文｜華夏能源網(wǎng)
新能源產(chǎn)業(yè)鏈的脆弱一面，往往在不經(jīng)意間顯現(xiàn)。連月來(lái)，白銀價(jià)格高位盤桓，讓光伏廠商們有些坐不住了。
華夏能源網(wǎng)注意到，6月27日，滬銀主力期貨合約以5474元/千克收盤，該期貨合約于3月8日以4781元/千克收盤后持續(xù)上漲，在5月5日最高漲到5868元/千克，其后雖有回落，但一直在高位?，F(xiàn)貨方面，倫敦銀從3月初的19.88美元/盎司一路上漲，最高攀升至26.11美元/盎司，截至發(fā)稿時(shí)最新報(bào)價(jià)為22.90美元/盎司。
滬銀期貨主力合約走勢(shì)圖（1月20日-6月30日）
歷史總是驚人相似。三年前，光伏行業(yè)曾因玻璃價(jià)格波動(dòng)集體“渡劫”。2020年，光伏玻璃價(jià)格瘋漲，幾乎漲了一倍，嚴(yán)重影響了企業(yè)利潤(rùn)，甚至影響了當(dāng)年的裝機(jī)量增長(zhǎng)。在當(dāng)年的中國(guó)光伏行業(yè)年度大會(huì)上，陽(yáng)光電源（SZ：300274）董事長(zhǎng)曹仁賢表示：“誰(shuí)也沒有想到，我們今年被玻璃‘劃傷’了?！?/p>
眼下，雖然硅料跌跌不休，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈都在降價(jià)，但銀價(jià)卻持續(xù)在高位徘徊，這將直接增加光伏企業(yè)生產(chǎn)成本，壓縮企業(yè)利潤(rùn)空間。銀價(jià)上漲，給光伏行業(yè)帶來(lái)“燙傷”危險(xiǎn)，尋求少銀、去銀的技術(shù)解決方案已刻不容緩。
躁動(dòng)的白銀，不安的光伏
白銀價(jià)格的走勢(shì)，受多種因素影響，尤其是國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和美元匯率。
例如2008年的全球金融危機(jī)，曾導(dǎo)致白銀價(jià)格暴跌。此后，隨著全球經(jīng)濟(jì)走出金融危機(jī)陰影，白銀的投資需求逐漸增加，白銀價(jià)格又出現(xiàn)回升。但2012年之后，隨著全球市場(chǎng)的波動(dòng)和強(qiáng)勁美元帶來(lái)的壓力，白銀價(jià)格再度調(diào)整下行。
2016年至今，白銀價(jià)格一度出現(xiàn)較大波動(dòng)。尤其是在2018年至2019年之間，白銀價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)大幅上漲，隨后快速下跌。這主要是由于美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)、全球經(jīng)濟(jì)下滑和新冠疫情等因素，導(dǎo)致投資者情緒波動(dòng)和市場(chǎng)變化。
隨著近期全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇和財(cái)政刺激政策的推出，白銀價(jià)格逐漸回升。2016年初時(shí)，現(xiàn)貨白銀價(jià)格僅為14美元/盎司，如今已超過22美元/盎司。
白銀價(jià)格忽上忽下，作為用銀需求方的光伏企業(yè)一不留神，很可能受到這個(gè)“刺客”的傷害。
在光伏電池片生產(chǎn)中，光伏銀漿是重要的核心輔材，主要用于制作光伏電池電極，直接影響著電池的光電轉(zhuǎn)換效率。以P型PERC電池為例，成本構(gòu)成中硅片最高，約為75%；銀漿占比第二高，約占電池片總成本的8.5%，占電池片非硅成本的33%。
從不同技術(shù)路線來(lái)說，PECP電池的耗銀量最低，TOPCon和HJT等N型電池耗銀量就相對(duì)較高。2020年的數(shù)據(jù)顯示，P型電池耗銀量約107.3mg/片，N型電池中TOPCon耗銀量約164.1mg/片，HJT電池耗銀量約223.3mg/片。另根中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（CPIA）統(tǒng)計(jì)，2022年P(guān)型電池正銀耗量約65mg/片，背銀約26mg/片；TOPCon電池雙面銀漿平均消耗量約115mg/片。
很顯然，當(dāng)下的銀價(jià)上漲，對(duì)于光伏生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說是很大的一筆成本。據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，江蘇南通某光伏組件企業(yè)一年需要銀漿160噸，因銀價(jià)上漲現(xiàn)在一個(gè)月要多支出25萬(wàn)元成本。
華夏能源網(wǎng)注意到，從全球供需來(lái)看，未來(lái)銀價(jià)有進(jìn)一步上漲的動(dòng)力，這對(duì)于光伏企業(yè)來(lái)說不是好消息。
據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)《2023世界白銀調(diào)研》預(yù)測(cè)，2023年全球白銀總需求達(dá)到3.5萬(wàn)噸（12.42億盎司）。而供給方面，2023年全球白銀供給量在2.5萬(wàn)噸至2.6萬(wàn)噸，庫(kù)存也處于歷史低位，供不應(yīng)求的格局，將繼續(xù)支撐白銀漲價(jià)。
未來(lái)，隨著光伏技術(shù)路線大規(guī)模轉(zhuǎn)向用銀量更大的N型路線，光伏用銀將成為白銀工業(yè)最大的需求增量，或?qū)⑼苿?dòng)銀價(jià)進(jìn)一步走高。
來(lái)自SMM的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)稱，2025年全球光伏銀漿需求量有望達(dá)到6732.3噸，年均增長(zhǎng)約900噸。銀粉需求量則有望自2022年的3472噸，增長(zhǎng)至2025年的5843噸，年均增加約800噸。
世界銀行也做出預(yù)測(cè)，到2050年，能源技術(shù)中的白銀消費(fèi)量可能會(huì)急劇增長(zhǎng)，達(dá)到目前白銀總需求量的50％以上。光伏和新能源汽車的發(fā)展，有望成為推動(dòng)白銀工業(yè)需求增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>
“去銀”大勢(shì)所趨，上市公司搶先布局
2011年以前，我國(guó)光伏銀漿主要以進(jìn)口為主，生產(chǎn)技術(shù)由國(guó)外壟斷；2011年以后，受益于國(guó)家光伏產(chǎn)業(yè)政策扶持，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)迅速崛起，光伏銀漿生產(chǎn)、供應(yīng)逐步開始國(guó)產(chǎn)化。目前，聚和材料（SH：688503）、帝科股份（SZ：300842）和蘇州固锝（SZ：002079）等幾家頭部企業(yè)占據(jù)了大部分市場(chǎng)份額，集中趨勢(shì)凸顯。
但是，用于HJT的低溫銀漿技術(shù)，主要被日本京都電子KEM獨(dú)家壟斷，售價(jià)高昂，使得低溫銀漿在HJT電池片總成本中占比一度高達(dá)24.3%。因此有觀點(diǎn)認(rèn)為，HJT在這一輪技術(shù)路線競(jìng)賽中暫時(shí)落后于TOPCon，除了設(shè)備產(chǎn)線成本以外，最重要的一個(gè)原因，就是低溫銀漿成本過高。
降本增效是光伏行業(yè)的永恒主題，昂貴的白銀倒逼行業(yè)進(jìn)行技術(shù)路線的創(chuàng)新，去銀化已是大勢(shì)所趨。華夏能源網(wǎng)注意到，目前市場(chǎng)各方都在積極嘗試改進(jìn)相關(guān)工藝，包括銀包銅、銀合金、銅電鍍、多主柵、非接觸激光印刷技術(shù)等。
其中銀包銅和銅電鍍是被業(yè)界普遍看好的兩種技術(shù)。銀包銅技術(shù)主要是將銀覆蓋在銅粉表面來(lái)減少用銀量。根據(jù)光伏電池制造商華晟的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2023年銀包銅全面導(dǎo)入后，單瓦的耗銀量可降低至10mg/w。銅電鍍技術(shù)則是通過電鍍?cè)诠夥姌O處沉積銅，實(shí)現(xiàn)完全以銅替代銀，被認(rèn)為是去銀化的終極方案。
目前兩項(xiàng)技術(shù)的市場(chǎng)應(yīng)用都還處在探索階段。
銀包銅方面，光伏銀漿頭部企業(yè)帝科股份6月8日表示，“公司應(yīng)用于 N 型 HJT 電池的低溫銀漿及銀包銅漿料已在多家行業(yè)頭部企業(yè)完成了產(chǎn)品認(rèn)證和批量驗(yàn)證，產(chǎn)品性能指標(biāo)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，處于持續(xù)供貨交付階段。”
另一家頭部企業(yè)蘇州固锝日前也表示，“從2022年開始，下游客戶通過加嚴(yán)的可靠性測(cè)試和小批量的性能測(cè)試，逐步開始接受銀包銅技術(shù)。2023年，銀包銅產(chǎn)品逐步放量，特別是今年第二季度，出貨量可能超過1噸。同時(shí)，銀包銅出貨量是國(guó)內(nèi)與海外同步增長(zhǎng)，海外下游客戶也開始使用銀包銅漿料產(chǎn)品?！?/p>
銅電鍍方面。今年5 月，芯碁微裝（SH：688630）、海源復(fù)材（SZ：002529）和廣信材料（SZ：300537）簽署《高效率低成本 N 型電池銅電鍍金屬化技術(shù)戰(zhàn)略合作協(xié)議》，三方一致同意結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴，形成具有產(chǎn)業(yè)化前景的成套N型電池銅電鍍裝備線與金屬化方案，并共同合作促進(jìn)該技術(shù)方案的規(guī)模化生產(chǎn)應(yīng)用。
另?yè)?jù)邁為股份（SZ：300751）披露，公司在HJT設(shè)備供貨上，重視通過電鍍銅等環(huán)節(jié)來(lái)節(jié)約銀漿耗量，目前公司已有包括銅電鍍圖形化設(shè)備在內(nèi)的所有銅電鍍干法設(shè)備。
雖然各家上市公司都在積極行動(dòng)，去銀化前景廣闊，但由于環(huán)保問題、銅氧化問題等，業(yè)界對(duì)銀包銅、銅電鍍技術(shù)仍存諸多顧慮。關(guān)于銀包銅技術(shù)路線，也有一個(gè)普遍的業(yè)界質(zhì)疑，即“銅是否會(huì)流出，影響硅片的導(dǎo)電性”。
除此之外，最令人擔(dān)心的還是光電轉(zhuǎn)換效率問題。無(wú)論是銀包銅、還是銅電鍍，都是以銅代銀，雖然可以降低成本，但銅的導(dǎo)電性不如銀，制約光電轉(zhuǎn)換效率的提高。解決這個(gè)問題，尚待更好更優(yōu)的技術(shù)創(chuàng)新路線。
但無(wú)論如何，光伏去銀化勢(shì)不可擋。如何在降成本與增效率之間尋求最優(yōu)解，讓光伏不被漲價(jià)的白銀“燙傷”，需要光伏全產(chǎn)業(yè)鏈做出共同努力。