司在極端風(fēng)險(xiǎn)防范和長(zhǎng)期模型效果之間選擇了相對(duì)平衡的解決方案。
雖然目前公司策略短期承壓，但偶發(fā)的極端行情并不會(huì)顛覆團(tuán)隊(duì)的整體實(shí)力，公司將密切關(guān)注市場(chǎng)變化、技術(shù)指標(biāo)變化等，力爭(zhēng)及時(shí)、適當(dāng)?shù)貞?yīng)對(duì)新的情況，并及時(shí)與投資人做好溝通。
世紀(jì)前沿資產(chǎn)表示，近期極端行情下，公司Alpha及風(fēng)控模型出現(xiàn)了一定失效。雖然市值暴露依舊始終控制在硬性風(fēng)格約束之下。但由于近期市值因子的波動(dòng)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了模型訓(xùn)練歷史上的任何一次極端情況，對(duì)公司的超額表現(xiàn)產(chǎn)生了較大影響。公司對(duì)風(fēng)控模型做出了調(diào)整，適當(dāng)?shù)厥站o了模型的波動(dòng)率約束。通過中心化的管理模式，以上調(diào)整得以迅速的反應(yīng)到了各個(gè)產(chǎn)品線上，使得超額回撤保持在了相對(duì)可以接受的范圍內(nèi)。
卓識(shí)私募基金19日發(fā)布的產(chǎn)品運(yùn)作說明稱，春節(jié)前，市場(chǎng)上出現(xiàn)了中證2000及之后股票的流動(dòng)性缺失、資金踩踏等多種情況，公司相關(guān)策略產(chǎn)生了慘重的超額回撤。其中，公司中證500指增節(jié)前一周超額收益為-11.70%，中證1000指增節(jié)前一周超額收益為-7.7%。為此，針對(duì)多種極端行情下的風(fēng)控優(yōu)化問題，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)在春節(jié)期間進(jìn)行了高強(qiáng)度的策略迭代開發(fā)，完成了500指增、1000指增、中性對(duì)沖策略等升級(jí)版本的，并已在春節(jié)后第一交易日開始上線。