界面新聞?dòng)浾?| 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

在被多家媒體連續(xù)報(bào)道后，尚榮醫(yī)療6月30日終于公告承認(rèn)，自己給部分生產(chǎn)員工“放暑假”了。

此前，一份關(guān)于尚榮醫(yī)療因訂單不足，對(duì)員工放假的《放假通知》顯示，尚榮醫(yī)療的生產(chǎn)事業(yè)部因訂單不足，無(wú)法達(dá)到全廠線開(kāi)工條件，經(jīng)研究決定采取放假方式調(diào)節(jié)產(chǎn)能。后續(xù)不少媒體的跟進(jìn)報(bào)道則稱，尚榮醫(yī)療自今年3月份開(kāi)始給員工放假，原本70多人的生產(chǎn)事業(yè)部目前僅剩下四五名員工在崗。

而尚榮醫(yī)療在公告則回應(yīng)，經(jīng)核實(shí)，公司深圳生產(chǎn)事業(yè)部部分員工因公司產(chǎn)能調(diào)節(jié)放假情況屬實(shí)，但在崗員工僅剩個(gè)位數(shù)為不實(shí)報(bào)道。

尚榮醫(yī)療解釋，鑒于醫(yī)用工程業(yè)務(wù)尚處于恢復(fù)期，公司對(duì)深圳生產(chǎn)事業(yè)部的產(chǎn)能進(jìn)行了合理調(diào)整，安排部分生產(chǎn)員工放假調(diào)休。截至目前，深圳生產(chǎn)事業(yè)部在崗人數(shù)約43人，符合現(xiàn)有產(chǎn)能安排。相關(guān)調(diào)整不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)造成影響，公司其他業(yè)務(wù)部門均處于正常工作狀態(tài)。

雖然在公告中尚榮醫(yī)療說(shuō)，相關(guān)調(diào)整不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)造成影響，但該公司身陷業(yè)績(jī)泥沼卻是毋庸置疑的事實(shí)。

上市首虧

2022年年報(bào)顯示，尚榮醫(yī)療當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.76億元，同比減少28.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-3.08億元，同比下降791.91%。這也是尚榮醫(yī)療上市十二年來(lái)出現(xiàn)業(yè)績(jī)首虧。

需要注意的是，亞太（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）為尚榮醫(yī)療2022年年報(bào)出具了帶有保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。也就是說(shuō)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)實(shí)施中出現(xiàn)某一審計(jì)項(xiàng)目雖有錯(cuò)弊嫌疑，但證據(jù)不足或無(wú)法取得證據(jù)等情況。因此，即使是這份歷史最差的成績(jī)單，其真實(shí)性還要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

實(shí)際上，在2021年年報(bào)時(shí)，尚榮醫(yī)療就已被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具過(guò)帶有保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

尚榮醫(yī)療是國(guó)內(nèi)醫(yī)療工程領(lǐng)域最大的服務(wù)商之一，業(yè)務(wù)主要覆蓋醫(yī)療產(chǎn)品、醫(yī)療服務(wù)和健康產(chǎn)業(yè)三大板塊。醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)就是生產(chǎn)與銷售醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療耗材、醫(yī)療軟件；醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)就是醫(yī)院建設(shè)與醫(yī)藥管理；健康產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)則是健康產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資運(yùn)營(yíng)與醫(yī)療護(hù)理服務(wù)。

不過(guò)，具體來(lái)看，尚榮醫(yī)療是三大業(yè)務(wù)在去年表現(xiàn)都不好。特別是，醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)與醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)下滑嚴(yán)重。

醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)是尚榮醫(yī)療最主要的收入來(lái)源。據(jù)2022年年報(bào)，醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.53億元，同比下降15.65%，占總營(yíng)收的74.74%。毛利率為17.49%。

尚榮醫(yī)療通過(guò)控股子公司合肥普爾德醫(yī)療用品有限公司（下簡(jiǎn)稱：合肥普爾德）和普爾德控股有限公司（下簡(jiǎn)稱：香港普爾德）生產(chǎn)與銷售一次性醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品和一次性醫(yī)用耗材產(chǎn)品。合肥普爾德主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)以及國(guó)內(nèi)的銷售，香港普爾德負(fù)責(zé)進(jìn)出口業(yè)務(wù)以及海外拓展業(yè)務(wù)。合肥普爾德為OEM（代工）工廠，即為其他品牌公司代加工產(chǎn)品的貼牌工廠，業(yè)務(wù)為進(jìn)料加工模式。香港普爾德注冊(cè)地則位于香港，開(kāi)展合肥普爾德的離岸貿(mào)易。

需要注意的是，合肥普爾德存在存貨管理及核算方面不規(guī)范的情形。合肥普爾德存貨管理業(yè)務(wù)信息至今未與尚榮醫(yī)療總賬系統(tǒng)進(jìn)行集成。這也是會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)尚榮醫(yī)療出具過(guò)帶有保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告的原因之一。也就是，尚榮醫(yī)療的醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.53億元、營(yíng)收同比下降15.65%和17.49%的毛利率的真實(shí)性依舊存疑。

不過(guò)，可以確認(rèn)的是，尚榮醫(yī)療的醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)受挫嚴(yán)重。在新冠疫情大流行期間，一次性醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品和一次性醫(yī)用耗材產(chǎn)品是醫(yī)療器械行業(yè)中較紅利的細(xì)分市場(chǎng)之一，但如今整個(gè)行業(yè)的風(fēng)口以過(guò)。其中的主要原因是出海業(yè)務(wù)受阻和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)內(nèi)卷。

在海外市場(chǎng)，在2020年，短時(shí)間內(nèi)各國(guó)大量采購(gòu)一次性醫(yī)療防護(hù)產(chǎn)品，僅僅手術(shù)衣、隔離衣、口罩、防護(hù)服據(jù)行業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，海外的庫(kù)存需要2-3年才能消化。

同時(shí)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于受大環(huán)境的影響，一次性防護(hù)用品需求增加，很多企業(yè)上馬或轉(zhuǎn)行生產(chǎn)一次性防護(hù)用品，一次性防護(hù)用品出現(xiàn)了供過(guò)于求的狀態(tài)，在原有產(chǎn)家訂單不飽和的情況下，新公司的加入爭(zhēng)相壓價(jià)搶訂單，使得整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)了價(jià)量齊跌的局面。

據(jù)尚榮醫(yī)療答復(fù)深交所問(wèn)詢函時(shí)披露的合肥普爾德工廠數(shù)據(jù)，2022年較2021年訂單需求量下降了11.78%，2022年較2021年訂單完成情況下降了17.80%；從主要產(chǎn)品銷售價(jià)格變化情況顯示，主要產(chǎn)品銷售價(jià)格下降幅度在3.48%至27.78%。

合肥普爾德與香港普爾德的經(jīng)營(yíng)影響因素是一致的，業(yè)績(jī)也是同比發(fā)生變化的。尚榮醫(yī)療表示，香港普爾德銷售訂單減少及價(jià)格下降的疊加影響，致使香港普爾德銷售額較去年同期下降幅度為14.48%，凈利潤(rùn)同期下降幅度為60.65%。

舉債建醫(yī)院卻頻頻暴雷

尚榮醫(yī)療另一重要業(yè)務(wù)是醫(yī)療服務(wù)。簡(jiǎn)而言之，是醫(yī)院建設(shè)工程的承包商。其中，尚榮醫(yī)療參與的現(xiàn)處于破產(chǎn)邊緣的許昌市第二人民醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目（下簡(jiǎn)稱：許昌二院建設(shè)項(xiàng)目）、對(duì)富平縣尚榮醫(yī)院投資管理有限公司無(wú)實(shí)際進(jìn)展的投資項(xiàng)目（下簡(jiǎn)稱：富平尚榮醫(yī)院投資管理項(xiàng)目）和五年前就已停工的秦皇島市廣濟(jì)醫(yī)院項(xiàng)目（下簡(jiǎn)稱：秦皇島市廣濟(jì)醫(yī)院項(xiàng)目）將其業(yè)績(jī)拖向深淵。

尚榮醫(yī)療2022年年報(bào)被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具帶有保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告的另一個(gè)原因就是其參與建設(shè)的許昌市第二人民醫(yī)院處于破產(chǎn)重組邊緣，但尚榮醫(yī)療對(duì)其應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款計(jì)提大額壞賬準(zhǔn)備，因而有集中計(jì)提信用減值損失對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行“大洗澡”的嫌疑。

2022年年報(bào)顯示，截至2022年，尚榮醫(yī)療對(duì)許昌二院應(yīng)收賬款余額2.22億元，累計(jì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1.77億元（計(jì)提比例約80%），其他應(yīng)收款余額6349萬(wàn)元，累計(jì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備5079.20萬(wàn)元（計(jì)提比例約80%）。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，尚榮醫(yī)療知情人士表示，許昌二院原本是正常運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，但是資金鏈相對(duì)比較緊張，疫情暴發(fā)后，醫(yī)院要承擔(dān)抗疫任務(wù)，正常診療受到影響，資金鏈就出問(wèn)題了。她還稱，許昌二院被其他方接管以后，由于負(fù)債過(guò)重，只能破產(chǎn)重整，但由于種種原因，目前重整方案還未出來(lái)，公司不得已計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

實(shí)際上，在2021年年報(bào)，尚榮醫(yī)療被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具過(guò)帶有保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告的原因也是由于對(duì)醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)行大額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備和收入確認(rèn)存疑，即大額計(jì)提秦皇島市廣濟(jì)醫(yī)院項(xiàng)目的壞賬和富平尚榮醫(yī)院投資管理項(xiàng)目收入確認(rèn)存疑。

尚榮醫(yī)療全資子公司深圳市尚榮醫(yī)療投資有限公司投資的秦皇島市廣濟(jì)醫(yī)院項(xiàng)目于2021 年8月2日進(jìn)入清算。截至2021年12月31日，總投資成本為1.82億元，賬面累計(jì)計(jì)提減值2158.01萬(wàn)元。由于當(dāng)時(shí)清算方案尚未確定，2021年年審會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)為無(wú)法就該項(xiàng)投資上年及本年減值計(jì)提的合理性獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。

此外，尚榮醫(yī)療的富平尚榮醫(yī)院投資管理項(xiàng)目尚無(wú)經(jīng)營(yíng)結(jié)余，2021年年審會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)2018年至2020 年三年累計(jì)確認(rèn)3720萬(wàn)元管理費(fèi)收入存疑。該事項(xiàng)影響2021年末應(yīng)收賬款余額3720萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備1116.00萬(wàn)元，期初留存收益2213.58萬(wàn)元。

在2022年年報(bào)中，尚榮醫(yī)療表示，從年初截止至目前，富平尚榮醫(yī)院投資管理項(xiàng)目已收回管理費(fèi)1950萬(wàn)元，累計(jì)收到管理費(fèi)3079.76萬(wàn)元。故，公司就富平縣尚榮醫(yī)院投資管理有限公司項(xiàng)目投資回報(bào)確認(rèn)收入形成的保留事項(xiàng)的影響在2022年已消除。

尚榮醫(yī)療參與且均于暴雷的都是政府和社會(huì)資本合作開(kāi)支的醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目，即PPP模式。2014年起，與PPP模式相關(guān)利好政策陸續(xù)出臺(tái)。2014年12月，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于開(kāi)展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見(jiàn)，提出在醫(yī)療、健康養(yǎng)老等公共服務(wù)項(xiàng)目可推行PPP模式。2017年3月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步激發(fā)社會(huì)領(lǐng)域投資活力的意見(jiàn)》，提出進(jìn)一步擴(kuò)大投融資渠道，引導(dǎo)社會(huì)資本以PPP模式參與醫(yī)療機(jī)構(gòu)等建設(shè)運(yùn)營(yíng)。

尚榮醫(yī)療在2016年年報(bào)中就表示，緊跟國(guó)家政策的步伐，發(fā)展PPP模式項(xiàng)目，通過(guò)股權(quán)投資方式，輔以融資杠桿，達(dá)到建設(shè)、投資、運(yùn)營(yíng)醫(yī)院的目的，并爭(zhēng)取用3-5年的時(shí)間通過(guò)PPP模式投資建設(shè)并運(yùn)營(yíng)超過(guò)30家三級(jí)醫(yī)院。

到了2019年，該年年底出臺(tái)的《基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法》第40條明確：政府舉辦的醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)不得與其他組織投資設(shè)立非獨(dú)立法人資格的醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，不得與社會(huì)資本合作舉辦營(yíng)利性醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)。股權(quán)投資模式的PPP醫(yī)院項(xiàng)目被劃為了禁區(qū)。

再至2020年，新冠疫情大流行導(dǎo)致國(guó)內(nèi)醫(yī)院業(yè)務(wù)量普遍下降，公立醫(yī)院都屢現(xiàn)虧損，社會(huì)資本進(jìn)駐的醫(yī)院更是舉步維艱。

不過(guò)，前述暴雷的醫(yī)院借的是的公立醫(yī)院改制的東風(fēng)，走的是規(guī)?；瘮U(kuò)張的路子，或許管理跟不上、服務(wù)被稀釋、增收不增利等矛盾逐步顯現(xiàn)才是他們被逐漸被行業(yè)淘汰的根本原因。