界面新聞記者 | 查沁君
自上市后一向低調的粉筆(02469.HK),近日因股價暴跌、CEO張小龍暗諷高領資本張磊被推向輿論的風口浪尖。
背后導火索在于6月20日粉筆進入解禁期,股票遭拋售引發(fā)股價大跌。僅6月20日-23日的三個交易日,粉筆股價下跌超57%。截至6月30日,粉筆股價上漲13.23%至4.45元/股,但較今年以來的最高點15.04元/股,仍跌去七成。
作為線上公考培訓行業(yè)龍頭,粉筆股價能否回到發(fā)行價以上、后續(xù)成長性如何等問題備受關注。事實上,刨除解禁期等因素,自“雙減”后,資本對教育領域的投資就一直持謹慎態(tài)度,即使是大熱的公考職教賽道也未能幸免。公考龍頭中公教育(002607.SZ)股價也從“雙減”前高點43.58元/股一路跌到如今不足5元/股。
據(jù)國家公務員局1月初消息,2023年國考共有194.8萬考生考前進行了報名確認、152.5萬人實際參加考試,創(chuàng)歷史新高,參考率約為78.3%,參加考試人數(shù)與錄用計劃數(shù)之比約為41 : 1。
“(報考)人數(shù)多不意味付費變多,考編行業(yè)具備投機性特點,季節(jié)性也很強,在進入面試后培訓意愿才比較強烈。”近日,就投資者關心的當前公考行業(yè)的發(fā)展前景、行業(yè)參培率、付費意愿、行業(yè)規(guī)模等問題,粉筆對界面教育回應稱。
該公司認為,公考面試參培率的提升空間不大,筆試參培率這些年在穩(wěn)步提升,行業(yè)進入到價格競爭階段。
“我們過去三年沒漲價,價格略高于同行,不會跟風降價。在產品品質提升的基礎上,可能還會提價,但目前還沒有到靠提價獲取主要成長性的階段。”粉筆稱。
據(jù)粉筆統(tǒng)計,每年參考的應屆生及往屆生約2000萬余人,參培率超20%。其中愿意花幾千塊或以上參加公考培訓的考生約270萬-280萬人,60%-70%的應屆生會嘗試考編,沒考上的過一兩年還會嘗試。
據(jù)該公司后臺數(shù)據(jù)顯示,今年4000元以上的高客單價產品和低客單價產品銷售增長都很快,中部數(shù)百元的產品購課人數(shù)變少。這一數(shù)據(jù)或可以理解為,只是嘗試一下及有強烈需求考上的人數(shù)都在增多。
中長期來看,粉筆認為,行業(yè)不會有太大下降,但也不會有爆發(fā)增長,整體呈緩慢的穩(wěn)定增長。尤其受到經濟環(huán)境及行業(yè)競爭格局影響,客單價可能還將略有下降,整個行業(yè)規(guī)模大約接近400億元。
過去,公考培訓行業(yè)通過協(xié)議班等方式提升高客單價參培率,但同時導致了一系列問題,如退費率高、退費速度慢導致學員投訴等。
中公教育是行業(yè)內最早探索協(xié)議班模式的公司,此舉為其帶來龐大的用戶群和領先的市占率,但在過去三年,其業(yè)績受到外部疫情及協(xié)議班負面影響的擴大,中公教育已全部取消高收高退的課程,大幅降低協(xié)議班課程占比。粉筆也于2021下半年開始大幅減少筆試合同課程。
“筆試的參培人數(shù)天花板是500萬人,粉筆的天花板在200萬,我們希望達到30%市占率,但需要在教學質量和財務指標健康的情況下去完成這個目標。”粉筆回應稱,“并不是舍不得市場投入,而是招錄人數(shù)不會提升,如果短期內招生太多,師資跟不上導致口碑和通過率會下降,線下下沉又進一步影響財務模型,我們在2022年是恢復階段。”
為了擴大市場版圖,線上起家的粉筆曾一度猛攻線下,截至2022年6月30日,其線下業(yè)務覆蓋中國31個省份的220多個城市。但線下成本高、運營模式重、在疫情的影響下,其不得不縮減線下中心及人員數(shù)量。
粉筆表示,未來線下將保留省會和中心城市網點,為考前沖刺課和自律性較低的全職備考學生準備。對于縣城、偏遠地區(qū),采用“學生平時在線上學習,考試公告之后線下班預報名”的模式。
其認為,從行業(yè)中長期看,公考筆試階段約70%-80%的線下培訓將轉到線上,因為筆試是知識性比較強的學習,面試培訓則長期在線下。未來400億元的市場,線上占六到七成,線下占三至四成。
粉筆透露,行業(yè)年薪超50萬元的老師70%來自該公司。
粉筆今年在AI領域預算是4000萬元,目前投入不到一半。ChatGPT4爆火后,粉筆測試發(fā)現(xiàn)部分答疑老師可以被技術替代,但目前不確定新技術能多大程度來替代答疑。
談及公務員考試培訓未來格局,粉筆表示,過去有一段時間行業(yè)市場集中占有率很高,但現(xiàn)在線下的格局因為中公讓出市場從而變得分散很多,華圖享受了其中一部分,未來會逐步恢復到相對集中狀態(tài),但不會到前二名占領率達80%-90%的程度。